बिटकॉइन (BTC) 2023 की शुरुआत में मूल्य वृद्धि के बाद एक "नई व्यवस्था" की शुरुआत में खड़ा है, और अगले साल महत्वपूर्ण साबित होगा।
क्वांटिटेटिव बिटकॉइन और डिजिटल एसेट फंड कैप्रीओल इन्वेस्टमेंट्स के संस्थापक चार्ल्स एडवर्ड्स की यही राय है।
As बिटकॉइन के आसपास निवेश व्यवहार ठीक हो जाता है नेटवर्क मूल सिद्धांतों के अनुरूप और कीमत कार्रवाई, एडवर्ड्स, शायद कई अन्य संस्थागत पेशेवरों की तरह, विकास की विस्फोटक अवधि के लिए तैयार हो रहा है।
जूरी अभी भी बाहर हो सकता है कि बीटीसी की कीमत के लिए नीचे है, लेकिन लंबी अवधि के निवेशकों के लिए, आवंटित करने का समय अभी शुरू हो रहा है, उनका तर्क है।
कॉइनटेग्राफ के साथ एक व्यापक साक्षात्कार में, एडवर्ड्स आने वाले वर्षों में बिटकॉइन और क्रिप्टो उद्योग की संभावनाओं को दर्शाता है और क्या 2023 के रिबाउंड में पैर हैं।
आगे देख रहे हैं, अगले साल ब्लॉक सब्सिडी को रोकना बिटकॉइन के रूप में विशेष रूप से महत्वपूर्ण होगा, उनके शब्दों में, "निश्चित रूप से दुनिया की सबसे कठिन संपत्ति।"
कॉइनटेग्राफ (सीटी): बिटकॉइन का एनवीटी मीट्रिक अब दो साल के उच्च स्तर पर है। आप कहा यह "मूल्य सामान्यीकरण और एक नए बाजार शासन की शुरुआत के संकेत दिखा रहा है।" एनवीटी क्या है और यह एक बड़ी बात क्यों है?
चार्ल्स एडवर्ड्स (सीई): एनवीटी को अक्सर "पीई अनुपात" के बिटकॉइन संस्करण के रूप में जाना जाता है - नेटवर्क के सापेक्ष मूल्य के लिए एक सरल मानदंड। NVT लेन-देन मूल्य के लिए नेटवर्क मूल्य है। यह बिटकॉइन के अमेरिकी डॉलर बाजार पूंजीकरण का 90 दिनों के औसत अमेरिकी डॉलर लेनदेन की मात्रा का अनुपात है जो ऑन-चेन बिटकॉइन लेनदेन के माध्यम से प्रवाहित होता है।
तर्क सरल है। यदि बिटकॉइन के नेटवर्क का उपयोग बहुत अधिक लेन-देन मूल्य को व्यवस्थित करने के लिए किया जाता है, तो नेटवर्क का मूल्य अधिक होना चाहिए। इसलिए, जब एनवीटी अपेक्षाकृत कम है, तो इसका मतलब है कि बाजार बिटकॉइन बनाम लेन-देन के मूल्य को सुरक्षित रूप से व्यवस्थित कर रहा है।
एनवीटी के सापेक्ष मूल्य की पहचान करने का एक तरीका है का उपयोग डायनेमिक रेंज एनवीटी; यह एनवीटी अनुपात में दो साल के बोलिंगर बैंड पर लागू होता है। जब एनवीटी निचले बैंड को हिट करता है, तो बिटकॉइन ऐतिहासिक रूप से बहुत सस्ता (बेहतर मूल्य खरीद) रहा है; जब यह शीर्ष बैंड को हिट करता है, तो यह अपेक्षाकृत महंगा होता है (जोखिम प्रबंधन का समय)।
बिटकॉइन ने 2022 की दूसरी छमाही का अधिकांश हिस्सा $16-20,000 क्षेत्र में बिताया, और इस दौरान यह निचले एनवीटी बैंड पर कारोबार कर रहा था - महान दीर्घकालिक मूल्य के लिए एक संकेत। फरवरी 2023 तक, एनवीटी उचित मूल्य से ऊपर टूट गया है। यह इस बात का संकेत हो सकता है कि हम एक नई व्यवस्था में हैं, एक नए बुल मार्केट के शुरुआती चरण। हालाँकि, लेखन के रूप में, NVT तेजी से ओवरवैल्यूएशन बैंड की ओर बढ़ रहा है। हम अभी तक वहां नहीं हैं, लेकिन हम कुछ निकट अवधि की अस्थिरता के लिए हो सकते हैं।
सीटी: आप कितने आश्वस्त हैं कि बिटकॉइन अब "नए शासन" या बुल चक्र में है?
