जोखिम वाली संपत्तियों के प्रति निवेशकों की उदासीनता के बीच बिटकॉइन की कीमत में गिरावट आई है, लेकिन एक उम्मीद की किरण है

फरवरी में जारी अपेक्षा से अधिक गर्म आर्थिक आंकड़ों के बाद मुद्रास्फीति पर अनिश्चितता बढ़ने के कारण अमेरिकी शेयर बाजार एक महत्वपूर्ण मोड़ पर आ रहा है। बढ़ती निवेशक चिंताओं के बावजूद, अर्थव्यवस्था लचीलेपन के संकेत दिखा रही है जो इसे एक महत्वपूर्ण नकारात्मक कदम से बचा सकती है। 

बाजार में बढ़ती जोखिम-बंद भावना भी बिटकॉइन के लिए अस्थिरता पैदा कर रही है (BTC). प्रमुख क्रिप्टो संपत्ति, जिसका अमेरिकी शेयर बाजार के साथ मजबूत संबंध है, बीटीसी और नैस्डैक के बीच सुधार के साथ फरवरी में शेयर बाजार के विपरीत चली गई दो साल में पहली बार नेगेटिव. हालांकि, क्रिप्टो बुल्स $25,200 के स्तर पर रुकने के साथ, शेयरों के साथ-साथ मंदी के जोखिम बढ़ रहे हैं।

हालांकि निश्चित रूप से नए आर्थिक आंकड़ों के जारी होने और मार्च में संयुक्त राज्य अमेरिका के फेडरल रिजर्व की बैठक तक सावधानी बरतने का एक कारण है, कुछ संकेतक सुझाव देते हैं कि बाजार में नई गिरावट के मामले में सबसे खराब हो सकता है।

महंगाई टिकी हुई है

2022 में शुरू हुए मौजूदा भालू चक्र की सबसे बड़ी चिंता दशक-उच्च मुद्रास्फीति रही है। जनवरी में, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) अपेक्षा से अधिक गर्म रहा, जिसमें पिछले महीने की तुलना में 0.2% की वृद्धि हुई।

कुछ अतिरिक्त संकेत हैं कि मुद्रास्फीति स्थिर रह सकती है। आवास क्षेत्र में मुद्रास्फीति, जो सीपीआई गणना में 40% से अधिक भार का आदेश देती है, ने मंदी का कोई संकेत नहीं दिखाया है।

ऐसा प्रतीत होता है कि बाजार 2022 की प्रवृत्ति में वापस आ रहा है जहां बढ़ती मुद्रास्फीति उच्च फेड दर वृद्धि और खराब तरलता की स्थिति से मेल खाती है। आगामी 50 मार्च की बैठक में 22-आधार-बिंदु दर वृद्धि की बाजार की उम्मीद एकल अंकों के प्रतिशत से बढ़कर 30% हो गई है। फेड अध्यक्ष नील काशकारी भी उठाया चिंता है कि ऐसे संकेतों की कमी है जो दिखाते हैं कि फेड रेट बढ़ोतरी सेवा क्षेत्र में मुद्रास्फीति को कम कर रही है। 

हालाँकि, Capriole Investments के संस्थापक चार्ल्स एडवर्ड्स की एक रिपोर्ट, तर्क है कि मुद्रास्फीति जनवरी में एक मामूली झटके के साथ नीचे की ओर रही है, जो अनिर्णायक है।

"जब तक हम इस चार्ट को पठार से बाहर या वृद्धि नहीं देखते हैं, तब तक मुद्रास्फीति के जोखिम को बढ़ा-चढ़ा कर पेश किया जाता है और बाजार ने अब तक प्रतिक्रिया व्यक्त की है।"

12 मार्च को फरवरी सीपीआई की रिलीज अल्पावधि में बाजार पूर्वाग्रह बनाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगी।

एडवर्ड्स का कहना है कि मंदी का जोखिम पहले से कम है

उच्च मुद्रास्फीति के स्तर के बावजूद, शेयर बाजारों में मंदी का जोखिम काफी कम हो गया है। एडवर्ड्स ने रिपोर्ट में नोट किया कि कम बेरोजगारी के स्तर के साथ नौकरी क्षेत्र मजबूत बना हुआ है, जो विशेष रूप से "चक्र के अंत में" हड़ताली है। उन्होंने आगे कहा:

