वित्तीय संस्थान अभी भी क्रिप्टो पर दांव लगा रहे हैं — 2022 में रिकट प्राप्त करने के बाद भी

पिछले अप्रैल में जब बिटकॉइन $38,000 के आस-पास मँडरा रहा था—अपने चरम से 45% नीचे down-निष्ठा निवेश की घोषणा इसके ग्राहक जल्द ही अपनी तरह की पहली पेशकश के माध्यम से अपने सेवानिवृत्ति खातों में डिजिटल संपत्ति जोड़ सकते हैं।

जब तक फर्म के 401 (के) उत्पाद ने निम्नलिखित गिरावट शुरू की, तब तक बिटकॉइन का मूल्य और भी अधिक डूब गया था, एक कड़ी अर्थव्यवस्था द्वारा पूरे गर्मियों में अंकित किया गया था और क्रिप्टोकरेंसी लूना और टेरायूएसडी के 60 बिलियन डॉलर के विस्फोट से गिरावट आई थी। नवंबर की शुरुआत में बिटकॉइन $ 20,000 पर हाथ बदल रहा था।

और फिर क्रिप्टो एक्सचेंज एफटीएक्स, जिसकी कीमत एक बार $32 बिलियन थी, अध्याय 11 दिवालियापन में फंस गया, क्रिप्टो पर एक छाया डालने के रूप में इसके पतन से छूत जंगल की आग की तरह फैल गया। एक्सचेंज के तेजी से बंद होने से डिजिटल संपत्ति में विश्वास और भी हिल जाएगा, बिटकॉइन को $15,480 तक नीचे खींच लेगा, जो दो साल में इसकी सबसे कम कीमत है।

सात दशकों के निवेश प्रबंधन के अनुभव के साथ सेवानिवृत्ति बचतकर्ताओं को क्रिप्टो की पेशकश करने के लिए यह एक विश्वसनीय नाम के लिए सबसे खराब समय था। 

एलिजाबेथ वॉरेन और डिक डर्बिन सहित अमेरिकी सीनेटरों का एक समूह, फिडेलिटी से पुनर्विचार करने का आग्रह किया इसके बिटकॉइन गले लगाते हैं, यह तर्क देते हुए कि डिजिटल संपत्ति ने सेवानिवृत्ति बचतकर्ताओं को अनावश्यक जोखिम में डाल दिया। "एक बोतल में बिजली पकड़ने पर आधारित कोई भी निवेश रणनीति, या लापता होने के डर से प्रेरित, विफल होने के लिए बर्बाद है," उन्होंने एक में कहा पत्र. "हम पहले से ही एक सेवानिवृत्ति सुरक्षा संकट में हैं, और इसे और खराब नहीं किया जाना चाहिए।"

लेकिन फिडेलिटी की बिटकॉइन की पेशकश अभी भी बनी हुई है। कंपनी के एक प्रवक्ता ने कहा, "यह योजना प्रायोजकों के लिए एक जिम्मेदार विकल्प की पेशकश कर रहा है जो क्रिप्टो में रुचि को पूरा करना चाहते हैं।"

और फ़िडेलिटी उन कई बड़ी फर्मों में से एक है जो पीछे नहीं हटी हैं—यह सार्वजनिक रूप से यह घोषित करना जारी रखती है कि डिजिटल संपत्ति अवसरों से भरी हुई है।

बिटकॉइन को वित्तीय बिचौलियों को काटने और लोगों को अपने स्वयं के पैसे देने के तरीके के रूप में देखते हुए, पारंपरिक वित्तीय दिग्गजों द्वारा क्रिप्टो को लगातार अपनाने को विडंबना के रूप में देखा जा सकता है। उनके प्रवेश में क्रिप्टो को उसकी जड़ों से दूर स्थानांतरित करने और उद्योग के परिभाषित लक्षणों को कम करने की क्षमता है, जैसे कि लेनदेन की पारदर्शिता और किसी की संपत्ति की स्व-हिरासत।

