DeFi वास्तव में कितना विकेंद्रीकृत है?

DeFi को लगभग दो साल हो गए हैं। डेफी समर के शांत दिनों के दौरान 2020, इसने बैंकों और पारंपरिक वित्तीय प्रणाली के लिए एक विकल्प बनाने का वादा किया। दो साल बाद, बुरे अभिनेताओं ने एक श्रृंखला के माध्यम से अरबों डॉलर की चोरी की है हैक्स, घोटाले, तथा पिरामिड योजनाएँ और कई सवाल कर रहे हैं कि DeFi वास्तव में कितना विकेंद्रीकृत है - या कभी था।

"विकेंद्रीकृत" शब्द पर लौटते हुए, कई आलोचक अब वर्णनकर्ता को भ्रामक मानते हैं। क्या एक डेफी प्रोटोकॉल वास्तव में विकेंद्रीकृत है, अगर इसमें 50 से कम तरलता प्रदाता, 50 से कम नियंत्रित मतदाता, या 50 से कम डिस्कोर्ड प्रतिभागी हैं? इसके बारे में क्या होगा यदि इसमें 50 से कम गिटहब प्रतिबद्ध हैं या 50 से कम प्रशासक शासन विषयों का चयन कर रहे हैं और Snapshot.org वोटों को सारणीबद्ध कर रहे हैं?

इनमें से किसी भी मानक के अनुसार, केवल कुछ गिने-चुने डेफी प्रोटोकॉल ही योग्य होंगे।

मेकर की नेतृत्व टीम महत्वपूर्ण निर्णय लेती है

अधिकांश डेफी प्रोटोकॉल वास्तव में नहीं हैं संतुष्ट उनके प्रमुख वर्णनकर्ता की परिभाषा: विकेंद्रीकृत। केंद्रीय विकास दल अभी भी अधिकांश डेफी प्रोटोकॉल को नियंत्रित करते हैं.

उदाहरण के लिए, मूल्य में $7.8 बिलियन है बंद मेकर के "विकेंद्रीकृत" स्वायत्त संगठन (DAO) के पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर। निर्माता दुनिया के सबसे लोकप्रिय स्थिर सिक्कों में से एक, DAI का समर्थन करता है, जिसका बाजार पूंजीकरण $ 5 बिलियन से अधिक है।

सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर डीएआई को समर्थन देने वाली तरलता रखने के बजाय, मेकरडीएओ इसके बजाय केंद्रीकृत परिसंपत्ति प्रबंधकों को भुगतान करता है जो ऑफ-ब्लॉकचेन निवेश के लिए हस्ताक्षरकर्ता हैं. इनमें एक विस्तृत बॉन्ड पोर्टफोलियो, रियल एस्टेट और वाणिज्यिक अनुबंधों का वर्गीकरण शामिल है। इन परिसंपत्तियों के हस्ताक्षरकर्ताओं और अन्य निवेशों के प्रस्तावकों के रूप में, मेकर का नेतृत्व समुदाय के खजाने की ओर से महत्वपूर्ण निवेश निर्णय लेता है।

क्या अधिक है, मेकर के संपार्श्विक का लगभग आधा यूएसडीसी है जो केवल एक जारीकर्ता पर प्रतिदेय एक अनुमत स्थिर मुद्रा है, चक्र, कि है एकतरफा सेंसर विशेष यूएसडीसी टोकन। USDC और इसके वेरिएंट जैसे PSM-USDC-A इसके संपार्श्विककरण का लगभग एक-तिहाई हिस्सा बनाते हैं। मेकर का संपार्श्विक चार्ट संपत्ति, ऋण सीमा और स्थिरता शुल्क द्वारा चीजों को विभाजित करता है। यह है "ईटीएच-ए," "ईटीएच-बी," और "ईटीएच-सी" श्रेणियां जो सभी ईटीएच का उपयोग करती हैं लेकिन अलग-अलग स्थिरता शुल्क और ऋण सीमा होती है।

फ्रैक्स एक ऑडिट में विफल रहता है, बमुश्किल विकेन्द्रीकृत प्रतीत होता है

एक अन्य कथित रूप से विकेन्द्रीकृत स्थिर मुद्रा, $1 बिलियन FRAX भी है यूएसडीसी का एक बड़ा बैग। वास्तव में, USDC में Frax के स्मार्ट अनुबंधों में लॉक की गई 93% संपत्ति शामिल है और तरलता प्रोटोकॉल।

इससे भी बदतर, एक सितंबर का ऑडिट होना Frax के नेतृत्व के साथ प्रमुख भरोसे के मुद्दे, जिनमें विशेष, अल्प-ज्ञात शक्तियां वाले प्रशासक शामिल हैं। उनके विशिष्ट विशेषाधिकारों में frxETH की असीमित मात्रा में खनन करने की क्षमता, frxETHminter प्रोटोकॉल की स्थिति को बदलना और frxETHminter से धन निकालना शामिल है। (Frax का frxETH एथेरियम का एक मालिकाना संस्करण है जिसकी तरलता और पेग FRAX के पेग को रेखांकित करता है।)

व्यवस्थापक किसी भी पते को सत्यापनकर्ता के रूप में भी सेट कर सकते हैं — यहां तक ​​कि उनका अपना भी। उन्होंने हरी झंडी भी दिखाई संभावित सुरक्षा खामियां जो सामने से चलने वाले हमले का उपयोग करके एक दुर्भावनापूर्ण सत्यापनकर्ता को जन्म दे सकती हैं.

