स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ जारीकर्ता एसईसी के सामने झुककर इन-कैश रिडेम्प्शन की मांग कर रहे हैं

कुछ संभावित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ जारीकर्ता "इन-काइंड" शेयर मोचन की तत्काल योजनाओं को छोड़कर अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग की इच्छा के आगे झुक रहे हैं।

इनवेस्को और गैलेक्सी डिजिटल दोनों के अलावा वाल्किरी की अद्यतन एसईसी फाइलिंग में कहा गया है कि शेयरों का निर्माण और मोचन शुरू में नकद में निष्पादित किया जाएगा। इसका मतलब यह है कि ईटीएफ शेयरों को बेचने वाले निवेशकों को उनके शेयरों द्वारा दर्शाए गए अंतर्निहित बिटकॉइन को बेचने के बाद फिएट मुद्रा प्राप्त होगी।

इसके विपरीत, "इन-काइंड" मोचन निवेशकों को अंतर्निहित बिटकॉइन के लिए अपने ईटीएफ शेयरों को भुनाने की अनुमति देगा, इन-कैश मोचन पर कर, प्रसार और अन्य दक्षता लाभ प्रदान करेगा।

हालाँकि, संशोधित फाइलिंग में कहा गया है कि वाल्कीरी और इनवेस्को को भविष्य में इन-काइंड रिडेम्प्शन की सुविधा की उम्मीद है।

वाल्कीरी ने कहा, "सृजन आदेशों को नकद में मूल्यवर्गित और निपटान किया जा सकता है या बिटकॉइन की मात्रा में नियामक अनुमोदन के अधीन किया जा सकता है।" कहा अपनी नवीनतम फाइलिंग में।

"भविष्य में, ट्रस्ट वस्तु के रूप में सृजन और मोचन लेनदेन की अनुमति दे सकता है या इसकी आवश्यकता हो सकती है," कहा Invesco।

ईटीएफ आवेदक एसईसी बैठकों के बाद फाइलिंग अपडेट करते हैं

अद्यतन एप्लिकेशन हाल के सप्ताहों में अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और संभावित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ जारीकर्ताओं के बीच कई बैठकों के बाद आए हैं।

जबकि ब्लैकरॉक, जिसे व्यापक रूप से फ्रंट-रनिंग स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ आवेदक और दुनिया के सबसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधक के रूप में जाना जाता है, ने इन-काइंड रिडेम्प्शन के लिए प्राथमिकता व्यक्त की है, शोधकर्ता वाल्कीरी और इनवेस्को से अद्यतन फाइलिंग की व्याख्या कर रहे हैं क्योंकि यह दर्शाता है कि एसईसी अपनी प्राथमिकता पर स्थिर बना हुआ है। नकद डिलीवरी के लिए।

"इनवेस्को केवल नकद सृजन के लिए प्रतिबद्ध है... बहुत बड़ा सुराग है कि एसईसी केवल पहली बार में नकद सृजन ईटीएफ को जारी करने की अनुमति दे रहा है।" ट्वीट किए ब्लूमबर्ग के वरिष्ठ ईटीएफ विश्लेषक एरिक बालचुनास। "यह मानते हुए कि यह नकद है या प्रतीक्षा करें (जो इस बिंदु पर बहुत अच्छी धारणा है) बड़ा [सवाल] यह है कि क्या ब्लैकरॉक घुटने भी मोड़ता है?"

