कैसे BlockFi टेक यूनिकॉर्न से क्रिप्टो बर्नआउट में चला गया

सिर्फ 12 महीने पहले, BlockFi जगह ले रहा था। तेज़।

क्रिप्टोक्यूरेंसी ऋणदाता उद्योग में सबसे तेजी से बढ़ते स्टार्टअप में से एक के रूप में नीचे चला गया, एक गर्जन वाले बैल बाजार और 2021 में अपमानजनक मूल्यांकन के बीच, बैन कैपिटल, टाइगर कैपिटल और पीटर थिएल सहित ब्लू-चिप फाइनेंसरों से सैकड़ों मिलियन डॉलर जुटाए। वेलर वेंचर्स।

ऐसा लग रहा था, कुछ समय के लिए, सीईओ ज़ैक प्रिंस के उल्कापिंड के उदय को धीमा नहीं कर सकता। और कुछ लोग भविष्यवाणी कर सकते थे कि क्या आने वाला है: अचानक $250 मिलियन डॉलर खैरात जून में, FTX के सैम बैंकमैन-फ्राइड द्वारा ग्यारहवें घंटे में आयोजित किया गया। 

सूत्रों ने ब्लॉकवर्क्स को बताया कि क्या गलत हुआ और क्यों, इसका सार न केवल ब्लॉकफाई के लिए, बल्कि बाजार चक्र के उतार-चढ़ाव को नेविगेट करने वाली सभी क्रिप्टोक्यूरेंसी फर्मों के लिए महत्वपूर्ण सबक है। प्रिंस के मामले में, उनकी कंपनी के करीब-करीब पतन का पता कम से कम पिछले साल की तरह लगाया जा सकता है, जब कई महत्वपूर्ण - और कभी-कभी संदिग्ध - प्रबंधन निर्णयों ने ऋणदाता को अस्थिर जमीन पर छोड़ दिया।

प्रोत्साहन? ब्लॉकफाई के अधिकारी चुपचाप इस बात पर ध्यान दे रहे हैं कि वॉल स्ट्रीट के कुछ सबसे बड़े खिलाड़ियों से स्टार्टअप के पहले डाउन वेंचर राउंड की राशि क्या होगी, भले ही क्रिप्टो बाजारों में गिरावट आई हो।

एफटीएक्स सौदे से पहले के दिनों में, जिसने बैंकमैन-फ्राइड को $15 मिलियन के लिए ब्लॉकफाई को स्कूप करने का अधिकार दिया, प्रिंस ने अन्य विकल्पों को उजागर करने के लिए कार्यकारी बैठकों की झड़ी लगा दी – ConsenSys, Binance, Fortress के साथ। प्रिंस के Google कैलेंडर के अनुसार, जेपी मॉर्गन, गैलेक्सी डिजिटल, साथ ही ब्लॉकचैन मैग्नेट बैरी सिलबर्ट, अन्य।

Blockworks ने इस खाते के मामले से परिचित तीन स्रोतों से बात की, जिनमें वर्तमान और पूर्व BlockFi कर्मचारी शामिल हैं। संवेदनशील व्यापारिक सौदों पर चर्चा करने के लिए सूत्रों को गुमनामी दी गई। यह ब्लॉकवर्क्स द्वारा प्राप्त आंतरिक कंपनी दस्तावेजों पर भी निर्भर करता है।

एक या दो, शायद अप्रासंगिक, गलतियाँ, जैसा कि यह पता चला है, हो सकता है कि उच्च-उड़ान स्टार्टअप की निकट-घातक दोष हो। 

BlockFi के प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। 

भाग्य का उलटा

एक प्रश्न में पूंजी जुटाने का प्रयास किया गया था, जिसके परिणाम की पहले रिपोर्ट नहीं की गई थी, वह था इरादा जून 2021 में ब्लॉकफाई की सीरीज ई राउंड होने के लिए, प्रिंस ने $ 500 बिलियन के मूल्यांकन पर $ 4.5 मिलियन में रेकिंग का महत्वाकांक्षी लक्ष्य निर्धारित किया। 

प्रिंस ने प्रमुख क्रिप्टो निवेशकों और पारंपरिक परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए ब्लॉकफाई की खरीदारी की। उनमें से: डैन लोएब का तीसरा बिंदु प्रबंधन, सख्त शर्त के तहत ब्लॉकफाई सार्वजनिक हो जाएगा या $ 9 बिलियन के दोगुने मूल्यांकन पर एकमुश्त अधिग्रहण किया जाएगा। एक और: लंदन के हेडोसोफिया, कई अन्य हाई-प्रोफाइल उद्यम पूंजीपतियों के साथ।

