बिटकॉइन माइनर्स ने 'अपने स्टॉक को पंप' करने के लिए अरबों का कर्ज लिया- एक क्रिप्टो आपदा के लिए अग्रणी

बिटकॉइन माइनिंग कंपनी क्लीनस्पार्क के सीईओ जैच ब्रैडफोर्ड ने फोन बजना बंद नहीं किया। कॉल अन्य खनन मालिकों से हैं- और वे घबरा रहे हैं। बिटकॉइन के दुर्घटनाग्रस्त होने और गर्मियों में ऊर्जा की लागत बढ़ने के बाद, खनन फर्मों ने बुल रन के दौरान हार्डवेयर खरीदने के लिए महंगे अल्पकालिक ऋण लिए जो अब दिवालिएपन पर टिक गए हैं। ऋणदाता अपनी गर्दन नीचे कर रहे हैं, और खनिकों को त्वरित नकदी की आवश्यकता है। लेकिन इन दिनों कुछ ही कंपनियां खनन उपकरण खरीद रही हैं- और ब्रैडफोर्ड का क्लीनस्पार्क, जिसने बुल रन के दौरान बहुत कम कर्ज लिया था, उनमें से एक है।

हमेशा बिटकॉइन का 70% बेचने के बाद यह ज्यादातर सस्ते का उपयोग करके खनन करता है परमाणु ऊर्जा, CleanSpark समझदार कीमतों पर लगभग दिवालिया खनिकों से बॉक्स-फ्रेश, टॉप-ऑफ-द-लाइन मशीनें खरीदने के लिए पर्याप्त रूप से समृद्ध होने की महत्वपूर्ण स्थिति में है। महीने की शुरुआत में, क्लीनस्पार्क ने 5.9 खनिकों पर 3,843 मिलियन डॉलर खर्च किए, जिसके बारे में ब्रैडफोर्ड ने कहा कि प्रत्येक की लागत लगभग $1,500 थी - पिछले नवंबर में चरम बिटकॉइन उन्माद के दौरान $13,000 से कम। क्रिप्टो फाइनेंस दिग्गज ग्रेस्केल को भी सस्ते में खनिक खरीदने की उम्मीद थी, लेकिन फिर अपनी मूल कंपनी में आर्थिक परेशानियों के बीच वापस खींच लिया, जबकि बिटडियर ने स्थापित किया $ 250 मिलियन का फंड संकट का फायदा उठाने के लिए।

इस बीच, बिटकॉइन क्रैश को विफल करने वाली कंपनियों पर दबाव बनना जारी है। कोर साइंटिफिक, अमेरिका की सबसे बड़ी बिटकॉइन माइनर, ने बुल रन के दौरान क्लीनस्पार्क की तुलना में लगभग 12 गुना अधिक कर्ज-से-इक्विटी अनुपात लिया और अब दिवालियापन का जोखिम उठाता है, अगर यह साल के अंत तक पैसा नहीं जुटाता है। अकेले 1.7 में $2022 बिलियन का नुकसान हुआ. एक अन्य खनिक, अर्गो ने निवेशकों से कहा कि अगर वह खनिकों को नहीं बेच सकता है तो वह बंद हो जाएगा। एक और, आइरिस, $ 108 मिलियन के ऋण पर चूक।

और टेक्सास राज्य है, जिसका बोल्ड प्रयोग पावर ग्रिड जोखिमों को संतुलित करने में मदद करने के लिए बिटकॉइन खनिकों का स्वागत करने के लिए एक लोन स्टार राज्य-आकार की आपदा में बदल गया। खनिकों के बीच बढ़ती ऊर्जा की कीमतों और कर्ज के बोझ के मद्देनजर, एक राज्य कार्यकारी मनमुटाव ऐसी स्थिति जहां "ट्रांसफार्मर, स्विच गियर, और खनन के लिए मोबाइल डेटा केंद्र और कंटेनर ... वहीं बैठे हैं।"

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तो यह गड़बड़ी वास्तव में कैसे विकसित हुई? किसी को उम्मीद होगी कि खनिक, जिन्हें आउट-ऑफ-स्टॉक रिग्स के आने के लिए महीनों इंतजार करना पड़ता था, ने इसे अस्थिरता के लिए जाने जाने वाले बाजार में सुरक्षित खेला होगा। लेकिन खनन कंपनी लक्सर के कोफ़ाउंडर गुज़मैन पिंटोस का कहना है कि इन खनन कंपनियों को "अपने स्टॉक को पंप करने" के लिए ऋण के साथ लोड करने के लिए प्रोत्साहित किया गया था। आधार काफी सरल है: एक कंपनी जितने अधिक खनन उपकरण संचालित करती है, उतने अधिक बिटकॉइन का उत्पादन कर सकती है, जितना अधिक उसका राजस्व, उसके स्टॉक का मूल्य उतना ही अधिक होगा - जब तक बिटकॉइन की कीमत उड़ती रहती है।

बुल रन के दौरान, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले कोर साइंटिफिक ने खनन आय को 3,440% बढ़ाकर $210.8 मिलियन कर दिया, 4.5 के अंत में अपनी बिटकॉइन खनन शक्ति को 13.5 गुना बढ़ाकर 2021 EH/s कर दिया (EH/s "हैश रेट" का एक उपाय है) या तैनात कंप्यूटिंग शक्ति)। बिटकॉइन माइनर Hut8 ने इस साल की पहली तिमाही में 9,592 मशीनें जोड़ीं, जिससे इसकी क्षमता लगभग एक तिहाई बढ़ गई। पिंटोस कहते हैं, "क्षमता में अचानक वृद्धि" पागल थी, यह हास्यास्पद थी - लेकिन सार्वजनिक बाजार इसके लिए भुगतान कर रहे थे।