ये सभी निष्कर्ष अपने खूंटी को बनाए रखने के लिए एक स्पष्ट रूप से विकेन्द्रीकृत स्थिर मुद्रा के लिए आवश्यक केंद्रीकृत निर्णय लेने और विश्वास को उजागर करते हैं। लेखापरीक्षकों ने Frax Finance के व्यवस्थापकीय विशेषाधिकारों को "मध्यम जोखिम" के रूप में रेट किया है।

डेफी डार्लिंग आवे कोई बेहतर नहीं दिखता है

Aave जैसे कुछ DeFi ऐप्स को परिवर्तन करने के लिए सहमत होने के लिए बहु-हस्ताक्षर वाले बटुए तक पहुंच के साथ कई पार्टियों की आवश्यकता के द्वारा एक दुष्ट व्यवस्थापक के जोखिम के आसपास हो सकता है। आवे वर्तमान में है इसके मल्टी-सिग्नेचर वॉलेट के नौ मालिक, हालांकि, केवल तीन ही बदलाव को मंजूरी दे सकते हैं। इसके अतिरिक्त, मल्टी-सिग्नेचर वॉलेट फुलप्रूफ नहीं हैं, खासकर अगर कुछ मालिक दूसरों की अनुमति के बिना बदलाव करने के लिए सांठगांठ करते हैं.

Uniswap समुदाय-शासित होने का दिखावा करता है

कई DeFi प्रोटोकॉल में कई मतदाताओं को शासन टोकन वितरित किए गए हैं। हालाँकि, DeFi ऐप जैसे UniSwap उपयोग एक वोटिंग मॉडल जो अधिक टोकन रखने वाली संस्थाओं को अधिक शक्ति देता है (या कम से कम, टोकन धारकों को अपने टोकन को उस वोटिंग पूल में सौंपने के लिए मना सकता है जिसे वे नियंत्रित करते हैं)। यह धन-आधारित वोटिंग मॉडल उन संस्थाओं को अनुमति देता है जो प्रोटोकॉल पर नियंत्रण प्रभाव रखने के लिए अधिक टोकन खरीद सकते हैं।

प्रशासक मतदाताओं से परामर्श किए बिना भी निर्णय ले सकते हैं। उदाहरण के लिए, यूनीस्वैप हटाया बिना किसी सार्वजनिक वोट के अपनी वेबसाइट से 100 टोकन। इसने जोर देकर कहा कि टोकन केवल इसके वेबसाइट इंटरफेस से हटाए जा रहे हैं और प्रोटोकॉल नहीं, अभी तक लगभग सभी UniSwap उपयोगकर्ता वेबसाइट से प्रोटोकॉल के साथ इंटरैक्ट करते हैं.

अधिक पढ़ें: समझाया: मेकरडीएओ की डॉलर पेग तोड़ने की योजना

DeFi में कितना विकेंद्रीकृत है?

DeFi खुदरा निवेशकों को विचलित करने के लिए ब्रांडिंग का उपयोग करता है - विकेन्द्रीकृत शासन का वादा करता है जो शायद ही कभी व्यवहार में मौजूद होता है। आमतौर पर, एक बहुत छोटा समूह बहु-हस्ताक्षर वाले वॉलेट का मालिक होता है, व्यवस्थापक कार्यों को नियंत्रित करता है, कोड विकास का नेतृत्व करता है, और वोट के लिए रखे गए मुद्दों का चयन करता है। ICO का क्रेज भले ही सालों पहले खत्म हो गया हो, लेकिन गवर्नेंस टोकन जारी करना उल्लेखनीय रूप से समान है। DeFi के प्रमोटर अभी भी उच्च रिटर्न का वादा करके या बैंक-मुक्त विकेन्द्रीकृत वित्त के साथ बेहतर भविष्य की दृष्टि से खुदरा निवेश को लुभाते हैं।

हालाँकि, इनमें से अधिकांश प्रोटोकॉल वास्तव में विकेंद्रीकृत होने में विफल रहेंगे। डेवलपर्स शायद अभी भी उन्हें नियंत्रित करेंगे या बड़े निवेशकों को अधिकतर शक्ति देंगे। लेखापरीक्षकों को कोड में खामियां भी मिल सकती हैं जो प्रशासकों को स्मार्ट अनुबंधों पर नियंत्रण दे सकती हैं। कुल मिलाकर ऐसा प्रतीत होता है कि DeFi की कई कमियाँ विकेंद्रीकरण के वादे को कपटी ब्रांडिंग अभ्यास में बदल देती हैं.

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