उठाना सूत्रों ने कहा कि अंततः प्रिंस के लक्ष्य के आधे से भी कम, 225 मिलियन डॉलर पर, तीसरे बिंदु की भागीदारी के बिना - समान मूल्यांकन पर बंद हुआ। थर्ड पॉइंट के एक प्रतिनिधि ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। 

इसके पटरी से उतरने के लिए सूत्रों द्वारा उद्धृत कारण कुछ हफ्ते पहले ब्लॉकफाई के आकस्मिक बिटकॉइन भुगतान के बाद भविष्य के नियामक संघर्ष की संभावना के लिए स्कीटिशनेस से लेकर: एक महीने बाद, न्यू जर्सी, टेक्सास, अलबामा और वरमोंट में राज्य नियामकों ने स्टार्टअप को अपनी रुचि की पेशकश बंद करने का आदेश दिया- उनके संबंधित क्षेत्रों में क्रिप्टो खाते हैं।

वे आकस्मिक भुगतान 'मोटा-उंगली' को संदर्भित करते हैं त्रुटियों पीक बुल मार्केट के दौरान, जिसका मतलब था कि डॉलर-पेग्ड स्थिर मुद्रा GUSD के बजाय बिटकॉइन (BTC) में स्टेकिंग रिवॉर्ड्स को दर्शाया गया था, जिसके परिणामस्वरूप गलत ट्रांसफर में $ 10 मिलियन हुए। कुछ उपयोगकर्ताओं को इच्छित $700 के बजाय 28 BTC ($700 मिलियन) प्राप्त हुए।

दो सूत्रों के अनुसार, इस घटना में कम से कम एक व्यक्ति को निकाल दिया गया था।

फिर भी, कम की गई सीरीज ई स्टार्टअप के 350 मिलियन डॉलर घर लाने के लगभग तीन महीने बाद बंद हो गई श्रृंखला डी मार्च 2021 में, इसके मूल्यांकन को यूनिकॉर्न की स्थिति से 3 बिलियन डॉलर तक पहुंचा दिया। अगस्त 2020 में बंद हुई BlockFi की सीरीज C ने फर्म का मूल्य 450 मिलियन डॉलर आंका।

सूत्रों ने ब्लॉकफाई के अवतरण को तकनीकी स्टार्टअप्स के बारे में एक सतर्क कहानी के रूप में वर्णित किया है जो घातीय वृद्धि से गुजरते हैं – लेकिन एक विस्तारित भालू बाजार की तैयारी में बैलेंस शीट को बफर करने में विफल होते हैं।

लेकिन नियामक संघर्ष से भालू का खतरा हड़प लिया गया था। पिछले नवंबर में - बिटकॉइन के 69,000 डॉलर के ऐतिहासिक उच्च स्तर के एक सप्ताह बाद - रिपोर्ट सामने ब्लॉकफी के ब्याज-असर वाले क्रिप्टो खातों के साथ एसईसी के बीफ का विवरण, जिसे संघीय नियामक ने प्रतिभूतियों के रूप में समझा, राज्य के प्रहरी की प्रतिध्वनि।

एसईसी जांच कंपनी के मनोबल के लिए एक झटका के रूप में आई, जिसे एसईसी के छह महीने पहले मई 2021 में गलत बिटकॉइन भुगतान के बाद स्रोतों में वर्गीकृत किया गया था।

फरवरी 2022 में BlockFi . के साथ एक समझौता हुआ सहमत होने से संघीय और राज्य नियामकों को 100 मिलियन डॉलर का जुर्माना लगाने के लिए। कंपनी अमेरिकी खुदरा निवेशकों को उपज उत्पादों की पेशकश बंद करने पर भी सहमत हुई - लेकिन मान्यता प्राप्त संस्थानों को नहीं। 

BlockFi ने अपने ब्याज-असर वाले खातों को प्रतिभूतियों के रूप में पंजीकृत करने का इरादा किया है, जिसने उत्पाद को एक बार फिर यूएस रिटेल में रोल आउट करने की अनुमति दी होगी। 

