बिटकॉइन प्रॉक्सी माइक्रोस्ट्रैटेजी में गुरुवार को 9% की वृद्धि हुई, जबकि बिटकॉइन में खुद ही उतार-चढ़ाव आया, उछाल आया और अंत में मूल रूप से बिल्कुल भी नहीं बढ़ा और अब भी लगभग 29,000 डॉलर पर कारोबार कर रहा है।
क्या यह एक विघटन का संकेत है और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि क्या यह एक संकेत है कि आने वाले महीनों में हम फिर से एक युग्मन की लालसा कर सकते हैं?
2018 में जब बिटकॉइन और स्टॉक दोनों में तेजी के बाद डॉलर मजबूत हो रहा था, तो दोनों परिसंपत्तियों के लिए साल इतना अच्छा नहीं था, लेकिन शेयरों में गिरावट आई और फिर तेजी आई।
इसके बजाय बिटकॉइन ने अंतहीन बग़ल में प्रवेश किया और इसे आगे बढ़ना शुरू करने में एक और साल लग गया।
फिर भी 2020 क्रिप्टो के लिए थोड़ा अलग है क्योंकि अब क्रिप्टो स्टॉक दृश्य है। अब अनगिनत ईटीपी, यहां तक कि कुछ ईटीएफ और कई सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले क्रिप्टो व्यवसाय हैं।
यह बिटकॉइन को ही प्रभावित करता है क्योंकि उदाहरण के लिए खनिक अपने कुछ बिटकॉइन को ओटीसी-आईएनजी के बजाय सार्वजनिक बाजार से धन जुटा सकते हैं।
फिर भी उन खनिकों को शेयरधारकों के हितों को भी ध्यान में रखना होगा। और इसलिए, उदाहरण के लिए, डीजीएचआई के पास है स्टॉक बायबैक शुरू कियापिछले पांच दिनों में उनके शेयर की कीमत में 12% की वृद्धि हुई है।
माइक्रोस्ट्रैटेजी के शेयर मूल्य (एमएसटीआर) में 80 डॉलर से अब 1,000 डॉलर तक 200% की गिरावट के बाद, निवेशक अच्छी तरह से विचार कर सकते हैं कि सबसे खराब स्थिति में, एमएसटीआर अपनी कुछ बिटकॉइन खरीद को रोक देगा और मुनाफे का उपयोग स्टॉक को बायबैक करने के लिए करेगा, या ऐसा करेगा। 50/50.
क्योंकि यह एक लाभदायक कंपनी है और इससे भी अधिक, उनकी 130,000 बीटीसी होल्डिंग्स का मूल्य इसके कुल मार्केट कैप से दोगुना है।
MSTR का मार्केट कैप वर्तमान में $2.4 बिलियन है, जबकि इसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स की कीमत $3.7 बिलियन है।
इसलिए बाज़ार ख़राब हो गया है, जिससे एमएसटीआर को -54 का ईपीएस मिल गया है। वह टिकाऊ नहीं है.
यकीनन बिटकॉइन में भी मौजूदा कीमत उत्पादन से लगभग 25% कम है, जिसका हमारा अनुमान लगभग 40,000 डॉलर है।
कुछ खनिक अभी भी ठीक हैं, कुछ अपने छात्रावासों में ऊर्जा के लिए बिल्कुल भी भुगतान नहीं करते हैं, लेकिन एक बार कीमत उत्पादन से नीचे चली जाती है तो आप उम्मीद करेंगे कि आपूर्ति का कुछ हिस्सा बाजार से बाहर ले जाया जाएगा।
यही वह चीज़ है जो आंशिक रूप से उस साल भर चलने वाली मंजिल का निर्माण करती है। खनिकों ने बेचना बंद कर दिया। फिर चंद्रमा खनिकों द्वारा अपने भंडार को बहुत तेजी से बेचने के कारण है, इस अवधि में गर्मी-शरद ऋतु 2020 तक वे भंडार समाप्त हो जाएंगे।
एक बार जब बाजार में बदलाव आता है और कीमत लागत से ऊपर हो जाती है, तो नकारात्मक पक्ष भी वे निरंतर बने रहते हैं। वे मुर्गियों की तरह बाहर निकलने के लिए दौड़ते हैं, ऐसा प्रतीत होता है कि वे इस बात से अनजान हैं कि यह उनका अपना उत्पाद है, और इसलिए हमें उत्पादन स्तर की लागत में भारी गिरावट आती है और फिर अंतहीन किनारा मिलता है।
इसका मतलब है कि अगर डिकम्प्लिंग होती है, तो हम फिर से कपलिंग के लिए तरसेंगे। क्योंकि डिकम्प्लिंग का मतलब होगा कि बिटकॉइन बग़ल में है जबकि स्टॉक चक्र के इस चरण में नहीं है।
कम से कम पिछले चक्रों में इसका यही अर्थ रहा है। अब, यहां तक कि जेपी मॉर्गन भी कह रहे हैं कि मंदड़िये कुछ ज्यादा ही जोश में आ गए हैं, लेकिन क्या कोई सचमुच सुन रहा है?
