बिलियन-डॉलर हेज फंड बेट्स बनाम। बिटकॉइन और ग्रेस्केल

अपने बिटकॉइन ट्रस्ट (GBTC) और मूल कंपनी डिजिटल करेंसी ग्रुप के साथ ग्रेस्केल पर दबाव बढ़ना जारी है। और क्रिप्टो-देशी निवेश सलाहकार लुमिडा के सीईओ और सह-संस्थापक राम अहलूवालिया ने हाल ही में बताया धागा, दो नए पात्रों, Valkyrie Investments और Fir Tree ने "शेक्सपियरियन ड्रामा" में प्रवेश किया है।

दूसरे की प्रेरणा, विशेष रूप से, बहुत ही संदिग्ध है। फ़िर ट्री प्रबंधन (एयूएम) और सैकड़ों होल्डिंग्स के तहत संपत्ति में करीब 3 अरब डॉलर के साथ एक हेज फंड है। SEC 13F फाइलिंग से पता चलता है कि फ़िर ट्री में फर्स्ट सिटीजन बैंक, KKR, Comcast और सैकड़ों अन्य प्रतिभूतियाँ हैं। वे तेल और तंबाकू के बड़े निवेशक भी हैं।

इसलिए, अहलूवालिया ने सवाल उठाया कि फिर ट्री, एक मूल्य निवेशक के रूप में, जीबीटीसी में रुचि क्यों रखता है और दिसंबर की शुरुआत में ग्रेस्केल के खिलाफ मुकदमा दायर किया, खासकर जब से हेज फंड के पास बहुत अधिक जीबीटीसी नहीं है।

फ़िर ट्री कैपिटल मैनेजमेंट ने मुकदमे की जानकारी मांगने के लिए मुकदमा दायर किया जिसका उपयोग कंपनी के प्रमुख बिटकॉइन ट्रस्ट को संचालित करने के तरीके में बदलाव के लिए किया जा सकता है।

मुकदमा ग्रेस्केल को अपनी फीस कम करने, मोचन शुरू करने और डिजिटल मुद्रा समूह के साथ अपने संबंधों से संबंधित दस्तावेजों को जारी करने की मांग करता है। इसके अलावा, फ़िर ट्री अपने ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (GBTC) को स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) में बदलने के ग्रेस्केल के प्रयासों को भी रोकना चाहता है।

बिटकॉइन, क्रिप्टो और टीथर पर एक बड़ी कमी?

अहलूवालिया की परिकल्पना है कि मुकदमे में दी गई दलीलें उनकी सच्ची प्रेरणा को नहीं दर्शाती हैं। फ़िर ट्री का दावा है कि प्रेरणा "अंतिम निवेशकों" जैसे "शिक्षकों, अग्निशामकों, पुलिस अधिकारियों और अन्य सार्वजनिक अधिकारियों" के साथ है जो GBTC के मालिक हैं।

अहलूवालिया कहते हैं, "यहाँ एक बड़ी कहानी है ... संदेहपूर्ण रहें," फ़िर ट्री क्रिप्टो इकोसिस्टम (यूएसडीटी, बिटकॉइन, आदि) के खिलाफ एक बड़ा दांव लगा रहा है और सभी सॉफ्टपॉइंट्स पर जोर दे रहा है।

इस संबंध में, चार्टर्ड वित्तीय विश्लेषक (सीएफए) ब्लूमबर्ग के संदर्भ में है रहस्योद्घाटन उस फ़िर ट्री ने मार्च 2022 में टीथर (यूएसडीटी) पर एक बड़ी शॉर्ट पोजिशन ली थी। फ़िर ट्री ब्रेक पर दांव लगा रहा है यूएसडी/यूएसडीटी पेगमार्च 2023 तक कुछ हद तक "बैंक रन"।

स्थिति को "असममित व्यापार" के रूप में संरचित किया गया है, जिसका अर्थ है कि नकारात्मक जोखिम कम है और संभावित इनाम अधिक है, व्यापार के लिए आधिकारिक तर्क यह है कि टोकन का समर्थन करने वाले वाणिज्यिक पेपर का "अधिक" चीनी रियल एस्टेट डेवलपर्स से जुड़ा हुआ है। जिनमें से कुछ संकट में हैं।

इसके अलावा, विश्लेषक का दावा है कि फ़िर ट्री ने तीन की पहचान की है "सॉफ्टपॉइंट्स ”  अहलूवालिया के अनुसार, बिटकॉइन और क्रिप्टो बाजार में हेज फंड खड़खड़ा सकता है: ग्रेस्केल, यूएसडीटी बॉन्ड और बिनेंस, जबकि फ़िर ट्री एक्सचेंज के संबंध में कोई कार्रवाई नहीं कर सकता है। GBTC पर, विश्लेषक नोट करते हैं:

सौभाग्य से, मुझे ग्रेस्केल ट्रस्ट के खुलने का कोई विश्वसनीय रास्ता नहीं दिख रहा है। ट्रस्ट एक कैश काउ है और पूरी तरह से कैशफ्लो पर तीसरे पक्ष से एक निजी मूल्यांकन प्राप्त कर सकता है। फ़िर ट्री क्या कर रहा है मल के ढीले पैरों पर धक्का दे रहा है।

मुकदमे के साथ, फ़िर ट्री DCG के बाहरी पूंजी जुटाने की संभावना को कम करने की कोशिश कर सकता है, जबकि इसके अपने दांव में अभी भी लगभग 3 महीने बाकी हैं। 13F फाइलिंग से यह भी स्पष्ट नहीं है कि क्या हेज फंड भी छोटा बिटकॉइन है या बीटीसी पर ओटीएम डालता है।

मेरे दुश्मन का दुश्मन मेरा दोस्त गतिशील है

Valkyrie, भले ही "वीरतापूर्ण" इरादों के साथ, स्थिति को आसान नहीं बनाते हैं क्योंकि वे GBTC के प्रबंधन की भूमिका संभालने और शुल्क को 2% से घटाकर 75 आधार अंक करने का प्रस्ताव करते हैं। इसके अलावा, Valkyrie Reg M का उपयोग करेगा। दोनों ग्रेस्केल के मूल्यांकन को चोट पहुँचाएंगे।

"मेरी राय है कि फ़िर ट्री वीसी बढ़ाने और डीसीजी को किनारे पर धकेलने की संभावना को चोट पहुँचाने का प्रयास कर रहा है। […] फ़िर ट्री और वाल्किरी अजीब बेडफ़्लो हैं। देवदार का पेड़ टीथर के खिलाफ दांव लगा रहा है। Valkyrie को Bitcoin/GBTC धारकों के लिए नायक के रूप में स्थापित किया गया है। अहलूवालिया कहते हैं, यह 'मेरे दुश्मन का दुश्मन मेरा दोस्त है' गतिशील है।

बिटकॉइन निवेशकों के लिए, DCG और ग्रेस्केल के आसपास की अनसुलझी स्थिति सबसे बड़ी में से एक है संभावित जोखिम आगे क्रिप्टो-आंतरिक बाजार उथल-पुथल के लिए। प्रेस समय में, बीटीसी की कीमत $ 16,624 थी।

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