हालाँकि, इस कदम में फिर से देरी हुई क्योंकि हाल ही में अगस्त के अंत में, एक ऑडिट लंबित होने के कारण, ब्लॉकवर्क्स ने सीखा। मामले से जुड़े एक व्यक्ति के अनुसार, अधिकारियों ने कहा कि उन्हें अधिक पूंजी और कम प्रतिस्पर्धा होने का अनुमान नहीं था।

आंतरिक रूप से, BlockFi के कर्मचारियों ने कहा कि कंपनी के नेतृत्व ने SEC परीक्षा को एक प्लस के रूप में बदलना शुरू कर दिया। 

"कहानी थी, 'यह वास्तव में बहुत अच्छा है, अब हम एसईसी के साथ पंजीकृत होने वाली पहली क्रिप्टो कंपनियों में से एक हो सकते हैं - हम मार्ग प्रशस्त कर रहे हैं," एक स्रोत ने कहा।

संभावित एसईसी आशीर्वाद की अपील के बावजूद, ब्लॉकफाई, जिसने ऐतिहासिक रूप से यूएस से लगभग 70% ग्राहक जमा प्राप्त किए थे, ने लगातार निकासी की। 

बड़ा नकारात्मक पक्ष? 

सूत्रों ने देरी को डाउन राउंड में एक प्रमुख योगदानकर्ता और बैंकमैन-फ्राइड के पैसे लेने के लिए एक शर्त के रूप में वर्गीकृत किया - यदि केवल इसलिए कि मुख्यधारा के उद्यम पूंजीपति दूर रहेंगे। 

फरवरी और मार्च के बीच अमेरिकी व्यापारियों के खातों को ब्लॉक करने के बाद, एक बड़ा निवेशक पलायन हुआ, लगभग नए साइन-अप को आधा कर दिया। पिछले साल ब्लॉकफाई की उपयोगकर्ता जमा राशि $ 10 बिलियन से अधिक थी - वे $ 8 बिलियन और $ 2 बिलियन के बीच सूखने से पहले $ 3 बिलियन में संक्षिप्त रूप से मँडराते थे। 

गिरावट को क्रिप्टो द्वारा तौला गया था भालू बाजार, क्योंकि डिजिटल संपत्ति अपने मूल्य का लगभग 60% बहा देती है।

सीरीज एफ से एसबीएफ

यह स्पष्ट है कि बैंकमैन-फ्राइड का नकद इंजेक्शन - एकमुश्त ब्लॉकफाई खरीदने के विकल्प के साथ - प्रिंस की फर्म के लिए 18 महीनों के कठिन और चट्टानी पर एक विस्मयादिबोधक बिंदु था।

कंपनी के अंदरूनी सूत्रों ने अपेक्षाकृत अस्पष्ट प्रोग्रामिंग भाषा, एलिक्सिर ("लैटिन में एक किताब लिखना") द्वारा संचालित एक क्लंकी टेक स्टैक से लेकर, एक अथक "नंबर गो अप" रवैये से प्रेरित मानसिकता के लिए कई समस्याओं का विवरण दिया, जो कि वृद्धि पर केंद्रित है। ग्राहक जमा जो देनदारियों के रूप में दोगुना है।

एक सूत्र ने कहा, "हम एक खराब तकनीकी स्टैक के साथ निर्माण कर रहे थे, जिसने हमें अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में उत्पादों और अपडेट को रोल आउट करने के लिए तेजी से धीमा कर दिया, और हमें क्षतिपूर्ति करने के लिए अधिक डेवलपर्स को किराए पर लेना पड़ा।"

ब्लॉकफी ने पिछले साल अपने मुख्य प्रौद्योगिकी अधिकारी को निकाल दिया था, जो 2018 में शामिल हुए थे। फर्म ने अपने मुख्य विकास अधिकारी को छोड़ने के लिए भी कहा, सूत्रों ने कहा। 

कई अन्य प्रमुख कर्मचारी हाल ही में चले गए हैं, जिनमें अन्य विकास और विकास लीड और मिच पोर्ट, रणनीति और वित्त के उपाध्यक्ष शामिल हैं।

पोर्ट ने बैन एंड कंपनी में एक विशेषज्ञ सहयोगी भागीदार पद लिया और टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, यह बताते हुए कि ब्लॉकफाई "कुछ सबसे प्रतिभाशाली लोगों के साथ काम करने के लिए एक अविश्वसनीय कंपनी थी, जिनके साथ मैंने कभी काम किया है।"