झू सु ने आज पहले कहा, "सुपरसाइकिल मूल्य थीसिस अफसोसजनक रूप से गलत थी, लेकिन क्रिप्टो अभी भी फलेगा-फूलेगा और दुनिया को हर दिन बदल देगा।"
हालाँकि यह सच नहीं है, और यदि वह एक बार गलत था, तो वह दो बार गलत हो सकता है, क्योंकि यदि हम मंदी में हैं, तो यह अभी शुरू भी नहीं हुआ है।
अगर हमें $30k या $15k पर एक साल का साइडवे मिलता है, तो आप कह सकते हैं कि सुपरसाइकिल गलत थी। फिलहाल हम केवल उस बिंदु पर हैं जहां आप कह सकते हैं कि यह बिल्कुल वही बिंदु है जहां से इस मामले का निर्णय होना शुरू होता है।
क्योंकि अभी तक सब कुछ बहुत सामान्य है, और हम अभी भी बिटकॉइन के $70k से गिरकर $60k तक पहुंचने से ठीक एक साल पहले की स्थिति में हैं।
बाजार को नहीं लगता कि ऐसा दोहराया जाएगा और मूड थोड़ा अलग है, लेकिन इस क्षेत्र पर जेपी मॉर्गन की राय - 'बटकॉइनिंग' प्रकार से परे - नई है, और कुछ पैमाने पर कॉर्पोरेट निवेशक नए हैं, तो क्या इससे कोई फर्क पड़ता है उन्हें लगता है?
स्टॉक में यह स्पष्ट रूप से होता है। एमएसटीआर अभी गणित से बाहर है और इसलिए अब इसे इसकी परवाह नहीं होगी कि बिटकॉइन में गिरावट है या किनारे। ऐसा इसलिए है क्योंकि वहां निवेशकों को मूल रूप से एक बहुत ही अपरिष्कृत एल्गोरिदम का उपयोग करने के लिए दंडित किया जा रहा है जहां एमएसटीआर ने एमएसटीआर से संबंधित कारकों को ध्यान में रखे बिना बिटकॉइन को डॉट पर ट्रैक किया है।
यह एक नई चीज़ है इसलिए वे मूल्यांकन सीख रहे हैं, और अंततः उन्होंने बहुत धीमी गति से सीखने वाला बनना बंद कर दिया है और इसलिए हमें एक कदम मिला है।
लेकिन क्या यह फिर बिटकॉइन में फीड होता है? यदि हमें बिटकॉइन शेयरों में कुछ उत्साह है, तो क्या यह अपरिहार्य है कि बिटकॉइन में रिसाव हो जाएगा?
