(ब्लूमबर्ग) - कुछ समय हो गया है जब कंपनियां ऋण बाजारों में नकदी जुटा सकती हैं और यह महसूस कर रही हैं कि उन्हें सौदे का बेहतर अंत मिल गया है।
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अधिकांश 2022 के लिए, उधार दर वृद्धि और नकारात्मक मुद्रास्फीति डेटा को चकमा देने और बॉन्ड निवेशकों को अतिरिक्त उपज के साथ बौछार करने का एक नाजुक खेल था ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि उन्होंने आपका ऋण खरीदा है।
2023 में, उनमें से कई संभावित बारूदी सुरंगें बची हैं। दुनिया के अधिकांश कोनों में बाजार अभी भी दरों में बढ़ोतरी को नेविगेट कर रहे हैं, भले ही छोटे हों। इस वर्ष के अंत में मंदी का जोखिम अभी भी बहुत वास्तविक है। और मुद्रास्फीति, हालांकि कम हो रही है, एक चिंता बनी हुई है।
फिर भी क्रेडिट मार्केट के कुछ कोनों में, कंपनियां पैसे को इधर-उधर फेंकना शुरू कर रही हैं, जो आसान-पैसे के दिनों के समान लगता है।
उदाहरण के तौर पर ओरेकल कार्पोरेशन का बांड है जो पिछले सप्ताह इलेक्ट्रॉनिक मेडिकल रिकॉर्ड कंपनी कर्नर कार्पोरेशन को खरीदने के लिए एक ब्रिज लोन को पुनर्वित्त करने की पेशकश कर रहा था। ओरेकल शुरू में $ 4 बिलियन जुटाने की कोशिश कर रहा था। फिर बॉन्ड निवेशकों ने 40 अरब डॉलर के कर्ज के लिए ऑर्डर दिया। ब्लूमबर्ग के ब्रायन स्मिथ ने इस हफ्ते लिखा, न केवल कंपनी ने पेशकश के आकार को बढ़ावा देने का अंत किया, बल्कि बाजार की भाषा में नकारात्मक रियायत के रूप में जाना जाता है।
आम तौर पर, जब कंपनियां ऋण जारी करती हैं, तो वे इसे कुछ अतिरिक्त आधार बिंदुओं के साथ छिड़कते हैं जो आप सामान्य रूप से भुगतान करने की अपेक्षा करते हैं। 2022 में, उन रियायतों का औसत प्रति स्मिथ 13 आधार अंक था। ओरेकल -5.2 आधार अंकों की औसत रियायत पर $ 11 बिलियन के साथ चला गया, जिसका अर्थ है कि निवेशक द्वितीयक बाजार में ओरेकल के ऋण को खरीदकर प्राप्त होने वाली कुछ उपज को प्रभावी ढंग से छोड़ रहे थे।
सॉफ्टवेयर दिग्गज अकेला नहीं है। पिछले सप्ताह कंपनियों ने -18 बेसिस पॉइंट की औसत रियायत पर $1 बिलियन से अधिक के अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्ग के बॉन्ड जारी किए। यह उन आदेशों की पीठ पर था जो भेंट के आकार के पांच गुना थे, जिसका अर्थ है कि सौदे का एक टुकड़ा पाने के लिए निवेशकों ने मूल रूप से अपने नए मुद्दे के प्रीमियम को जब्त कर लिया।
यह सब FOMO की चपेट में आने वाले बाजारों की ओर इशारा करता है, क्योंकि फिक्स्ड-इनकम मनी मैनेजर, ब्याज दरों के चरम पर होने के संकेतों से उत्साहित होकर, पैदावार को कम करने के लिए दौड़ते हैं जो फिर से गायब होने लगे हैं।
सीएलओ व्हेल
कॉरपोरेट बॉन्ड एकमात्र ऐसा बाजार नहीं है जहां बड़ी रकम वापस आ रही है। संपार्श्विक ऋण दायित्वों में, जोखिम भरे बायआउट ऋण और अन्य अत्यधिक लीवरेज्ड कॉर्पोरेट ऋण द्वारा समर्थित प्रतिभूतियां, जापान का नोरिनचुकिन बैंक खरीद फिर से शुरू करने की योजना बना रहा है, ब्लूमबर्ग के कारमेन अरोयो और लिसा ली ने पिछले सप्ताह यह लिखा था। नोचू, जैसा कि बैंक कहा जाता है, वैश्विक स्तर पर सीएलओ के सबसे बड़े खरीदारों में से एक था। लेकिन यह पिछले साल रुक गया जब यूके के पेंशन फंडों ने प्रतिभूतियों की अपनी होल्डिंग को छोड़ दिया, जिससे बाजार में हलचल मच गई।