डेविड ओल्सन, शेन ओ'कैलाघन और सामिया बेउ सहित अन्य अधिकारी भी अपने स्वयं के निर्णयों से बाहर हो रहे हैं। बैंक ऑफ अमेरिका के दिग्गज सहित, ब्लॉकफाई के कारोबार के संस्थागत पक्ष को चलाने वाले प्रमुख आंकड़े बने हुए हैं जाइल्स कोलवेल और ब्रायन ओलिवर। निजी इक्विटी फर्म रेड डेविल इन्वेस्टर्स में एक दशक बिताने के बाद, ओलिवर मई में शामिल हुए।

BlockFi में लगभग 1,000 कर्मचारी थे। और इसके विकास प्रक्षेपवक्र ने कंपनी के मूल को, कुछ मायनों में, इसकी क्रिप्टो-देशी जड़ों से दूर कर दिया।

उदाहरण के लिए, फर्म के सबसे हालिया मुख्य विपणन और विकास अधिकारियों के पास कोई पेशेवर क्रिप्टो अनुभव नहीं था, बहुत कुछ नए रंगरूटों की तरह – एक बदलाव जिसे आंतरिक रूप से एक अच्छी बात माना जाता है: क्रिप्टो बाहरी लोग अपने जैसे अन्य लोगों को आकर्षित करेंगे। 

BlockFi ने तरलता की मांग की – तेज

प्रिंस और अन्य अधिकारी जेपी मॉर्गन के समर्थन के साथ 2021 के अंत में सीरीज़ एफ की मांग करने में उत्साहित थे, जिसे वे एक गुप्त ऐस मानते थे: ब्लॉकफाई के ब्याज-असर वाले खाते जल्द ही पहला और एकमात्र एसईसी-पंजीकृत प्रसाद होगा, एक स्थिति जो सैद्धांतिक रूप से खुदरा निवेशकों को सामूहिक रूप से आकर्षित करेगा।

सूत्रों ने कहा कि ब्लॉकफाई ने शुरू में $ 500 बिलियन और $ 6 बिलियन (अपने पिछले दौर से लगभग 7% अधिक) के मूल्यांकन पर $ 60 मिलियन तक जुटाने की मांग की थी, लेकिन कंपनी को नए अमेरिकी ग्राहकों की सेवा करने से रोक दिया गया था, यह एक मुश्किल बिक्री साबित हुई।

इस बीच कर्मचारियों को बताया गया कि कंपनी जल्द ही सार्वजनिक हो जाएगी। जैसे-जैसे बातचीत आगे बढ़ी, संभावित वृद्धि वाष्पित हो गई, अंततः $ 85 बिलियन के मूल्यांकन पर $ 1 मिलियन का लक्ष्य रखा गया।

उन निधियों को जुटाने के लिए एक योग्यता थी 20% कर्मचारियों की कटौती मुनाफे को बढ़ाने के लिए, जिसे कंपनी ने जून में पसंद के साथ निष्पादित किया था Coinbase और मिथुन राशि.

सूत्रों ने कहा कि ब्लॉकफाई ने कर्मचारियों को आश्वस्त किया कि यह विलायक था, यह दावा करते हुए कि मई और जून के बाजार में गिरावट के दौरान दो बार निकासी हो सकती है। कंपनी के दस्तावेजों के अनुसार, ग्राहकों ने जून और जुलाई के बीच लगभग 30,000 बीटीसी (अब 568 मिलियन डॉलर), 230,000 ईटीएच (अभी 292 मिलियन डॉलर) और स्थिर स्टॉक में 1.5 बिलियन डॉलर निकाले हैं। 

हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि ब्लॉकफाई अपने क्रेडिट के लिए कितना करीब आया, कंपनी ने व्यापक क्रिप्टो गणना के दौरान कभी भी निकासी या अन्य कार्यक्षमता को निलंबित नहीं किया। सूत्रों ने कंपनी को एक असंभव स्थिति में फंसने वाला एक अच्छा, नैतिक अभिनेता करार दिया। अधिग्रहण के भूखे और क्रिप्टो-प्रेमी बैंकमैन-मित्र ने अन्यथा निवेश नहीं किया होता, इसलिए तर्क जाता है। 

प्रतिस्पर्धी सेल्सियस और वोयाजर दोनों कैस्केडिंग मार्जिन कॉल्स और गिरती कीमतों के भार के नीचे फंस गए, क्योंकि एक घबराए हुए बाजार से बड़े पैमाने पर निकासी ने दोनों फर्मों को दिवालिया और आज तक हजारों उपयोगकर्ताओं को जेब से बाहर कर दिया। उपयोगकर्ताओं ने संचार की कमी और अधर में लटकी आजीविका के बारे में सोशल मीडिया का सहारा लिया। 

