कॉइनबेस ने बेस ब्लॉकचेन को रीबूट किया, यूएसडीसी राजस्व को लेकर सर्कल के साथ विवाद हुआ

सर्कल की स्थिर मुद्रा आधिकारिक तौर पर बेस ब्लॉकचेन पर आधारित है, जिसे अपने 'विकेंद्रीकृत' दावों के बावजूद, तकनीकी खराबी के बाद इसके मालिकों, कॉइनबेस (NASDAQ: COIN) द्वारा रीबूट करना पड़ा।

इस सप्ताह, सर्किल ने यूएस डिजिटल एसेट एक्सचेंज कॉइनबेस के स्वामित्व और संचालन वाले एथेरियम 'लेयर 2' बेस पर यूएसडीसी स्थिर मुद्रा के आधिकारिक आगमन की घोषणा की। यूएसडीसी पहले बेस पर केवल ब्रिज्ड संस्करण (यूएसडीबीसी) के माध्यम से उपलब्ध था जो एथेरियम पर पहले से ही जारी यूएसडीसी का प्रतिनिधित्व करता था।

घोटालेबाजों और गलीचा खींचने वालों के लिए वेलकम मैट तैयार करने में बेस की शुरुआती प्रतिष्ठा को देखते हुए, सर्कल यहां एक बड़ा प्रतिष्ठित मौका ले सकता है। लेकिन यूएसडीसी के $26 बिलियन मार्केट कैप में पिछले वर्ष की तुलना में आधे की गिरावट के साथ, यह स्पष्ट है कि हताश समय में हताश करने वाले उपायों की आवश्यकता होती है।

कॉइनबेस के केंद्रीकृत नियंत्रण के तहत ब्लॉकचेन के रूप में बेस की प्रतिष्ठा 'विकेंद्रीकृत' के रूप में मंगलवार को मजबूत हुई जब श्रृंखला ने लेनदेन को संसाधित करना अचानक बंद कर दिया। ग्राहकों द्वारा "लेन-देन प्रस्तुत करने में समस्याएँ" रिपोर्ट करने के बाद बेस के स्थिति पृष्ठ ने शुरू में घोषित किया कि यह "ब्लॉकों के उत्पादन में रुकावट की जाँच" कर रहा था।

इस विकेन्द्रीकृत ब्लॉकचेन को नियंत्रित करने वाले केंद्रीकृत अधिकारियों ने अंततः समस्या की पहचान की और एक समाधान तैनात किया, लेकिन बेस में कुछ और घंटों तक रिमोट प्रक्रिया कॉल (आरपीसी) समस्याएं जारी रहीं जब तक कि चीजें सामान्य नहीं हो गईं।

बेस पर डिफाइब्रिलेटर पैडल लगाने के लिए कार्रवाई में छलांग लगाने के लिए मजबूर होना स्पष्ट रूप से उस प्रगति की कमी को दर्शाता है जो कॉइनबेस "समय के साथ श्रृंखला को उत्तरोत्तर विकेंद्रीकृत करने" के अपने वादे पर कर रहा है। जब बेस की पहली बार फरवरी में घोषणा की गई थी, तो कॉइनबेस ने केवल "आने वाले वर्षों में" विकेंद्रीकरण हासिल करने के लिए प्रतिबद्धता जताई थी।

फिलहाल, कॉइनबेस ऑन-चेन लेनदेन को मान्य करने के अधिकार के साथ बेस का एकमात्र 'सीक्वेंसर' बना हुआ है। इससे सभी प्रकार के असुविधाजनक प्रश्न उठते हैं कि क्या बेस के लेनदेन सुविधाकर्ता के रूप में कॉइनबेस की भूमिका इसके विभिन्न राज्य-स्तरीय मनी ट्रांसमीटर लाइसेंस का उल्लंघन कर सकती है।