वैसे भी यह बड़ा सवाल है और हमारे विचार से इसका केवल एक ही उत्तर है। अधिमानतः चार वर्षों की न्यूनतम समय सीमा के भीतर, कुछ खरीदने का सबसे अच्छा समय शायद अब है, और दूसरा सबसे अच्छा, या बेहतर समय, यह क्रिसमस का दिन ही है।
अब, क्योंकि स्पष्ट रूप से आप कभी भी आश्वस्त नहीं हो सकते हैं, उदाहरण के लिए, क्या बिटकॉइन $100,000 को तोड़ने के लिए एक साल के लंबे रास्ते पर है। यह एक बड़ी संख्या है और इसलिए यदि यह इसे पार कर जाती है, तो यह स्पष्ट रूप से एक साल के लंबे अंतराल के रूप में देखा जाएगा क्योंकि यह पूरी तरह से समझ में आता है।
कीमत उत्पादन की लागत तक गिर गई है और शायद उससे भी नीचे, इसलिए इन स्तरों के आसपास खरीदारी करने का हमेशा उचित समय रहा है।
लेकिन यह कुछ महीनों में -50% फिर से हो सकता है, और यदि ऐसा होता है तो संभवतः क्रिसमस के दिन तक ऐसा होगा, इसलिए यह संभावित रूप से खरीदने का बेहतर समय होगा, लेकिन चूंकि हम भविष्य की भविष्यवाणी नहीं कर सकते हैं, कुछ अभी, कुछ तब।
और हम भविष्य की भविष्यवाणी नहीं कर सकते क्योंकि हमारे पास कभी भी पर्याप्त क्रिप्टो स्टॉक बाज़ार नहीं था। इसलिए यदि स्टॉक एक बार बढ़ना शुरू कर देते हैं जब वे सभी मंदी की कहानियों को खा जाते हैं और महसूस करते हैं कि हम दोनों बढ़ रहे हैं और अच्छी वृद्धि का अनुमान है अगले साल भी, तो क्या इस बार बिटकॉइन शेयरों में हलचल होने पर बिटकॉइन को वास्तव में किनारे पर छोड़ा जा सकता है?
यह एक ऐसा प्रश्न है जिसका उत्तर हमें अपनी रणनीति से नहीं देना है क्योंकि यह एक परवाह न करने वाली रणनीति है, लेकिन जहां तक तथ्यों का सवाल है तो हम वर्तमान में केवल इतना जानते हैं कि प्रश्न यह है कि - हम इसे सुपरसाइकिल नहीं, अधिक सामान्यीकरण कहेंगे। एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में बिटकॉइन का मुद्दा पूरी तरह से तय नहीं हुआ है।
और हम यह भी जानते हैं कि, संभावित डिकॉउलिंग के संबंध में, यह स्पष्ट रूप से एथ के कारण था गैर परिणामी गड़बड़ी, और जब तक ऐसे क्रिप्टो विशिष्ट कारक का उपभोग नहीं हो जाता, आप वास्तव में नहीं बता सकते।
हालाँकि, तर्कसंगत रूप से कहें तो, यदि एमएसटीआर मुनाफा कमाता है और उनका स्टॉक अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, तो वे अधिक बिटकॉइन खरीदते हैं। यदि वे मुनाफा कमा रहे हैं और उनका स्टॉक ख़राब हो गया है, तो वे इसके बजाय अपना स्टॉक खरीद सकते हैं।
यदि डीजीएचआई मुनाफा कमा रहा है और उनका स्टॉक बढ़िया है, तो वे शेयर बाजार से पैसा जुटा सकते हैं और अपना मक्का छिपा सकते हैं। यदि वे मुनाफा कमा रहे हैं और उनका स्टॉक अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहा है, तो वे स्पष्ट रूप से अपने स्टॉक को प्राथमिकता देंगे।
इसलिए यदि स्टॉक अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, तो बिटकॉइन की मांग बढ़ जाती है, क्योंकि एमएसटीआर इसे खरीदता है और डीजीएचआई इसे रखता है। यदि वे अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहे हैं तो कुछ मांग निकाली जाती है।
यदि वे बिल्कुल भी लाभ में नहीं हैं, तो कम से कम यह एक युग्मन डाउन है, अन्यथा अन्य कारकों के साथ संभावित रूप से इसे रद्द करने से भी अधिक।
जो अच्छी तरह से समझा सकता है कि युग्मन क्यों हुआ है, और अच्छी तरह से समझा सकता है कि स्टॉक ठीक होने तक कम से कम अस्थायी रूप से विघटन क्यों हो सकता है, और उसके बाद तार्किक रूप से फिर से युग्मन होना चाहिए, लेकिन कौन कह सकता है कि कोई भी बाजार में तर्क की परवाह करता है और इसलिए हमें इंतजार करना होगा और देखना होगा कि क्रिप्टो शेयरों के प्रभाव को बेहतर ढंग से निर्धारित करने के लिए इस बार क्या होता है, और इस प्रकार शेयर बाजार क्रिप्टो पर अधिक व्यापक रूप से प्रभाव डालता है।
स्रोत: https://www.trustnodes.com/2022/05/27/mstr-rises-while-bitcoin-dips-is-the-decoupling-happing