सीई: एक बहुत अच्छा मौका है यह एक नए शासन की शुरुआत है, बिटकॉइन बुल मार्केट के शुरुआती चरण। हमारे पास मूल्य और भावना पर एक विशिष्ट मोड़ के सभी संकेत हैं। यह कहना नहीं है कि मुझे उम्मीद है कि कीमत यहां से नाटकीय रूप से ऊपर की ओर बढ़ेगी, जैसा कि जनवरी में हुआ था; बिटकॉइन बुल मार्केट के शुरुआती चरणों में आमतौर पर 6-12 महीने की अस्थिरता और समग्र धीमी प्रवृत्ति और पीस शामिल होती है। मेरा आधार मामला एक सकारात्मक 2023 है, 2024 में अधिक महत्वपूर्ण चक्रीय विकास और रिटर्न आने के साथ।
यहाँ कुछ कारण दिए गए हैं जिनकी वजह से मैं आज एक नए शासन को बनते देख रहा हूँ। जनवरी 2023 तक, हमारे पास:
- बिटकॉइन सहित कई ऑन-चेन मेट्रिक्स द्वारा परिभाषित गहरे मूल्य की अवधि से बाहर निकल गया व्यापार इस जनवरी को समाप्त होने वाले दो महीनों के लिए इसकी विद्युत लागत पर। ऐतिहासिक रूप से यह बिटकॉइन के लिए वैश्विक मूल्य तल है और यह बिटकॉइन के इतिहास में बिजली की लागत पर खर्च की गई दूसरी सबसे लंबी अवधि थी (पहली 2016 थी)।
- केवल दो महीनों में अब तक की तीसरी सबसे बड़ी धोखाधड़ी की कीमत में गिरावट को पूरी तरह से ग्रहण कर लिया। लाखों लोगों के लिए उद्योग के धन के भारी नुकसान के बावजूद, बिटकॉइन ने प्रदर्शित किया है कि बहुत कम सीमांत विक्रेता बचे हैं, और इस तरह की नकारात्मक खबरों की परवाह किए बिना कीमतों को लंबे समय तक सस्ता बनाए रखने के लिए गहरे मूल्य का स्तर बहुत अधिक है।
- बिटकॉइन चार्ट पर सबसे महत्वपूर्ण मूल्य स्तर पर एक प्रमुख तकनीकी मूल्य की पुष्टि और नकली होने की पुष्टि - पुराना $20,000 सर्वकालिक उच्च और FTX पतन का बिंदु।
- 40 चीन खनन प्रतिबंध बिटकॉइन मूल्य तल के समान विशेषताओं के साथ 2021% कम निचोड़ देखा गया।
- ऊपर की गति के एक नए शासन में प्रवेश किया, प्रमुख बाजारों में आमतौर पर संदर्भित कई दीर्घकालिक चलती औसतों की पुष्टि की।
- एक कर रहे हैं इष्टतम आधा चक्र का समय जहां बिटकॉइन आमतौर पर नीचे जाता है (Q4 2022 और Q1 2023)।
- 80 के अंत में बिटकॉइन चक्र की गिरावट सामान्य 2022% के स्तर पर पहुंच गई।
- नवंबर/दिसंबर 2022 में सेंटीमेंट अपने चरम पर था सबसे खराब, और बाजार हेजिंग रिकॉर्ड के उच्चतम स्तर पर है।
- 2023 में संभावित फेड दर ठहराव और नीति में बदलाव होने की संभावना है।
सीटी: जनवरी में 20,000 डॉलर के ब्रेकआउट का क्या महत्व था?
