स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन के बाद, निगाहें ईथर फंड निर्णय पर केंद्रित हो गई हैं

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा पिछले सप्ताह स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देना एक लंबे समय से प्रतीक्षित मील का पत्थर साबित हुआ।

हालाँकि उद्योग पर नजर रखने वालों का कहना है कि जारीकर्ता ऐसे ईटीएफ की पेशकश करने के लिए तैयार हैं जो सीधे तौर पर ईथर को धारण करेंगे, उन पर नियामक का आगामी फैसला सीधा नहीं है।  

आर्क इन्वेस्ट और 21शेयर ने सितंबर में स्पॉट ईथर ईटीएफ के लिए संयुक्त रूप से आवेदन किया था। फंड समूह VanEck, जिसने पहली बार 2021 में इस तरह के फंड के लिए आवेदन किया था, ने उसी दिन एक के लिए आवेदन किया। 

ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स ने अक्टूबर में अपने एथेरियम ट्रस्ट को स्पॉट ईथर फंड में बदलने के लिए कदम उठाया, जबकि ब्लैकरॉक ने अगले महीने स्पॉट ईथर ईटीएफ की योजना का खुलासा किया।  

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फ्रैंकलिन टेम्पलटन के डिजिटल परिसंपत्ति और निवेशक सलाहकार सेवाओं के प्रमुख सैंडी कौल ने ब्लूमबर्ग के साथ एक साक्षात्कार के दौरान कहा कि अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियों से "वाहनों में स्थानांतरित होने" की उम्मीद करना उचित है, जिससे निवेशकों के लिए इस क्षेत्र में अपना पैसा लगाना आसान हो जाएगा।

कंपनी ने अभी तक स्पॉट ईथर फंड के लिए आवेदन नहीं किया है, हालांकि कौल ने कहा कि निवेशक फर्म से अधिक क्रिप्टो-संबंधित फाइलिंग की उम्मीद कर सकते हैं। 

क्या ईथर एक वस्तु है या सुरक्षा?

कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने संकेत दिया है कि उसका मानना ​​है कि ईथर - बिटकॉइन की तरह - एक कमोडिटी है। 

नियामक शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) की देखरेख करता है, जिसने फरवरी 2021 में ईथर वायदा अनुबंध लॉन्च किया था। एसईसी ने पिछले अक्टूबर में ईथर वायदा अनुबंध रखने वाले ईटीएफ को मंजूरी दे दी थी।  

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सीएफटीसी के रुख के बावजूद, एसईसी ने स्पष्ट रूप से इस दृष्टिकोण का समर्थन नहीं किया है कि ईथर एक कमोडिटी है, क्रिप्टो हेज फंड जेडएक्स स्क्वायर्ड कैपिटल के सह-संस्थापक सीके झेंग ने कहा। 

जब अमेरिकी प्रतिनिधि पैट्रिक मैकहेनरी ने पिछले साल एसईसी के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर से पूछा कि क्या ईथर एक सुरक्षा या वस्तु है, तो जेन्सलर ने कोई स्पष्ट जवाब नहीं दिया।  

"चूंकि वायदा आधारित ईटीएच ईटीएफ को पिछले साल मंजूरी दे दी गई है, तार्किक रूप से स्पॉट ईटीएच ईटीएफ को बहुत अधिक बाधाओं के बिना मंजूरी दी जाएगी - जब तक कि एसईसी को ईटीएच मूल्य निर्धारण के आसपास स्पॉट बाजार में हेरफेर के बारे में अधिक चिंता न हो, या यह विश्वास न हो कि ईटीएच एक सुरक्षा है," झेंग ने ब्लॉकवर्क्स को बताया। 

ब्लैकरॉक की 15 नवंबर की स्पॉट ईथर ईटीएफ फाइलिंग में कहा गया है कि डिजिटल संपत्ति एक सुरक्षा है या नहीं यह निर्धारित करने के लिए कानूनी परीक्षण "अक्सर व्याख्या के लिए जगह छोड़ देते हैं।"

प्रकटीकरण में कहा गया है, "यदि प्रायोजक निर्धारित करता है कि ईथर संघीय प्रतिभूति कानूनों के तहत एक सुरक्षा है, तो प्रायोजक ट्रस्ट को भंग कर सकता है, चाहे वह निर्धारण प्रारंभ में प्रायोजक द्वारा ही किया गया हो, या एसईसी या संघीय अदालत ने बाद में यह निर्धारण किया हो।" 