नोचू के एक प्रतिनिधि ने पहले सीएलओ योजनाओं के बारे में पूछे जाने पर ब्लूमबर्ग से टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
सीएलओ आसान धन युग के दौरान एक गर्म बाजार थे, क्योंकि वित्तीय इंजीनियरिंग के जादू के लिए धन्यवाद, वे जंक-रेटेड ऋणों को टॉप-रेटेड प्रतिभूतियों में बदल सकते हैं जो सामान्य एएए बांड से अधिक भुगतान करते हैं।
नोचू, जो पिछले कुछ वर्षों से बाजार में आ रहा है और बाहर हो रहा है, पिछले साल की उथल-पुथल से सीएलओ जारी करने की तरह ही अपनी वापसी की योजना बना रहा है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, बढ़ती मांग ने इस वर्ष अब तक US CLO को $10.5 बिलियन तक पहुंचने में मदद की है, जो 7.5 में इस समय $2022 बिलियन से अधिक है।
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चीनी जारीकर्ताओं के उच्च-उपज वाले डॉलर बॉन्ड ने अपनी रिकॉर्ड जीत की लकीर को जारी रखा क्योंकि देश की पीट-पीट संपत्ति क्षेत्र सहायक सरकारी नीतियों और आर्थिक संभावनाओं में सुधार पर रैलियां करता है। जनवरी में नए-घर की बिक्री में गिरावट जारी रही, हालांकि, रियल एस्टेट क्षेत्र को उबारने में देश के सामने आने वाली चुनौती को रेखांकित करता है।
डालियान वांडा ग्रुप कंपनी, उन कुछ चीनी फर्मों में से एक है, जिन्होंने हाल ही में अमेरिकी डॉलर के नोट बेचे हैं, अगले महीने परिपक्व होने वाले $350 मिलियन डॉलर के बॉन्ड का भुगतान करने के लिए एक अपतटीय ऋण के लिए राज्य-नियंत्रित औद्योगिक और वाणिज्यिक बैंक ऑफ चाइना लिमिटेड के साथ बात कर रही है। ब्लूमबर्ग न्यूज ने बताया।
येन कॉरपोरेट बॉन्ड स्प्रेड एक नए उच्च स्तर पर पहुंच गया, जो वैश्विक ऋण से आगे निकल गया और बैंक ऑफ जापान पर अपनी अति-आसान मौद्रिक नीति को सामान्य करने के दबाव को दर्शाता है।
ब्लैकस्टोन अमेरिकन इंटरनेशनल ग्रुप की 3.6 बिलियन डॉलर की सीएलओ संपत्ति का अधिग्रहण करने के लिए सहमत हो गया, एक सौदा जो निवेश करने वाले दिग्गज को वैश्विक स्तर पर सीएलओ का सबसे बड़ा प्रबंधक बना देगा।
अरबपति पैट्रिक द्राही के एल्टिस फ़्रांस ने लेनदारों के साथ करीब 6.13 अरब डॉलर के अपने क़र्ज़ की परिपक्वता अवधि बढ़ाने का सौदा करके अपने क़र्ज़ के भार पर कुछ राहत की सांस ली।
कार्ल इकन की ऑटो प्लस श्रृंखला ने ह्यूस्टन में दिवालिएपन के लिए दायर किया, कार के पुर्जों की धीमी मांग और आपूर्ति श्रृंखला की परेशानियों को जिम्मेदार ठहराया।
- ब्रायन स्मिथ, चार्ल्स विलियम्स, वी झोउ, कारमेन अरोयो, लिसा ली, ओलिविया रायमोंडे, एलिस हुआंग और जेम्स क्रॉम्बी की सहायता से।
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/fomo-gripping-credit-markets-making-192950792.html