हार्वर्ड से, सभी जगहों में, (कुछ) केंद्रीय बैंकों के लिए हॉडल क्रिप्टो के लिए एक समर्थन आता है

जिस तरह घटते मूल्यों और एक संक्रामक घोटाले ने क्रिप्टोक्यूरेंसी अधिवक्ताओं के लिए आकाश को काला कर दिया है, यहाँ सूरज की किरण आती है - हार्वर्ड विश्वविद्यालय से, सभी जगहों पर, स्थापित आर्थिक व्यवस्था का मंदिर।

दी, यह एक पीएच.डी. से है। उम्मीदवार और पूर्णकालिक प्रोफेसर नहीं, और यह दुनिया के दुष्ट राष्ट्रों के लिए किसी तरह जवाबदेही से बचने का नुस्खा है, लेकिन फिर भी। 20 वर्षों में हम 2022 को उस वर्ष के रूप में देख सकते हैं जब क्रिप्टो को फिएट करेंसी के पुराने गार्ड से वैधता का पहला पैर की अंगुली मिली थी। यह निश्चित रूप से हार्वर्ड जैसी जगह से पहला सुझाव है कि कुछ बिटकोइन का मालिक हैBTC
एक बुरा विचार नहीं हो सकता है।

मैथ्यू फेरेंटी, एक पीएच.डी. अर्थशास्त्र में उम्मीदवार, इस महीने एक पेपर प्रकाशित किया जिसमें कहा गया है कि अंतर्राष्ट्रीय प्रतिबंधों के खतरे में राष्ट्र बिटकॉइन जैसी कुछ क्रिप्टोकरेंसी को दूर करके प्रभाव को कम कर सकते हैं।

लेख, हेजिंग प्रतिबंध जोखिम: सेंट्रल बैंक रिजर्व में क्रिप्टोक्यूरेंसी, को शायद ही एक चमकीली आंखों वाले छात्र द्वारा एक लीक से हटकर थिंक पीस के रूप में पटक दिया जा सकता है। केनेथ रोगॉफ़, हार्वर्ड के प्रोफेसर, जो कभी अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष में मुख्य अर्थशास्त्री थे, प्रतिक्रिया देने वालों में सूचीबद्ध हैं। "मुझे लगता है कि अगर मैंने इसे रूस के प्रतिबंधों से पहले लिखा होता, तो अकादमिक समुदाय इस मॉडल की उपयोगिता पर सवाल उठाता," फेरंती ने बताया फ़ोर्ब्स. "अब रूस के साथ जो हुआ है, उसके बारे में लोगों ने सोचना शुरू कर दिया है, हाँ ठीक है, यह कुछ ऐसा है जो वास्तव में हो सकता है और यह एक जोखिम है जिसके बारे में हमें सोचना चाहिए।"

फेरेंटी ने निष्कर्ष निकाला कि पश्चिमी देशों ने रूस के खिलाफ जो आर्थिक प्रतिबंध लगाए हैं, उन्होंने हमेशा के लिए केंद्रीय बैंकों की गणना को बदल दिया है। नतीजतन, लंबे समय तक अमेरिका के दुश्मनों द्वारा सुरक्षित आश्रय के रूप में देखे जाने वाले अमेरिकी खजाने को अब पवित्र नहीं माना जा सकता है।

"बिटकॉइन का मौलिक मूल्य क्या है, इस बारे में यह एक बहुत ही खुला प्रश्न है," फेरांति ने बताया फ़ोर्ब्स. “अर्थशास्त्री अभी भी इससे जूझ रहे हैं। मेरा पेपर प्रतिबंधों के जोखिम के खिलाफ बचाव के रूप में बिटकॉइन को कुछ मूल्य देने की कोशिश करता है। मैं यह देखना चाहता था कि जब आप बिटकॉइन की अस्थिरता और पारंपरिक आरक्षित संपत्तियों पर प्रतिबंधों के जोखिम के लिए खाते हैं तो बिटकॉइन आरक्षित मुद्राओं के मुकाबले कैसे ढेर हो जाता है।

यह विचार कि केंद्रीय बैंकों सहित हर कोई बिटकॉइन का मालिक बनना चाहता है "अगर यह पकड़ में आता है"शायद ही नया है। लेकिन केंद्रीय बैंक अपने क्रिप्टो निवेशों को कैसे आकार दे सकता है, इसकी मात्रा निर्धारित करने के लिए फेरेंटी सबसे पहले है।

स्पष्ट विकल्प है सोना. हालाँकि, भौतिक सोना प्राप्त करना अपनी चुनौतियों का एक सेट प्रस्तुत करता है।

सोना ख़रीदने में समय लगता है जो प्रतिबंधों के खतरे में एक देश के पास नहीं हो सकता है, और इसे भौतिक रूप से कब्ज़े में लेने से रोका जा सकता है।

"प्रतिबंधों के उच्च जोखिम वाले देशों के लिए, इष्टतम बिटकॉइन शेयर, मॉडल के अनुसार, इस बात पर बहुत अधिक निर्भर करता है कि क्या देश अपने प्रतिबंधों के जोखिम को कम करने के लिए पर्याप्त भौतिक सोना प्राप्त कर सकता है," फेरेंटी ने बताया फ़ोर्ब्स. "यदि यह हो सकता है, तो इष्टतम बिटकॉइन प्रतिशत आम तौर पर एकल अंकों में होता है। यदि नहीं, उदाहरण के लिए यदि केंद्रीय बैंक के पास बहुत बड़ी मात्रा में सोने को संग्रहीत करने या सुरक्षित रखने के लिए आवश्यक बुनियादी ढांचा नहीं है, तो इष्टतम बिटकॉइन शेयर दो अंकों में हो सकता है, इस मामले में बिटकॉइन सोने के लिए एक अपूर्ण विकल्प के रूप में कार्य करता है। ”

निश्चित रूप से, अल सल्वाडोर ने पहले ही छलांग लगा ली है, भले ही प्रतिबंधों के खतरे के कारण नहीं।

देश का डिजिटल आकर्षण बिना किसी रोक-टोक के खत्म नहीं हुआ है। मध्य अमेरिकी देश ने अपने खजाने के लिए बिटकॉइन खरीदने में $100 मिलियन से अधिक खर्च किए। उन सिक्कों का मूल्य अब अल सल्वाडोर द्वारा भुगतान किए गए भुगतान के लगभग आधे के बराबर है, जिससे अपरिहार्य प्रतिघात हुआ।

फिर भी, फेरेंटी के मॉडल से पता चलता है कि बिटकॉइन, या अन्य क्रिप्टोक्यूरैंक्स को प्रतिबंधों के खिलाफ एक व्यवहार्य बीमा पॉलिसी के रूप में देखा जा सकता है, भले ही उनके चेहरे की कीमतों में उतार-चढ़ाव के लिए लेखांकन हो।

उस ने कहा, फेरेंटी को नहीं लगता कि हर देश को अभी तक क्रिप्टोकरंसी देनी चाहिए।

"उन देशों के लिए जो वास्तव में अमेरिकी प्रतिबंधों के बारे में बिल्कुल भी चिंतित नहीं हैं," फेरेंटी कहते हैं, "शायद उनके लिए बिटकॉइन भंडार के बारे में सोचने का कोई कारण नहीं है जब तक कि हम इसकी अस्थिरता को कम नहीं करते।"