बिटकॉइन माइनर कैपिट्यूलेशन एक अतिरंजित भय है: विश्लेषक

हैशट्रेट इंडेक्स के जरीन मेलरुड ने हाल ही में इस थीसिस पर एक 'व्यापक विश्लेषण' जारी किया कि एक बिटकॉइन माइनर कैपिट्यूलेशन बाजार पर बड़े पैमाने पर बिक्री का दबाव डाल सकता है, जिससे दुर्घटना हो सकती है। विषय हाल के सप्ताहों में चर्चा का एक आवर्ती हिस्सा रहा है कि क्या तंग खनन उद्योग द्वारा बीटीसी भालू बाजार को लंबा किया जा सकता है।

कैप्रिओल इन्वेस्टमेंट्स के चार्ल्स एडवर्ड्स ने दो हफ्ते पहले कहा था कि माइनर कैपिट्यूलेशन शुरू हो चूका है, जैसा कि हैश रिबन द्वारा दर्शाया गया है। निवेश की दिग्गज कंपनी VanEck भी हाल ही में प्रकाशित एक विश्लेषण कि माइनर कैपिट्यूलेशन के कारण भालू बाजार 2023 की दूसरी तिमाही में विस्तारित हो सकता है। कंपनी ने भविष्यवाणी की कि बीटीसी 10,000 की पहली तिमाही में $12,000 से $1 के निचले स्तर पर आ सकती है।

मेलरुड इस धारणा को यह कहते हुए गिनता है कि खनिकों की कुल बीटीसी होल्डिंग हाजिर बाजार को स्थानांतरित करने के लिए पर्याप्त नहीं है।

क्या बिटकॉइन माइनर्स उतने शक्तिशाली नहीं हैं जितना माना जाता है?

हैशट्रेट इंडेक्स विश्लेषक लिखते हैं सार्थक प्रभाव डालने के लिए सभी खनिकों को सामूहिक रूप से परिसंचारी आपूर्ति के एक महत्वपूर्ण हिस्से का मालिक होना चाहिए। हालांकि, उनकी जोत की संख्या का सवाल एक बड़ा रहस्य है, हालांकि अनुमान मौजूद हैं।

कॉइनमेट्रिक्स और ग्लासनोड जैसे ऑन-चेन डेटा प्रदाता, कॉइनबेस लेनदेन से उनकी निकटता के अनुसार वॉलेट पतों को समूहीकृत करके सबसे प्रसिद्ध अनुमान प्रदान करते हैं। मेलरुड का दावा है कि ये संख्या खनिकों की बिटकॉइन होल्डिंग्स से काफी अधिक होने की संभावना है। कॉइनमेट्रिक्स का अनुमान है कि दुनिया भर के सभी खनिकों के लिए 820,000 बीटीसी है।

एक अन्य संभावना सार्वजनिक खनिकों की बिटकॉइन होल्डिंग्स से संख्या प्राप्त करना है। इन आंकड़ों का उपयोग करते हुए, मेलरुड ने 470,000 बिटकॉइन का अनुमान लगाया है।

वर्तमान में संचलन में 19.2 मिलियन बीटीसी के साथ, खनिक केवल 2% और 4% के बीच ही रहते हैं। "विशाल बिटकॉइन धारकों और प्रभावशाली बाजार सहभागियों के रूप में खनिकों की जनता की छवि दस साल पहले सटीक हो सकती है […]। समय बदल गया है, और खनिकों के पास अब बिटकॉइन आपूर्ति का सार्थक हिस्सा नहीं है," मेलरुड का दावा है।

खनिक बनाम बीटीसी होल्डिंग्स। स्पॉट वॉल्यूम

हालांकि, संभावित बिकवाली के दबाव के संदर्भ में, यह पता लगाने के लिए हाजिर बाजार के आकार को जानना भी महत्वपूर्ण है कि बाजार बिकवाली के दबाव को कितनी अच्छी तरह से अवशोषित कर सकता है। मेलरुड के अनुसार, खनिकों के पूर्ण बिक्री दबाव का अनुमान लगाने का सबसे अच्छा तरीका यह देखना है कि वे प्रत्येक दिन कितना बीटीसी प्राप्त करते हैं।

सामान्यतया, लगभग 900 ताज़ा खनन किए गए बिटकॉइन हर दिन खनिकों के बटुए में प्रवाहित होते हैं। जब खनिक अपने उत्पादन का 100% से कम बेचते हैं, तो वे बिटकॉइन जमा करते हैं; जब वे 100% से अधिक बेचते हैं, तो वे अपनी होल्डिंग कम कर देते हैं।

नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि खनिकों द्वारा बिटकॉइन की बिक्री जून में चरम पर थी जब उन्होंने अपने उत्पादन का 350% बेचा। शेष वर्ष के लिए, दर अधिकतम 150% थी।

बाइनेंस स्पॉट वॉल्यूम का उपयोग करते हुए, मेलरुड नीचे दिए गए चार्ट में दिखाता है कि उत्पादन का 100% बिक्री का दबाव स्पॉट वॉल्यूम का केवल 0.2% है। 200% पर, यह केवल 0.4% का प्रतिनिधित्व करता है, और 300% पर, यह अभी भी कुल मात्रा का केवल 0.6% है। मेलरुड ने निष्कर्ष निकाला:

बिटकॉइन की कुल हाजिर मात्रा की तुलना में बिटकॉइन खनिकों की काल्पनिक मात्रा के छोटे हिस्से के कारण, हम देखते हैं कि बिटकॉइन के पास अपने हाजिर बाजार में खनिकों के बिक्री दबाव को समायोजित करने के लिए पर्याप्त तरलता होनी चाहिए।

मेलरुड द्वारा सबसे खराब स्थिति में, जिसमें सभी खनिक 30 दिनों के भीतर अपनी पूरी होल्डिंग को डंप कर देते हैं (सभी दिनों में समान रूप से वितरित), 470,000 बीटीसी (4,900 बीटीसी प्रति दिन) का बिक्री दबाव कुल स्पॉट का केवल 1% होगा मात्रा।

केवल अगर होल्डिंग वास्तव में 820,000 बीटीसी की राशि है और वे सभी 30 दिनों के भीतर समाप्त हो गए हैं, तो यह बिटकॉइन की कीमत में गिरावट का कारण बन सकता है, मेलरुड कहते हैं। तब खनिकों की हाजिर मात्रा का लगभग 7% हिस्सा होगा।

बिटकॉइन की कीमत वर्तमान में पिछले कुछ घंटों में लगभग 3.5% की गिरावट का अनुभव कर रही है। प्रेस समय में, बीटीसी $ 17,035 पर कारोबार कर रहा था।