दिवालिया क्रिप्टो ऋणदाता सेल्सियस ग्राहकों को भुगतान पाने के लिए अंतिम पंक्ति में छोड़ सकता है

क्या हुआ

इस महीने की शुरुआत में, क्रिप्टो ऋणदाता सेल्सियस नेटवर्क ने न्यूयॉर्क के दक्षिणी जिले की संघीय अदालत में अध्याय 11 दिवालियापन संरक्षण के लिए दायर किया। कंपनी की हालिया खबरों से परिचित कई लोगों के लिए फाइलिंग कोई आश्चर्य की बात नहीं थी, क्योंकि एक महीने से अधिक समय हो गया था जब सेल्सियस ने स्वयं-रिपोर्ट और स्व-वर्णित "अत्यधिक बाजार स्थितियों" के कारण ग्राहक निकासी को रोक दिया था। उद्योग में कई लोगों, विशेष रूप से सेल्सियस उपयोगकर्ताओं को चिंतित करता है, जिस तरह से कंपनी जमे हुए धन का इलाज करेगी।

कोर्ट फाइलिंग में, सेल्सियस के मुख्य कार्यकारी अधिकारी एलेक्स माशिंस्की ने कंपनी की बैलेंस शीट में लगभग 1.2 बिलियन डॉलर के छेद का खुलासा किया। 13 जुलाई, 2022 तक, कंपनी की कुल देनदारियों में $5.5 बिलियन और संपत्ति में $4.3 बिलियन थी। सेल्सियस ने कहा कि यह उपभोक्ता उपयोगकर्ताओं (संस्थागत भागीदारों के विपरीत) पर $ 4.7 बिलियन से अधिक का बकाया है।

एक आर्थिक रूप से परेशान कंपनी कुछ अलग प्रकार की दिवालियापन कार्यवाही के बीच चयन कर सकती है। सेल्सियस ने अध्याय 11 को चुना, जो आम तौर पर पहले सुरक्षित लेनदारों, फिर असुरक्षित लेनदारों और अंत में इक्विटी धारकों को पुनर्भुगतान को प्राथमिकता देता है। असुरक्षित लेनदारों के ऐसे व्यक्ति या संस्थान होने की सबसे अधिक संभावना है, जिन्होंने अपने ऋण की सुरक्षा के लिए संपार्श्विक, या "सुरक्षा" के रूप में निर्दिष्ट संपत्ति प्राप्त किए बिना पैसा उधार दिया था।

हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि सेल्सियस और दिवालियापन अदालत सेल्सियस उपयोगकर्ताओं को कैसे वर्गीकृत करेगी जिन्हें उनके धन तक पहुंचने से रोक दिया गया है, सेल्सियस की सेवा की शर्तें और अदालती कागजात इंगित करते हैं कि उपयोगकर्ताओं को असुरक्षित लेनदारों के रूप में माना जाएगा। यह सवाल उठाता है कि कब और अगर सेल्सियस के ग्राहक अपने कुछ या किसी नुकसान की भरपाई कर पाएंगे। यह दिवालियापन अदालत में गर्म मुकदमे का विषय हो सकता है।

प्रमुख अभिनेता

● सेल्सियस नेटवर्क

सीईओ एलेक्स माशिंस्की

संदर्भ

सेल्सियस ने बैंक की तरह सुरक्षित होने का दावा किया

सेल्सियस ने खुद को पारंपरिक बैंकों के लिए एक सुरक्षित विकल्प के रूप में देखा और उपयोगकर्ताओं को उच्च ब्याज दरों का वादा किया। क्रिप्टो संपत्ति खरीदने के लिए ग्राहक अपने क्रेडिट कार्ड या बैंक खातों का उपयोग कर सकते हैं। ग्राहकों को अपनी क्रिप्टोकरेंसी को सेल्सियस के साथ दांव पर लगाने के लिए लुभाने के लिए, कंपनी ने जमा पर 20% तक रिटर्न का वादा किया, जिसमें टीथर के यूएसडीटी जैसे स्थिर स्टॉक पर 8.8% शामिल हैं।

श्री माशिंस्की ने इन रणनीतियों से जुड़े जोखिमों को लगातार कम करके आंका और प्रारंभिक आरोपों को कहा कि कंपनी को "फड" ("भय, अनिश्चितता और संदेह") के रूप में समस्या हो रही थी।

