क्रिप्टो बांड रोमांचक हैं, लेकिन उचित परिश्रम की हमेशा आवश्यकता होती है

बिटकॉइन बांड और ज्वालामुखी बुनियादी ढांचे सुर्खियां बनते हैं, लेकिन उचित परिश्रम हमेशा आवश्यक होता है।

जब खबर आई कि अल साल्वाडोर देश 1 बिलियन डॉलर का सॉवरेन बांड जारी करने के लिए तैयार है, जिसमें से लगभग आधी आय को अतिरिक्त बिटकॉइन खरीदने में पुनर्निवेश किया जाएगा, और शेष आधा बुनियादी ढांचे के लिए आवंटित किया जाएगा, तो प्रतिक्रिया महत्वपूर्ण थी। यह दुनिया भर के देशों, संगठनों और व्यक्तियों द्वारा बिटकॉइन और क्रिप्टोकरंसी को अपरिहार्य रूप से अपनाने में एक और मील का पत्थर माना जाता है - और अभी भी है।

हालाँकि, जैसे ही 2022 में वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण धूमिल हुआ, खबर आई कि इस बांड जारी करने में देरी होने वाली है, पूर्वानुमानों के अनुसार इस जारी करने को मार्च 2022 से अनुमानित सितंबर की तारीख तक बढ़ा दिया जाएगा। जैसे-जैसे क्रिप्टोएसेट बाजार विकसित, परिपक्व और विस्तारित होता जा रहा है, क्रिप्टो-संपार्श्विक वित्तीय उपकरण, जैसे बांड जारी करना, इस विकास का एक अनिवार्य हिस्सा है। जैसा कि कहा गया है, निवेशकों और नीति निर्माताओं के लिए यह महसूस करना महत्वपूर्ण है कि इन रुझानों के साथ-साथ उचित परिश्रम बढ़ाने की भी आवश्यकता है। क्रिप्टो परिसंपत्तियों की बढ़ती स्वीकार्यता के साथ-साथ, इस बात पर भी चर्चा हो रही है कि अपूरणीय टोकन (एनएफटी) बाजार कैसे ठंडा हो सकता है, और इस बात की जांच बढ़ गई है कि क्रिप्टो प्रतिबंधों और भू-राजनीतिक अनिश्चितता की दुनिया में कैसे फिट बैठता है।

निवेश करना हमेशा एक जटिल प्रयास होता है, और क्रिप्टो इस नियम का अपवाद नहीं है। आइए उन कुछ कारकों पर एक नज़र डालें जिन पर निवेशकों को क्रिप्टो बांड के संबंध में विचार करना चाहिए, भले ही जारीकर्ता कोई भी हो।

बांड कौन जारी कर रहा है? यह पूछने पर बहुत ही सरल प्रश्न लग सकता है, लेकिन इसे आसानी से नज़रअंदाज़ किया जा सकता है। जबकि पारंपरिक इक्विटी और ऋण निवेश के लिए उचित परिश्रम प्रक्रियाओं और सर्वोत्तम प्रथाओं को अच्छी तरह से प्रलेखित किया गया है, ब्लॉकचेन और क्रिप्टोकरंसी सबसे समझदार निवेशकों के फैसले को भी धूमिल कर सकते हैं। इसके उदाहरण प्रचुर मात्रा में हैं, आरंभिक सिक्का पेशकश (आईसीओ) बुलबुले से लेकर, धोखाधड़ी साबित हुए एनएफटी की संख्या और क्रिप्टो बाजार के कुछ क्षेत्रों के माध्यम से चक्रित सामान्य झाग से।

उदाहरण के लिए, क्रिप्टो-संपार्श्विक बांड पेशकश के उचित परिश्रम के दौरान, कुछ प्रश्न पूछे जाने की आवश्यकता है। सबसे पहले, कौन सी संस्था वास्तव में बांड जारी कर रही है, बनाम केवल भुगतान की गारंटी प्रदान कर रही है? दूसरा, क्या बांड समझौते (जो एक अनुबंध है) के नियम और शर्तें रोड शो के दौरान चर्चा की गई शर्तों के समान हैं? इसका उद्देश्य किसी अनैतिक गतिविधि का सुझाव देना नहीं है, लेकिन पूर्ण प्रकटीकरण और त्वरित साउंडबाइट्स अक्सर साथ-साथ नहीं चलते हैं। अंत में, क्या भुगतान का प्रकार स्पष्ट है? प्रतिबंधों और संभावित मुद्रा प्रतिस्थापनों के संबंध में अनिश्चितता प्रचुर मात्रा में होने के कारण, यह कोई बेकार की चिंता नहीं है।