सीई: 20,000 में सर्वकालिक उच्च के बाद से हमने $2021 का ब्रेकआउट सबसे महत्वपूर्ण मूल्य आंदोलन देखा है। $20,000 कई कारणों से महत्वपूर्ण है:
- यह 2017 (पूर्व बिटकॉइन चक्र) सर्वकालिक उच्च है।
- यह वह मूल्य स्तर है जिस पर FTX धोखाधड़ी उजागर हुई थी, और तीसरा सबसे बड़ा एक्सचेंज (और मानव इतिहास में शीर्ष तीन धोखाधड़ी) 2021 में ढह गया।
- यह बिटकॉइन चार्ट पर शायद सबसे महत्वपूर्ण मूल्य आदेश ब्लॉक स्तर है।
- प्रमुख दौर संख्या समर्थन के रूप में इसका महत्व है।
- यह बिटकॉइन की बिजली और उत्पादन लागत के चौराहे पर है - वह क्षेत्र जहां बिटकॉइन खनिक लाभहीन हो जाते हैं और स्तर ऐतिहासिक रूप से मूल्य तल का प्रतिनिधित्व करता है।
नवंबर 20,000 में जब बिटकॉइन 2022 डॉलर से नीचे गिर गया, तो यह प्रमुख तकनीकी सहायता की विफलता का संकेत था। इसने सबसे ज्यादा बनाया बिटकॉइन खनिक लाभहीन हैं और उद्योग में धोखाधड़ी, पतन, दिवालियापन और नकारात्मक भावना का चरमोत्कर्ष था। हमने $20,000 से नीचे दो महीने खर्च किए, इससे पहले कि 40% कम दबाव हमें वापस $21,000 से ऊपर ले गया। तकनीकी दृष्टिकोण से, यह प्रमुख समर्थन के नीचे एक स्वच्छ विचलन का प्रतिनिधित्व करता है और एक तकनीकी आंदोलन है जो अक्सर विपरीत दिशा में एक नई प्रवृत्ति की शुरुआत का प्रतिनिधित्व करता है।
जब एक संपत्ति की कीमत अचानक एक दिशा में चलती है, तो कुछ ही समय बाद अचानक विपरीत दिशा में चलती है, यह दूसरी चाल होती है जो "स्टिक" होती है और एक नई प्रवृत्ति की उच्च संभावना उत्पन्न करती है। दूसरी चाल के सही होने की संभावना पहली चाल की तुलना में काफी अधिक है। यही वह है जो विचलन नकली संकेतों को इतना शक्तिशाली बनाता है - विशेष रूप से $ 20,000 जैसे महत्वपूर्ण स्तर पर।
सीटी: एक्सचेंज सॉल्वेंसी की जांच पिछले महीनों की तुलना में कम होती दिख रही है। है एफटीएक्स पराजय हमारे पीछे?
सीटी: क्या एफटीएक्स एपिसोड ने बिटकॉइन या विशिष्ट altcoins को मजबूत या कमजोर किया, यदि कोई हो?
सीटी: किस प्रकार का प्रभाव होगा ए क्रिप्टो स्टेकिंग पर प्रतिबंध सेवा प्रदाताओं के पास बिटकॉइन और एथेरियम की कीमत है?
सीई: यह निश्चित रूप से कहना कठिन है और यह किसी भी प्रतिबंध की सीमा पर निर्भर करेगा। यदि स्टेकिंग के खिलाफ एक व्यापक व्यापक नियामक कार्रवाई होती है, तो अल्पावधि मूल्य प्रभाव होगा। लेकिन यह डर, अधिकांश क्रिप्टो की तरह, अधिक वजन वाला है। क्षेत्र में कुछ नियम या प्रतिबंध हो सकते हैं, लेकिन मुझे उम्मीद है कि दीर्घकालिक प्रभाव नगण्य होगा।
संभावना है कि नियामक डेटा साझाकरण सहित स्टेकिंग संस्थाओं पर अधिक आवश्यकताएं होंगी, जो अल्पावधि में बाजार के आकार को कम कर सकती हैं, लेकिन मध्य से लंबी अवधि में यह उस प्लेटफॉर्म के लिए अलग-अलग उपयोगकर्ता को दांव लगाने का निर्णय लेती है।
जैसा कि हमने 2021 में बिटकॉइन खनन पर चीन के प्रतिबंध के साथ देखा, बिटकॉइन (और क्रिप्टो) अब किसी एक देश के लिए गोद लेने को रोकने के लिए बहुत बड़ा है। बिटकॉइन की हैश दर केवल एक वर्ष में 50% की गिरावट से ठीक हो गई। एक सख्त प्रतिबंध को लागू करना कठिन होगा, चीन के प्रतिबंध की तुलना में कम गंभीर और कम प्रभावशाली होने की संभावना है।
सीटी: ऐसा होने की क्या संभावना है? क्या आप क्षितिज पर क्रिप्टो ऑन-रैंप पर एक सामान्य कार्रवाई की उम्मीद करते हैं?