कई सेल्सियस ग्राहकों के पास है करने के लिए लिखा दिवालियापन न्यायालय, उनके धन तक पहुँच प्राप्त करने का तर्क देते हुए और कह रहे हैं कि उन्हें कंपनी और एलेक्स माशिंस्की द्वारा झूठ बोला गया था।

"मैंने साइन-अप के बाद से प्रत्येक शुक्रवार को हर एक एएमए (मुझसे कुछ भी पूछें) देखा, और सप्ताह में और सप्ताह में एलेक्स इस बारे में बात करेगा कि सेल्सियस बैंकों की तुलना में कैसे सुरक्षित है क्योंकि वे बैंकों की तरह आंशिक आरक्षित उधार का उपयोग नहीं करते हैं और इसका उपयोग करते हैं। , "स्टीफन रिचर्डसन कहते हैं।

एक अन्य सेल्सियस उपयोगकर्ता, ब्रायन कैस्पर ने कहा, "सेल्सियस लोगों को बताना जारी रखता है कि वे बैंक से बेहतर हैं। बेहतर रिटर्न के साथ सुरक्षित। साथ ही हमें बता दें कि उनके पास अरबों की नकदी थी।"

सेल्सियस ने हाल ही में दिवालिएपन के लिए दाखिल होने के बावजूद, इसकी जोखिम प्रबंधन प्रक्रियाओं के बारे में प्रश्न वर्षों से घूम रहे थे। उदाहरण के लिए, जून 2021 में, क्रिप्टो कस्टोडियन प्राइम ट्रस्ट ने सेल्सियस के साथ संबंध तोड़ दिए, जब इसकी जोखिम टीम ने सेल्सियस की "अंतहीन पुन: परिकल्पना संपत्ति" की रणनीति के बारे में चिंता व्यक्त की। मार्च 2020 से, सेल्सियस प्राइम ट्रस्ट का उपयोग अपने कुछ ग्राहकों के लिए संपत्ति स्टोर करने के लिए कर रहा था।

प्राइम ट्रस्ट के संस्थापक स्कॉट परसेल के रूप में और किले.xyz, ने मुझे बताया, "2020 में मैंने पेशेवर उत्सुकता से सेल्सियस और अन्य उधार/दांवदार प्लेटफार्मों पर एक लंबी नज़र डाली। जितना अधिक मैंने उनके व्यवसाय मॉडल के बारे में सीखा, मैं उतना ही अधिक चिंतित होता गया। मैंने शोध किया कि वे इतनी ऊंची ब्याज दरों का भुगतान कैसे कर रहे थे। मैं निश्चित रूप से कुछ ऐसा करने के लिए प्रीमियम प्राप्त करने को समझ सकता हूं जिससे बैंक कतरा रहे थे। मैं लोगों को उधार लेने (मार्जिन) के लिए सक्षम करने के लिए उधार (काल्पनिक) संपत्ति को भी समझता हूं। यह एक बढ़िया व्यवसाय है। लेकिन यह स्पष्ट नहीं करता है कि ब्याज दरों की विशाल रेंज सेल्सियस (और उनके जैसे अन्य) लोगों को बीटीसी, ईटीएच और अन्य क्रिप्टो संपत्तियों को उधार देने के लिए भुगतान कर रहे थे। मैंने पढ़ा है कि वे सिर्फ एक बार उधार नहीं दे रहे थे (कल्पना कर रहे थे) लेकिन उनका मॉडल रीहाइपोथेकेशन में से एक था; जूस की पैदावार के लिए एक ही संपत्ति को बार-बार उधार देना। अगर सच है, तो यह आश्चर्यजनक था, यह कानूनी हो सकता है या नहीं भी हो सकता है (मैं एक वकील नहीं हूं, इसलिए मेरी कॉल नहीं) लेकिन, बिना किसी सवाल के, यह विफलता के लिए नियत होगा क्योंकि किसी भी दिशा में कोई भी तेज बाजार आंदोलन विनाशकारी होगा इस तरह के एक हास्यास्पद रूप से लीवरेज्ड बिजनेस मॉडल। और फिर भी लोग इस मॉडल पर उन्हें नकद या क्रिप्टो भेजने के लिए लाइन लगा रहे थे ... पागल।"