किनारे से हटना

ब्लॉकचैन इन्वेस्टमेंट फर्म फोर्टिस डिजिटल वेंचर्स के मैनेजिंग पार्टनर माइक बोरो ने कहा, "बाजार हिस्सेदारी हासिल करने के लिए अभी एक बड़ा अवसर है।" ​​"ब्लैकरॉक और फिडेलिटी जैसी बड़ी कंपनियां इसमें शामिल हो रही हैं क्योंकि उनके पास ऐसे उपकरण बनाने में सक्षम होने के लिए बुनियादी ढांचा है जिस पर लोग तुरंत भरोसा करेंगे।"

प्रबंधन के तहत संपत्ति में $8.6 ट्रिलियन के साथ दुनिया के सबसे बड़े संपत्ति प्रबंधक ब्लैकरॉक ने पिछले अगस्त में कॉइनबेस के साथ साझेदारी की, जिससे ब्लैकरॉक के निवेश प्रबंधन मंच अलादीन के ग्राहकों को बिटकॉइन से शुरू होने वाली डिजिटल संपत्ति रखने और व्यापार करने में मदद मिली।

टोरंटो स्थित निवेश कोष 3iQ डिजिटल एसेट्स के प्रबंध निदेशक लुइस लावेल ने कहा, "यह समझौता वास्तव में उद्योग के लिए एक विभक्ति बिंदु का प्रतिनिधित्व करता है।" "यह पहली बार है कि हमने अमेरिका में एक प्रमुख, प्रमुख वित्तीय संस्थान को क्रिप्टो स्पेस में पाइप और प्लंबिंग को जोड़ने की कोशिश करते देखा है।"

नैस्डैक के क्रिप्टो उद्यम, नैस्डैक डिजिटल एसेट्स का सितंबर में अनावरण किया गया था। एक्सचेंज का दावा है कि उसका नया व्यवसाय डिजिटल संपत्ति में व्यापक रूप से संस्थागत भागीदारी की सुविधा प्रदान करेगा, जो फर्मों को क्रिप्टो को सुरक्षित रखने का एक तरीका प्रदान करके शुरू होगा।

अमेरिका का सबसे पुराना बैंक बीएनवाई मेलन, अक्टूबर में एक सेवा शुरू की यह ग्राहकों के लिए क्रिप्टो भी रखता है, जिसकी शुरुआत बिटकॉइन और एथेरियम से होती है - बाजार मूल्य के हिसाब से पहली और दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी। 30 सितंबर तक, बीएनवाई मेलन के पास $42.2 ट्रिलियन की संपत्ति हिरासत में और $1.8 ट्रिलियन की संपत्ति प्रबंधन के तहत थी।

वॉल स्ट्रीट टाइटन्स फिडेलिटी, चार्ल्स श्वाब और सिटाडेल सिक्योरिटीज ने ईडीएक्सएम नामक एक क्रिप्टोकुरेंसी एक्सचेंज को एक साथ लॉन्च किया। ईडीएक्सएम के अनुसार, यह स्थान "परंपरागत वित्त से सर्वोत्तम प्रथाओं के साथ नवीन प्रौद्योगिकी को जोड़ती है," जैसे विनियामक अनुपालन पर ध्यान केंद्रित करना और हितों के टकराव को कम करना। वेबसाइट .

निवेश बैंक जेपी मॉर्गन ने $20 मिलियन सीरीज़ ए फंडिंग राउंड में स्टार्टअप ओवेरा का समर्थन किया। ओवेरा वित्तीय संस्थानों के लिए एक नेटवर्क बना रहा है जो उन्हें डिजिटल टोकन के रूप में स्टॉक, बॉन्ड और रियल एस्टेट जैसी संपत्तियों का आदान-प्रदान करने देता है।

