अत्यधिक मजदूरी से फेड को उच्च शिखर दरों पर धकेला जा सकता है

(ब्लूमबर्ग) - फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के पास पर्याप्त चिंताजनक मुद्रास्फीति के आंकड़े हैं जो निवेशकों की अपेक्षा ब्याज दरों को उच्च शिखर तक बढ़ाने पर विचार कर सकते हैं और संभावित रूप से आधे अंक की वृद्धि का पालन कर सकते हैं जो उन्होंने इस महीने फरवरी में फिर से उसी के साथ संकेत दिया है।

ब्लूमबर्ग से सर्वाधिक पढ़ें

मासिक वेतन जनवरी के बाद से सबसे मजबूत गति से बढ़ा है और अमेरिकी रोजगार पिछले महीने के पूर्वानुमान से अधिक बढ़ गया है, शुक्रवार को एक रिपोर्ट में दिखाया गया है। इससे फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल को चिंता होगी, जिन्होंने इस सप्ताह आगाह किया था कि 40 साल के उच्च स्तर पर मुद्रास्फीति की दर को कम करने के लिए सुस्त नौकरी-बाजार की स्थिति और कम-उच्च आय वृद्धि की आवश्यकता थी।

पॉवेल और उनके सहयोगियों ने, अब अपनी बैठक से पहले ब्लैकआउट में, दृढ़ता से सुझाव दिया है कि वे चार सीधे 13 आधार-बिंदु वृद्धि के बाद, 14-75 दिसंबर की सभा में आधे-बिंदु की चाल में कमी लाएंगे। उन्होंने यह भी कहा कि सितंबर में उनके विचार से अधिक दरों की आवश्यकता होगी, जब औसत पूर्वानुमान ने उन्हें अगले वर्ष 4.6% पर 3.75% से 4% की वर्तमान लक्ष्य सीमा से देखा।

विलमिंगटन ट्रस्ट कंपनी के वरिष्ठ अर्थशास्त्री रिया थॉमस ने कहा, "पॉवेल ने सुझाव दिया है कि हम अभी वेतन-वृद्धि सर्पिल में नहीं हैं, लेकिन यह जोखिम अभी भी है।" शिखर दर और संभावित रूप से इसे लंबे समय तक बनाए रखें।

रोजगार रिपोर्ट और निवेशकों ने फेड के 31 जनवरी-फरवरी में फिर से उसी की संभावना देखी, इस महीने आधे अंक की वृद्धि के लिए डाउनशिफ्ट पर दांव बरकरार थे। 1 बैठक मोटे तौर पर संतुलित के रूप में। वायदा बाजारों में मूल्य निर्धारण अगले साल 4.9% के आसपास बढ़ने की दर दिखाता है।

अधिकारी दिसंबर की बैठक में अपने त्रैमासिक पूर्वानुमानों को अपडेट करेंगे और अगले साल दर शिखर के लिए अपने औसत प्रक्षेपण को 5% या उससे अधिक तक बढ़ा सकते हैं। सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड ने न्यूनतम 5.25% शिखर का आह्वान किया है और केपीएमजी एलएलपी के मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वोंक सहित कुछ विश्लेषकों ने दरों को 5.5% तक ऊंचा देखा है, साथ ही फेड कीमत को बहाल करने के लिए आवश्यक होने पर मंदी का कारण बनने को तैयार है। स्थिरता।

कहानी जारी है

"मुद्रास्फीति कैंसर की तरह है: यदि इलाज नहीं किया जाता है, तो यह मेटास्टेसाइज करता है और अधिक पुराना हो जाता है," स्वोंक ने कहा। उच्च दरों के "इलाज" का अर्थ है "यह 2023 कठिन होने जा रहा है।"

फेड अधिकारियों को दिसंबर की बैठक से पहले एक अतिरिक्त उपभोक्ता-मूल्य रिपोर्ट मिलेगी और अगले साल की शुरुआत में फिर से इकट्ठा होने से पहले उनके पास एक और महीने का डेटा होगा।

क्या ब्लूमबर्ग अर्थशास्त्र कहते हैं ...

"श्रम बाजार में धीमे समायोजन को देखते हुए, फेड अधिकारियों को सितंबर डॉट प्लॉट में लिखे गए अपने टर्मिनल-रेट पूर्वानुमान को 5.25% तक बढ़ाने की संभावना हो सकती है।"

- अन्ना वोंग और एलिजा विंगर (अर्थशास्त्री)

पॉवेल ने बुधवार को कहा कि बढ़ती मजदूरी मुद्रास्फीति पर "कहानी का एक बहुत ही महत्वपूर्ण हिस्सा" होने की संभावना है। जबकि आपूर्ति-श्रृंखला की कठिनाइयाँ माल के लिए आसान होती दिख रही हैं, उस क्षेत्र में मूल्य दृष्टिकोण में मदद करते हुए, उन्होंने कहा कि मजदूरी सेवा क्षेत्र के लिए सबसे बड़ी लागत है, इसलिए श्रम की स्थिति होटल से लेकर हेयरकट तक हर चीज पर कीमतों के दृष्टिकोण को समझने के लिए महत्वपूर्ण है।