सेल्सियस ने शुरू में दावा किया था कि वह संस्थानों को केवल ग्राहक धन उधार देकर इतनी बड़ी उपज उत्पन्न कर सकता है लेकिन सेल्सियस ने रणनीति बदल दी और अधिक विकेंद्रीकृत वित्त (डीएफआई) प्लेटफार्मों का उपयोग करना शुरू कर दिया। यह अंततः सेल्सियस की बैलेंस शीट में हाल ही में खुलासा 1.2 अरब डॉलर की कमी का कारण बना।

सभी दिवालियापन समान नहीं बनाए गए हैं

क्योंकि सेल्सियस एक पंजीकृत ब्रोकर डीलर नहीं था, इसलिए वह अध्याय 11 के बजाय अध्याय 7 दिवालियापन संरक्षण के लिए फाइल करने में सक्षम था।

अध्याय 11 दिवालियापन व्यवसायों को लेनदारों को भुगतान करने के लिए अपने वित्त का पुनर्गठन करते समय संचालित करने की अनुमति देता है। यदि सेल्सियस को प्रतिभूतियों या कमोडिटी ब्रोकरों के रूप में विनियमित किया गया था या अध्याय 7 दिवालियापन के लिए दायर किया गया था, तो इसका एकमात्र विकल्प परिसमापन करना होगा, जिससे अदालत को यह बेचने की अनुमति मिल जाएगी कि कर्ज चुकाने के लिए कौन सी संपत्ति बची है।

सेल्सियस अधिक से अधिक परिचालन पूंजी को मुक्त करने का प्रयास कर रहा है। हाल ही में सेल्सियस ने क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्तियों में एक बिलियन डॉलर से अधिक को मुक्त किया, ज्यादातर wBTC और एक प्रकार का ईथर (ETH) डेरिवेटिव टोकन जिसे stETH कहा जाता है, अपने शेष ऋण को विभिन्न विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) प्रोटोकॉल जैसे AAVE और कंपाउंड को चुकाकर।

अपने दिवालियापन फाइलिंग में, सेल्सियस ने लियन्स और विक्रेता दावों में $ 3.76 मिलियन तक का भुगतान करने की अनुमति का अनुरोध किया, और कहा कि व्यापार संचालन का समर्थन करने के लिए उसके पास $ 167 मिलियन नकद है।

क्रिप्टो के नियामक दरारों के माध्यम से सेल्सियस फिसल गया

सेल्सियस की सेवा की शर्तें - यदि लागू करने योग्य हैं - अपनी जमा राशि की पूर्ण वसूली चाहने वाले ग्राहकों के लिए समस्याएँ प्रस्तुत कर सकती हैं। शर्तों में कहा गया है कि उपयोगकर्ता "स्वामित्व अधिकार" और "प्रतिज्ञा, पुन: प्रतिज्ञा, हाइपोथेकेट, रीहाइपोथेकेट, बेचने, उधार देने, या अन्यथा हस्तांतरण या उपयोग" के अधिकार सहित अपनी क्रिप्टो संपत्ति के "सभी अधिकार और शीर्षक" को सेल्सियस में स्थानांतरित करते हैं। इस तरह के क्रिप्टो, चाहे "अलग से या अन्य संपत्ति के साथ", "किसी भी अवधि के लिए" और "सेल्सियस में बनाए रखने के बिना" और / या [क्रिप्टो] या किसी अन्य धन या संपत्ति की एक समान राशि को नियंत्रित करें, और ऐसे [क्रिप्टो] का उपयोग या निवेश सेल्सियस के पूर्ण विवेक से करें।" सेल्सियस ने अदालती फाइलिंग में लिखा है कि ग्राहकों ने क्रिप्टो परिसंपत्तियों का स्वामित्व कंपनी को हस्तांतरित कर दिया, जिससे वे ग्राहक असुरक्षित लेनदार बन गए।

यदि सेल्सियस एक बैंक होता, तो $250,000 तक की जमा राशि का एक संघीय निकाय द्वारा बीमा किया जाता। ब्रोकर-डीलर के उपयोगकर्ताओं को एक अलग निकाय, SPIC द्वारा प्रतिभूतियों और नकद में $500,000 तक का बीमा किया जाएगा।

