ट्रिलियन डॉलर का सिक्का, क्या यह आ रहा है? - ट्रस्टनोड्स

पॉल क्रुगमैन इसके लिए हैं। "पैसा एक सामाजिक युक्ति है," उन्होंने कहा 2013 में वापस, उसके अनुसार बिटकॉइन को "बुराई" कहने के कुछ ही महीने पहले।

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांतकार इसके लिए हैं। वे सरकार की कर और उधार लेने की शक्ति में टकसाल जोड़ना चाहते हैं।

ट्रेजरी के वर्तमान सचिव और पूर्व फेड अध्यक्ष जेनेट येलेन हालांकि इसके खिलाफ हैं। वास्तव में वह उस 2013 में फेड में उपाध्यक्ष थीं जब फेड कहा वे इस प्लेटिनम के सिक्के को स्वीकार नहीं करेंगे।

कानून ट्रेजरी को किसी भी संप्रदाय में प्लैटिनम सिक्का बनाने की अनुमति देता है। इसलिए फेड यकीनन इसे स्वीकार नहीं कर सकता क्योंकि वे कानून का उल्लंघन कर रहे होंगे।

हालांकि कानून स्मारक सिक्कों के लिए अधिक लक्षित था, इसलिए इसे सर्वोच्च न्यायालय में चुनौती दी जा सकती थी। लेकिन अगर जो बिडेन वास्तव में इस तरह के सिक्के के साथ आगे बढ़ना चाहता था, तो वह न्यायाधीशों को अदालत को भरने की धमकी दे सकता था, बिडेन द्वारा नियुक्त नए लोगों के साथ संख्या को 9 से बढ़ाकर 5 कर सकता था।

यह वास्तव में पिछले राष्ट्रपति ने 1930 के दशक में फेडरल रिजर्व बैंकों की स्थापना के बाद किया था, जब अदालत ने उन योजनाओं को असंवैधानिक करार दिया था क्योंकि संविधान कहता है कि केवल सोने और चांदी के सिक्के ही कानूनी निविदा हैं।

वास्तविक रूप से इसलिए यदि राष्ट्रपति की इच्छा थी तो कोई वास्तविक बाधाएँ नहीं हैं, लेकिन व्यावहारिक रूप से तीन मुख्य विचार हैं।

पैसे पर कौन राज करता है?

आजकल धन का खनन हाइब्रिड और आम तौर पर निजी तौर पर निगमित केंद्रीय बैंक द्वारा किया जाता है, जिसमें स्विटजरलैंड को छोड़कर वाणिज्यिक बैंक शेयरधारकों के रूप में होते हैं। सार्वजनिक रूप से कारोबार.

यूएस में इन वाणिज्यिक बैंकों के पास फेड के मुनाफे का 6% अधिकार है, और उनके पास बोर्ड सीटों का अधिकार है जहां वे सार्वजनिक रूप से नियुक्त बोर्ड सदस्यों के साथ ब्याज दरें निर्धारित करते हैं।

फिएट मनी इस प्रकार, और यह लगभग हर देश में है, सार्वजनिक या राज्य का पैसा नहीं है, लेकिन मुख्य रूप से बाजार का पैसा है जहां तक ​​​​बैंक निजी बाजार संचालक हैं।

यह एक अत्यधिक विनियमित गतिविधि है, इसलिए राज्य का उस तरह से कहना है, और राष्ट्रपति बोर्ड के अध्यक्ष की नियुक्ति करता है, और अधिकांश फेड मुनाफा राजकोष में जाता है, लेकिन सभी नहीं।

कानूनी रूप से यह आवश्यक है कि यह निजी धन, और अल सल्वाडोर को छोड़कर, केवल एक ही निजी धन को ऋण के भुगतान के लिए स्वीकार किया जाता है, जिसमें करों सहित ऋण का एक रूप है, राज्य भी खुद को गारंटर के रूप में रखता है।

अन्यथा राज्य का आम तौर पर कोई मतलब नहीं होता है, इस प्रकार प्रभाव में निजीकरण होता है। वह एक सिक्के और उसके मूल्यवर्ग में धातु के मूल्य के बीच के अंतर से होने वाला लाभ है, या आजकल उस ब्याज से होने वाला लाभ जिसे वापस चुकाना पड़ता है।

ट्रिलियन डॉलर के सिक्के के बारे में यह चर्चा वास्तविक बहस पर एक छद्म बहस है। क्या राज्य को अपना पैसा खुद प्रिंट करने में सक्षम होना चाहिए?

