क्रिप्टो: यूएसडी कॉइन (यूएसडीसी) के लिए नरक की यात्रा

शनिवार 11 मार्च 2023 ने क्रिप्टो यूएसडीसी (यूएसडी कॉइन) के लिए नरक की एक तरह की यात्रा शुरू की।

वास्तव में USDC सख्त अर्थों में एक क्रिप्टोकरंसी नहीं है, लेकिन एक क्रिप्टो टोकन है जो कुछ ब्लॉकचेन पर अमेरिकी डॉलर का प्रतिनिधित्व करता है।

वास्तव में, अमेरिकी डॉलर स्वयं ब्लॉकचेन पर विनिमेय नहीं है, लेकिन ऐसे टोकन बनाना संभव है जिनका डॉलर के समान मूल्य है और ब्लॉकचेन पर विनिमेय हैं। इन विशेष क्रिप्टोकरंसीज को स्टेबलकॉइन कहा जाता है।

USD कॉइन एक स्थिर मुद्रा है जिसका USDC टोकन विशेष रूप से एथेरियम नेटवर्क पर चलता है।

यह सुनिश्चित करने के लिए कि वे हमेशा $1 के मूल्य को बनाए रखते हैं, उनका जारीकर्ता (सर्कल) उन्हें किसी भी समय डॉलर के बराबर प्रतिदेय बनाता है। इसलिए यूएसडीसी वाले किसी भी व्यक्ति को बदले में यूएस डॉलर (यूएसडी) की समान राशि प्राप्त करके अपने टोकन वापस करने में सक्षम होना चाहिए।

क्रिप्टो यूएसडी कॉइन (यूएसडीटी) नरक की यात्रा

USDC की 'जर्नी टू हेल' शनिवार, 11 मार्च को शुरू हुई, जब स्थिर मुद्रा के अपने जारीकर्ता सर्किल ने सिलिकॉन वैली बैंक पर 3.3 बिलियन डॉलर अटके होने का दावा किया।

1/ आज के अंत में पुष्टि के बाद कि गुरुवार को शेष राशि को हटाने के लिए शुरू किए गए तारों को अभी तक संसाधित नहीं किया गया था, यूएसडीसी भंडार के ~$3.3 बिलियन में से $40 बिलियन एसवीबी में बने हुए हैं।

- सर्कल (@circle) मार्च २०,२०२१

यह देखते हुए कि यूएसडी कॉइन का कुल बाजार पूंजीकरण लगभग 43.5 बिलियन डॉलर था, इसका मतलब था कि यूएसडीसी के 7.5 प्रतिशत से अधिक भंडार अब उपलब्ध नहीं थे।

दरअसल, एक दिन पहले शुक्रवार 10 मार्च को सिलिकॉन वैली बैंक (एसवीबी) को बंद कर दिया गया था क्योंकि यह दिवालिया हो गया था।

बैंक के बंद होने से, जिन लोगों के पास इसके पास जमा राशि थी, उन सभी को या उनमें से अधिकांश को खोने का खतरा था। इसलिए शनिवार को यह माना गया कि सर्किल के पास वास्तव में USDC के भंडार में 3.3 बिलियन का छेद था, इतना अधिक कि स्थिर मुद्रा ने डॉलर के लिए अपना मूल्य खूंटी खो दी।

उस समय समस्या यह थी कि सभी यूएसडीसी धारक बदले में यूएसडी के बराबर मूल्य प्राप्त करने के लिए अपने टोकन वापस करने में सक्षम नहीं होंगे। क्योंकि सर्किल में 45.3 बिलियन यूएसडीसी के साथ केवल 40.2 बिलियन यूएसडी से अधिक हाथ में था।

इसके अलावा एक और समस्या थी।

जैसा कि इसके आधिकारिक ब्लॉग पर एक पोस्ट में बताया गया है, बैंक सप्ताहांत में बंद थे, इसलिए सर्किल उन लोगों को यूएसडी भेजने की प्रक्रिया नहीं कर सका जो यूएसडीसी वापस करना चाहते थे।