सितंबर 2021 में, केंटुकी, न्यू जर्सी और टेक्सास में नियामकों ने सेल्सियस को एक संघर्ष विराम आदेश के साथ मारा, यह तर्क देते हुए कि इसके ब्याज वाले उत्पादों को प्रतिभूतियों के रूप में पंजीकृत किया जाना चाहिए। अलबामा, केंटकी, न्यू जर्सी, टेक्सास और वाशिंगटन में राज्य प्रतिभूति बोर्डों ने भी सेल्सियस में जांच शुरू की है, रायटर रिपोर्टों. एसईसी भी कथित तौर पर सेल्सियस में देख रहा है।

यह सिर्फ एक सेल्सियस समस्या नहीं हो सकती है

अन्य छद्म बैंक जैसे वोयाजर (दिवालिया भी) और ब्लॉकफाई (एफटीएक्स द्वारा मजबूत) की सेवा की शर्तों में समान भाषा है।

ब्लॉकफी की शर्तों में कहा गया है कि "ब्लॉकफाई के पास आपको बिना किसी नोटिस के गिरवी रखने, गिरवी रखने, नजरबंद करने, फिर से अनुमान लगाने, बेचने, उधार देने, या अन्यथा हस्तांतरण, निवेश या ऋण के तहत आपके द्वारा प्रदान की गई किसी भी राशि का उपयोग करने का अधिकार है, अलग से या अन्य संपत्ति के साथ, स्वामित्व के सभी परिचर अधिकारों के साथ।" BlockFi चेतावनी देता है, "[a] अपने ग्राहकों के लाभ के लिए BlockFi द्वारा बनाए रखा गया कोई भी बांड या ट्रस्ट खाता ग्राहकों द्वारा किए गए सभी नुकसानों को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है। इन जोखिमों के आलोक में, आपको सावधानी से विचार करना चाहिए कि क्या किसी BlockFi खाते में क्रिप्टोकरेंसी रखना उपयुक्त है।"

वोयाजर की शर्तें बताती हैं कि यह स्पष्ट नहीं है कि दिवालिया कार्यवाही के मामले में ग्राहक की क्रिप्टोकुरेंसी का इलाज कैसे किया जाएगा और स्पष्ट रूप से चेतावनी दी गई है कि ग्राहकों को "एक असुरक्षित लेनदार के रूप में माना जा सकता है" और "सभी ग्राहक क्रिप्टोकुरेंसी का कुल नुकसान" का अनुभव किया जा सकता है।

वायेजर ने इस महीने की शुरुआत में दिवाला संरक्षण के लिए आवेदन किया था। फिर पिछले हफ्ते, फेडरल रिजर्व और फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन (FDIC) आदेश दिया वोयाजर किसी भी अभ्यावेदन को बंद कर देगा कि कंपनी की विफलता के मामले में उसके ग्राहकों के धन की रक्षा की जाएगी। बयान में कहा गया है, "वोयाजर ने अपनी वेबसाइट, मोबाइल ऐप और सोशल मीडिया अकाउंट्स सहित ऑनलाइन विभिन्न अभ्यावेदन दिए हैं, जिसमें कहा गया है या सुझाव दिया गया है कि: (1) वोयाजर स्वयं एफडीआईसी-बीमाकृत है; (2) वोयाजर क्रिप्टोक्यूरेंसी प्लेटफॉर्म के साथ निवेश करने वाले ग्राहकों को वॉयजर को, उसके पास या उसके पास उपलब्ध कराए गए सभी फंडों के लिए एफडीआईसी बीमा कवरेज प्राप्त होगा; और (3) FDIC ग्राहकों को वोयाजर की विफलता के खिलाफ बीमा करेगा। ये अभ्यावेदन झूठे और भ्रामक हैं और, हमारे पास अब तक की जानकारी के आधार पर, ऐसा प्रतीत होता है कि अभ्यावेदन गुमराह होने की संभावना है और उन ग्राहकों द्वारा भरोसा किया गया था जिन्होंने अपने फंड को वोयाजर के पास रखा था और उनके फंड तक तत्काल पहुंच नहीं है।

कुंजी संख्या

सेल्सियस ने कहा है कि उसके पास उपयोगकर्ताओं का 4.7 बिलियन डॉलर से अधिक का बकाया है।

दिवालिएपन की फाइलिंग के अनुसार, मई 3 में सीरीज़ बी फाइनेंसिंग राउंड में $ 690 मिलियन जुटाने के बाद सेल्सियस का मूल्य लगभग 2022 बिलियन डॉलर था।