पिछले महीने की दूसरी तिमाही की आय रिपोर्ट के बाद विश्लेषक कॉल में सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग के अनुसार, सीक्वेंसिंग फीस - अनुमान है कि सालाना 30 मिलियन डॉलर तक का अनुमान है - कॉइनबेस बेस का मुद्रीकरण कैसे करेगा। कॉइनबेस के प्रोटोकॉल प्रमुख/बेस लीड जेसी पोलाक ने बाद में उस बयान को खारिज कर दिया, और एक क्रिप्टो समाचार आउटलेट को बताया कि फीस "[बेस] के लिए राजस्व परिप्रेक्ष्य से प्राथमिक फोकस नहीं होगी।" इसके बजाय, "मुद्रीकरण प्रयास" "उपयोगकर्ता अनुभव" नामक अनाकार अवधारणा पर ध्यान केंद्रित करेंगे, जिसका हम विनम्रतापूर्वक सुझाव देते हैं कि इसमें उपयोगकर्ताओं को अपने लेनदेन को मान्य करना शामिल है।

हमें एक टेनर उधार दो

राजस्व से मिलती-जुलती किसी भी चीज़ के लिए कॉइनबेस की खोज काफी हद तक इस तथ्य से प्रेरित है कि कंपनी को लाभ कमाए हुए डेढ़ साल से अधिक समय हो गया है। कंपनी अपने नए डिजिटल परिसंपत्ति ऋण उत्पाद को बढ़ावा देने के बारे में और क्या बता सकती है, (ए) उधार उत्पादों को लॉन्च करने के अपने पिछले प्रयासों के बारे में अमेरिकी नियामकों से कॉइनबेस को मिली चेतावनियां, और (बी) दिवालियापन और पतन की संख्या (ब्लॉकफाई, सेल्सियस, जेनेसिस) , वोयाजर, आदि) पिछले 18 महीनों में ऋण देने वाली कंपनियों में से हैं?

कॉइनबेस का कहना है कि इस बार यह अलग होगा, आंशिक रूप से क्योंकि यह संस्थागत ऋणदाताओं पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, न कि असहाय खुदरा रूबल पर। विचार यह है कि संस्थान अपनी डिजिटल संपत्ति कॉइनबेस को उधार दें, जो फिर उन संपत्तियों को बढ़ाने के लिए अपना अद्भुत जादू काम करेगा। 1 सितंबर को यूएस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के साथ फाइलिंग में, कॉइनबेस ने दावा किया कि उसने कार्यक्रम के लिए पहले ही 57 मिलियन डॉलर जुटा लिए हैं।

कॉइनबेस ने अपने Q2 शेयरधारक पत्र के माध्यम से ऋण कार्यक्रम के लॉन्च को छेड़ा, जिसमें कॉइनबेस प्राइम फाइनेंसिंग नामक कुछ चीज़ का संदर्भ दिया गया जो तिमाही के दौरान क्यूटी पर लॉन्च किया गया था। कॉइनबेस ने इसे "एक पूरी तरह से एकीकृत व्यापार, वित्तपोषण और हिरासत समाधान के रूप में वर्णित किया है, जो ग्राहकों को सर्वोत्तम श्रेणी के पारंपरिक वित्त सिद्धांतों के साथ संरेखित गतिशील, जोखिम-आधारित मार्जिनिंग के आधार पर लंबे और छोटे उत्तोलन को तैनात करने की अनुमति देता है।" (जुआ, दोस्तों। बस जुआ ही कहो।)

कॉइनबेस द्वारा अपने उधार कार्यक्रम को बंद करने के कुछ ही महीनों बाद संस्थागत ऋण देने पर जोर दिया गया, जिसने ग्राहकों को संपार्श्विक के रूप में अपने बीटीसी टोकन का उपयोग करके $ 1 मिलियन तक उधार लेने की अनुमति दी। नए ऋण कार्यक्रम का प्रबंधन उसी टीम द्वारा किया जा रहा है जो बॉरो चलाती थी।