BlockFi ने विपरीत व्यवहार किया है। कंपनी - काल्पनिक रूप से, एक वास्तविक चुटकी में - अपने संस्थागत ग्राहकों के संपार्श्विक को सेवा निकासी के लिए बेच सकती थी, हालांकि इस तरह के चरम उपायों ने निश्चित रूप से अपने धनी ग्राहकों को परेशान किया होगा।

इसके बावजूद, अप्रबंधनीय निकासी के उभरते खतरे ने केवल नकदी जुटाने को और अधिक दबाव बना दिया।

ब्लॉक के आसपास ब्लॉकफाई बेचना

शुक्रवार, 10 जून को - ब्लॉकफाई ने अपने 20% कर्मचारियों की छंटनी से तीन दिन पहले - न्यूयॉर्क स्थित प्रिंस का फोन सुबह 9:00 बजे एक महत्वपूर्ण सूचना के साथ आया: "पिंग प्रमुख निवेशक," दो घंटे बाद बोर्ड की बैठक के साथ मिलकर। 

रविवार को सुबह 10:30 बजे काइल डेविस और सु झू के साथ 30 मिनट की कॉल के साथ, अब दिवालिया क्रिप्टो हेज फंड फर्म के सह-संस्थापक तीन तीर राजधानी, ब्रायन ओलिवर (ब्लॉकफ़ी के संस्थानों के महाप्रबंधक) के साथ-साथ अतिरिक्त ब्लॉकफ़ी अधिकारियों के साथ। 

चार दिन बाद, BlockFi ने कहा कि उसके पास है नष्ट सभी थ्री एरो कैपिटल की पोजीशन।

निजी स्लॉट के अलावा, केवल अनुसूचित बैठकों में अनुपस्थित "प्रोजेक्ट बैटमैन" नामक एक सप्ताह की श्रृंखला है, जिसमें प्रिंस, अमित चीला (ब्लॉकफ़ी के वित्त के वरिष्ठ उपाध्यक्ष), मैथ्यू चैन (ब्लॉकफ़ी के कॉर्पोरेट विकास रणनीतिकार) और कई जेपी मॉर्गन फिनटेक शामिल हैं। -केंद्रित निवेश बैंकर।

बुधवार, जून 15

• 8: 30 कर रहा हूँ: मार्क युस्को (मॉर्गन क्रीक, सीईओ)
• 9: 30 कर रहा हूँ: टोनी लॉरो (ब्लॉकफी, सीएफओ); फ्लोरी मार्केज़ (ब्लॉकफ़ी, सह-संस्थापक); जोनाथन मेयर्स (ब्लॉकफी, सामान्य परामर्शदाता)
• 6: 15 अपराह्न: रॉबी गुटमैन (NYDIG, CEO; स्टोन रिज, डिजिटल एसेट स्ट्रैटेजी के प्रमुख); रॉस स्टीवंस (स्टोन रिज, सीईओ); मार्केज़ (ब्लॉकफ़ी, सह-संस्थापक)

गुरुवार, जून 16

• 9: 00 कर रहा हूँ: मार्केज़ (ब्लॉकफ़ी, सह-संस्थापक); लौरो (ब्लॉकफी, सीएफओ); जेम्स फिट्जगेराल्ड (वैलार वेंचर्स, संस्थापक भागीदार); एंड्रयू मैककॉर्मैक (वैलार वेंचर्स, संस्थापक भागीदार)
• 10: 30 कर रहा हूँ: युस्को (मॉर्गन क्रीक, सीईओ)

शुक्रवार, जून 17

• 2: 45 अपराह्न: रिचर्ड चांग (पूंजी बाजार लीड, एफटीएक्स वेंचर्स)
• 4: 00 अपराह्न: बैरी सिलबर्ट (डिजिटल मुद्रा समूह, सीईओ)

