क्या यूएस क्रिप्टो नियामक प्रवर्तन कार्रवाइयों के माध्यम से क्षेत्र को बाहर कर रहे हैं?

जैसा कि सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी) के बीच नियामक प्रवर्तन कार्रवाइयां सामने आईं, बाद वाले ने एथेरियम (ईटीएच) और डीएआई, अन्य क्रिप्टो टोकन द्वारा समर्थित एक स्थिर मुद्रा, डिजिटल कमोडिटी के रूप में दावा किया। जिस तरह से इन दो टोकनों का अब दावा किया जा रहा है, वह क्रिप्टो को विनियमित करने के लिए दो एजेंसियों के बीच एक न्यायिक लड़ाई हो सकती है।

नवीनतम CFTC कार्रवाई के साथ, Ooki DAO शिकायत जो आज जारी की गई थी जिसमें जटिल कानूनी तर्क शामिल थे कि क्या DAO में वोट देने वाले शासन टोकन धारक के धारक उत्तरदायी हैं, चुपचाप सतह के नीचे शिकायत Ooki एक्सचेंज पर टोकन को वस्तुओं के रूप में लेबल करती है जो कि एजेंसी को शिकायत दर्ज करने के लिए आवश्यक अधिकार क्षेत्र देता है। इसी प्रकार, एसईसी बनाम वाही मामला जिन व्यक्तियों पर कॉइनबेस एक्सचेंज पर टोकन के अंदरूनी व्यापार का आरोप लगाया गया था, उनके खिलाफ नौ टोकन को क्रिप्टो एसेट सिक्योरिटीज के रूप में लेबल किया गया था।

निष्पक्षता में, इन दोनों नियामकों को कार्यकारी आदेश 14067 के हिस्से के रूप में पिछले सप्ताह पेश किए गए पहले क्रिप्टो ढांचे से व्हाइट हाउस के निर्देशों का सामना करना पड़ रहा है। ढांचे में, बिडेन प्रशासन कहता है, "... नियामकों जैसे प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी), उनके जनादेश के अनुरूप, डिजिटल एसेट स्पेस में गैरकानूनी प्रथाओं के खिलाफ आक्रामक रूप से जांच और प्रवर्तन कार्रवाई करें।"

हालांकि, प्रत्येक एजेंसी के लिए प्रवर्तन कार्रवाई जारी करने की आवश्यकता भी प्रत्येक नियामक के लिए अपने दावे को दांव पर लगाने का अवसर पैदा कर सकती है कि वे भविष्य में क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के किस हिस्से को विनियमित करेंगे। जबकि Ethereum (ETH) को पहले से ही एक डिजिटल एसेट कमोडिटी के रूप में व्यापक रूप से माना जाता है, DAI निश्चित रूप से अधिक दिलचस्प है क्योंकि मेकरडीएओ फाउंडेशन के लिए लाइन पर एक बड़ा सौदा है जिसने स्थिर मुद्रा बनाई है कि क्या डीएआई एक सुरक्षा या कमोडिटी है। डीएआई का तर्क है कि उनकी स्थिर मुद्रा 'एल्गोरिदमिक रूप से समर्थित' नहीं है, बल्कि अन्य क्रिप्टो टोकन द्वारा संपार्श्विक है। यह टीथर से अलग है, जो अमेरिकी डॉलर और इसके समकक्षों का उपयोग स्थिर स्टॉक को वापस करने के लिए करता है, जिसे एक डिजिटल कमोडिटी के रूप में भी दावा किया गया था पिछले साल CFTC से शिकायत टीथर के खिलाफ।

अब जो महत्वपूर्ण है वह यह है कि यदि ये प्रवर्तन कार्रवाइयाँ ऐसी विधि हैं जिसके द्वारा SEC और CFTC द्वारा कुछ टोकन को या तो डिजिटल कमोडिटी टोकन या सुरक्षा टोकन के रूप में दावा किया जाता है, तो इसका मतलब यह होगा कि कुछ लोग CFTC की व्याख्या कर सकते हैं कि DAI अब एक डिजिटल है कमोडिटी और सिक्योरिटी नहीं।

कांग्रेसनल रिसर्च सर्विस (सीआरएस) की एक हालिया रिपोर्ट में 'शीर्षक'स्थिर सिक्के: कानूनी मुद्दे और नियामक विकल्प', एसईसी के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर को यह कहते हुए उद्धृत किया गया था, "... कि कुछ स्थिर स्टॉक संघीय कानून के तहत "प्रतिभूति" के रूप में अर्हता प्राप्त कर सकते हैं-एक पदनाम जो जारीकर्ताओं को पंजीकरण और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के अधीन करेगा। विशेष रूप से, रिपोर्ट में बताया गया है कि कैसे जेन्सलर ने समझाया कि एसईसी इन स्थिर सिक्कों को प्रतिभूतियों के रूप में दावा करेगा यदि टोकन एक निवेश अनुबंध का हिस्सा है या क्या स्थिर मुद्रा 'नोट्स' का प्रतिनिधित्व कर सकती है।

उसी समय, ऐसा लगता है कि न तो एसईसी या सीएफटीसी ने मार्गदर्शन प्रदान किया है जो इस परिदृश्य को स्पष्ट करने में मदद करेगा कि क्या डिजिटल टोकन प्रतिभूतियां और वस्तुएं हैं, जिससे उद्योग के लिए मौजूदा कारोबारी माहौल को नेविगेट करना मुश्किल और तनावपूर्ण हो गया है। अमेरिकी सरकार के वित्तीय वर्ष के अंत से पहले केवल एक सप्ताह शेष है, ऐसे समय में जब अमेरिकी नियामक वर्ष के अंत से पहले प्रवर्तन कार्रवाई जारी करते हैं, इस बात का दबाव कि क्या कोई विशेष टोकन परियोजना वर्तमान दृष्टिकोण में फंस सकती है। प्रवर्तन द्वारा विनियमन', किसी भी नियामक द्वारा जारी की जा सकने वाली किसी भी अन्य शिकायतों के लिए उद्योग संभावित रूप से किनारे पर होगा।