मई 2022 के लिए बिटकॉइन कॉम एक्सचेंज मार्केट इनसाइट्स रिपोर्ट - प्रचारित बिटकॉइन समाचार

यह मई 2022 की मासिक बाजार अंतर्दृष्टि रिपोर्ट है Bitcoin.com एक्सचेंज. इस और बाद की रिपोर्टों में, क्रिप्टो बाजार के प्रदर्शन का सारांश, एक मैक्रो रीकैप, बाजार संरचना विश्लेषण, और बहुत कुछ खोजने की उम्मीद है।

क्रिप्टो मार्केट का प्रदर्शन

मई की शुरुआत खराब रही क्योंकि फेडरल रिजर्व ने सुस्त मुद्रास्फीति के पीछे एक तेजतर्रार पूर्वाग्रह की पुष्टि की। बाजार ने जोखिम से दूर जाकर प्रतिक्रिया व्यक्त की।

RSI LUNA और UST . का पतन आग में ईंधन मिला, जिसके परिणामस्वरूप क्रिप्टो बाजारों में ऐतिहासिक रूप से बड़ी गिरावट देखी गई।

BTC $ 25.4k USD के निचले स्तर पर पहुंच गया, जो कि $ 60k के अपने सर्वकालिक उच्च से 65% है। ETH एक तुलनीय गिरावट देखी गई।

अन्य लार्ज-कैप सिक्कों का प्रदर्शन और भी खराब रहा, जिसमें AVAX और SOL अपने सर्वकालिक उच्च से क्रमशः 75% और 80% से अधिक नीचे थे।

महीने के पहले सप्ताह के दौरान, गेमिंग (प्ले-टू-अर्न) ने क्रिप्टो क्षेत्रों में सबसे खराब प्रदर्शन देखा, इसके बाद शीर्ष संपत्ति (लार्ज कैप) में 9.6% और वेब 3 का नुकसान हुआ, जो 8.9% नीचे था।

मैक्रो रिकैप: क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (क्यूटी) यहां रहने के लिए है

जैसा कि बाजार को उम्मीद थी, 3 मई को फेडरल रिजर्व ने घोषणा की कि उसने फंड रेट में 50 आधार अंकों की वृद्धि के लिए मतदान किया है। यह घोषणा "मजबूत" नौकरी के लाभ और बेरोजगारी में कमी के पीछे थी, जिसके कारण मुद्रास्फीति में वृद्धि हुई है। पहले तीन महीनों के बाद $47B प्रति माह से $95B प्रति माह तक की बैलेंस शीट में भी कमी आई थी। फेडरल रिजर्व के बाद के बयानों के अनुसार, सिस्टम ओपन मार्केट अकाउंट (SOMA) अमेरिकी एजेंसी ऋण और अमेरिकी एजेंसी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) की अपनी होल्डिंग को कम कर देगा।

कथा मैक्रो पर्यावरण के बारे में अनिश्चितताओं पर केंद्रित थी, क्योंकि रूस के यूक्रेन पर आक्रमण तेज हो गया था और चीन में आपूर्ति-श्रृंखला के मुद्दे विश्व स्तर पर विकास की कमी में योगदान करते हैं।

सीपीआई डेटा ने कोई राहत नहीं दी, क्योंकि यह अप्रैल महीने के लिए 8.3 फीसदी था, जो उम्मीदों को 20 आधार अंकों से पीछे छोड़ देता था। अप्रैल की संख्या मार्च में पहुंचे 40% के 8.5 साल के उच्च स्तर से थोड़ी ही कम थी।

बाजार संरचना: प्रवाह में कमी और लंबी अवधि के धारकों की निरंतर समर्पण

जैसे-जैसे मैक्रो की स्थिति बिगड़ती जा रही है, हम आगे क्या हो सकता है, इस पर स्पष्ट दृष्टिकोण प्रदान करने के उद्देश्य से मूल्य कार्रवाई को बेहतर ढंग से समझने के लिए ऑन-चेन मेट्रिक्स पर एक नज़र डालते हैं। ऐसे दो क्षेत्र हैं जिन पर हम ध्यान देंगे। ये हैं 1) दीर्घकालिक धारकों (और समर्पण) द्वारा लाभप्रदता में कमी और, 2) स्थिर मुद्रा आपूर्ति/मांग।