शनिवार, जून 18

• 12: 00 अपराह्न: गुटमैन (NYDIG, CEO; स्टोन रिज, डिजिटल एसेट स्ट्रैटेजी के प्रमुख); स्टीवंस (स्टोन रिज, सीईओ); फिट्जगेराल्ड (वैलार वेंचर्स, संस्थापक भागीदार); मैककॉर्मैक (वैलार वेंचर्स, संस्थापक भागीदार); डेविड हेलर (निवेशक, गोल्डमैन सैक्स के पूर्व कार्यकारी)
• 3: 30 अपराह्न: क्रिस फेरारो (गैलेक्सी डिजिटल, सीआईओ)
• 6: 00 अपराह्न: BlockFi कानूनी टीम
• 8: 00 अपराह्न: थॉमस फ़ार्ले (बुलिश, आने वाले सीईओ)

रविवार, जून 19

• 8: 30 कर रहा हूँ: बैंकमैन-फ्राइड (एफटीएक्स, सीईओ); कैरोलीन एलिसन (अल्मेडा रिसर्च, सीईओ); रमणीक अरोड़ा (एफटीएक्स, उत्पाद प्रमुख)
• 9: 00 कर रहा हूँ: ब्रायन मैकग्राथ (रिबिट कैपिटल, जनरल पार्टनर)
• 1: 00 अपराह्न: पीटर ब्रिगर (किले, प्रिंसिपल), मेयर्स (ब्लॉकफी, सामान्य परामर्शदाता)
• 2: 00 अपराह्न: चीला (ब्लॉकफी के वित्त के वरिष्ठ उपाध्यक्ष); एलिसन (अल्मेडा रिसर्च, सीईओ); अरोड़ा (एफटीएक्स, उत्पाद प्रमुख); बैंकमैन-फ्राइड (एफटीएक्स, सीईओ); मेयर्स (ब्लॉकफी, सामान्य परामर्शदाता)
• 5: 00 अपराह्न: चीला, फिल रिच (बिनेंस, विलय और अधिग्रहण); कैसर एनजी (बिनेंस, वित्त के वरिष्ठ उपाध्यक्ष); केन ली (बिनेंस, विलय और अधिग्रहण); माइकल चैन (Binance, विलय और अधिग्रहण के प्रमुख)
• 6: 00 अपराह्न: तीन हेन्स बूने वकीलों के साथ BlockFi बोर्ड की बैठक (BlockFi की बाहरी कानूनी फर्म)
• 8: 00 अपराह्न: चीला, डेविड मेरिन (ConsenSys, कॉर्पोरेट विकास के प्रमुख), मैथ्यू गिल्मर (ConsenSys, कॉर्पोरेट विकास सहयोगी)

सोमवार, जून 20

• 8: 30 कर रहा हूँ: गेविन माइकल (बक्कट, सीईओ)
• 9: 00 कर रहा हूँ: हॉवर्ड चेन (जेपी मॉर्गन, मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर के सह-प्रमुख); डैन पोम्बो (जेपी मॉर्गन, पुनर्गठन के प्रमुख); जेरेमी सिप्ज़नर (जेपी मॉर्गन, कार्यकारी निदेशक), जेवियर लोरिफर्न (जेपी मॉर्गन, प्रबंध निदेशक, विलय और अधिग्रहण); कीथ कैंटन (जेपी मॉर्गन, निजी पूंजी बाजार के प्रमुख)
• 9: 30 कर रहा हूँ: पीटर स्मिथ (ब्लॉकचैन डॉट कॉम, सीईओ)
• 4: 00 अपराह्न: टॉम जेसप (फिडेलिटी, डिजिटल एसेट प्रेसिडेंट)
• 5: 00 अपराह्न: मार्शल बियर्ड (मिथुन मुख्य रणनीति अधिकारी)
• 6: 00 अपराह्न: एफटीएक्स के अधिकारी

मंगलवार, जून 21

• 9: 30 कर रहा हूँ: मार्केज़ (ब्लॉकफ़ी, सह-संस्थापक); लौरो (ब्लॉकफी, सीएफओ); फ़्रेडरिक मिजनहार्ट (सेकफ़ी, सीईओ)
• 11: 00 कर रहा हूँ: FTX खैरात की घोषणा करने के लिए ऑल-हैंड्स BlockFi मीटिंग
• 11: 30 कर रहा हूँ: ब्लूमबर्ग पत्रकार

हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि प्रत्येक अनुसूचित कॉल अंत में हुई या नहीं, सभी उपस्थित लोगों के साथ, प्रिंस ने बैंकमैन-फ्राइड के साथ कई कॉलों के बीच, बिनेंस, रिबिट कैपिटल, कंसेन्सिस, फिडेलिटी, बक्कट और जेमिनी के प्रमुख खिलाड़ियों के साथ बैठकें कीं। और अल्मेडा की एलिसन।