इसलिए सोमवार को बैंक दोबारा खुलने तक रिटर्न ठप था।

पुनः सामान्य हो जाओ

कल एक समय पर सर्किल ने यह भी बताया कि वह सभी से मिलने के लिए तैयार है USDC फिरौती की मांग, लापता USD3.3 बिलियन को अपनी जेब से बाहर करने की कीमत पर।

उस समय, न केवल यूएसडी कॉइन के मूल्य में गिरावट बंद हो गई, बल्कि यह धीरे-धीरे फिर से बढ़ना शुरू हो गया, जब तक कि यह डॉलर के साथ अपने पेग को लगभग पूरी तरह से ठीक नहीं कर पाया।

वास्तव में, किसी बिंदु पर समाचार तोड़ा कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक, फेडरल रिजर्व (फेड) ने पूरी कमी को कवर करने के लिए कदम उठाने का फैसला किया था जो एसवीबी को अपने जमाकर्ताओं को सभी पैसे वापस करने से रोक रहा था।

इस तरह, भले ही सर्किल एसवीबी के पास जमा किए गए सभी 3.3 बिलियन को वापस लेने में विफल हो, फिर भी वह फेड को धन्यवाद देने में सक्षम होगा।

दूसरे शब्दों में, फेड ने यूएसडीसी के हेज में छेद की समस्या को हल कर दिया है, इसलिए यह एक बार फिर यूएसडी में सममूल्य पर 100% प्रतिदेय हो सकता है।

USD कॉइन (USDC) क्रिप्टो मूल्य में उतार-चढ़ाव

विनिमय दर लेना कॉइनबेस पर एक संदर्भ के रूप में USDC का USDT में, गतिशीलता बहुत स्पष्ट है।

यह कहा जाना चाहिए कि कॉइनबेस सर्किल का भागीदार है, और वास्तव में एक्सचेंज है जिसके माध्यम से यूएसडीसी टोकन बाजार में रखे जाते हैं। तो कॉइनबेस पर यूएसडीसी की विनिमय दर वास्तव में प्राथमिक विनिमय दर है।

शुक्रवार 10 की शाम को ही समस्याएँ उत्पन्न होने लगीं, जब पहली अफवाहें फैलने लगीं कि सर्किल किसी तरह एसवीबी के दिवालिएपन में शामिल हो सकता है।

हालाँकि, उस समय USDC का बाजार मूल्य अभी भी $1 के बहुत करीब था, केवल थोड़ा कम।

हालांकि, रातों-रात इसका मूल्य तेजी से कम होने लगा, जिससे केवल आठ घंटों के भीतर इसका मूल्य गिरकर $0.84 हो गया।

जब यह उस आंकड़े पर पहुंचा, हालांकि, सर्किल की आधिकारिक घोषणा के बाद कि इसमें $3.3 बिलियन का छेद था जो अब SVB द्वारा भुनाया नहीं जा सकता था, एक उलटफेर हुआ, जिससे दो घंटे के भीतर USDC का बाजार मूल्य $0.95 पर वापस आ गया।

यह आंकड़ा अभी भी एक वास्तविक स्थिर मुद्रा के योग्य नहीं था, लेकिन यह संकेत दिया कि बाजार समस्या के संभावित समाधान की उम्मीद कर रहे थे।

वास्तव में, यह कम से कम प्रशंसनीय लग रहा था कि किसी तरह सर्किल लापता $ 3.3 बिलियन का पता लगाने का प्रबंधन करेगा, हालांकि अगले आठ घंटों के लिए यूएसडीसी का बाजार मूल्य $ 0.89 के निचले स्तर तक गिरकर दर्द में रहा।

शाम के अंत तक, हालांकि, इसमें वास्तविक सुधार शुरू हुआ, इतना अधिक कि रविवार तक यह $0.97 के करीब वापस आ गया था।

