MEXC VP का कहना है कि क्रिप्टो मार्केट्स को अभी भी रिबाउंड के लिए समय चाहिए

दिवालिएपन के लिए दायर कई बड़े संस्थानों के बाद, बिटकॉइन की कीमतों में लगभग 16,000 डॉलर का उतार-चढ़ाव हुआ, जिसमें रिबाउंड की अस्थायी उम्मीद थी। हालांकि, मेक्सिको उपाध्यक्ष, एंड्रयू वेनर का मानना ​​है कि बाजारों के मौजूदा प्रवाह को अभी भी एक पलटाव का कोई बड़ा संकेत दिखाने की जरूरत है। उन्होंने कहा कि किसी भी वास्तविक पलटाव के लिए व्यापक आर्थिक समर्थन और उद्योग की सफलता की आवश्यकता हो सकती है।

मैक्रोइकॉनॉमिक्स की स्थिति

ब्याज दर

30 नवंबर, 2022 को यूएस फेड चेयर, जेरोम पॉवेल ने फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की अंतिम बैठक पर प्रकाश डाला, जो दिसंबर के मध्य में होने वाली थी। उन्होंने निहित किया कि आठवीं एफओएमसी बैठक में ब्याज दर में 50 आधार अंकों की वृद्धि होने की संभावना है, जो कि 75 आधार अंकों की पिछली चार दरों में बढ़ोतरी से कम है।

एंड्रयू ने अमेरिकी श्रम विभाग के आंकड़ों का हवाला देते हुए दिखाया कि बेरोजगारी की दर 3.5% की तुलना में बहुत अधिक थी जो महामारी से पहले राजकोषीय तंगी के किसी भी बड़े संकेत के बिना प्रबल थी। रोजगार के आंकड़ों ने इष्टतम स्तरों से लाखों नौकरियों की कमी दिखाई।

श्रम बल और मंदी

इसके अलावा, उन्होंने कहा कि महामारी के दौरान, श्रम भागीदारी में महत्वपूर्ण अभी तक लगातार कमी थी। अंतर इतना बड़ा है कि इसके जल्द ही बंद होने की संभावना नहीं है।

उन्होंने कहा कि हाल के महीनों में निर्माता आयात के साथ-साथ अमेरिका में ईंधन और गैर-ईंधन आयात में गिरावट आई है। 3 की शुरुआत से मुख्य वस्तुओं की मुद्रास्फीति 2022% से अधिक गिर गई है। MEXC के उपाध्यक्ष के अनुसार, इस डेटा ने बताया कि आगामी मंदी अपरिहार्य थी। 

बाजार ने भविष्यवाणी का समर्थन किया क्योंकि एफओएमसी बैठक में 66 आधार अंकों की बढ़ोतरी के लिए लोग तेजी से दांव लगा रहे थे (पहले 77% से 50% के पक्ष में)। बिटकॉइन 1% बढ़कर $16,982 पर पहुंच गया, और जेरेमी पॉवेल के भाषण के बाद NASDAQ सूचकांक में 4% की वृद्धि के साथ यूएस स्टॉक बढ़ गया। DJIA और S&P 500 सहित अन्य सूचकांक क्रमशः लगभग 2% और 3% बढ़े।

MEXC क्रिप्टो एक्सचेंज के सीईओ ने इस बात पर प्रकाश डाला कि बिटकॉइन उनके भिन्न आंदोलनों को देखते हुए पारंपरिक शेयर बाजारों से अलग हो रहा था। क्रिप्टोक्यूरेंसी की कीमतें FOMC कार्रवाइयों से कम प्रभावित हो रही थीं।

इससे पहले जनवरी 2022 में एफओएमसी ने ब्याज दरों में बढ़ोतरी पर चर्चा शुरू की थी। मुख्य मुद्दा महामारी के दौरान बाजार में अतिरिक्त यूएसडी प्रिंटिंग को अवशोषित करना था। लेकिन, वीनर का मानना ​​है कि मार्च 2022 में पहली दर वृद्धि के बाद से, क्रिप्टो बाजार दर वृद्धि से अप्रभावित थे।

