मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा 2023 में क्रिप्टो निवेशकों के लिए दर्द को तेज करने की ओर इशारा करता है

निस्संदेह, 2022 बिटकॉइन के लिए सबसे खराब वर्षों में से एक था (BTC) खरीदार, मुख्य रूप से क्योंकि संपत्ति की कीमत में 65% की गिरावट आई है। जबकि गिरावट के कुछ स्पष्ट कारण थे, जैसे कि लूना-UST मई में दुर्घटना और नवंबर में FTX विस्फोट, सबसे प्रमुख कारण था टैपिंग की अमेरिकी फेडरल रिजर्व नीति और ब्याज दरें बढ़ाना।

लूना-यूएसटी दुर्घटना से पहले बिटकॉइन की कीमत अपने चरम से 50% गिरकर 33,100 डॉलर के निचले स्तर पर आ गई थी, जिसका श्रेय फेड दर में बढ़ोतरी को जाता है। बिटकॉइन की कीमत में पहली महत्वपूर्ण गिरावट संभावित दर वृद्धि के आसपास बढ़ती बाजार अनिश्चितता के कारण थी अफवाहें नवंबर 2021 में। जनवरी 2022 तक, आसन्न टैपिंग के बढ़ते दबाव के कारण शेयर बाजार में पहले ही दरारें दिखाई देने लगी थीं, जो कि क्रिप्टो की कीमतों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा.

तेजी से आगे साल, और क्रिप्टो बाजार में एक ही समस्या का सामना करना पड़ रहा है, जहां फेड रेट बढ़ोतरी से हेडविंड ने पर्याप्त तेजी की चाल को प्रतिबंधित कर दिया है। सबसे बुरी बात यह है कि यह व्यवस्था बाजार सहभागियों की अपेक्षा से कहीं अधिक समय तक चल सकती है।

1990 के दशक के डॉट-कॉम बबल से सुराग निकलते हैं

RSI 1999-2000 का डॉट-कॉम बुलबुला निवेशकों को सिखा सकता है वर्तमान क्रिप्टो सर्दियों के बारे में बहुत कुछ, और यह 2023 के लिए एक गंभीर तस्वीर चित्रित करना जारी रखता है।

टेक-हैवी नैस्डैक कंपोजिट 2000 के दशक की शुरुआत में भारी स्तर तक बढ़ गया और यह बुलबुला फट गया जब फेड ने 1999 और 2000 में ब्याज दरों में वृद्धि शुरू की। अपने चरम से 77% तक गिर गया।

क्रिप्टो बाजार वर्तमान में उसी परिदृश्य का सामना कर रहा है।

फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल मुद्रास्फीति को रोकने पर तुले हुए हैं और इसका मतलब है कि आगे कुछ समय के लिए उच्च दरें होंगी। मिनियापोलिस फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष नील काशकारी ने एक में लिखा ब्लॉग पोस्ट हाल ही में उन्हें उम्मीद है कि जून 5.4 तक टर्मिनल दरें 2023% तक बढ़ जाएंगी—वर्तमान में, दरें 4.25% से 4.50% के दायरे में हैं।

विशेष रूप से, डॉट-कॉम बुलबुले के समय, फेड ने मई 2000 में दरें बढ़ाना बंद कर दिया था, लेकिन नैस्डैक में गिरावट अगले दो वर्षों तक जारी रही। इस प्रकार, हम उम्मीद कर सकते हैं कि क्रिप्टो बाजार में कम से कम फेड पिवोट्स तक और गिरावट आएगी। यदि अमेरिकी अर्थव्यवस्था 2001 के समान मंदी का अनुभव करती है, तो मौजूदा भालू बाजार के और भी लंबे समय तक खिंचने का जोखिम है।

मंदी के बढ़ते संकेत

एक के अनुसार रिपोर्ट Mises Institute के विश्लेषक रयान मैकमेकन द्वारा, अमेरिकी डॉलर की M2 मुद्रा आपूर्ति नवंबर 2022 में 28 वर्षों में पहली बार नकारात्मक हो गई। यह संभावित मंदी का सूचक है, जो आमतौर पर "मनी सप्लाई ग्रोथ की धीमी दरों से पहले" होता है।