पूर्ण रिजर्व बैंकिंग के लिए इसी तरह का प्रश्न रखा गया था जनमत संग्रह में स्विस और उन्होंने ना कहना समाप्त कर दिया। जनमत संग्रह के आयोजकों ने शिकायत की कि इसे पक्षपातपूर्ण तरीके से संभाला गया था, लेकिन एक दिलचस्प बहस हुई और अंत में हम इसके खिलाफ हो गए।

जहां तक ​​एक ट्रिलियन डॉलर के सिक्के का संबंध है, यह थोड़ा अलग है क्योंकि कोई भी यह पूछ सकता है कि महामारी के दौरान सरकार ने इसे छापने के बजाय लगभग 10 ट्रिलियन डॉलर का उधार क्यों लिया।

हमें वैसे भी उच्च मुद्रास्फीति मिली, ऐसी छपाई की लागत, और फिर भी हमें टकसाल का लाभ नहीं मिला, इसके बजाय फेड को मिला और वे इसे जनता से ब्याज पर वापस चाहते हैं।

इस तरह के आपातकाल में टकसाल के बारे में मौजूदा बहस की तुलना में शायद कहीं अधिक मजबूत तर्क है, इसके खिलाफ एकमात्र आलोचना यह है कि सरकार को गैर-आपातकाल में भी टकसाल का प्रलोभन दिया जा सकता है।

ठीक है, वे उधार लेने के लिए ललचाते हैं और जब सरकार की बात आती है तो उधार लेना मूल रूप से खनन होता है, लेकिन सेन्योरेज के लाभ के बिना।

यह अब बदल सकता है क्योंकि फेड बांड बेच रहा है। यह वास्तव में फेड को पैसे जलाने की अनुमति देता है। यदि यह ढाला जाता है, तो आप इसे और अधिक नहीं जला सकते हैं, लेकिन फेड उधार लेने से पैसे की आपूर्ति में कमी के साथ-साथ आसानी से वृद्धि हो सकती है।

सिवाए ब्याज के। यह स्थायी धन बन जाता है, ढाला जाता है, आमतौर पर किसी भी अवधि में पूंजी के एक अंश के बराबर होता है, लेकिन लगभग 20 वर्षों में पूंजी के बराबर होता है।

इसलिए मौजूदा बेस मनी सप्लाई, ढाला गया पैसा, एक या दो दशक में लगभग 10 गुना बढ़ जाएगा। इसका मतलब है कि डॉलर का मूल्य 10 गुना गिर जाएगा, और इसलिए हम सभी को 10 गैलन दूध के साथ एक शून्य जोड़ने की आवश्यकता होगी।

फेड इस प्रक्रिया को न तो कम कर सकता है और न ही इसमें देरी कर सकता है। जैसे, मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए उपकरण होने का यह विशिष्ट लाभ केवल अल्पावधि है। यदि उस 10 ट्रिलियन डॉलर का खनन किया गया होता, तो मौजूदा उच्च मुद्रास्फीति को शायद ही रोका जा सकता था। लेकिन, एक लंबी समय सीमा में इसका कोई रोक नहीं है, यह सिर्फ इतना है कि यह अधिक धीरे-धीरे होता है और फैल जाता है, बजाय तुरंत और भगोड़े तरीके से।

कुछ लोग यह भी कहते हैं कि फिएट के इस निजीकरण का एक और लाभ फेड की स्वतंत्रता है, लेकिन इस तरह के 'लाभ' मिश्रित होंगे और सबसे खराब स्थिति में यह विनाशकारी हो सकता है 70 के दशक में न्यूयॉर्क, और वास्तविक रूप से यह एक लाभ के रूप में काफी हद तक गैर-मौजूद है क्योंकि सरकार यकीनन जितना चाहे उतना उधार ले सकती है और अगर फेड असहमत है, तो कुर्सी को निकाल दिया जा सकता है या कांग्रेस पूरे फेड को भी आग लगा सकती है।

मुद्रास्फीति के संबंध में यह ट्रेडऑफ़ हालांकि कोई छोटी बात नहीं है, और चूंकि हाल के इतिहास में एक ट्रिलियन डॉलर का कभी भी खनन नहीं किया गया है, क्या हम जानते हैं कि कीमतों पर इसका क्या प्रभाव पड़ सकता है?