उन्होंने 1950 के दशक के दौरान शेयर बाजारों में एक विसंगति पेश की, जहां अपेक्षित स्थिति के विपरीत कम ब्याज दरों के बावजूद बिकवाली हुई। प्रत्याशा यह है कि कम ब्याज दरों का मतलब खरीदारों के लिए अधिक पैसा है जिससे बाजार में तेजी आई है।

इसके अतिरिक्त उन्होंने कहा कि मंदी दर वृद्धि का पालन किया। दर वृद्धि के दौरान औसत सुधार लगभग 15% था। इसके विपरीत एक मंदी के दौरान, स्टॉक में गिरावट लगभग दोगुनी थी, भले ही यह दर वृद्धि चक्र के साथ मेल खाता हो।

एंड्रयू ने कहा कि मुद्रास्फीति रूपांतरण आमतौर पर आर्थिक मंदी लाता है जैसा कि ऊपर के ग्राफ से स्पष्ट होता है। इसके अलावा, मात्रात्मक सहजता के बाद, अमेरिकी शेयरों में अक्सर गिरावट आई क्योंकि फेड द्वारा जारी तरलता से पता चलता है कि अर्थव्यवस्था खराब स्थिति में हो सकती है। उन्होंने इस तथ्य पर जोर दिया कि हमें दर वृद्धि चक्र की तुलना में मंदी के बारे में अधिक चिंता करनी चाहिए।

लेकिन क्या बीटीसी (और इसलिए क्रिप्टो) शेयर बाजारों से पूरी तरह से अलग हो सकता है और स्वतंत्र रूप से उद्यम कर सकता है?

उद्योग की वर्तमान स्थिति

स्थिर बाजार

स्थिर मुद्रा बाजार पूंजीकरण के बारे में बात करते हुए, एमईएक्ससी ग्लोबल वीपी के मुताबिक यह बाजार में उलटफेर का एक महत्वपूर्ण संकेत था। प्रत्येक बड़ी दुर्घटना के बाद बाजार में उछाल आया लेकिन ये उलटफेर अस्थायी थे। फिर भी, सामान्य रुझान मंदी के बने हुए हैं। उन्होंने कहा कि एक बड़ा उलटफेर यह देखेगा कि मार्केट कैप में काफी विस्तार होगा, जो नए फंडों के बाजार में प्रवेश करने का संकेत देता है। 

DeFi लामा के अनुसार, स्थिर मुद्रा क्षेत्र का बाजार पूंजीकरण लगभग $140 बिलियन था, जो शिखर के बाद से 50% से अधिक का नुकसान है। मार्केट रिवर्सल की पुष्टि करने के लिए इस मीट्रिक में अभी तक किसी ट्रेंड रिवर्सल का कोई संकेत नहीं है। 

DeFi में टोटल वैल्यू लॉक्ड (TVL)।

वीनर ने कहा कि टीवीएल किसी भी बाजार में उलटफेर दिखाने के लिए भी एक अच्छा संकेतक है। मौजूदा टीवीएल करीब 42 अरब डॉलर है। मोटे तौर पर फ्लैट टीवीएल इंगित करता है कि बाजारों में कोई नई पूंजी नहीं डाली गई है।

पिछले सप्ताह से कुल टीवीएल में $630 मिलियन की वृद्धि हुई है, और साप्ताहिक वृद्धि 1.5% थी। एथेरियम का टीवीएल 3.72% बढ़ा। तीन सप्ताह की गिरावट के बाद सोलाना का टीवीएल 6.97% बढ़ा लेकिन केवल 0.72% के लिए जिम्मेदार था। बीएनबी चेन का टीवीएल 4.02% गिर गया। लेयर-2 समाधानों के लिए, आर्बिट्रम में 2.25% की वृद्धि हुई, बहुभुज में 0.94% की वृद्धि हुई, हिमस्खलन में 3.18% की वृद्धि हुई और आशावाद में 1.16% की गिरावट आई।