इनमें से कई कंपनियां सितंबर में SALT में एकत्रित हुईं, स्काईब्रिज कैपिटल के सीईओ एंथनी स्कारामुची के वित्त सम्मेलन में हर साल अधिक क्रिप्टो-केंद्रित पैनल जोड़े गए हैं। इस साल के SALT इवेंट में, स्कारामूची की घोषणा कि एफटीएक्स ने स्काईब्रिज में 30% हिस्सेदारी ले ली थी—एफटीएक्स सिर्फ दो महीने बाद दिवालिएपन के लिए फाइल करेगा।

डैन एरीली, ड्यूक विश्वविद्यालय के मनोविज्ञान और व्यवहारिक अर्थशास्त्र के प्रोफेसर, जिन्हें उनकी बेस्टसेलिंग पुस्तक "प्रीडिक्टेबली इरेशनल" के लिए जाना जाता है, SALT उपस्थित लोगों में से थे। क्रिप्टो के बढ़ते संस्थागत गोद लेने, एरीली ने टिप्पणी की डिक्रिप्ट, "एक स्वाभाविक प्रतिक्रिया है। मुझे लगता है, हर चीज की तरह, लोग और संस्थान झुंड का अनुसरण करते हैं, और ऐसा लगता है कि यह एक ऐसी चीज है जिसे लोग छोड़ना नहीं चाहते हैं।

इन संस्थानों ने संकेत दिया है कि वे मुख्य रूप से स्टॉक और बॉन्ड के वैकल्पिक निवेश के रूप में डिजिटल संपत्ति का दोहन कर रहे हैं। पिछले साल क्रिप्टोकरेंसी में निवेश किए गए अधिकांश हेज फंडों ने डिजिटल संपत्ति के माध्यम से अपने पोर्टफोलियो में अधिक विविधीकरण जोड़ने की मांग की थी। सर्वेक्षण पीडब्ल्यूसी द्वारा।

डिजिटल एसेट कैपिटल मैनेजमेंट के सह-संस्थापक और मुख्य कार्यकारी रिचर्ड गैल्विन ने कहा कि प्रवृत्ति संस्थानों के बीच बढ़ती भावना का प्रतिनिधित्व करती है कि डिजिटल संपत्ति यहां रहने के लिए है।

उन्होंने कहा, "संस्थागत निवेशकों के साथ हर दिन इन चर्चाओं के बाद, हमने पिछले चक्रों की तुलना में परिसंपत्ति वर्ग में विश्वास का उच्च स्तर देखा है," उन्होंने कहा। उनमें से कई ने बिकवाली को वास्तव में पहली बार एक महत्वपूर्ण अवसर के रूप में देखा है।

गंभीर निवेशक मानते हैं कि क्रिप्टो पोर्टफोलियो में है

कुछ कंपनियां ब्लॉकचैन टेक्नोलॉजी से परिचित हो रही हैं, यह भविष्य में मुख्यधारा के बाजारों के कार्य करने के आधार के रूप में इसकी कल्पना कर रही है। ब्लैकरॉक के सीईओ लैरी फिंक का मानना ​​​​है कि डिजिटल संपत्ति बनाने के लिए ब्लॉकचेन तकनीक का लाभ उठाया जाएगा जो स्टॉक और बॉन्ड जैसी प्रतिभूतियों का प्रतिनिधित्व करती है, एक प्रक्रिया जिसे टोकननाइजेशन कहा जाता है।

"बाजारों के लिए अगली पीढ़ी, प्रतिभूतियों के लिए अगली पीढ़ी, प्रतिभूतियों का टोकन होगा," उन्होंने कहा न्यूयॉर्क टाइम्स डीलबुक शिखर सम्मेलन पिछले नवंबर।

यहां तक ​​कि पिछले साल बाजार में व्यापक मंदी के बावजूद, क्रिप्टो इस सेट के लिए पहले की तुलना में अधिक स्वादिष्ट बना रहा। ए सर्वेक्षण फिडेलिटी द्वारा 1,000 से अधिक संस्थागत निवेशकों में पाया गया कि 51 में 2022% की डिजिटल संपत्ति की सकारात्मक धारणा थी, जबकि 45 में यह 2021% थी।