सेल्सियस ने अदालत में कहा कि उसकी संपत्ति का मूल्य 17.8 मार्च, 30 से लगभग 2022 बिलियन डॉलर गिरकर लगभग 4.3 बिलियन डॉलर से 22.1 बिलियन डॉलर हो गया है।

की बोली

“हमने फिर से देखा है कि उधार देने वाले प्लेटफॉर्म बैंकों की तरह ही काम कर रहे हैं। वे निवेशकों से कह रहे हैं 'हमें अपना क्रिप्टो दें। हम आपको 7% या 4.5% का बड़ा रिटर्न देंगे।' आज बाजार में कोई कैसे (प्रतिफल का इतना बड़ा प्रतिशत) प्रदान करता है और बहुत अधिक प्रकटीकरण नहीं देता है? . . . अगर यह सच होने के लिए बहुत अच्छा लगता है, तो यह सच होने के लिए बहुत अच्छा हो सकता है।" — गैरी जेन्स्लर

आउटलुक

सामान्य तौर पर, अध्याय 11 दिवालिया सुरक्षित लेनदारों, फिर असुरक्षित लेनदारों और अंत में इक्विटी धारकों को पुनर्भुगतान को प्राथमिकता देता है। सेल्सियस ने अपनी फाइलिंग में दुनिया भर में 100,000 से अधिक लेनदारों को सूचीबद्ध किया, जिसमें फ़ारोस यूएसडी फंड ($ 81 मिलियन बकाया) और अल्मेडा रिसर्च (लगभग $ 13 मिलियन बकाया) शामिल हैं।

सेल्सियस ने अपनी दिवालियापन फाइलिंग में उल्लेख किया कि उसके ग्राहकों ने अपने क्रिप्टो के स्वामित्व को कंपनी को हस्तांतरित कर दिया, जो संभवतः सेल्सियस के उपयोगकर्ताओं को असुरक्षित लेनदारों के रूप में व्यवहार करने के इरादे को इंगित करता है। जबकि उपयोगकर्ता सुरक्षित या असुरक्षित लेनदारों के रूप में अपनी स्थिति के लिए मुकदमा कर सकते हैं, इसमें वर्षों लगेंगे और इसके परिणामस्वरूप उपयोगकर्ता अपनी संपत्ति को फिर कभी नहीं देख पाएंगे।

आगे की जटिलताओं को जोड़ते हुए, पारंपरिक दिवालियापन कार्यवाही में, लेनदारों के पास डॉलर में मूल्यवर्ग के दावे होते हैं और उन दावों को दिवालियापन दाखिल करने की तारीख के रूप में मापा जाता है। बहुत से लोग आश्चर्य करते हैं कि इस उदाहरण में बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव कैसे चलेगा।

सेल्सियस को इस महीने के अंत में फिर से दिवालियेपन की अदालत में पेश होना है।

निर्णय अंक

क्रिप्टोक्यूरेंसी स्पेस में ये हालिया दिवालियापन कार्यवाही एक अनुस्मारक के रूप में काम करती है कि नियामक स्पष्टता की कमी के परिणामस्वरूप अक्सर स्पष्ट उपभोक्ता सुरक्षा और अधिकारों की कमी होती है।

सेवा की शर्तें अक्सर संकेत करती हैं कि जब चीजें गलत होंगी तो ग्राहकों के साथ कैसा व्यवहार किया जाएगा। प्लेटफॉर्म के साथ फंड पर भरोसा करने से पहले निवेशकों को सेवा की शर्तों की सावधानीपूर्वक समीक्षा करनी चाहिए और कंपनी या अपने स्वयं के कानूनी प्रतिनिधित्व तक पहुंचना चाहिए। उपयोगकर्ताओं को यह भी समझना चाहिए कि अगर कुछ सच होने के लिए बहुत अच्छा लगता है, तो इसकी संभावना है और आमतौर पर बड़े पुरस्कार (जैसे उच्च ब्याज की पेशकश) भी उपयोगकर्ताओं के लिए बड़ा जोखिम पैदा करते हैं।

बिटकॉइन का आधार हमेशा स्व-हिरासत था, जिसका अर्थ है कि उपयोगकर्ता रिटर्न अर्जित नहीं करते हैं, बल्कि इसका मतलब यह भी है कि वे अपने स्वयं के बैंक के रूप में कार्य करते हैं।