डेट सीलिंग डिबैक के कारण बिटकॉइन $ 25,000 से ऊपर चढ़ सकता है

जबकि कल की बिडेन-मैककार्थी की बैठक में अमेरिका में ऋण सीमा पर कोई समझौता नहीं हुआ, इसका सीधा प्रभाव पूरे वित्तीय बाजार और बिटकॉइन पर पड़ सकता है। और मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए फेडरल रिजर्व के प्रयासों के निहितार्थ बड़े पैमाने से कम नहीं हैं।

कल जब एफओएमसी प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान फेड ऋण सीमा को बढ़ाने में विफलता से निपटने का सवाल आया, तो चेयर जेरोम पॉवेल काफ़ी नाराज थे।

"यहाँ केवल एक ही रास्ता है, और वह है कांग्रेस के लिए कर्ज की सीमा को बढ़ाना ताकि संयुक्त राज्य सरकार अपने सभी दायित्वों का भुगतान कर सके," पॉवेल कहा कल, आगे कहा: "किसी को भी यह नहीं मानना ​​​​चाहिए कि फेड अर्थव्यवस्था को समयबद्ध तरीके से कार्य करने में विफल रहने के परिणामों से बचा सकता है।"

बिटकॉइन की कीमत पर ऋण सीमा का प्रभाव

लेकिन वित्तीय बाजारों और विशेष रूप से बिटकॉइन के लिए इसका वास्तव में क्या मतलब है, अगर कर्ज की सीमा नहीं बढ़ाई गई है? फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स में ग्लोबल मैक्रो के निदेशक ज्यूरियन टिमर ने किया है टिप्पणी इस पर।

टिमर ने एक ट्विटर थ्रेड में समझाया कि "राजकोषीय चट्टान" एक "जटिल नृत्य" है और यह फेड के मात्रात्मक कसने (क्यूटी) के प्रयासों को विफल कर सकता है। चूंकि फेड ने एक साल पहले उच्च ब्याज दरों और क्यूटी के माध्यम से तरलता की निकासी शुरू की, कुल तरलता में गिरावट आई है।

हालाँकि, उसके बाद से चलनिधि स्थिर हो गई है क्योंकि रिवर्स रेपो (आरआरपी) और ट्रेजरी जनरल अकाउंट (टीजीए) से चलनिधि के प्रवाह से कसने की भरपाई हो गई है। उल्लेखनीय रूप से, शेयर बाजार और बिटकॉइन इसके कारण सह - संबंध पारंपरिक बाजारों के लिए, इस बिंदु पर गिरना बंद कर दिया।

नीचे दिया गया चार्ट फेड बैलेंस शीट (ग्रे) और टीजीए (बैंगनी) दिखाता है। टिमर बताते हैं, “ध्यान दें कि कैसे 2020 में TGA में उछाल आया क्योंकि फेड ने अपनी बैलेंस शीट को 3.76 ट्रिलियन डॉलर से बढ़ाकर 8.97 ट्रिलियन डॉलर कर दिया। फिर ट्रेजरी ने प्रोत्साहन बिल का भुगतान करने के लिए अपने टीजीए बैलेंस को कम कर दिया।

टिमर अमेरिकी सरकार, फेड और टीजीए के ऋण के बीच संबंधों का वर्णन इस प्रकार करता है:

ऋण मुद्रीकरण के लिए यह कैसा है? फेड अपने पोर्टफोलियो पर आय उत्पन्न करने की प्रक्रिया में ट्रेजरी के ऋण का मुद्रीकरण करता है, जो तब टीजीए में चला जाता है, जिसे ट्रेजरी अपने बिलों का भुगतान करने के लिए तैयार करता है। रचनात्मक लेखा, कम से कम कहने के लिए!

एक तरलता रैली

विडंबना यह है कि, टिमर कहते हैं, ऋण सीमा पर एक राजनीतिक प्रदर्शन ट्रेजरी को तकनीकी डिफ़ॉल्ट से बचने के लिए $ 569 बिलियन टीजीए शेष राशि निकालने के लिए मजबूर करेगा। यह प्रेरक होगा और क्यूटी के माध्यम से मुद्रास्फीति से लड़ने के फेड के प्रयासों पर इसका महत्वपूर्ण नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।

जैसा कि अधिक तरलता बाजार में प्रवाहित होगी, यह "ईंधन हो सकता है जो बाजार को दीवार पर चढ़ने में सक्षम बनाता है।" दूसरी ओर, यदि ऋण सीमा को हटा दिया जाता है, तो TGA को नीचे खींचने की आवश्यकता नहीं होगी, जिसका बिटकॉइन जैसी जोखिम वाली संपत्ति पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।

वर्तमान में, यह स्पष्ट नहीं है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में ऋण सीमा कब तक पहुंच जाएगी। अब तक के अनुमान वर्ष की दूसरी छमाही के लिए हैं, हालांकि सीलिंग पर बहुत जल्द पहुंचा जा सकता है, जैसा कि अन्य विशेषज्ञ तर्क देते हैं, अमेरिकी सरकार के कार्यों का जिक्र करते हुए।

जैसा कि बाजार उम्मीदों पर फलता-फूलता है, और कल की एफओएमसी बैठक ने फेड द्वारा (इस चक्र में पहली बार) डोविश टोन का खुलासा किया, अगर अगले कुछ हफ्तों में ऋण सीमा की बहस जारी रहती है, तो बिटकॉइन $ 25,000 की ओर बढ़ना जारी रख सकता है।

प्रेस समय में, बिटकॉइन की कीमत 23,761 डॉलर थी, जिसे एक बार फिर 24,000 डॉलर से ऊपर के महत्वपूर्ण प्रतिरोध क्षेत्र में खारिज कर दिया गया।

डेव शेरिल / अनस्प्लैश से फीचर्ड इमेज, TradingView.com से चार्ट