एक बार यह खबर प्रसारित होने लगी कि फेड एसवीबी के ग्राहक खातों में सभी कमियों को कवर करेगा, यूएसडी कॉइन का बाजार मूल्य रविवार और सोमवार के बीच रातोंरात $0.99 पर वापस आ गया, इतना अधिक कि यह इस समय प्रशंसनीय है कि यह पूर्ण पेग हासिल कर सकता है डॉलर के साथ।

बाजार पूंजीकरण

कुछ मायनों में इसके बाजार पूंजीकरण के मामले में भी ऐसा ही है।

शुक्रवार को यह लगभग 43.5 अरब डॉलर था, जो सप्ताह की शुरुआत में 43.8 अरब डॉलर से थोड़ा कम था।

जैसे ही इसने डॉलर के साथ अपना पेग खोना शुरू किया, यह ग्यारह घंटे के भीतर 36 बिलियन तक गिर गया। यह 17% का पूंजीकरण नुकसान है, जो USDC मूल्य में -16% की गिरावट के अनुरूप है।

तथ्य यह है कि अब तक यूएसडीसी टोकन रिटर्न सप्ताहांत के लिए बंद हो गया था, इसलिए यूएसडी सिक्का धारक वापस नहीं आ सके और उन्हें रिडीम नहीं कर सके।

हालांकि, यह कहा जाना चाहिए कि सप्ताहांत में पूंजीकरण लगभग 40.8% के संचयी नुकसान के मुकाबले शुक्रवार की तुलना में 6 बिलियन या 1% कम हो गया।

तो कीमत में गिरावट के कारण मूल्य में होने वाली हानि का शुद्ध, यूएसडीसी ने वास्तव में टोकन की वापसी के कारण कुछ बाजार पूंजीकरण खो दिया।

आज, बैंकों के फिर से खुलने और इस प्रकार उन लोगों को USD टोकन की वापसी के साथ जो अपने USDC टोकन वापस देने का निर्णय लेते हैं, यह संभव है कि USD कॉइन का पूंजीकरण फिर से गिर जाएगा।

बाजार की स्थिति

एक अन्य अमेरिकी बैंक, सिग्नेचर बैंक भी सप्ताहांत में दिवालिया हो गया, और कम से कम एक अन्य के संकट में होने की सूचना है (फर्स्ट रिपब्लिक बैंक)।

एक संक्रमण से बचने के लिए जो अमेरिकी बैंकिंग प्रणाली को संभावित रूप से प्रभावित कर सकता है, फेड ने एक आपातकालीन हस्तक्षेप का फैसला किया है जिसका उद्देश्य विफल बैंकों को उनके ऋणों का भुगतान करके बचाना नहीं है, बल्कि केवल यह सुनिश्चित करना है कि उनके सभी ग्राहक 100% निकासी कर सकें। उनकी राशि अभी भी जमा पर है।

पारंपरिक अमेरिकी बाजार अभी भी बंद हैं, लेकिन की प्रतिक्रिया के बाद से क्रिप्टो बाजार यह निर्णय बहुत अच्छा रहा है, यह मान लेना सुरक्षित है कि पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज भी आज अच्छी प्रतिक्रिया देंगे।

तो अभी के लिए समस्या नियंत्रण में प्रतीत होती है, और भले ही बैंक विफलताओं की श्रृंखला बंद नहीं हुई हो, कम से कम ग्राहक जमा सुरक्षित हैं, कम से कम अभी के लिए।

दूसरी ओर, 2022/2023 के दौरान फेड की ब्याज दरों में तेज वृद्धि वह फ्यूज हो सकती है जिसने स्थिति को बंद कर दिया। यह सामान्य से अधिक है कि बैंकों के कुप्रबंधन को उनके असंदिग्ध ग्राहकों की संपत्ति पर प्रतिकूल प्रभाव डालने से रोकने के लिए फेड ने स्वयं हस्तक्षेप करने का जिम्मा लिया।