बिटकॉइन ट्रेडर्स लीवरेज लॉन्ग बढ़ाते हैं, भले ही क्रिप्टो आलोचकों का कहना है कि बीटीसी एक 'शुद्ध पोंजी' है

बिटकॉइन (BTC16,000 नवंबर और 25 नवंबर के बीच हुई 7% दुर्घटना के बाद से कीमत ने कई बार $9 के प्रतिरोध का परीक्षण किया है, और कुछ आलोचक गलत तरीके से यह मानकर अपने मंदी के पूर्वाग्रह को सही ठहराएंगे कि FTX एक्सचेंज की विफलता अधिक व्यापक सुधार को ट्रिगर करना चाहिए।

यह मुझे परेशान करने वाला है कि FTX की इन सभी खबरों के बाद भी बिटकॉइन अभी भी $16k-ish पर बिक रहा है। मेरा मतलब है कि मुझे लगता है कि मात्रा कम है, लेकिन इस ज़ोंबी "मुद्रा" को लगभग शून्य के अपने सही मूल्य पर ठीक से कुचलने के लिए पृथ्वी पर क्या होगा?

- डैनियल नोल्स (@dlknowles) नवम्बर 18/2022

उदाहरण के लिए, द इकोनॉमिस्ट के एक संवाददाता, डैनियल नोल्स का कहना है कि 26 बिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण के साथ दुनिया की 322 वीं सबसे बड़ी व्यापार योग्य संपत्ति "आश्चर्यजनक रूप से बेकार और बेकार है।" नोल्स ने यह भी कहा कि "विशेष रूप से बिटकॉइन के लिए अभी भी कोई तार्किक मामला नहीं है। यह शुद्ध पोंजी है।

यदि आप इसके माध्यम से सोचते हैं, तो बाहरी लोगों के लिए, बिटकॉइन की कीमत सफलता का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक है, भले ही इसका मूल्यांकन नेस्ले (NESN.SW), बैंक ऑफ अमेरिका (BAC) और कोका-कोला (KO) जैसी धर्मनिरपेक्ष कंपनियों से अधिक हो।

अधिकांश लोगों की अपने पैसे पर केंद्रीकृत अधिकार की आवश्यकता इतनी अधिक है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों की सफलता और विफलता दर गेटकीपर और सफलता बेंचमार्क बन जाती है, जबकि वास्तव में, इसके विपरीत सच है। बिटकॉइन को पीयर-टू-पीयर मौद्रिक संचरण नेटवर्क के रूप में बनाया गया था, इसलिए एक्सचेंज अपनाने के लिए पर्यायवाची नहीं हैं।

यह ध्यान देने योग्य है कि बिटकॉइन पिछले सात दिनों से $17,000 से ऊपर तोड़ने की कोशिश कर रहा है, इसलिए निश्चित रूप से उस स्तर से ऊपर के खरीदारों की भूख में कमी है। सबसे संभावित कारण यह है कि निवेशक छूत के जोखिम से डरते हैं, जैसा कि जेनेसिस ब्लॉक के साथ देखा गया था अंतिम FTX से संबंधित शिकार तरलता की चिंताओं के कारण सेवा को रोकना। हाल की रिपोर्टों के अनुसार, कंपनी ने ट्रेडिंग और शटर संचालन बंद करने की योजना की घोषणा की।

बिटकॉइन की कीमत एक डाउनट्रेंड में फंस गई है, और इसे हिलाना मुश्किल होगा, लेकिन यह मान लेना एक भ्रम है कि बिटकॉइन के डाउनट्रेंड या इसके वास्तविक मूल्य का प्रतिबिंब होने का प्राथमिक कारण केंद्रीकृत क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज विफलता है।

आइए यह समझने के लिए क्रिप्टो डेरिवेटिव डेटा देखें कि क्या निवेशक बिटकॉइन के लिए जोखिम-प्रतिकूल रहते हैं।