नौकरियों की रिपोर्ट ने दिखाया कि नवंबर में औसत प्रति घंटा आय 0.6% बढ़ी, जो जनवरी के बाद से सबसे बड़ी थी, और एक साल पहले से 5.1% ऊपर थी। उत्पादन और गैर-पर्यवेक्षी श्रमिकों के लिए मजदूरी पिछले महीने से 0.7% चढ़ गई, जो लगभग एक वर्ष में सबसे अधिक है। वेतन वृद्धि की गति फेड के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य के साथ असंगत है।

ड्रेफस और मेलन के मुख्य अर्थशास्त्री विन्सेंट रेनहार्ट ने कहा, "श्रम बाजार में दबाव बना हुआ है और अगर कुछ भी उतना ही बुरा है जितना पहले था।" "वे थोड़ा और वास्तविक संयम चाहते हैं जो उन्हें विश्वास है - कम से कम पॉवेल का मानना ​​​​है - मुद्रास्फीति के दबाव उपभोक्ता मूल्य टोकरी में गहराई से अंतर्निहित हैं।"

जबकि केंद्रीय बैंकरों ने कीमतों के दबाव को कम करने के लिए नीचे की प्रवृत्ति के विकास का लक्ष्य निर्धारित किया है, पिछले महीने 263,000 नौकरियों के अतिरिक्त - बेरोजगारी दर को 3.7% पर छोड़ते हुए - यह नवीनतम सबूत है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था लचीला बनी हुई है। अटलांटा फेड के ट्रैकिंग अनुमान के अनुसार, चौथी तिमाही में विकास दर 2.8% हो सकती है, जो मौजूदा अवधि में टिकाऊ होने के अनुमान से काफी अधिक है।

जबकि फेड नेताओं ने सुझाव दिया है कि इस महीने 50 आधार अंकों के लिए मध्यम करने की गुंजाइश है, उन्होंने निवेशकों का ध्यान उस ओर स्थानांतरित करने की मांग की है जहां प्रत्येक बैठक में किए गए कदमों के आकार से दरें चरम पर हैं।

उन्होंने पूर्व वृद्धि के संचयी प्रभाव और इस धारणा पर भी जोर दिया है कि नीति एक अंतराल के साथ काम करती है। इसने अटकलों को प्रोत्साहित किया है कि वे जोखिम को कम करने के लिए अगले वर्ष 25 आधार-बिंदु चालों को कम कर सकते हैं।

फिर भी, नवीनतम नौकरियों की रिपोर्ट अधिकारियों को अगले साल की शुरुआत में और 50 आधार अंकों पर विचार करने के लिए प्रेरित कर सकती है।

पिक्टेट वेल्थ मैनेजमेंट के वरिष्ठ अमेरिकी अर्थशास्त्री थॉमस कोस्टरग ने कहा, "फेड - और विशेष रूप से पॉवेल - मुद्रास्फीति के श्रम-बाजार संचालित स्रोतों पर बहुत अधिक केंद्रित है और यह रिपोर्ट उन्हें हाई अलर्ट पर रखेगी।" "मुझे लगता है कि वे निम्नलिखित फेड बैठक में 50 और जारी रख सकते हैं।"

श्रम बल अपेक्षा से बहुत अधिक धीरे-धीरे बढ़ रहा है, कोविड -3.5 के बाद अपेक्षा से 19 मिलियन कम श्रमिकों ने जल्दी सेवानिवृत्ति और 2020 में शुरू होने वाले कार्य पैटर्न को बदल दिया। यह जल्द ही कभी भी बदलते नहीं देखा गया है।

रिचमंड फेड के अध्यक्ष थॉमस बार्किन ने शुक्रवार को कहा, "इस श्रम की कमी ने मुद्रास्फीति को कम करने में मदद की है, और अमेरिकी बेबी बूमर्स सेवानिवृत्त होने के साथ, लंबी अवधि तक जारी रहने की संभावना है।" भले ही फेड ने दरों में तेजी से वृद्धि की है, "हमने देखा है कि श्रम की मांग आपूर्ति से आगे बढ़ रही है," उन्होंने कहा।

आगामी बैठक में, फेड अधिकारी वॉल स्ट्रीट के खिलाफ झुकाव के लिए उच्च दरों पर अपनी दृढ़ता को उजागर करना चाह सकते हैं, जिसने वित्तीय परिस्थितियों में सहजता के साथ योजनाबद्ध डाउनशिफ्ट पर प्रतिक्रिया व्यक्त की है जो अवांछित हो सकती है। फेड जानबूझकर मांग को कम करने और कीमतों के दबाव को कम करने के लिए शर्तों को कड़ा करने की कोशिश कर रहा है।

"व्यापक वित्तीय स्थितियां आसान हो रही हैं। मुझे यह स्पष्ट नहीं है कि फेड बहुत प्रगति कर रहा है।" एमहर्स्ट पियरपोंट सिक्योरिटीज एलएलसी के मुख्य अर्थशास्त्री स्टीफन स्टेनली ने कहा। “फेड के पास अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए और विशेष रूप से श्रम बाजार में पर्याप्त काम करने के लिए अभी भी बहुत काम है जहां वे मुद्रास्फीति पर होना चाहते हैं। हम निश्चित रूप से अभी तक वहाँ नहीं हैं।

-रिच मिलर की सहायता से।

ब्लूमबर्ग बिजनेसवीक से सर्वाधिक पढ़ें

© 2022 ब्लूमबर्ग एल.पी.