खनिकों ने अपने पैसे को और भी आगे बढ़ाने के लिए अपने कर्ज का इस्तेमाल किया, बिटकॉइन पर कब्जा कर लिया और इसके मूल्य पर अनुमान लगाया। अपनी बढ़ती लागत को कवर करने के लिए, पिंटोस का कहना है कि कुछ खनिकों ने वायदा अनुबंधों पर प्रीमियम एकत्र किया। उनका कहना है कि उद्योग के फाइनेंसर व्यावहारिक रूप से "पैसा दे रहे थे," ऋण के लिए आवश्यक संपार्श्विक की राशि को आराम कर रहे थे और बिटकॉइन की जमा राशि भी स्वीकार कर रहे थे, जबकि क्रिप्टोकुरेंसी की कीमत बढ़ती जा रही थी।

और फिर पार्टी का अचानक अंत हो गया। जोखिम वाले खनिकों के लिए, जब गर्मियों में ऊर्जा की कीमतें बढ़ीं और बिटकॉइन दुर्घटनाग्रस्त हो गया तो चीजें बदतर हो गईं। पिंटोस कहते हैं, "कोई भी दोनों की उम्मीद नहीं कर रहा था।" अर्गो के टेक्सास ऑपरेशन के लिए बिजली की लागत लगभग थी अगस्त के लिए औसत कीमतों का तीन गुना, एक अभिभूत ग्रिड और एक ऊर्जा समझौते के कारण जो बाजार दरों पर बिजली की कीमत तय करता है।

पिंटोस का अनुमान है कि मार्जिन 70% से गिरकर 20% हो गया है - ऊर्जा लागतों का भुगतान करने और ऋण चुकाने के लिए लगभग पर्याप्त नहीं है। वेनबश सिक्योरिटीज के प्रबंध निदेशक डैन इवेस कहते हैं, "खनिकों के लिए निवेश पर वित्तीय प्रतिफल लगभग असंभव हो गया है।" "यह उद्योग के लिए एक निकट अवधि का झटका है - डॉट-कॉम बुलबुले के फटने से अलग नहीं।"

कर्ज में डूबे खनिक अब मुश्किल में हैं। बुल रन के दौरान जिन लोगों ने बिटकॉइन का खनन किया था, उनके लिए अब इसे बेचने से अपने सर्वकालिक उच्च का एक चौथाई हिस्सा मिलेगा, जबकि खनन रिग, जिनकी कीमतें बिटकॉइन की अपनी कीमत के साथ मजबूती से संबंधित हैं, मूल्य में गिर गए हैं। पिंटोस का कहना है कि अप्रयुक्त व्यक्तिगत खनिकों की माध्यमिक बिक्री उनके थोक निर्माताओं के लिस्टिंग मूल्य से सस्ती है - और वे समान वारंटी के साथ भी आते हैं। सभी खनन कंपनियों के स्टॉक की कीमतें लगभग सार्वभौमिक रूप से गिर गई हैं क्योंकि बढ़ती परिचालन लागत उनके मार्जिन से लुगदी को कम कर देती है।

उधारदाताओं के पास अब सारी शक्ति है। फाइनेंसरों ने पहले ही खनन उपकरण को वापस लेना शुरू कर दिया है - ऋणदाता NYDIG ने माइनर स्ट्रॉन्गहोल्ड से 26,200 मशीनें वापस ले ली हैं। जनरेट कैपिटल है खरीदा इसके दिवालिया देनदार, खनन फर्म कंप्यूट नॉर्थ में $ 5 मिलियन की हिस्सेदारी। [हॉटलिंक इग्नोर=ट्रू], एक निवेश कंपनी, कम्पास पॉइंट ने एक निवेश नोट में लिखा है कि ऋणदाताओं को खनिकों से निकाले जाने वाले मासिक भुगतान को कम करना चाहिए ताकि उन्हें रिग वापस करने और कम कीमत पर नए कंप्यूटर खरीदने के लिए पैसे का उपयोग करने से रोका जा सके।

फिर भी पिंटोस का कहना है कि बुरा वक्त बीत चुका है। जैसे ही खनिक अनप्लग करते हैं, बिटकॉइन ब्लॉकचेन नए सिक्कों को माइन करना आसान बना देगा, जिससे जीवित रहने वाले खनिकों के राजस्व में वृद्धि होगी। लेकिन अगर बिटकॉइन की कीमत बढ़ती है, तो अल्पकालिक ऋण और कैस्केडिंग क्रैश का चक्र एक बार फिर जारी रह सकता है। क्लीनस्पार्क के ब्रैडफोर्ड का मानना ​​है कि उधारदाताओं के मौजूदा रोस्टर में से कोई भी दीर्घकालिक ऋण जारी नहीं करेगा - कम से कम तीन साल की चुकौती शर्तों के साथ, और आदर्श रूप से पांच से सात - जो एक और तरलता संकट को रोक सकता है। लेकिन ऐसा होने में सालों लगेंगे, वह कहते हैं। एफटीएक्स के पतन के बाद उद्योग को उसके मूल में हिला दिया गया है, संस्थागत उधारदाताओं को फिर से क्रिप्टो पर भरोसा करने में लंबा समय लगेगा।

यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम

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