फिडेलिटी बताती है कि हम बिटकॉइन-प्रथम दुनिया में क्यों रहते हैं, सादा और सरल

स्पॉइलर अलर्ट: एसेट मैनेजर फिडेलिटी का मानना ​​है कि "बिटकॉइन को पहले माना जाना चाहिए और इसके बाद आने वाली अन्य सभी डिजिटल संपत्तियों से अलग होना चाहिए।" यह बहुत बड़ी बात है, क्योंकि फिडेलिटी डिजिटल एसेट्स डिवीजन की वेबसाइट "हम एक ऐसे भविष्य की कल्पना करते हैं जहां सभी प्रकार की संपत्तियां मूल रूप से ब्लॉकचेन पर जारी की जाएंगी या टोकन प्रारूप में प्रस्तुत की जाएंगी।" उस मल्टीचेन-केंद्रित कंपनी ने बिटकॉइन की अंतर्निहित श्रेष्ठता को पहचाना अपनी नवीनतम रिपोर्ट में.

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फिडेलिटी के अनुसार, "बिटकॉइन को एक मौद्रिक वस्तु के रूप में सबसे अच्छी तरह समझा जाता है" न कि एक तकनीक के रूप में। यह कुंजी है. उनका यह भी मानना ​​है कि कई कारणों से बिटकॉइन को "बेहतर" डिजिटल संपत्ति द्वारा प्रतिस्थापित किया जाना बेहद असंभव है। दस्तावेज़ के बाकी हिस्से में, कमोबेश, उन कारणों को बताने और उनका विश्लेषण करने का समावेश है।

फिडेलिटी रिपोर्ट बिल्कुल सही है पॉल क्रुगमैन को क्या चाहिए बिटकॉइन और बाकी क्रिप्टो के बीच अंतर को समझने के लिए। यह बिटकॉइन नेटवर्क कैसे काम करता है इसके काफी बुनियादी और गैर-तकनीकी अवलोकन के साथ शुरू होता है। यह इसकी "प्रवर्तनीय कमी" की व्याख्या करता है और कैसे बिटकॉइन के "मौद्रिक नेटवर्क प्रभाव" अपराजेय हैं। यह दावा करने की हद तक जाता है कि "कोई भी अगला मौद्रिक लाभ" पहिये का पुनः आविष्कार" होगा।

यह क्लासिक बिटकॉइन-संबंधित अवधारणाओं जैसे "ब्लॉकचेन ट्राइलेमा" और इसके ट्रेड-ऑफ़ की व्याख्या करता है। यह "लिंडी प्रभाव, जिसे लिंडी के नियम के रूप में भी जाना जाता है, एक सिद्धांत है कि कोई भी गैर-विनाशकारी वस्तु जितने लंबे समय तक जीवित रहेगी, भविष्य में उसके जीवित रहने की संभावना उतनी ही अधिक होगी।" और भी बहुत कुछ, और भी बहुत कुछ।

फिडेलिटी बिटकॉइन-प्रथम रुख पर कैसे पहुंची?

यह पैराग्राफ रिपोर्ट की मुख्य थीसिस का सारांश प्रस्तुत करता है:

“निवेशकों को इस डिजिटल परिसंपत्ति पारिस्थितिकी तंत्र में निवेश पर विचार करने के लिए दो अलग-अलग रूपरेखाएँ रखनी चाहिए। पहला ढांचा बिटकॉइन को एक उभरती मौद्रिक वस्तु के रूप में शामिल करने की जांच करता है, और दूसरा अन्य डिजिटल परिसंपत्तियों को जोड़ने पर विचार करता है जो उद्यम पूंजी जैसी संपत्तियों को प्रदर्शित करते हैं।

एक सवाल उठता है कि फिडेलिटी बिटकॉइन को पहले स्थान पर एक मौद्रिक वस्तु क्यों मानती है? वे चार कारण गिनाते हैं:

1. एक मौद्रिक वस्तु वह चीज़ है जिसका मूल्य उसकी उपयोगिता या उपभोग मूल्य से ऊपर और उससे भी अधिक होता है। हालाँकि बिटकॉइन के भुगतान नेटवर्क में निश्चित रूप से उपयोगिता मूल्य है, लोग बिटकॉइन टोकन के लिए मौद्रिक प्रीमियम मूल्य भी बता रहे हैं।

