आईएमएफ शेयरों के साथ क्रिप्टो के बढ़ते सहसंबंध पर 'स्थिरता संबंधी चिंताओं' को साझा करता है

बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी की सबसे बड़ी अपील में से एक बांड और इक्विटी जैसी पारंपरिक परिसंपत्तियों के विपरीत मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में कार्य करने की उनकी क्षमता है। इसने बिटकॉइन के डिजिटल गोल्ड के रूप में वर्गीकरण को भी प्रेरित किया है, भले ही उपन्यास संपत्ति कीमती धातु के बाजार में हिस्सेदारी को खा रही है।

हालाँकि, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने अब चेतावनी दी है कि यह धीरे-धीरे अतीत की घटना बन सकता है क्योंकि क्रिप्टो और शेयर बाजारों के बीच संबंध बढ़ता है।

'सहसंबंध बढ़ाना चिंता का विषय'

मंगलवार को एक ब्लॉग पोस्ट में, आईएमएफ के विश्लेषकों ने बताया कि बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टो-परिसंपत्तियां "एक अस्पष्ट परिसंपत्ति वर्ग से परिपक्व हो गई हैं, जिसमें कुछ उपयोगकर्ता डिजिटल परिसंपत्ति क्रांति का एक अभिन्न अंग बन गए हैं," जोड़ना,

"क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्तियां अब वित्तीय प्रणाली के दायरे में नहीं हैं।"

हालांकि, आईएमएफ ने तर्क दिया कि इस स्वीकृति ने अस्थिर डिजिटल संपत्तियों और इक्विटी के बीच एक स्पिलओवर के कारण वित्तीय अस्थिरता के जोखिम को साथ लाया है।

"अधिक से अधिक गोद लेने के बीच, स्टॉक जैसी पारंपरिक होल्डिंग्स के साथ क्रिप्टो परिसंपत्तियों का सहसंबंध काफी बढ़ गया है, जो उनके कथित जोखिम विविधीकरण लाभों को सीमित करता है और वित्तीय बाजारों में संक्रमण का जोखिम बढ़ाता है।"

आईएमएफ के नए शोध ने संकेत दिया है कि जहां 2017-19 में बिटकॉइन एसएंडपी 500 से स्वतंत्र रूप से आगे बढ़ रहा था, वहीं उनकी दैनिक चाल में 0.01 सहसंबंध गुणांक था, एक बार महामारी की चपेट में आने के बाद यह बदल गया। यह उपाय 3,600-0.36 में 2020% उछलकर 21 हो गया, यह दर्शाता है कि दोनों परिसंपत्ति वर्गों ने पहले की तुलना में अधिक चलना शुरू कर दिया था।

1 के गुणांक का मतलब है कि संपत्ति लॉकस्टेप में आगे बढ़ रही है, जबकि माइनस -1 दिखाएगा कि वे विपरीत दिशाओं में आगे बढ़ रहे हैं।

स्रोत: आईएमएफ

ऐसा इसलिए है क्योंकि कोरोनावायरस अपने साथ आर्थिक अस्थिरता और "असाधारण केंद्रीय बैंक संकट प्रतिक्रियाएं" लेकर आया था, जिसने मुद्रास्फीति में वृद्धि को गति दी, लेकिन "निवेशक जोखिम भूख" भी। इसके परिणामस्वरूप क्रिप्टो संपत्तियां "जोखिम में विविधता लाने और अन्य परिसंपत्ति वर्गों में झूलों के खिलाफ बचाव के रूप में कार्य करने के लिए एक उपकरण के रूप में अपनी स्थिति खो देती हैं।" ब्लॉग पोस्ट जोड़ा गया,

"मजबूत सहसंबंध बताते हैं कि बिटकॉइन एक जोखिम भरी संपत्ति के रूप में काम कर रहा है। स्टॉक के साथ इसका सहसंबंध स्टॉक और अन्य परिसंपत्तियों जैसे कि सोना, निवेश-ग्रेड बॉन्ड और प्रमुख मुद्राओं के बीच की तुलना में अधिक हो गया है, जो कि शुरू में जो माना जाता था, उसके विपरीत सीमित जोखिम विविधीकरण लाभों की ओर इशारा करता है।

आईएमएफ के विश्लेषण के अनुसार, दोनों बाजारों के बीच यह तालमेल निवेशकों की भावना को दोहराने की संभावना को भी बढ़ाता है, क्योंकि बिटकॉइन रिटर्न और शेयर बाजारों में अस्थिरता और इसके विपरीत अप्रैल 2020 से पहले से ही बढ़ रहा है।

इसके अतिरिक्त, संगठन ने पाया कि बिटकॉइन की अस्थिरता ने कुल एसएंडपी अस्थिरता का लगभग एक-छठा हिस्सा और महामारी के दौरान एसएंडपी 500 रिटर्न में भिन्नता का लगभग दसवां हिस्सा दिया, जो दोनों के बीच एक बढ़ी हुई अंतर्संबंध को उजागर करता है। यह निष्कर्ष निकाला,

"इस तरह, बिटकॉइन की कीमतों में तेज गिरावट से निवेशकों के जोखिम में वृद्धि हो सकती है और शेयर बाजारों में निवेश में गिरावट आ सकती है।"

पिछले महीने की इक्विटी बिकवाली इस बढ़ते सहसंबंध का एक प्रमुख उदाहरण थी। जैसे ही निवेशकों ने नए कोरोनोवायरस वेरिएंट की बढ़ती आशंकाओं के बीच इक्विटी बाजारों से हाथ खींच लिया, बिटकॉइन में भी 1.3 बिलियन डॉलर की काफी गिरावट देखी गई।