ग्रेस्केल स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के नवीनतम मामले में एसईसी असंगतता को नोट करता है

एसेट मैनेजर ग्रेस्केल ने अपने ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट को एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में अपग्रेड करने के लिए सिक्योरिटीज एक्सचेंज कमीशन से एक नई अपील की है। 

18 अप्रैल को एजेंसी को लिखे एक पत्र में, ग्रेस्केल के कानूनी सलाहकार डेविस पोल्क और वार्डवेल ने कहा कि एसईसी की तथाकथित टेउक्रियम बिटकॉइन फ्यूचर्स फंड की हालिया मंजूरी एक आधार प्रदान करती है जिसके आधार पर उसे ग्रेस्केल के अपने स्पॉट-आधारित ईटीएफ उत्पाद को मंजूरी देनी चाहिए। 

"हमारा मानना ​​​​है कि ट्युक्रियम आदेश उपरोक्त संदर्भित प्रस्ताव के समर्थन में हमारे 29 नवंबर, 2021 के पत्र में दिए गए मूलभूत बिंदु की पुष्टि करता है: जब ईटीपी को मंजूरी देने की बात आती है, तो स्पॉट बिटकॉइन उत्पादों को बिटकॉइन वायदा उत्पादों से अलग मानने का कोई आधार नहीं है।" पत्र में कहा गया है. 

स्पॉट बिटकॉइन के व्यापार की सुविधा प्रदान करने वाले एक्सचेंजों के बीच बाजार में हेरफेर के बारे में चिंताओं का हवाला देते हुए एजेंसी ने अभी तक स्पॉट ईटीएफ को मंजूरी नहीं दी है। हालाँकि, बिटकॉइन वायदा का व्यापार यूएस-आधारित एक्सचेंजों पर होता है, जो कमोडिटीज फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के नियामक दायरे में हैं।

फिर भी, ट्युक्रियम उत्पाद की स्वीकृति आश्चर्यजनक है क्योंकि इसे 1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम के तहत अनुमोदित किया गया था - 1940 के निवेश अधिनियम के विपरीत। '34 अधिनियम वही रूपरेखा है जिसके तहत ग्रेस्केल अपना ईटीएफ लॉन्च करेगा।

एक प्रतिष्ठित सूत्र ने टिप्पणी की, "इसलिए एसईसी अब '40 अधिनियम (जिसके तहत सभी पूर्व वायदा ईटीएफ को मंजूरी दी गई थी) के बीच अंतर का उपयोग नहीं कर सकता है।"

ग्रेस्केल के विचार में, यदि एजेंसी '34 अधिनियम के तहत वायदा-आधारित फंड को मंजूरी देती है, न कि स्पॉट-वन को।

पत्र से: “ट्यूक्रियम आदेश पुष्टि करता है कि 1940 अधिनियम पंजीकरण आयोग के लिए एक उत्पाद को मंजूरी देने और दूसरे को अस्वीकार करने का आधार नहीं है।"

ग्रेस्केल का यह भी तर्क है कि वायदा-आधारित फंड में स्पॉट फंड की तुलना में कम जोखिम होना जरूरी नहीं है क्योंकि वायदा के लिए मूल्य निर्धारण स्पॉट एक्सचेंजों में संकलित डेटा पर आधारित होता है।

पत्र में लिखा है, "चूंकि स्पॉट और वायदा-आधारित दोनों बिटकॉइन उत्पादों को एक ही अंतर्निहित बिटकॉइन बाजार में जोखिम का सामना करना पड़ता है, इसलिए अंतर्निहित बाजार में कोई भी धोखाधड़ी या हेरफेर दोनों उत्पादों को समान रूप से प्रभावित करेगा।" "इसलिए इन जोखिमों का अस्तित्व एक उत्पाद को मंजूरी देने से इनकार करने के औचित्य के रूप में काम नहीं कर सकता है जब एक बार दूसरे उत्पाद के लिए मंजूरी दे दी गई हो।"