केंद्र रोक नहीं सकता

अमेरिकी ब्याज दरों में हालिया वृद्धि से कॉइनबेस बहुत खराब हो गया है, जिससे इसे यूएसडीसी को हिरासत में लेने और टी-बिल में यूएसडीसी के भंडार को निवेश करने से महत्वपूर्ण राजस्व उत्पन्न करने की इजाजत मिलती है - क्यू 2 के कुल का लगभग एक तिहाई। लेकिन यूएसडीसी के मार्केट कैप में अचानक गिरावट इस सुनहरे हंस का गला घोंट रही है, जिससे वैकल्पिक राजस्व स्रोतों की उन्मत्त खोज हो रही है।

इन चुनौतियों ने पिछले महीने सेंटर कंसोर्टियम के विघटन में योगदान दिया, एक समूह जिसमें केवल सर्कल और कॉइनबेस शामिल थे जो संयुक्त रूप से यूएसडीसी का प्रबंधन करते थे। दोनों पक्षों के संशोधित संबंधों के मापदंडों में विशिष्टताओं की उल्लेखनीय कमी थी, लेकिन फॉर्च्यून के लियो श्वार्ट्ज द्वारा सर्कल की एक नई प्रोफ़ाइल कॉइनबेस के साथ आश्चर्यजनक रूप से टूटे हुए संबंधों के बारे में बहुत सारे अज्ञात विवरण प्रदान करती है।

कॉइनबेस के साथ सर्कल के मूल 2018 सौदे में श्वार्ज़ ने एक "जटिल फॉर्मूला" कहा था, जिसके तहत यूएसडीसी भंडार पर ब्याज साझा किया गया था, जिसमें यह भी शामिल था कि किस भागीदार ने कितने यूएसडीसी टोकन बनाए और ये टोकन कहां रखे गए थे। इस राजस्व पर ज्यादा विवाद नहीं था जबकि यूएसडीसी का बाजार पूंजीकरण 1 अरब डॉलर से कम था। लेकिन जैसे-जैसे यह सीमा बढ़ती गई, श्वार्ज़ ने कहा कि दोनों पक्ष "आय को कैसे साझा किया जाए, इस पर झगड़ने लगे।"

कॉइनबेस से परिचित एक व्यक्ति ने कहा कि दोनों कंपनियों के प्रोत्साहन चीजों को विकसित करने के लिए संरेखित नहीं थे। यह ठीक से काम नहीं कर रहा था।” सर्कल ने मूल रूप से कॉइनबेस के साथ साझेदारी की थी, यह जानते हुए कि एक्सचेंज के पास ऐसे ग्राहक थे जिनकी यूएसडीसी को बढ़ने के लिए आवश्यकता थी। लेकिन यूएसडीसी की प्रमुखता में वृद्धि के साथ-विशेष रूप से तथाकथित 'विकेंद्रीकृत वित्त' के क्षेत्र में-सर्कल उस आवश्यकता से आगे निकल गया।

नैस्डैक एक्सचेंज पर कॉइनबेस की आकर्षक 2021 की शुरुआत के कुछ ही समय बाद 'क्रिप्टो विंटर' की शुरुआत ने एक्सचेंज को यूएसडीसी ब्याज पर और अधिक निर्भर बना दिया क्योंकि खुदरा व्यापार कमीशन सूख गया। इस बीच, सर्कल को अधिकांश प्रशासन को संभालने का काम सौंपा गया था, जबकि कॉइनबेस को केवल अपने ग्राहकों को यूएसडीसी को बढ़ावा देना जारी रखने के लिए भुगतान किया गया था।

अगस्त में हुआ संशोधित सौदा - जिसने कॉइनबेस की केंद्र साझेदारी की हिस्सेदारी को सर्कल में इक्विटी हिस्सेदारी में बदल दिया - कहा गया कि इसमें नकदी बदलने वाले हाथ शामिल नहीं होंगे। लेकिन सर्किल अब पूरी तरह से खनन के लिए जिम्मेदार है, जो श्वार्ज़ ने कहा कि "एक फर्म के लिए दूसरे को कम करने के लिए प्रोत्साहन" को हटा दिया गया है।