मौके पर ईटीएच ईटीएफ अनुमोदन पर 'मैं अपनी सांस नहीं रोक पा रहा हूं'

वेट्टाफाई की प्रधान संपादक लारा क्रिगर के अनुसार, स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी मिलने के साथ, "ऐसा कोई सैद्धांतिक कारण नहीं है कि एसईसी को स्पॉट ईथर को भी मंजूरी नहीं देनी चाहिए।" 

लेकिन एसईसी, क्रिगर ने ब्लॉकवर्क्स को बताया, यह बिल्कुल स्पष्ट था कि स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन एक संकेत नहीं था कि नियामक अन्य स्पॉट क्रिप्टो फंडों को हरी झंडी देगा।

जेन्सलर ने 10 जनवरी के एक बयान में कहा कि ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स को अदालती नुकसान को देखते हुए स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी "आगे बढ़ने का सबसे टिकाऊ रास्ता" था।

जेन्सलर ने कहा, "महत्वपूर्ण बात यह है कि आज की कमीशन कार्रवाई एक गैर-सुरक्षा वस्तु, बिटकॉइन रखने वाले ईटीपी पर आधारित है।" "यह किसी भी तरह से क्रिप्टो परिसंपत्ति प्रतिभूतियों के लिए लिस्टिंग मानकों को मंजूरी देने की आयोग की इच्छा का संकेत नहीं देना चाहिए।"

उन्होंने बयान में दोहराया कि "क्रिप्टो परिसंपत्तियों का विशाल बहुमत" निवेश अनुबंध हैं जो संघीय प्रतिभूति कानूनों के अंतर्गत आते हैं।

"इसलिए जब स्पॉट ईथर ईटीएफ - या किसी अन्य स्पॉट क्रिप्टो ईटीएफ की बात आती है - तो मैं अपनी सांस नहीं रोक रहा हूं," क्रिगर ने कहा। 

ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस विश्लेषक जेम्स सेफ़र्ट इस संभावना पर अधिक आशावादी हैं। एसईसी ने यह तर्क नहीं दिया कि ईथर वायदा अनुबंध कमोडिटी वायदा के बजाय प्रतिभूति वायदा थे, उन्होंने पिछले हफ्ते ऑन द मार्जिन पॉडकास्ट के दौरान उल्लेख किया था। इसके बाद एजेंसी ने ईथर फ्यूचर्स ईटीएफ को मंजूरी दे दी। 

बिटकॉइन फ्यूचर्स फंड अंतिम स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन से पहले थे। 

सेफ़र्ट ने कहा, "मुझे लगता है कि एथेरियम के लिए भी यही होने वाला है।" “अगर [जेन्स्लर] ईटीएच के पीछे जाता है, तो यह सिर्फ इन उद्योग के बहुत से खिलाड़ियों के लिए नहीं होगा; यह सीएफटीसी भी होगी जिसके साथ उसे संघर्ष करना होगा, और यह इसके लायक नहीं है।" 

कब हो सकती है मंजूरी?

बिटवाइज़ के मुख्य निवेश अधिकारी मैट हौगन ने उसी पॉडकास्ट के दौरान कहा कि हालांकि यह एसईसी द्वारा स्पॉट ईथर ईटीएफ को मंजूरी देने के लिए "अपेक्षाकृत बड़ी छलांग" है, उनका मानना ​​​​है कि ऐसे फंड "दृष्टि में" हैं। 

एसईसी के पास 240 दिन हैं - स्पॉट ईथर प्रस्तावों को संघीय रजिस्टर में प्रकाशित होने के समय से - उन पर शासन करने के लिए। इस तरह के पहले प्रस्तावित फंड, वैनएक एथेरियम ईटीएफ की योजनाएं 26 सितंबर को संघीय रजिस्टर में आईं, जिसके लिए 23 मई की समय सीमा तय की गई। आर्क इन्वेस्ट और 21शेयर का प्रस्ताव अगले दिन रजिस्टर में प्रकाशित किया गया था।  

झेंग ने कहा, "एसईसी इस क्षेत्र को हरी झंडी देने से पहले नए स्वीकृत स्पॉट बीटीसी ईटीएफ बाजार के स्वास्थ्य की जांच करने के लिए एक लंबी अवलोकन अवधि लेना चाह सकता है।" "कुल मिलाकर मैं स्पॉट ईटीएच ईटीएफ के आगमन को लेकर बहुत आशावादी हूं, जो निकट भविष्य में कहीं अधिक संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करेगा।"

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