एसईसी स्पॉट ईटीएफ अस्वीकृति के बाद ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट में देख रहे हैं

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने बुधवार को बिटकॉइन स्पॉट-आधारित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के लिए एक और आवेदन खारिज कर दिया।

लेखन के समय ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (जीबीटीसी) के शेयर आज $12.16 पर कारोबार कर रहे थे, जो एसईसी के निर्णय के बाद से लगभग 9% कम है।

अपने उत्पाद जीबीटीसी को स्पॉट ईटीएफ में बदलने की ग्रेस्केल की बोली खारिज कर दी गई आधारित नियामक के इस निष्कर्ष पर कि कंपनी ने धोखाधड़ी और हेरफेर को रोकने के लिए पर्याप्त योजना नहीं दिखाई है। स्केल दायर एसईसी के फैसले के बाद उसके खिलाफ मुकदमा। 

परिसंपत्ति प्रबंधक ने तर्क दिया कि चूंकि एसईसी ने बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ को मंजूरी दे दी है, जिससे स्पॉट-आधारित फंड के लिए दरवाजा खुल गया है, लेकिन नियामक इससे सहमत नहीं है। एसईसी के अनुसार, बिटकॉइन स्पॉट-आधारित ईटीएफ बाजार में हेरफेर के प्रति अधिक संवेदनशील होगा क्योंकि बिटकॉइन की कीमत विभिन्न कारकों से प्रभावित हो सकती है। 

वायदा उत्पाद इस मुद्दे को दरकिनार कर देते हैं क्योंकि बाजार छोटा है और सीएमई से वायदा कीमतों पर आधारित है, एक एसईसी-विनियमित डेरिवेटिव एक्सचेंज जो एक अनियमित बिटकॉइन बाजार की तुलना में हेरफेर करना अधिक कठिन होगा। 

स्थिति की जानकारी रखने वाले कई लोगों के लिए एसईसी का निर्णय कोई आश्चर्य की बात नहीं थी। यूबीएस में एफएक्स रणनीति के प्रमुख जेम्स मैल्कम ने फैसले से पहले द ब्लॉक से बात की, उन्होंने कहा कि ग्रेस्केल के स्पॉट ईटीएफ रूपांतरण को मंजूरी देना एक झटका होगा, खासकर जब गैरी जेन्सलर एसईसी के प्रमुख हैं और जेनेट येलेन ट्रेजरी के सचिव हैं। . 

यहां जीबीटीसी पर एक नजर है और यह कैसे काम करता है:

ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट का अवलोकन 

ग्रेस्केल ने बिटकॉइन में निवेश पाने के इच्छुक संस्थागत निवेशकों के लिए एक समाधान के रूप में 2013 में अपना प्रमुख उत्पाद, जीबीटीसी लॉन्च किया। 30 जून तक, इसने लगभग 3.5 बिलियन डॉलर मूल्य के 638,725 बिटकॉइन के साथ बिटकॉइन की परिसंचारी आपूर्ति का लगभग 13% नियंत्रित किया।

जीबीटीसी मान्यता प्राप्त निवेशकों के शेयर जारी करता है जो ट्रस्ट में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं। अमेरिका में, मान्यता प्राप्त निवेशकों को व्यक्तिगत रूप से $200,000 प्रति वर्ष से अधिक कमाने वाले व्यक्तियों, या पिछले दो वर्षों में $300,000 से अधिक की संयुक्त आय वाले जोड़ों के रूप में परिभाषित किया गया है। 

उदाहरण के लिए, अन्य निवेश उत्पादों, एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों (ईटीपी) के विपरीत, शेयर निवेशकों को अंतर्निहित परिसंपत्तियों का अधिकार नहीं देते हैं - बिटकॉइन के बदले में कोई मोचन कार्यक्रम नहीं है। इसके अलावा, निवेशकों को द्वितीयक बाजार में बेचने से पहले छह महीने तक इंतजार करना होगा। 

इस तरह के फ़ंक्शन की कमी का मतलब है कि 2014 के बाद से जीबीटीसी के ट्रेडिंग मूल्य और उसके शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य, जिसे प्रीमियम के रूप में जाना जाता है, के बीच असमानता रही है। प्रीमियम को अंतर्निहित होल्डिंग्स के मूल्य और होल्डिंग्स के बाजार मूल्य के बीच अंतर के रूप में परिभाषित किया जा सकता है, जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में देखा गया है। 

17 जून को, जीबीटीसी की छूट -34% के सर्वकालिक निचले स्तर पर पहुंच गई, जो एसईसी के फैसले से आगे बढ़ गई। इसके बाद ग्रेस्केल की घोषणा हुई कि उसने जीबीटीसी पर छूट को बंद करने के लिए वॉल स्ट्रीट फर्म जेन स्ट्रीट और वर्चु फाइनेंशियल के साथ एक सौदा किया है, अगर उसके आवेदन को मंजूरी मिल जाती है।

इसलिए नवीनतम अस्वीकृति के बाद, बिटकॉइन ईटीएफ के समर्थक अब अक्टूबर के लिए निर्धारित विजडमट्री के आवेदन निर्णय और कैथी वुड के आर्क इन्वेस्ट के साथ 21Shares के संयुक्त आवेदन की ओर देख रहे हैं - ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के अनुसार, जिसकी अपेक्षित निर्णय समय सीमा 26 जनवरी, 2023 है।

जीबीटीसी पर एसईसी के फैसले से पहले, 21शेयर के सीईओ और सह-संस्थापक हनी राशवान ने द ब्लॉक को एक ईमेल में बताया कि अमेरिका में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी से परिसंपत्ति वर्ग संस्थागत और खुदरा निवेशकों के लिए समान रूप से खुल जाएगा। उन्होंने आगे कहा कि "खुदरा क्षेत्र में, निवेशक बिना वॉलेट बनाए या स्वयं ट्रेडिंग का पता लगाए बिना ईटीएफ में निवेश करके क्रिप्टो तक पहुंच प्राप्त कर सकेंगे।"

उत्तरी अमेरिका में ओएसएल के व्यवसाय विकास और संस्थागत बिक्री के प्रमुख जेफ़री हॉवर्ड ने द ब्लॉक को बताया कि स्पॉट ईटीएफ की अत्यधिक संभावना नहीं है जब तक कांग्रेस एसईसी या सीएफटीसी को अपनी नियामक निगरानी नहीं सौंपती। 

हॉवर्ड के अनुसार, वर्तमान में, किसी भी एजेंसी के पास निगरानी और प्रवर्तन प्रदान करने के लिए बजट या अधिकार नहीं है। 

ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स, जो जीबीटीसी का प्रबंधन करता है, डिजिटल करेंसी ग्रुप की एक इकाई है, जो कॉइनडेस्क का भी मालिक है - एक मीडिया इकाई जो क्रिप्टो बाजारों पर समाचार की आपूर्ति में द ब्लॉक के साथ प्रतिस्पर्धा करती है।

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