एफटीएक्स परिणाम

एंड्रयू नोट करता है कि संस्थागत पतन से भी महत्वपूर्ण खतरे थे। क्रिप्टो बाजारों में अधिकांश तरलता पर बड़े संस्थानों का प्रभुत्व है। उनके अनुसार, इससे भी बुरा यह था कि अल्मेडा रिसर्च, विंटरम्यूट और जेनेसिस जैसे संस्थानों ने एफटीएक्स पतन में धन खो दिया। जब अल्मेडा ने व्यापार के निलंबन की घोषणा की, तो बाजार की तरलता घट गई। खुदरा निवेशक भी घबराए और अपनी संपत्ति बेच दी। इन स्थितियों ने तरलता की कमी को और बढ़ा दिया।

उन्होंने बताया कि अल्मेडा के दर्जनों निवेश थे और उन्होंने उनके बाजार निर्माता के रूप में काम किया। जब इसने व्यापार को निलंबित कर दिया, तो इसकी बाजार की तरलता गिर गई। एफटीएक्स के समग्र पतन ने बाजार की तरलता के 1/8 से अधिक को वापस ले लिया।

उत्पत्ति, ग्रेस्केल और डीसीजी

एंड्रयू द्वारा पिन किया गया एक और जिज्ञासु मामला डिजिटल मुद्रा समूह का था। उत्पत्ति और ग्रेस्केल दोनों DCG समूह से संबंधित हैं। जेनेसिस को $1 बिलियन का नुकसान हुआ, और ग्रेस्केल के GBTC फंड ने भी अपने नकारात्मक प्रीमियम के कारण ग्राहकों को खो दिया। एंड्रयू को उम्मीद है कि अगर GBTC फंड्स को रिडीम किया जाता है तो बाजार में और गिरावट आएगी। 

वास्तविक उत्क्रमण की अपेक्षा कब करें

यूएस ट्रेजरी बांड का वार्षिक रिटर्न 4.7% है, जबकि डेफी रिटर्न 2% है। इन दो प्रतिफलों का व्युत्क्रम क्रिप्टो से अधिक पारंपरिक बाजारों की ओर बहिर्वाह को ट्रिगर कर सकता है। 

एमईएक्ससी ग्लोबल वीपी को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति के कम होने तक वित्तीय बाजार आशावादी बने रहेंगे। हालांकि, क्रिप्टो बाजार आमतौर पर वित्तीय बाजारों से आगे निकल जाते हैं। यूएस वित्तीय बाजारों के लिए चक्र लगभग 12-15 वर्ष था, जबकि क्रिप्टो बाजारों (बिटकॉइन) के लिए, यह 3-4 वर्ष है। मैक्रोइकॉनॉमी के स्थिर होने के बाद बाजार का टर्निंग पॉइंट ज्यादातर घटित होगा। 

मार्केट रिवर्सल के लिए एक अन्य महत्वपूर्ण कारक डी-लीवरेजिंग था। एक बैल बाजार की समृद्धि डी-लीवरेजिंग के साथ अत्यधिक सहसंबद्ध है। एंड्रयू ने नोट किया कि 3AC ने बहुत सारा पैसा उधार लिया और उन्हें भारी लाभ उठाते हुए निवेश किया। मार्च 2022 में, इसका AUM $10 बिलियन था, और इसके पोर्टफोलियो में हिमस्खलन, सोलाना, पोलकाडॉट और टेरा शामिल थे। इसके दिवालिया होने के बाद, बिटकॉइन 30% से अधिक गिर गया। 

वीनर ने कहा कि क्रिप्टो बाजार अक्सर अधिक लीवरेज्ड होते हैं, यहां तक ​​कि साथ-साथ तुलना करके भी। इसलिए विशिष्ट वित्तीय बाजारों की तुलना में डीलेवरेजिंग की प्रक्रिया अधिक हिंसक दिखती है। उत्क्रमण के करीब, अस्थिरता की एक लंबी अवधि के परिणामस्वरूप रिबाउंड होगा।

वह कहते हैं कि एक बैल बाजार का विकास नई संपत्ति और परिदृश्यों के जन्म से अविभाज्य है। नई सार्वजनिक शृंखलाएं, अधिक परिपक्व परत-2, अवसंरचना सुधार आदि से अधिक मजबूत बाजार को बढ़ावा मिलेगा। अंत में, बुल मार्केट में सफलता प्रौद्योगिकी की आवश्यकता है।

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