क्रुगमैन निश्चित रूप से कोई नहीं सोचता है। फेड ने वैसे भी $ 2 ट्रिलियन मुद्रित किया था तर्क 2013 में। सिवाय इसके कि वे इसे अनप्रिंट भी कर सकते हैं, और आप अनमिंट नहीं कर सकते।

तो मुद्रास्फीति पर यह नियंत्रण, और खनन के माध्यम से इसकी संभावित कमी, धन को नियंत्रित करने वाले से परे दूसरा विचार है।

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत (एमएमटी) हालांकि यह तर्क देगा कि आप उन करों को बढ़ाकर कम कर सकते हैं जो सार्वजनिक परिसंचरण से पैसे लेते हैं, हालांकि आपको उम्मीद करनी होगी कि सरकार खर्च में वृद्धि नहीं करेगी क्योंकि यह उन उच्च करों से थोड़ा समृद्ध महसूस करती है।

इसके अलावा, करों में वृद्धि दर्दनाक हो सकती है। 2022 की संपत्ति का पतन कुछ हद तक सबसे अमीर लोगों के लिए 5% पूंजीगत लाभ कर जोड़ने के कारण हुआ था, जिसे सब बेच दिया इससे ठीक पहले टैक्स आया।

हालांकि यह एक न्यायसंगत कर है, तो आप क्या कर सकते हैं, लेकिन एक आधारभूत नीति के रूप में जहां मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए करों को बढ़ाया या घटाया जाता है, वह अस्थिर लगता है।

मिंटिंग आउट कांग्रेस

इस एक ट्रिलियन सिक्के के खिलाफ सबसे मजबूत तर्क यह है कि यह कांग्रेस को चुप कराती है।

सही हो या गलत, उन प्रतिनिधियों को वहां किसी कारणवश भेजा गया है और वे इस समय अपना काम कर रहे हैं। आप उनके विचारों से असहमत हो सकते हैं लेकिन उनके पास यह कहने में बहुत समझदारी है कि कर्ज बहुत अधिक है और लगभग अनियंत्रित रूप से बढ़ रहा है।

जितना अधिक कर्ज बढ़ेगा, उतना ही अधिक डॉलर का स्थायी रूप से अवमूल्यन होगा। इसके अलावा, यह कुछ कठिन प्रश्न पूछने का समय हो सकता है।

2000 में जॉर्ज बुश के राष्ट्रपति बनने के समय संयुक्त राज्य अमेरिका में अधिशेष चल रहा था। बहुत खर्चीले युद्धों ने घाटा पैदा किया, लेकिन अब हम शांति में हैं जहां हमारे अपने सैनिकों का संबंध है और यूक्रेन को दी जाने वाली कोई भी सहायता खर्च की गई राशि की तुलना में बहुत कम है। उन युद्धों में।

तो हम अधिशेष पर क्यों नहीं लौट रहे हैं? ठीक है, हम इसकी ओर बढ़ सकते हैं। वहाँ था एक आधा ट्रिलियन 2021 के लिए कर वृद्धि। आर्थिक रूप से यह एक चमत्कारिक वर्ष था, इसलिए यह दोहराया नहीं जा सकता है, लेकिन अगर अर्थव्यवस्था इसी तरह बढ़ती रही, तो घाटा काफी कम हो सकता है।

हालांकि सेना पर होने वाले खर्च पर शायद गौर करने की जरूरत है। बेशक सैन्य नजरिए से सभी मोर्चों पर चुनौतियां हैं, लेकिन क्या अमेरिका को चीन से 4 या 5 गुना ज्यादा खर्च करने की जरूरत है?

उस बजट को उन युद्धों के कारण बढ़ा दिया गया था और अब जब वे आगे नहीं बढ़ रहे हैं, अगर कम नहीं किया गया है तो शायद कम से कम थोड़ा कम हो सकता है ... और यहां थोड़ा सा 200 अरब डॉलर या ब्याज का भुगतान करने के लिए आवश्यक राशि का आधा हो सकता है।

इसलिए हम राजनीति में पक्ष लेने के लिए बोल्ड हैं, लेकिन यह देखना बाकी है कि बिडेन की कोई बातचीत की स्थिति कब तक बनी रहती है।

कुछ हद तक उसके पास एक बिंदु है। वह राष्ट्रपति हैं और डेमोक्रेट्स नीति के प्रभारी हैं, लेकिन कांग्रेस के पास अब ऋण को मान्य नहीं करने का अधिकार है, और इसलिए कार्यपालिका और विधायी के बीच शक्तियों के पूर्ण पृथक्करण की इस प्रणाली में, वह पूरी तरह से प्रभारी नहीं है नीति।

यह भी देखा जाना बाकी है कि रिपब्लिकन कब तक टिके रहेंगे। एक चीज जो वे नहीं कर सकते हैं, वह दोनों इस पर बहस करते हैं और उम्मीदवार नामांकन के लिए ट्रम्प का समर्थन करते हैं क्योंकि ट्रम्प ने ऊपर उठाया और कर्ज भी बढ़ाया।

जनता किसी भी तरह से खुश नहीं होगी अगर वह यह समझती है, जैसा कि वह कुछ हद तक करती है, कि यह सिर्फ राजनीति है। हालाँकि वे बहस होने के तथ्य के लिए खुले हो सकते हैं क्योंकि यह एक गंभीर और जटिल मामला है।

2013 में, रिपब्लिकन इसे आखिरी मिनट में एक डिफ़ॉल्ट को टालते हुए, आखिरी दिन तक ले गए। इस 2023 में, एक डिफ़ॉल्ट बहुत डरावना प्रस्ताव बन गया है, लेकिन यह एक तकनीकी डिफ़ॉल्ट है, वास्तविक नहीं तो क्या बाजार वास्तव में परवाह करेगा?