एक सूत्र ने सभी हाथों का वर्णन किया जिसमें प्रिंस ने खैरात का खुलासा किया: "ज़ैक अंदर आता है और एसबीएफ सौदे को बेचने की कोशिश करता है, गाली-गलौज और कसम खाता है - अब कॉर्पोरेट मोड में नहीं है। उन्होंने कहा, 'यह बहुत ही भयानक है, यह अद्भुत है,' और, 'कोई और ऐसा नहीं कर सकता था, लेकिन हमने इसे किया।'"

प्रिंस ने दावा किया कि बेलआउट सीरीज एफ से बेहतर था, क्योंकि उन्हें इक्विटी छोड़ने की जरूरत नहीं थी।

एक महीने बाद, BlockFi ने शेष कर्मचारियों के 80% से 90% (लगभग 700) की पेशकश की स्वैच्छिक विच्छेद पैकेज 10 सप्ताह के वेतन के लायक। एक स्रोत के अनुसार, कुछ 200 स्वीकार किए गए। कंपनी में अब 400 से 500 कर्मचारी हैं।

कुछ शेष कर्मचारियों को एक अलग, अधिक जटिल सौदे की पेशकश की गई: 10% वृद्धि, 20 महीनों में 6% तक वेतन प्राप्त करने की क्षमता के साथ - यदि डिवीजन नए, अधिक कड़े मेट्रिक्स से मिले।

उन मेट्रिक्स में जनवरी के अंत तक ब्याज-असर वाले खातों में निजी ग्राहक जमा के मूल्य को 40% तक बढ़ाकर $ 3 बिलियन करना, साथ ही साल के अंत तक $ 6 बिलियन से नीचे के कैश बर्न को कम करना शामिल है। 

दरअसल, ब्लॉकफाई, अपने कई स्टार्टअप साथियों की तरह, जो विकास-मोड में फंस गए हैं, ने शायद ही कभी शुद्ध सकारात्मक नकदी प्रवाह दर्ज किया हो। एक आंतरिक दस्तावेज़ के अनुसार, फर्म का परिचालन नकदी प्रवाह जून में $ 13.8 मिलियन, इस साल का सबसे खराब महीना, और जुलाई में $ 12 मिलियन और अगस्त में $ 9.1 मिलियन - औसतन $ 7 मिलियन प्रति माह - लाल रंग में था।

प्रलेखन ने यह भी दिखाया कि इस साल सिर्फ एक महीने में ब्लॉकफाई का ऑपरेटिंग कैश बर्न सकारात्मक था: मई, हरे रंग में $ 1.7 मिलियन के लिए अच्छा, विशेष रूप से आशावादी, आशावादी प्रदर्शन। 

इस साल अगस्त से ब्लॉकफाई की नकदी जल गई: $ 55.9 मिलियन लाल।

अखंडता की लागत क्या है, वास्तव में?

आज ब्लॉकफाई के लिए आगे क्या है, यह निश्चित नहीं है। कई प्रमुख क्रिप्टो खिलाड़ियों ने, रिकॉर्ड पर बात करने से इनकार करते हुए, उनके प्रयासों और उनकी अखंडता की प्रशंसा की - और विशेष रूप से वैकल्पिक आय धाराओं में सिर के बल गोता लगाने की उनकी इच्छा पर ध्यान दिया, न कि जो काम नहीं किया उसे दोगुना करने के लिए।

"देखो, क्या मैं BlockFi बनना चाहूँगा? नहीं, ”एक सूत्र ने कहा। "[निष्पादक] ने बहुत पैसा कमाया है। वे कैश आउट कर सकते थे और बंद कर सकते थे। वे अपने निवेशकों का शोषण कर सकते थे। उन्होंने जो करना चुना, और उम्मीद है कि वे अभी भी जो कर रहे हैं, वह बहुत कठिन है। ”

आग में ईंधन जोड़ना: स्थिर मुद्रा टेरा के द्वारा ट्रिगर किया गया विस्फोट डिपेगिंग, प्रतिद्वंद्वी क्रिप्टो उधारदाताओं के टूटने के साथ-साथ सेल्सियस और मल्लाह. जुलाई और अगस्त तक BlockFi का मासिक राजस्व घटकर $15 मिलियन हो गया - वर्ष की शुरुआत से 70% की गिरावट।