नीचे दिया गया ग्राफ़ लॉन्ग-टर्म होल्डर स्पेंड प्राइस बनाम कॉस्ट बेसिस है, जो लॉन्ग टर्म होल्डर्स (LTH) द्वारा मार्केट में कैपिट्यूलेशन को दर्शाता है। नीली रेखा लंबी अवधि के वास्तविक मूल्य का प्रतिनिधित्व करती है, जो कि एलटीएच के सभी सिक्कों की औसत खरीद मूल्य है। यह घट रहा है, जैसा कि आप ग्राफ से देख सकते हैं, जिसका अर्थ है कि एलटीएच अपने सिक्के बेच रहे हैं। गुलाबी रेखा उस दिन एलटीएच द्वारा खर्च किए जा रहे सिक्कों की औसत खरीद मूल्य का प्रतिनिधित्व करती है। जैसा कि आप देख सकते हैं, यह अधिक चलन में है, जिसका अर्थ है कि एलटीएच औसतन ब्रेक-ईवन पर बिक रहा है।

Stablecoins बाजार का एक प्रमुख घटक हैं, क्योंकि वे नए खिलाड़ियों की प्रविष्टि के साथ-साथ क्रिप्टो के लिए एक्सचेंज की एक इकाई को मानकीकृत करने की सुविधा प्रदान करते हैं। स्थिर स्टॉक की आपूर्ति को देखकर हम जान सकते हैं कि अधिक प्रतिभागी बाजार में प्रवेश कर रहे हैं या नहीं। जैसा कि नीचे दिए गए ग्राफ में देखा गया है, क्रिप्टो की मांग में वृद्धि और बाजार में प्रवेश करने वाले नए खिलाड़ियों के लिए धन्यवाद के कारण पिछले बुल मार्केट के दौरान स्थिर मुद्रा आपूर्ति में जबरदस्त वृद्धि हुई। तीन साल से भी कम समय में प्रमुख स्थिर शेयरों की आपूर्ति 5.33 अरब डॉलर से बढ़कर 158.2 अरब डॉलर हो गई। हालाँकि, ध्यान दें कि 2022 में अब तक कुल स्थिर मुद्रा आपूर्ति सपाट रही है।

यह ज्यादातर यूएसडीसी (फिएट में) के मोचन में वृद्धि से प्रेरित था, मार्च की शुरुआत के बाद से कुल $ 4.77 बिलियन में $ 2.5 बिलियन की वृद्धि के बावजूद। USDT उसी समय पर। नीचे दिए गए चार्ट में, हम USDC द्वारा कुल स्थिर मुद्रा आपूर्ति बनाम योगदान में 30-दिवसीय परिवर्तन देख सकते हैं। USDC ने प्रति माह -$2.9bn की दर से आपूर्ति संकुचन देखा है, जिसे ग्राफ़ के निचले दाएं कोने में धराशायी लाल वृत्त द्वारा पहचाना जा सकता है।

सबसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले स्टैब्लॉक्स में से एक होने के नाते, यूएसडीसी आपूर्ति संकुचन स्थिर स्टॉक से पैसे को पूरी तरह से वापस फिएट मुद्रा में स्थानांतरित करने का संकेत देता है। अधिक महत्वपूर्ण रूप से, यह एक जोखिम-बंद भावना के साथ-साथ क्रिप्टो बाजार में समग्र रूप से कमजोरी को इंगित करता है।

लूना और डो क्वोन, द मैन हू फ्लेव टू टू क्लोज टू द सन

इस खंड में हम यूएसटी और टेरा पारिस्थितिकी तंत्र के उत्थान और पतन और बाजारों को प्रभावित करने वाले परिणामी डोमिनोज़ प्रभाव पर जाना चाहेंगे। यूएसटी, अब तक बनाए गए सबसे बड़े स्टैब्लॉक्स में से एक, टेरा इकोसिस्टम में एक अंडरकोलेटरलाइज्ड एल्गो-स्टेबलकॉइन था। यह लूना फाउंडेशन गार्ड (एलएफजी) द्वारा बनाया और प्रायोजित किया गया था, जिसका नेतृत्व मुखर संस्थापक डो क्वोन ने किया था।

एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा के रूप में, यूएसटी ने एक दो-टोकन प्रणाली लागू की, जहां यूएसटी और लूना आपूर्ति समान रहनी चाहिए और जहां दोनों टोकन आपस में भुनाए जा सकते थे। यदि यूएसटी की कीमत $ 1 से अधिक हो गई, तो व्यापारियों को यूएसटी के एक डॉलर मूल्य के बदले में लूना को जलाने के लिए प्रोत्साहित किया गया, जिससे इसकी आपूर्ति में वृद्धि हुई और सैद्धांतिक रूप से कीमत वापस $ 1 हो गई।

इस बीच, टेरा इकोसिस्टम के भीतर एक डेफी स्टेकिंग प्रोटोकॉल एंकर, उपयोगकर्ताओं को अपने यूएसटी को दांव पर लगाने के लिए "बचत खाता" सौदों की पेशकश कर रहा था। यह 20% APY का भारी भुगतान कर रहा था। एंकर ने अन्य उपयोगकर्ताओं को संपार्श्विक के लिए यूएसटी उधार और उधार देकर यह उपज उत्पन्न की। इस संपार्श्विक की एक बड़ी राशि LUNA थी।

