सबसे बड़े बिटकॉइन फंड के रूप में ग्रेस्केल निवेशकों के लिए और अधिक संकट नए रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया

ऐसा लगता है कि ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट के लिए कोई तल नहीं है (जीबीटीसी), उद्योग के सबसे बड़े शेयरों के रूप में Bitcoin फंड ने का रिकॉर्ड डिस्काउंट मारा 35.18% तक पिछले शुक्रवार।

जीबीटीसी शेयर निवेशकों को ट्रस्टों में शेयरों का व्यापार करने की अनुमति देते हैं जो बिटकॉइन के पूल रखते हैं, प्रत्येक शेयर ट्रैकिंग के साथ बिटकॉइन की कीमत. इसका उद्देश्य पारंपरिक निवेशकों को वास्तव में संपत्ति को खरीदने और रखने की आवश्यकता के बिना प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी के लिए जोखिम देना है।

सितंबर 2013 में अपनी स्थापना के बाद से, GBTC ने ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन की कीमतों का पता लगाने के लिए उच्च प्रीमियम पर कारोबार किया था। वर्षों से, यह 2% वार्षिक प्रबंधन शुल्क के बावजूद भी निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प हुआ करता था।

हालांकि, ट्रस्ट ने नकारात्मक रूप से फ़्लिप किया और पिछले साल फरवरी के अंत में बिटकॉइन की कीमतों को कम करने के लिए छूट पर कारोबार करना शुरू किया, कई के लॉन्च के बाद बिटकॉइन ईटीएफ कनाडा में।

शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) में छूट एक सौदे की तरह लग सकती है क्योंकि यह निवेशकों को वास्तविक बाजार मूल्य से नीचे बिटकॉइन में "शेयर" खरीदने में सक्षम बनाता है। फिर भी, यह एक पकड़ के साथ आता है: जीबीटीसी के लिए कोई मोचन तंत्र नहीं है।

इसका मतलब यह है कि रियायती शेयरों को खरीदने, उन्हें अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए भुनाने (जैसे कि एक ईटीएफ कैसे संचालित होगा) और फिर लाभ के लिए अंतर्निहित बेचने का आर्बिट्रेज व्यापार बंद हो जाता है। कोई भी जीबीटीसी धारक केवल एक सड़ती हुई संपत्ति के साथ फंस जाता है या नुकसान पर बेचने के लिए मजबूर होता है (यह इस बात पर निर्भर करता है कि उन्होंने अपने शेयर कब उठाए हैं)।

के अनुसार ग्रेस्केल की वेबसाइटजीबीटीसी के पास वर्तमान में प्रबंधन के तहत 11.9 बिलियन डॉलर की संपत्ति है।

बिटकॉइन ईटीएफ: मिशन असंभव?

ग्रेस्केल लंबे समय से बहस चल रही है इस मुद्दे को हल करने का सबसे अच्छा तरीका है कि अपने जीबीटीसी उत्पाद को बिटकॉइन ईटीएफ में परिवर्तित किया जाए - भौतिक बिटकॉइन द्वारा समर्थित एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, क्योंकि यह अपने उत्पाद को अंतर्निहित मूल्य पर वापस लाने में मदद करेगा।

फर्म के रास्ते में खड़ा है, हालांकि, यूएस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) है, जिसने अभी तक अमेरिकी निवेशकों के लिए किसी भी स्थान बिटकॉइन ईटीएफ को हरी झंडी नहीं दी है - हालांकि इसने कई को मंजूरी दे दी है बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ.

सेकंड ग्रेस्केल का आवेदन खारिज कर दिया जून में GBTC को बिटकॉइन ETF में बदलने के लिए, यह कहते हुए कि इसने निवेशकों को "धोखाधड़ी और जोड़-तोड़ वाले कृत्यों और प्रथाओं" से बचाने के लिए पर्याप्त नहीं किया।

निर्णय ने ग्रेस्केल को नियामक पर मुकदमा करने के लिए प्रेरित किया, सीईओ माइकल सोनेंशिन ने कहा कि निवेश फर्म अपने निवेशकों और "बिटकॉइन निवेश वाहनों के न्यायसंगत नियामक उपचार" की वकालत करने के लिए अपने सभी संसाधनों का लाभ उठाना जारी रखेगी।