जनवरी में फर्म ने अपने उधार ($ 48 ​​मिलियन), ट्रेडिंग ($ 33 मिलियन) और क्रेडिट कार्ड ($ 11 मिलियन) आय धाराओं के बीच $ 4 मिलियन की कमाई की। 

जुलाई और अगस्त दोनों में, BlockFi ने अपनी तीन प्राथमिक पेशकशों में मासिक राजस्व का $15 मिलियन आकर्षित किया, जिसमें लगभग 80% उधार दिया गया। कुल मिलाकर, यह जून के 32.5 मिलियन डॉलर के दौरान फर्म द्वारा लाए गए आधे से भी कम था। 

BlockFi का क्रेडिट कार्ड उसके व्यापार की तुलना में अधिक लचीला साबित हुआ है, जो जनवरी में $ 2.3 मिलियन से नीचे, $ 4 मिलियन प्रति माह देर से उत्पन्न हुआ है। अगस्त में ट्रेडिंग केवल $1 मिलियन थी, जो मई और जून में क्रमशः $6.8 मिलियन और $7.2 मिलियन से कम थी।

कंपनी को अब उम्मीद है कि अंतरराष्ट्रीय फिएट ऑन-रैंप और स्ट्राइप पेमेंट सपोर्ट स्थापित करने से उन नंबरों को पुनर्जीवित करने में मदद मिल सकती है, साथ ही आंतरिक दस्तावेजों और स्रोतों के अनुसार अपने संस्थागत ग्राहकों को क्रिप्टो डेरिवेटिव की पेशकश की जा सकती है। स्ट्राइप के एक प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

हालाँकि, इस तरह के एकीकरण का मतलब भुगतान दिग्गज के साथ एक स्पष्ट साझेदारी नहीं है, इसके अलावा BlockFi FTX और Coinbase की पसंद के साथ एक ग्राहक होगा।

एफटीएक्स कस्टडी सेवाओं को शामिल करना और संस्थानों के लिए डेरिवेटिव उत्पादों को लॉन्च करना भी शुरू किया गया है, साथ ही साथ निकाले गए ग्राहक जमा को वापस लेने के लिए अभियान भी चलाया गया है। BlockFi ने विशेष रूप से विकास के प्राथमिक रास्ते के रूप में उधार और व्यापारिक राजस्व को लक्षित किया है।

ब्लॉकफाई के यूएस लाइसेंस, जिन्हें प्राप्त करने में लंबा समय लगता है, बैंकमैन-फ्राइड के लिए प्राथमिक पुरस्कार हैं, साथ ही इसके रॉक-सॉलिड इंस्टीट्यूशनल बिजनेस भी हैं।

एक सूत्र ने कहा कि ज्यादातर कंपनी कर्मचारी अभी भी यह सुनने के लिए इंतजार कर रहे हैं कि उनकी इक्विटी का क्या होगा। यह संभवतः एफटीएक्स इक्विटी में रूपांतरित होगा, लेकिन विभिन्न और अज्ञात बुनियादी बातों के तहत।

कर्मचारियों को बनाए रखने के लिए एक ठोस प्रयास में, BlockFi ने हाल ही में प्रस्तावित बोनस पैकेज से जुड़े अपने प्रतिधारण लक्ष्यों के वजन को बढ़ाया है - 40% तक 80% से - ग्राहक जमा और कैश बर्न रेट के महत्व को कम करना। 

यह पूरी तरह से एक सुखद कहानी नहीं है, ब्लॉकफाई की उल्कापिंड चढ़ाई का चरमोत्कर्ष, जिसने सह-संस्थापक प्रिंस और मार्केज़ को फिनटेक से परे और व्यापक तकनीकी निर्वाण में डिजिटल संपत्ति से आगे बढ़ते हुए देखा, के साथ पूरा किया सम्मेलन सर्किट और मुख्य धारा TV दिखावे.

इस प्रकार बताई गई BlockFi गाथा से कोई भी कई सबक सीख सकता है, चाहे वह "सूर्य के बहुत करीब न उड़ें", "ग्राहक जमा क्रिप्टोकरंसी उधारदाताओं के लिए एक भयानक विकास मीट्रिक है," या, "क्रिप्टोकरेंसी को उधार न दें" सु झू और काइल डेविस।" 

लेकिन, शायद, यह इतना आसान है...

"कभी भी गलती से स्थिर मुद्रा के बजाय बिटकॉइन न भेजें।"

माइकल बोडले ने रिपोर्टिंग में योगदान दिया।

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