तो क्या गलत हुआ? अपनी शुरुआती सफलता के कारण, टेरा पारिस्थितिकी तंत्र बाजार पूंजीकरण द्वारा $40B पर सबसे बड़ी परियोजनाओं में से एक बनने के लिए काफी बढ़ गया। डो क्वोन के नेतृत्व में एलएफजी ने यूएसटी के समर्थन में सुधार के तरीकों के बारे में सोचना शुरू किया। इस प्रकार, उन्होंने अपने भंडार का कुछ हिस्सा लार्ज कैप क्रिप्टोकरेंसी के साथ वापस लेने का फैसला किया जैसे कि BTC और AVAX दूसरों के बीच, UST को एक बहु-संपार्श्विक एल्गो-स्थिर मुद्रा बना रहा है। ऐसा करने के बाद, यूएसटी पेग की स्थिरता अपने भंडार में संपार्श्विक के मूल्य के साथ स्वाभाविक रूप से सहसंबद्ध हो गई। जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है, 8 मई, 2022 को, 4पूल कर्व, सबसे बड़े स्थिर मुद्रा पूलों में से एक, यूएसटी आपूर्ति में 60% की वृद्धि देखी गई।

इसके तुरंत बाद, $ 85 मिलियन यूएसटी-टू-यूएसडीसी स्वैप ने पूल को केवल थोड़ा असंतुलित किया। बड़े खिलाड़ी बाद में आए और, बेचकर ETH बाजार में, यूएसटी का मूल्य लगभग $1 पेग पर वापस खरीद लिया, जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है।

आप देख सकते हैं कि कर्व पूल का संतुलन अस्थायी रूप से पिछले स्तरों पर बहाल किया गया था और पेग अस्थायी रूप से सहेजा गया था। हालांकि, 9 मई को, हम देखते हैं कि इसी तरह की स्थिति तब हुई जब कर्व पूल पर यूएसटी की एक और बड़े पैमाने पर बिक्री हुई, जिससे पूल में यूएसटी के 80% से अधिक का असंतुलन हो गया। यूएसटी की कीमत लगभग उसी समय लगभग $ 0.60 तक गिर गई। क्रिप्टो बाजार एक दहशत में प्रवेश कर गया और एलएफजी द्वारा आयोजित संपार्श्विक नीचे की ओर सर्पिल में कम मूल्यवान हो गया। इसने LUNA के मूल्य को प्रभावित किया, क्योंकि इसे खूंटी को बनाए रखने के लिए लगातार बेचा जाना चाहिए था - और यह अंत की शुरुआत थी। उस बिंदु से खूंटी कभी भी $0.8 से ऊपर नहीं गई, और LUNA नाक का मूल्य 99% से अधिक गिर गया, वर्तमान में $0.00026 USD है।

टेरा/लूना प्रकरण से बहुत सारे प्रश्न अभी भी अनुत्तरित हैं। विशेष रूप से, वक्र पर यूएसटी की भारी बिक्री के लिए कौन जिम्मेदार था? क्या यह यूएसटी को नीचा दिखाने के लिए एक सुनियोजित "हमला" था? LUNA और UST के अवमूल्यन को रोकने के लिए LFG एक आकस्मिक योजना के साथ क्यों नहीं आया? फाउंडेशन और डू क्वोन द्वारा मैन्युअल रूप से टोकन को फिर से स्थापित करने की प्रक्रिया क्यों की गई? हैं BTC अत्यधिक सहसंबद्ध परिदृश्यों में संपार्श्विक टोकन सुरक्षित हैं?

हम अभी तक क्रिप्टो इतिहास में इस काले अध्याय के परिणाम को नहीं देख पाए हैं, क्योंकि टेरा इकोसिस्टम और यूएसटी ज्यादातर खुदरा पैसे के लिए विपणन किए जाते हैं। आप अच्छी तरह देख सकते हैं वृद्धि हुई नियामकों से स्थिर स्टॉक और क्रिप्टो की कुल मिलाकर जांच। इससे आपको एक बात याद रखनी चाहिए कि क्रिप्टो अभी भी एक अपरिपक्व बाजार है और विकेंद्रीकृत, भीड़-भाड़ वाला वातावरण होने के कारण यह उच्च जोखिम के साथ आता है। इस प्रकार, आपको हमेशा यह ध्यान रखना चाहिए कि हर निवेश के अपने जोखिम होते हैं और अपना खुद का शोध कर रहे हैं सर्वोपरि रहा है।

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