"उच्च ब्याज दरों के साथ जोड़ी गई अल्ट्रा लो बेरोज़गारी एक बेरोज़गारी तल (या बनाने) में होने की संभावना को बढ़ाती है।"

हालांकि यहां से बढ़ती बेरोजगारी को लेकर बाजार भी ज्यादा संवेदनशील है। यदि बेरोजगारी का स्तर फेड की हड़बड़ाहट पर प्रतिक्रिया करता है, तो मंदी के जोखिम के कारण शेयर बाजार में गिरावट तेजी से बढ़ सकती है। फरवरी की जॉब सेक्टर रिपोर्ट 10 मार्च को जारी होने वाली है।

रिपोर्ट के अनुसार, पिछले 500 वर्षों में S&P 50 सूचकांक में सबसे खराब गिरावट -21%, -27% और -20% रही है जब इसी तरह की मंदी की आशंका प्रचलित थी। नवीनतम 2022 बॉटम में -27% गिरावट का निशान भी है, जो खरीदारों के लिए उत्साहजनक है। यह इस संभावना को बढ़ाता है कि S&P 500 के लिए नीचे हो सकता है।

वर्तमान में, एसएंडपी 500 और टेक-हैवी नैस्डैक -100 इंडेक्स क्रमशः 200 और 3,900 अंक पर 11,900-दैनिक मूविंग एवरेज (एमए) से नीचे टूटने का जोखिम है। यह इस संभावना को बढ़ाता है कि 2022 के अंत में और 2023 की शुरुआत में वृद्धि इस चक्र के लिए नीचे टैग के साथ संचय की शुरुआत के बजाय एक और भालू बाजार की रैली हो सकती है। शेयर बाजार के लिए 200-दिवसीय एमए के नीचे जाने से क्रिप्टो बाजार पर अतिरिक्त दबाव पड़ेगा।

विशेष रूप से, दिसंबर में, जब शेयर बाजार में तेजी आ रही थी, एफटीएक्स के पतन के बाद क्रिप्टो बाजार सपाट रहे। 2023 की शुरुआत में, क्रिप्टो बाजारों की संभावना शेयर बाजार तक पहुंच गई, और वर्तमान में, यह विपरीत प्रतिक्रिया के अंत का अनुभव कर सकता है।

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एक संभावित भालू जाल?

जैसे-जैसे फेड नए सिरे से उग्रवाद की तैयारी करता है, फेड पर अधिक दबाव होता है आगामी ऋण सीमा संकट अमेरिकी ट्रेजरी की। 2022 के मध्य से, जब फेड ने मात्रात्मक सहजता शुरू की, यूएस ट्रेजरी ने बैकडोर तरलता इंजेक्शन की सुविधा दी है। हालाँकि, ट्रेजरी से अतिरिक्त तरलता जून 2023 तक पूरी तरह से समाप्त हो जाएगी।

इस साल की शुरुआत में बाजार का आशावाद शायद इस धारणा से संबंधित था कि फेड ट्रेजरी के फंड के सूख जाने तक ब्याज दरों को कम करना शुरू कर देगा। हालांकि, अगर मुद्रास्फीति फिर से बढ़ती है और फेड दरों में वृद्धि जारी रखता है, तो जून तक अर्थव्यवस्था एक अनिश्चित स्थिति में होगी, महंगे क्रेडिट और ट्रेजरी से सीमित तरलता के साथ।

फिर भी, जैसा कि एडवर्ड्स ने उल्लेख किया, "इसमें कोई संदेह नहीं है कि बाजार में जोखिम है," लेकिन अर्थव्यवस्था अपेक्षा से कहीं अधिक स्वस्थ स्थिति में है। दिसंबर में मंदी की संभावना 20% से घटकर 40% हो गई है। सेंटीमेंट में फिर से सुधार होने से पहले मौजूदा कमजोरी एक बेयर ट्रैप हो सकती है। बहुत कुछ इस महीने जारी होने वाले आर्थिक आंकड़ों और आसपास की कीमतों पर निर्भर करेगा महत्वपूर्ण समर्थन स्तर.