सीई: एक्सचेंज सूक्ष्मदर्शी के अधीन हैं। विश्व स्तर पर एक्सचेंजों के लिए अधिक विनियमन और अधिक रिपोर्टिंग और संचार आवश्यकताएं होंगी। कई छोटे एक्सचेंज इन आवश्यकताओं को पूरा करने में सक्षम नहीं होंगे और यह उद्योग को और मजबूत करेगा।
"मुझे उम्मीद है कि सभी बड़े खिलाड़ी अंततः इसका पालन करेंगे।"
नवंबर 2022 में, हमने देखा कि कैसे हर प्रमुख एक्सचेंज ने कुछ ही हफ्तों में ग्राहकों की संपत्ति के बिटकॉइन होल्डिंग्स को सत्यापित करने के लिए ऑन-चेन डेटा का उपयोग करके प्रूफ-ऑफ-रिजर्व को लागू किया। ज़रूर, इस रिपोर्टिंग में सीमाएँ हैं, लेकिन इतने सारे उद्योग के लिए इसे लागू करने के लिए विश्व स्तर पर और इतनी तेज़ी से पता चलता है कि यह उद्योग कितनी तेज़ी से आगे बढ़ता है, हममें से अधिकांश यहाँ अच्छा करने और सही काम करने के लिए कैसे हैं। और अधिक करने की जरूरत है, और यह होगा। यह सिर्फ समय की बात है और यह एक घातीय आयु उद्योग के प्राकृतिक विकास और अपनाने का हिस्सा है।
सीटी: बिटकॉइन के संभावित बैल चक्र के लिए सबसे बड़ा खतरा क्या है?
सीई: सबसे स्पष्ट जोखिम तब होता है जब ब्याज दरें और अधिक बढ़ती हैं, और अपेक्षा से काफी अधिक। यह बिटकॉइन के सापेक्ष मूल्य को निचोड़ देगा। अन्य सभी को समान मानते हुए, उच्च ब्याज दरें एक दीर्घकालिक निवेशक के लिए डॉलर के सापेक्ष मूल्य में वृद्धि करती हैं, और यकीनन सोने और बिटकॉइन जैसी कठिन संपत्तियों के मूल्य को कम करती हैं।
हालांकि, हम कुछ समय से अनुमान लगा रहे हैं कि 2023 में दरों में वृद्धि बंद हो जाएगी, और व्यापक बाजार आज भी इसकी कीमत लगा रहा है। फेड भी अब बाजार को संकेत दे रहा है कि इस साल ब्याज दरों में सबसे ऊपर है। वर्तमान में हम जो मुद्रास्फीति में महत्वपूर्ण गिरावट देख रहे हैं, वह भी ऐतिहासिक रूप से ब्याज दरों के लिए सबसे ऊपर है।
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यह देखते हुए कि हम आर्थिक चक्र में देर से आए हैं, बेरोजगारी बहु-दशकों के निचले स्तर पर है और ऋण-से-जीडीपी असाधारण रूप से उच्च है; आज ब्याज दरों को आक्रामक रूप से उच्च स्तर पर रखना केवल टिकाऊ नहीं है।
यह सब आर्थिक विकास का समर्थन करने के लिए नीति में ढील की संभावना को कम करता है। जिसका अर्थ है कि बिटकॉइन उच्च ऋण और मुद्रास्फीति के साथ दुनिया को आसान बनाने के खिलाफ एकदम सही निवेश है। 1970 के दशक की तरह, लेकिन आज और भी ज्यादा।
सीटी: बिटकॉइन के संभावित बुल साइकल के लिए सबसे बड़ी टेलविंड क्या हैं?