जबकि केंद्र ने शुरू में खुद को एलएलसी के रूप में स्थापित किया था ताकि अंततः यह एक गैर-लाभकारी संस्था में परिवर्तित हो सके, केंद्र के एक पूर्व कर्मचारी ने श्वार्ज़ को बताया कि यह उनका अनुभव नहीं था। एक अनिर्दिष्ट डिजिटल परिसंपत्ति फर्म के एक अज्ञात कार्यकारी ने इस दृष्टिकोण को प्रतिध्वनित करते हुए कहा कि सर्किल और कॉइनबेस यूएसडीसी को "सार्वजनिक उपयोगिता" के रूप में बढ़ावा देना पसंद करते थे, लेकिन यह स्पष्ट था कि यह शुरू से ही एक "निजी उद्यम" था।

खेलने के लिए भुगतान करें

श्वार्ज़ की अधिकांश प्रोफ़ाइल इस बात पर केंद्रित है कि यूएसडीसी ने अपने प्रतिद्वंद्वी टीथर को इतनी जमीन क्यों छोड़ दी है, जिसका यूएसडीटी स्थिर मुद्रा वर्तमान में यूएसडीसी के बाजार पूंजीकरण से तीन गुना से अधिक है और यूएसडीसी की गिरावट का प्रत्यक्ष लाभार्थी रहा है।

सर्किल बॉस जेरेमी अल्लेयर नियमों के प्रति टीथर के घोर तिरस्कार की ओर इशारा करते हुए यूएसडीसी को यूएसडीटी से अलग करना पसंद करते हैं। लेकिन श्वार्ज़ ने नोट किया कि, अमेरिकी प्रतिद्वंद्वियों जेमिनी और पैक्सोस ट्रस्ट के विपरीत, जिन्होंने न्यूयॉर्क वित्तीय सेवा विभाग (एनवाईडीएफएस) की निगरानी में अपने संबंधित स्टैब्लॉक्स जारी करने का विकल्प चुना, सर्कल ने नियामक की निगरानी में यूएसडीसी जारी करने से इनकार करते हुए एनवाईडीएफएस बिटलाइसेंस हासिल किया। (NYDFS के एक पूर्व कर्मचारी ने नियामक के साथ सर्कल के रिश्ते को "आध्यात्मिक" बताया।)

सर्कल के नियामक जिउ-जित्सु के लिए रणनीतिक कारण हैं, जिसमें एथेरियम के अलावा अन्य ब्लॉकचेन पर यूएसडीसी जारी करने में सक्षम होना भी शामिल है। यूएसडीसी की अपील का विस्तार करने के अलावा, यह सर्कल को ब्लॉकचेन-विशिष्ट 'जारी करने की फीस' के रूप में अतिरिक्त राजस्व धाराएं भी प्रदान करता है।

एक अनाम डेवलपर ने कहा कि सर्कल एक विशेष ब्लॉकचेन पर मूल यूएसडीसी जारी करने के लिए $2 मिलियन चाहता है, जबकि मिस्टेन लैब्स के सुई ब्लॉकचेन पर एक अलग डेवलपर ने कहा कि सर्कल ने $4 मिलियन की मांग की। एक तीसरे ब्लॉकचेन कार्यकारी ने कहा कि यूएसडीसी एकीकरण इस बात पर निर्भर करता है कि सर्कल की उद्यम पूंजी शाखा, सर्कल वेंचर्स ने परियोजना में निवेश करने का विकल्प चुना है या नहीं। सर्कल के एक प्रवक्ता ने इस बात से इनकार किया कि सर्कल वेंचर्स पोर्टफोलियो कंपनियों को यूएसडीसी के संबंध में विशेष उपचार प्राप्त हुआ।

पैनिक मोड

कैलिफोर्निया के असफल सिलिकॉन वैली बैंक (एसवीबी) में एक ही खाते में यूएसडीसी के 3.3 बिलियन डॉलर के भंडार को छोड़ने के बाद मार्च में सर्किल के डी-पेगिंग इवेंट पर श्वार्ज़ की प्रोफ़ाइल ने नई रोशनी डाली। इस राशि ने सर्किल एसवीबी को एकल सबसे बड़ा जमाकर्ता बना दिया, जो अगले सबसे बड़े जमाकर्ता (तकनीक-केंद्रित उद्यम पूंजीपति सिकोइया) के आकार का लगभग तीन गुना था।