2. निवेशकों द्वारा बिटकॉइन को महत्व देने का प्राथमिक कारण इसकी कमी है। इसकी निश्चित आपूर्ति के कारण ही इसमें मूल्य का भंडार बनने की क्षमता है। 

3. बिटकॉइन की कमी इसके विकेंद्रीकरण और सेंसरशिप-प्रतिरोधी विशेषताओं पर आधारित है। 

4. इन विशेषताओं को बिटकॉइन में हार्डकोड किया गया है और लगभग निश्चित रूप से इन्हें कभी नहीं बदला जाएगा क्योंकि वही लोग जो बिटकॉइन को मूल्य बताते हैं और इसके मालिक हैं, उनके पास ऐसा करने के लिए कोई प्रोत्साहन नहीं है। वास्तव में, नेटवर्क प्रतिभागियों को एक दुर्लभ संपत्ति और एक अपरिवर्तनीय खाता बही की इन्हीं विशेषताओं का बचाव करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। 

एक्समो पर 02/01/2022 के लिए बीटीसी मूल्य चार्ट | स्रोत: ट्रेडिंगव्यू.कॉम पर बीटीसी/यूएसडी

जोखिम और संभावित परिदृश्य

रिपोर्ट किसी भी विषय की गहराई तक नहीं जाती, लेकिन यह व्यापक है। फिडेलिटी ब्लॉकसाइज युद्ध को कवर करती है और यहां तक ​​कि एथेरियम केस स्टडी भी करती है। उनका कहना है कि ईटीएच की मौद्रिक नीति "बदल गई है और फिर से बदलने की उम्मीद है।" रिपोर्ट दो संभावित परिदृश्यों पर विचार करती है; "एक बहु-श्रृंखला वाली दुनिया" और "एक विजेता-सभी या सबसे अधिक लेने वाली दुनिया।" उन दोनों में, बिटकॉइन हावी होने के लिए पूरी तरह से तैयार है। 

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जोखिम पक्ष पर, वे कुछ पर विचार करते हैं, लेकिन वे स्पष्ट करते हैं कि वे हर डिजिटल संपत्ति को प्रभावित करते हैं। फिडेलिटी "प्रोटोकॉल बग्स," "राष्ट्र-राज्य हमलों," "डिजिटल एसेट इकोसिस्टम का विकास," और "पारंपरिक मैक्रो स्थितियों की संभावित अस्थिरता" पर विचार करती है। अंत में, फिडेलिटी का निष्कर्ष है: 

“बिटकॉइन के कार्य एल्गोरिदम के प्रमाण, शासन संरचना और निष्पक्ष लॉन्च ने न्यूनतम आवश्यक विश्वास के साथ एक विकेन्द्रीकृत परियोजना के लिए आधार तैयार किया। अन्य टोकन में वैकल्पिक सर्वसम्मति तंत्र, शासन संरचनाएं और टोकन लॉन्च होते हैं, जो अक्सर उनके विकेंद्रीकरण के स्तर को कम करते हैं।

निष्ठा का वास्तविक निष्कर्ष

हमें रिपोर्ट के अंतिम पैराग्राफ, वास्तविक निष्कर्ष को उसकी संपूर्णता में पुन: प्रस्तुत करना होगा:

“पारंपरिक निवेशक आम तौर पर बिटकॉइन के लिए एक प्रौद्योगिकी निवेश ढांचे को लागू करते हैं, जिससे यह निष्कर्ष निकलता है कि पहली-प्रस्तावक तकनीक के रूप में बिटकॉइन को आसानी से एक बेहतर तकनीक द्वारा प्रतिस्थापित किया जाएगा या कम रिटर्न मिलेगा। हालाँकि, जैसा कि हमने यहां तर्क दिया है, बिटकॉइन की पहली तकनीकी सफलता एक बेहतर भुगतान तकनीक के रूप में नहीं बल्कि पैसे के एक बेहतर रूप के रूप में थी। एक मौद्रिक वस्तु के रूप में, बिटकॉइन अद्वितीय है। इसलिए, न केवल हमारा मानना ​​है कि निवेशकों को डिजिटल परिसंपत्तियों को समझने के लिए पहले बिटकॉइन पर विचार करना चाहिए, बल्कि बिटकॉइन को पहले माना जाना चाहिए और इसके बाद आने वाली अन्य सभी डिजिटल परिसंपत्तियों से अलग होना चाहिए।

माइक गिरा.

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