संस्थागत निवेशकों के बीच डिजिटल संपत्ति की सबसे आम अपील उनकी उच्च क्षमता थी, इसके बाद परिसंपत्ति वर्ग का तकनीकी नवाचार था। सर्वेक्षण में शामिल 8 में से 10 से अधिक संस्थागत निवेशकों ने कहा कि निवेश पोर्टफोलियो में डिजिटल संपत्ति की भूमिका होती है।

विकेंद्रीकरण के क्रिप्टो के मूल आदर्शों को खींचना

संस्थागत निवेशकों को पीछे रखने में स्पष्ट बाधाएं हैं। क्रिप्टोक्यूरेंसी की कीमतों की अस्थिरता के अलावा, उद्धृत एक सामान्य चिंता क्रिप्टो टोकन का विनियामक वर्गीकरण है-वर्तमान एसईसी ने इसे बहुतायत से स्पष्ट कर दिया है सबसे अधिक देखा गया अवैध प्रतिभूतियों के रूप में टोकन-साथ ही साइबर सुरक्षा चिंताओं।

वेंचर कैपिटल फर्म रिपब्लिक के वरिष्ठ निदेशक, ब्रायन जॉनसन ने कहा, "पारंपरिक संस्थान, उनमें से कुछ क्रिप्टो को बिल्कुल भी नहीं रखना चाहते हैं क्योंकि दिन के अंत में कोई रिफंड नहीं होता है और आपके सिक्के चोरी हो जाते हैं।" राजधानी।

एफटीएक्स के विस्फोट के बाद, खुदरा निवेशकों ने अपने क्रिप्टो को स्व-हिरासत करने के लिए दौड़ा, डिजिटल वॉलेट में टोकन भेजकर, जिसे उन्होंने नियंत्रित किया, क्योंकि संपत्ति एक निकट-रिकॉर्ड दर पर एक्सचेंजों से बह गई थी। शीशा. 

लेकिन किसी की संपत्ति पर पूर्ण नियंत्रण रखने की क्षमता – क्रिप्टो के लिए एक आदर्श कोर – अधिकांश वित्तीय फर्मों के लिए सवाल से बाहर है। कई एसईसी के साथ निवेश सलाहकार के रूप में पंजीकृत हैं और योग्य संरक्षकों के साथ संपत्ति रखने की आवश्यकता है, जो एक निश्चित तरीके से क्लाइंट फंड को बनाए रखते हैं।

वित्तीय कंपनियां एक ऐसी प्रणाली में भरोसे का परिचय दे रही हैं जिसका उद्देश्य विश्वासहीन होना है। वे परिसंपत्ति वर्ग की पारदर्शिता की आभा को भी अस्पष्ट कर रहे हैं और खुदरा व्यापारियों से दूर बाजार को झुका रहे हैं क्योंकि वे एक बड़ा दावा करते हैं।

वेव फाइनेंशियल के प्रेसिडेंट और मैनेजिंग पार्टनर बेन त्साई ने कहा, "बड़े निवेशक शामिल हो रहे हैं, और वे ट्रेडिंग वॉल्यूम को बढ़ाना शुरू कर रहे हैं, खुदरा की तुलना में मूल्य खोज प्रक्रिया को बहुत अधिक चलाना शुरू कर रहे हैं।"

रिपब्लिक कैपिटल के जॉनसन ने कहा कि फर्मों ने क्रिप्टो बाजार में अधिक अस्थिरता भी डाली है। जबकि खुदरा व्यापारियों को क्रिप्टोकरेंसी खरीदने और धारण करने की अधिक संभावना है, वित्तीय संस्थान अधिक बार टोकन का व्यापार करते हैं, उन्होंने समझाया।