एक बेहतर सवाल यह भी है कि किसे दोषी ठहराया जाएगा? दोनों पक्षों का आसान उत्तर है, कौन सा पक्ष अधिक है? ठीक है, कोई यह तर्क दे सकता है कि रिपब्लिकन को जीतना चाहिए और फिर नीति बनानी चाहिए, जैसा कि कोई कह सकता है कि वे सदन में जीते थे, इसलिए वे छोटी नीति बना रहे हैं जो वे कर सकते हैं।

यह वास्तव में बात करने का समय है, हालांकि यह घरेलू राजनीति की ऊंचाई है, जिसमें दोनों पक्षों के अपने तर्क हैं जो उनके आधार पर अच्छी तरह से खेलते हैं, इसलिए यह फिर से आखिरी मिनट तक जा सकता है।

जहां तक ​​​​क्रिप्टो का संबंध है, ट्रिलियन कॉइन के बिना भी, इसे क्रिप्टो बेस के लिए भी अच्छा खेलना चाहिए क्योंकि यह गैर-राज्य और गैर-बैंकिंग पैसा है।

एक खरब सिक्के के साथ, यह चंद्रमा के आधार पर खेलेगा लेकिन येलेन टकसाल को देखना थोड़ा मुश्किल है। हालांकि वह डिफ़ॉल्ट के परिणामों के बारे में चेतावनी दे रही है और इससे कुछ विविधता हो सकती है, उस 2013 के दौरान बिटकॉइन मूनिंग के साथ।

ऐसी अन्य घटनाएँ भी थीं, जिन्होंने उस चंद्रमा में योगदान दिया, जिसमें साइप्रस और चीन में बैंकों द्वारा बिटकॉइन की खोज के लिए जबरन बाल कटवाना शामिल है, लेकिन सिद्धांत रूप में डॉलर में विश्वास का नुकसान यूरो और क्रिप्टो के अलावा कई अन्य विकल्प नहीं छोड़ता है।

हालांकि इसे डिफॉल्ट में जाते देखना मुश्किल है और रिपब्लिकन के पास स्पष्ट रूप से इसके लिए जनादेश नहीं होगा। इसके बजाय वे राष्ट्रपति पद जीत सकते हैं और फिर अपने खर्च में कटौती को लागू कर सकते हैं क्योंकि वर्तमान में स्थिति इतनी गंभीर नहीं है कि उनके निर्वाचन क्षेत्र यह देखना चाहते हैं कि बाजार इसे कितनी गंभीरता से लेते हैं।

लेकिन यकीनन स्थिति उनके पास कदम उठाने के लिए पर्याप्त रूप से गंभीर है और इसलिए उन्हें इस मामले पर चर्चा करने के लिए दोषी नहीं ठहराया जा सकता है।

समाधान जरूरी है क्योंकि कर्ज विकास की रफ्तार से ज्यादा तेजी से नहीं बढ़ सकता जैसा कि होता रहा है। या तो विकास की कोई योजना है, और शायद हम पूर्ण रोजगार के साथ अच्छी वृद्धि प्राप्त कर रहे हैं, हालांकि यह देखना बाकी है कि कब तक, या राज्य छोटा हो जाता है।

या कर बढ़ता है लेकिन वे विकास को प्रभावित करेंगे जिससे कर के सेवन का संबंध रद्द हो सकता है।

या बेशक उस ट्रिलियन डॉलर के सिक्के को प्रिंट करें। आखिरकार बिटकॉइन को मार्केट कैप में दोहरीकरण की आवश्यकता है, इसलिए हम स्व-हित के आधार पर शिकायत नहीं करेंगे, लेकिन यह इस अतिरिक्त सहायता के बिना वैसे भी दोगुना होने के रास्ते पर हो सकता है और इसलिए, अधिक वस्तुनिष्ठ आधार पर, इस तरह की टकसाल शायद संबोधित नहीं करेगी घाटे का मुद्दा जिसे कम करने की आवश्यकता है।

चाहे टकसाल हो या छपाई, अंतिम परिणाम वही होता है जब पैसा कम होता है, और बिटकॉइन अधिक होने की संभावना होती है।