"वाल्किरी अब कैश मॉडल भी अपना रहा है," कहा स्कॉट जॉन्सन, एक वित्त वकील और डेविस पोल्क और वार्डवेल एलएलपी में सहयोगी। "[या तो] वे नहीं जानते कि एसईसी कहां उतरता है... और इसलिए वे इन-काइंड में स्थानांतरित होने के लिए लचीलेपन के साथ नकदी को अपडेट कर रहे हैं [या] वे जानते हैं कि एसईसी यहां मजबूती से खड़ा है और इसलिए यह उस वास्तविकता का प्रतिबिंब मात्र है ।”

"मुझे लगता है कि नकदी बनाने और भुनाने के लिए हर किसी को घुटने टेकने होंगे," टिप्पणी जेम्स सेफ़र्ट, ब्लूमबर्ग विश्लेषक। सेफ़र्ट ने कहा कि बिटवाइज़ ने 4 दिसंबर से इन-कैश रिडेम्पशन का समर्थन करने के लिए अपने एप्लिकेशन को अपडेट किया है।

एसईसी बिटकॉइन ईटीएफ पर नजर रखने को तैयार है?

14 दिसंबर को, एसईसी के अध्यक्ष, गैरी जेन्सलर ने टिप्पणी की कि उनकी एजेंसी जल्द ही स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देने के लिए तैयार हो सकती है।

जेन्सलर ने कहा, "हमने अतीत में इनमें से कई आवेदनों को खारिज कर दिया था, लेकिन यहां डीसी में अदालतों ने उस पर फैसला सुनाया।" कहा. "हम उन अदालती फैसलों के आधार पर इस पर नए सिरे से विचार कर रहे हैं।"

जेन्सलर की टिप्पणियों में यूएस कोर्ट ऑफ अपील्स द्वारा अपने बिटकॉइन ट्रस्ट को ईटीएफ में बदलने के लिए ग्रेस्केल की बोली को एसईसी की अस्वीकृति को पलटने का उल्लेख किया गया है। एसईसी ने अक्टूबर में फैसले के खिलाफ अपील नहीं करने का फैसला किया।

सेफ़र्ट और बालचुनास ने लंबे समय से सुझाव दिया है कि एसईसी 10 जनवरी, 2024 के आसपास स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के शुरुआती बैच को मंजूरी देगा।

जबकि स्पॉट बीटीसी एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के लिए मौजूदा एप्लिकेशन बीटीसी, फर्स्ट ट्रस्ट में सीधे निवेश की पेशकश का प्रस्ताव करते हैं दायर 14 दिसंबर को बिटकॉइन "बफर ईटीएफ" के लिए। प्रस्तावित उत्पाद संभावित मुनाफे को सीमित करते हुए बिटकॉइन की कीमत में गिरावट के खिलाफ आंशिक सुरक्षा प्रदान करेगा।

एसईसी ने ईथर ईटीएफ की समय सीमा में देरी की

13 दिसंबर को, एसईसी ने इनवेस्को और गैलेक्सी डिजिटल द्वारा प्रस्तावित स्पॉट ईथर ईटीएफ पर फैसला देने की समय सीमा 6 फरवरी तक बढ़ा दी। एसईसी ने कहा कि उसे आवेदन का आकलन करने के लिए और समय चाहिए।

5 दिसंबर को, एसईसी ने ब्लैकरॉक के ईथर ईटीएफ आवेदन को भी जनवरी के अंत तक विलंबित कर दिया।

13 दिसंबर को, जॉनसन अनुमान लगाया स्पॉट ईथर ईटीएफ को स्पॉट बिटकॉइन फंड की तुलना में मंजूरी मिलने की संभावना बहुत कम है। जॉन्सन ने अपने संदेह के कारण के रूप में एसईसी द्वारा 19बी-4 अनुप्रयोगों के माध्यम से दायर ईटीएच वायदा उत्पादों को मंजूरी देने और तुलनात्मक रूप से कम परिपक्व वायदा ईथर ईटीएफ परिदृश्य के लिए मिसाल की कमी का हवाला दिया।

हालाँकि, बलचुनास असहमत हैं, उन्होंने हाल ही में द डिफिएंट को बताया कि उन्हें "ईथर को अस्वीकार करने का कोई कारण नहीं दिखता, क्योंकि उन्होंने ईथर वायदा को मंजूरी दे दी है।"