सीई: 2024 में, बिटकॉइन निश्चित रूप से दुनिया की सबसे कठिन संपत्ति बन जाएगा। मूल्य के सर्वोत्तम भंडार के रूप में सोने को पीछे छोड़ते हुए, बिटकॉइन की मुद्रास्फीति की दर सोने की तुलना में आधी हो जाएगी। डिजिटल दुनिया में बिटकॉइन की बेहतर पोर्टेबिलिटी, गति और वैकल्पिकता का उल्लेख नहीं करना।
“हर बिटकॉइन हॉल्टिंग एक नैरेटिव शिफ्ट और बिटकॉइन के लिए बढ़े हुए गोद लेने की अवस्था को बढ़ाता है, और 2024 का चक्र शायद सबसे महत्वपूर्ण पड़ाव है जिसे हम कभी भी देखेंगे। एक संक्रमण बिंदु।
गौरतलब है कि इनमें से कोई नहीं पिछले पड़ावों की कभी भी कीमत तय की गई है, इसलिए मैं यहां भी कई-सौ प्रतिशत रिटर्न की उम्मीद कर रहा हूं।
इसके अलावा, इस दशक में हम उस अवधि में प्रवेश कर रहे हैं जहां अधिकांश प्रौद्योगिकी अपनाने वाले "एस-कर्व" लंबवत हो जाते हैं। यानी, नई तकनीकों को 10-0% अपनाने से लेकर (जहां आज बिटकॉइन है) तक जाने में लगभग 10 साल लगते हैं और फिर पूर्ण रूप से अपनाने के लिए और 10 साल लगते हैं।
यह देखते हुए कि 90 के दशक के अंत में इंटरनेट की तुलना में बिटकॉइन का उपयोग तेजी से बढ़ रहा है, सभी संकेत अगले दशक में बिटकॉइन के लिए अविश्वसनीय होने की ओर इशारा करते हैं। वैश्विक मैक्रोइकॉनॉमिक पृष्ठभूमि भी केवल उस गोद लेने की अवस्था का समर्थन करने के लिए तैयार दिखती है।
सीटी: अगले बाजार चाल की आशा करने के लिए अभी नजर रखने के लिए आपकी पसंदीदा मीट्रिक क्या हैं?
सीई: अल्पकालिक चालों की भविष्यवाणी करना एक पूर्णकालिक काम है; हम Capriole में पूरी तरह से स्वचालित क्वांट रणनीतियों के साथ संपर्क करते हैं। बहु-वर्ष की अवधि के लिए आवंटन की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए, सबसे अच्छा दांव चक्रीय चढ़ाव पर या उसके आस-पास आवंटित करना और चक्रीय उच्च पर कुछ जोखिम कम करना है।
बिटकॉइन अभी भी चार साल के चक्र पर बहुत अधिक काम करता है, जो चार साल के पड़ाव से संचालित होता है। इसलिए, आपको आम तौर पर बाजार में आवंटित करने के लिए मोटे तौर पर 12 महीने और जोखिम कम करने के लिए 6-12 महीने मिलते हैं।
"यह सटीक समय के बारे में नहीं है - जब तक आप पूरे समय बाजार की निगरानी नहीं कर रहे हैं, परेशान न हों!"
जब आपको कई लंबी अवधि के मेट्रिक्स का संगम मिलता है, तो केवल मेट्रिक्स जो वर्षों के उपयोग (बिना संशोधन के) के माध्यम से खुद को विश्वसनीय साबित करते हैं, यानी जब आपके पास कार्य करने के लिए कुछ उपयोगी होता है। कुछ मुझे पसंद हैं:
- हैश रिबन (हाल ही में $20K पर खरीदारी का संकेत दिया)
- NVT
- बाजार मूल्य से वास्तविक मूल्य (एमवीआरवी)
- बिटकॉइन उत्पादन लागत और विद्युत लागत
- बिटकॉइन ऊर्जा मूल्य
- एसएलआरवी रिबन
- प्रसुप्ति प्रवाह
- लहरों को पकड़ो
- शुद्ध अप्राप्त लाभ और हानि (एनयूपीएल)
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यहां व्यक्त किए गए विचार, विचार और राय लेखक के अकेले हैं और जरूरी नहीं कि वे कॉइन्टेग्राफ के विचारों और विचारों को प्रतिबिंबित करें या उनका प्रतिनिधित्व करें।
स्रोत: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-2024-halving-will-be-its-most-important-interview-with-charles-edwards