संस्थागत अपनाने ने एक संपत्ति के रूप में क्रिप्टोकरंसीज के अंतर को मिटा दिया है जो अन्य निवेशों, विशेष रूप से स्टॉक से अलग व्यवहार करता है। पिछले साल, बिटकॉइन की कीमत एस एंड पी 500 के साथ 2013 में वापस जाने के किसी भी समय की तुलना में अधिक सहसंबद्ध हो गई, के अनुसार तिथि सिक्का मेट्रिक्स से।

"जैसा कि क्रिप्टो के भीतर अधिक से अधिक पैसा संस्थानों द्वारा प्रबंधित किया जाता है जो अन्य परिसंपत्ति वर्गों में निवेश किया जाता है, मुझे लगता है कि वे पैसे का प्रबंधन करने वाले लोगों की भावनाओं के कारण सहसंबंधों के संदर्भ में अभिसरण करते हैं - यह वही लोग हैं, वही भावनाएं हैं," फोर्टिस डिजिटल वेंचर्स के बोरो ने कहा। "सभी वित्तीय बाजार भय और लालच के मनोवैज्ञानिक बाजार हैं।"

कई विश्लेषकों ने कहा कि क्रिप्टो एसेट क्लास संस्थानों की भागीदारी के परिणामस्वरूप मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों द्वारा संचालित किया जा रहा है। जबकि डिजिटल संपत्ति के समर्थकों ने मुद्रास्फीति और केंद्रीय बैंकों के कार्यों के खिलाफ एक बचाव के रूप में क्रिप्टोकरेंसी को बढ़ावा दिया है, कीमतें वास्तविक समय में मासिक मुद्रास्फीति रिपोर्ट और फेडरल रिजर्व से ब्याज दर में बढ़ोतरी की अंतर्दृष्टि पर प्रतिक्रिया करती हैं।

अधिवक्ताओं द्वारा क्रिप्टोकरेंसी को पारंपरिक निवेशों की तुलना में अधिक पारदर्शी के रूप में चित्रित किया गया है क्योंकि उनका स्वामित्व डिजिटल लेज़रों पर दर्ज किया गया है जो सार्वजनिक हैं और किसी को भी देखने के लिए उपलब्ध हैं। सिद्धांत रूप में, इससे बाजार सहभागियों के बीच धन के प्रवाह को ट्रैक करना भी आसान हो जाता है।

हालाँकि, कई वित्तीय संस्थान अपनी चालों को टेलीग्राफ करने के इच्छुक नहीं हैं। वेंचर कैपिटल फर्म स्ट्रक कैपिटल के मैनेजिंग पार्टनर और संस्थापक एडम स्ट्रक ने कहा कि कुछ लोग अपने ट्रैक को कवर करने के लिए गैलेक्सी डिजिटल या जेनेसिस जैसी कंपनियों के साथ काउंटर पर क्रिप्टोकरेंसी का व्यापार करने का चुनाव करते हैं।

"मुद्दा यह है कि इन [क्रिप्टोक्यूरेंसी] एक्सचेंजों पर सभी ऑर्डर बुक सार्वजनिक हैं," उन्होंने कहा। "यदि आप कुछ ओटीसी कर रहे हैं, तो आपका व्यापार ऑर्डर बुक पर नहीं जाता है, इसलिए इस अर्थ में यह एक संस्थागत निवेशक के लिए बहुत फायदेमंद हो सकता है।"

जैसे ही एफटीएक्स के पतन के आसपास धूल जमती है, अर्थशास्त्री और स्तंभकार से लेकर क्रिप्टो की निंदा करने के लिए कई संशयवादियों ने वजन कम किया है पॉल क्रुगमैन बर्कशायर हैथवे के लिए चार्ली मुंगर.

लेकिन बड़े वित्तीय संस्थानों के कार्यों से पता चलता है कि उनका मानना ​​​​है कि क्रिप्टो यहाँ रहने के लिए है- "अन्यथा," बोरो ने कहा, "वे इसमें निर्माण नहीं करेंगे।"