जब बैंक का संचालन शुरू हुआ तो अल्लायर दुबई में थे और सर्किल के निकासी अनुरोधों पर अमल नहीं होने के बाद उन्होंने एक ऑनलाइन बैठक बुलाई। कथित तौर पर सर्कल के मुख्य रणनीति अधिकारी, दांते डिसपार्ट ने संघीय सरकार के बचाव पर अपनी उम्मीदें रखीं, लेकिन कंपनी डॉलर पर 85¢ के लिए सर्कल के फंसे हुए अरबों को खरीदने की इच्छुक कंपनियों के साथ सौदे सुरक्षित करने की कोशिश करती रही और असफल रही।

सौभाग्य से, सर्कल जैसे बेवकूफ़ संघीय बैंकरों का उद्देश्य घबराए हुए अपस्टार्ट को बाहर निकालना था, और यूएसडीसी की खूंटी को बहाल कर दिया गया था। लेकिन उस समय तक, USDC की प्रतिष्ठा खतरे में थी। विडंबना यह है कि संकट का मतलब यह था कि डिस्पार्ट साउथ बाय साउथवेस्ट सम्मेलन में 'जिम्मेदार नवाचार के लिए क्रिप्टो को विनियमित करने' वाले पैनल में उपस्थित होने में असमर्थ था।

कोई 'खरीदें' बटन नहीं है

अंत में, कोई भी कॉइनबेस कहानी इस अपडेट के बिना पूरी नहीं होती कि किस सी-सूटर्स ने अपना कितना स्टॉक बेचा है। 1 अगस्त से इस मोर्चे पर हमारे आखिरी अपडेट के बाद से, मुख्य कानूनी अधिकारी पॉल ग्रेवाल लगभग $363,000 अमीर हो गए हैं, जबकि मुख्य लेखा अधिकारी जेनिफर जोन्स के पास अतिरिक्त $132,500 की संपत्ति है।

कॉइनबेस बोर्ड के सदस्य राजाराम गोकुल ने मात्र $90,000 एकत्र किए, जबकि मुख्य लोक अधिकारी लॉरेंस ब्रॉक इस सप्ताह वास्तव में लोगों को प्रसन्न करने वाले व्यक्ति थे, जो $1,552,201 मूल्य का बेकन घर लाए थे। सीईओ आर्मस्ट्रांग ने 1 अगस्त के बाद से कोई बिक्री नहीं की है, जो कि हर दूसरे हफ्ते डेढ़ मिलियन या उससे अधिक की बिक्री करने की उनकी हाल की आदत से एक गंभीर विराम है, इसलिए उन्हें इसे खुजलाने की जरूरत महसूस हो रही होगी। अब।

अकेले पिछले तीन महीनों में, कॉइनबेस के अंदरूनी सूत्रों ने $61 मिलियन से अधिक मूल्य के 32.7 अलग-अलग बिक्री आदेश जारी किए हैं। इस अवधि के दौरान खरीदारी की संख्या: शून्य. उस वृत्त को वर्गाकार करें।

का पालन करें कॉइनगीक का क्रिप्टो क्राइम कार्टेल श्रृंखला, जो समूह की धारा में गहराई से उतरती है—से BitMEX सेवा मेरे Binance, Bitcoin.com, Blockstream, shapeshift, Coinbase, Ripple,
Ethereum, FTX और Tether-जिन्होंने डिजिटल परिसंपत्ति क्रांति को अपना लिया है और उद्योग को बाजार में भोले-भाले (यहां तक ​​कि अनुभवी) खिलाड़ियों के लिए एक खदान में बदल दिया है।

ब्लॉकचेन पर नए हैं? ब्लॉकचेन तकनीक के बारे में अधिक जानने के लिए कॉइनगीक के ब्लॉकचेन फॉर बिगिनर्स सेक्शन को देखें, जो अंतिम संसाधन मार्गदर्शिका है।