वायदा बाजार पिछड़ेपन में हैं और यह मंदी है

निश्चित महीने के वायदा अनुबंध आम तौर पर नियमित हाजिर बाजारों में मामूली प्रीमियम पर व्यापार करते हैं क्योंकि विक्रेता लंबे समय तक निपटान को रोकने के लिए अधिक धन की मांग करते हैं। तकनीकी रूप से कॉन्टेंगो के रूप में जाना जाता है, यह स्थिति केवल क्रिप्टो संपत्ति के लिए नहीं है।

स्वस्थ बाजारों में, वायदा को 4% से 8% वार्षिक प्रीमियम पर व्यापार करना चाहिए, जो कि जोखिम और पूंजी की लागत की भरपाई के लिए पर्याप्त है।

ऊपर दिए गए आंकड़ों को ध्यान में रखते हुए, यह स्पष्ट है कि डेरिवेटिव व्यापारियों ने 9 नवंबर को मंदी की ओर रुख किया, क्योंकि बिटकॉइन वायदा प्रीमियम ने पिछड़ेपन में प्रवेश किया, जिसका अर्थ है कि शॉर्ट्स - मंदी के दांव - की मांग बहुत अधिक है। यह डेटा उल्टे लागत के बावजूद लीवरेज्ड लॉन्ग (बुल) पोजीशन जोड़ने के लिए पेशेवर व्यापारियों की अनिच्छा को दर्शाता है।

लॉन्ग-टू-शॉर्ट्स अनुपात अधिक संतुलित स्थिति दर्शाता है

बाह्यताओं को बाहर करने के लिए जो पूरी तरह से तिमाही अनुबंधों को प्रभावित कर सकती हैं, व्यापारियों को शीर्ष व्यापारियों के लंबे-से-छोटे अनुपात का विश्लेषण करना चाहिए। यह मौके पर एक्सचेंज ग्राहकों की स्थिति, स्थायी और निश्चित-कैलेंडर वायदा अनुबंधों से डेटा एकत्र करता है, इस प्रकार पेशेवर व्यापारियों की स्थिति के बारे में बेहतर जानकारी देता है।

विभिन्न एक्सचेंजों के बीच कभी-कभी पद्धति संबंधी विसंगतियां होती हैं, इसलिए पाठकों को पूर्ण आंकड़ों के बजाय परिवर्तनों की निगरानी करनी चाहिए।

भले ही बिटकॉइन 17,000 नवंबर को $ 18 के प्रतिरोध को तोड़ने में विफल रहा, लेकिन पेशेवर व्यापारियों ने लॉन्ग-टू-शॉर्ट इंडिकेटर के अनुसार अपने लीवरेज लॉन्ग पोजीशन को थोड़ा बढ़ा दिया। उदाहरण के लिए, हुओबी ट्रेडर्स का अनुपात 0.93 नवंबर को 16 से सुधरा और वर्तमान में 0.99 है।

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इसी तरह, OKX ने अपने लॉन्ग-टू-शॉर्ट अनुपात में मामूली वृद्धि प्रदर्शित की, क्योंकि संकेतक दो दिनों में 1.00 से वर्तमान 1.04 पर चला गया। अंत में, बिनेंस एक्सचेंज में मीट्रिक 1.00 के पास स्थिर रहा। इस प्रकार, इस तरह के आंकड़े बताते हैं कि नवीनतम प्रतिरोध अस्वीकृति के बाद व्यापारी मंदी की स्थिति में नहीं आए।

नतीजतन, किसी को यह निष्कर्ष नहीं निकालना चाहिए कि लंबे-से-छोटे अनुपात के व्यापक विश्लेषण पर विचार करते हुए वायदा पिछड़ापन, व्हेल और बाजार निर्माताओं से अत्यधिक मंदी की मांग का कोई सबूत नहीं दिखाता है।

जब तक निवेशक FTX और अल्मेडा रिसर्च के पतन के कारण होने वाले संभावित विनियामक और छूत के जोखिमों को बाहर नहीं कर देते, तब तक इसमें कुछ समय लग सकता है। तब तक, बिटकॉइन के लिए एक तेज रिकवरी अल्पावधि के लिए असंभव लगती है।