क्या भुगतान की शर्तें निर्दिष्ट हैं? भुगतान की बारीकियों से जुड़े मुद्दे तकनीकी या विशिष्ट मुद्दे से हटकर ऐसे मुद्दे बन गए हैं जो रूसी अर्थव्यवस्था के खिलाफ लागू किए गए वित्तीय प्रतिबंधों के कारण पहले पन्ने की खबर बन गए हैं। क्रिप्टो उपकरणों के विषय से सीधे तौर पर जुड़ा नहीं है, यह ध्यान देने योग्य है कि कई क्रिप्टो उपकरणों को या तो 1) परस्पर विरोधी नियमों वाले नियामकों की एक श्रृंखला, या 2) मौजूदा नियमों द्वारा विनियमित किया जाता है जो इस तेजी से बढ़ते परिसंपत्ति वर्ग पर बहुत अच्छी तरह से लागू नहीं होते हैं। यह अनिश्चितता भुगतान संबंधी बातचीत की शर्तों को और जटिल बना सकती है।

एक मुद्दा जो सार्वजनिक चर्चा और कानूनी बारीकियों दोनों में बिल्कुल स्पष्ट होना चाहिए, वह यह है कि इस बांड से भुगतान कैसे किया जाएगा। उदाहरण के लिए, यदि किसी उपकरण को किसी निश्चित क्रिप्टोकरंसी द्वारा संपार्श्विक के रूप में विज्ञापित किया जाता है, तो इसका क्या मतलब है? क्या भुगतान भी उस क्रिप्टोकरंसी, या फ़िएट मुद्रा में किया जाएगा? यदि निवेशक इस अभियान में डॉलर का योगदान करते हैं, तो मूलधन का भुगतान कैसे किया जाता है - उस फिएट मुद्रा में, इन निवेश डॉलर के साथ खरीदी गई क्रिप्टो, या किसी अन्य विकल्प में? अंत में, यदि भुगतान प्रतिशत के रूप में दर्शाया गया है, तो गारंटी देने के लिए कौन सी प्रक्रियाएँ मौजूद हैं (याद रखें कि बांड भुगतान संविदात्मक दायित्व हैं) कि भुगतान होता है?

बीमा और पॉलिसी सुरक्षा? एक आखिरी क्षेत्र जिस पर निवेशक, विशेष रूप से संस्थागत निवेशक पोर्टफोलियो में क्रिप्टो के माध्यम से कुछ विविधीकरण जोड़ना चाहते हैं, उन्हें इस बात पर ध्यान देना चाहिए कि क्या इन निवेशों पर कवरेज और अन्य सुरक्षा उपकरण उपलब्ध हैं? सीधे शब्दों में कहें तो, अधिकांश बीमा पॉलिसियाँ - यहाँ तक कि साइबर पॉलिसियाँ - ब्लॉकचेन या क्रिप्टोकरंसी से जुड़ी गतिविधियों का बीमा करने के लिए नहीं बनाई गई हैं; निवेशक सुरक्षा इस तथ्य का अपवाद नहीं है।

इस परिसंपत्ति वर्ग का मूल्यांकन खरबों से अधिक होने के साथ, संस्थान सक्रिय रूप से इस परिसंपत्ति वर्ग में निवेश कर रहे हैं, और खुदरा निवेशक तेजी से क्रिप्टो-उपकरणों के संपर्क में आ रहे हैं, उचित सुरक्षा स्थापित करना और उसका प्रसार करना अत्यावश्यक है। विशेष रूप से क्रिप्टो बांड और वित्तीय उपकरण निगमों और राष्ट्रों के लिए पूंजी जुटाने के व्यवहार्य तरीके बन गए हैं, इन निवेशों की सुरक्षा कैसे की जाएगी, इस पर स्पष्टता एक तार्किक अगला कदम है।

कुल मिलाकर क्रिप्टो बांड और क्रिप्टो वित्तीय उपकरण तेजी से एक ऐसे विचार और अवधारणा से दूर चले गए हैं जो शायद दूर की कौड़ी लग सकती थी, एक बाजार वास्तविकता में जो दुनिया भर में बाजारों के कामकाज को फिर से परिभाषित करना जारी रखती है। जैसा कि कहा गया है, और उक्त उपकरणों द्वारा प्रदान किए जाने वाले अवसरों को पूरी तरह से स्वीकार करते हुए, यह महसूस करना भी महत्वपूर्ण है कि कुछ चीजें हैं जिनका निवेशकों को निवेश प्रक्रिया के दौरान मूल्यांकन करने की आवश्यकता है। दूसरे शब्दों में, भले ही क्रिप्टो रोमांचक हो और उद्योगों के कामकाज के तरीके को बदल रहा हो, ये अभी भी वित्तीय साधन हैं, और उचित परिश्रम हमेशा किया जाना चाहिए।