जबकि मैकमेकन ने नकारात्मक मुद्रा आपूर्ति वृद्धि सूचक के झूठे संकेत में बदलने की संभावना को स्वीकार किया, उन्होंने कहा कि यह "आम तौर पर आर्थिक विकास और रोजगार के लिए एक लाल झंडा है। यह सिर्फ एक और संकेतक के रूप में भी काम करता है कि फेडरल रिजर्व द्वारा तथाकथित सॉफ्ट लैंडिंग का वादा कभी भी एक वास्तविकता होने की संभावना नहीं है।

आपूर्ति प्रबंधन संस्थान से नवीनतम रिपोर्ट भी पता चलता है कि अमेरिकी आर्थिक गतिविधि दिसंबर में लगातार दूसरे महीने अनुबंधित हुई। क्रय प्रबंधक का सूचकांक (पीएमआई) दिसंबर के लिए 48.3% निकला और 50% से नीचे का मान संकुचन दर्शाता है। इससे पता चलता है कि विनिर्मित वस्तुओं की मांग घट रही है, शायद उच्च ब्याज दरों का प्रभाव है।

1857 के बाद से औसत अमेरिकी मंदी 17 महीने तक चली, 1980 के बाद से छह मंदी दस महीने से कम समय तक चली। यह मंदी तकनीकी रूप से अगस्त 2022 में दो-चौथाई नकारात्मक जीडीपी वृद्धि के साथ शुरू हुई थी। ऐतिहासिक औसत बताते हैं कि मौजूदा मंदी जून 2023 से जनवरी 2024 तक रह सकती है।

क्या 2024 से पहले अनुकूल परिस्थितियां बन सकती हैं?

क्रिप्टो बाजार को स्थायी बुल रन बनाने के लिए वापसी के लिए आसान धन के दायरे की आवश्यकता है। हालाँकि, फेड की वर्तमान योजना के आधार पर, वे स्थितियाँ भविष्य में बहुत दूर दिखती हैं।

केवल एक काला हंस घटना जो अमेरिकी सरकार को कम ब्याज दरों के साथ मात्रात्मक सहजता का सहारा लेने के लिए मजबूर करती है और आर्थिक उत्तेजना जैसा कि COVID-19 महामारी के दौरान किया गया था, एक और बुल रन को प्रज्वलित कर सकता है।

स्वतंत्र बाजार विश्लेषक बेन लिली के अनुसार, ए बुलबुला उपभोक्ता ऋण क्षेत्र में गठन हो सकता है, जो पिछले दशक में तेजी से बढ़कर लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर हो गया है।

पिछले दो वर्षों में वृद्धि विशेष रूप से तेज थी क्योंकि अमेरिकी सरकार ने प्रोत्साहन चेक लिखना बंद कर दिया था। लिली का अनुमान है कि यदि कई उधारकर्ता बढ़ते आर्थिक तनाव के कारण अपने ऋणों पर चूक करते हैं तो क्षेत्र गिर सकता है। उन्होंने यह भी कहा कि "इसे हल करने के लिए सरकारी प्रोत्साहन की आवश्यकता होगी।"

बुलबुला फटने की समयरेखा भविष्यवाणी करने के लिए सबसे चुनौतीपूर्ण चीजों में से एक है। यह संभवतः 2023 या 2024 के अंत में मंदी के अंत के साथ मेल खा सकता है। फिर भी, जब तक फेड धुरी या मात्रात्मक सहजता की पुष्टि नहीं हो जाती, तब तक अधिकांश निवेशक क्रिप्टो बाजारों में गिरावट की प्रवृत्ति बने रहने की उम्मीद करते हैं।

आज तक, कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण $75 ट्रिलियन के अपने चरम से 3% कम हो गया है। लगभग 2017 बिलियन डॉलर का 750 का शिखर बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण समर्थन और प्रतिरोध स्तर है। यदि यह स्तर टूटता है, तो उद्योग का कुल बाजार पूंजीकरण 500 अरब डॉलर से नीचे आ सकता है।

जबकि अस्थायी हो सकता है भालू बाजार रैलियांसमष्टि आर्थिक दबावों के सभी सकारात्मक कदमों को कमजोर करने की संभावना है।