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नई ओईसीडी रिपोर्ट क्रिप्टो विंटर से सबक लेती है, दोष 'वित्तीय इंजीनियरिंग'

12/14/2022
बिटकॉइन एथेरियम समाचार

आर्थिक सहयोग और विकास संगठन (OECD) ने 14 दिसंबर को जारी "क्रिप्टो विंटर से सबक: DeFi बनाम CeFi" नामक एक नए नीति पत्र में क्रिप्टो विंटर का विश्लेषण किया। लेखक जांच खुदरा निवेशकों पर क्रिप्टो सर्दी का प्रभाव और उद्योग की मौजूदा समस्याओं में "वित्तीय इंजीनियरिंग" की भूमिका और बहुत कुछ पसंद नहीं आया।

आर्थिक प्रगति और विश्व व्यापार के लिए समर्पित 38 सदस्य देशों के साथ एक अंतर-सरकारी निकाय ओईसीडी का पेपर, 2022 की पहली तीन तिमाहियों में घटनाओं पर केंद्रित है। इसने उनके लिए "गैर-अनुपालन" के कारण सुरक्षा उपायों की कमी पर दोष लगाया। विनियमित वित्तीय गतिविधि का प्रावधान" और तथ्य यह है कि "इनमें से कुछ गतिविधियां कुछ न्यायालयों में मौजूदा नियामक ढांचे के बाहर हो सकती हैं।"

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रिपोर्ट में कहा गया है कि खुदरा निवेशकों की तुलना में संस्थागत बाजार सहभागियों ने जल्द ही अपनी स्थिति से बाहर निकल गए, जिन्होंने बाजार में गिरावट के बाद भी निवेश करना जारी रखा होगा। टेरायूएसडी (यूएसटी) में निवेशकों, उदाहरण के लिए, "तथाकथित स्थिर मुद्रा के परिपत्र और रिफ्लेक्सिव चरित्र की थोड़ी समझ थी, जिसका कोई ठोस मूल्य नहीं था।" इस बीच, उच्च इंटरकनेक्टिविटी के कारण उद्योग में संक्रमण फैल गया।

क्रिप्टो विंटर ने "वित्तीय इंजीनियरिंग के नए रूपों को भी उजागर किया" जिसका बाजार पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा। रिपोर्ट के अनुसार:

“लिक्विड स्टेकिंग जैसे विकास, इलिक्विड लॉक एसेट्स द्वारा समर्थित डेरिवेटिव बनाना, चरम तरलता परिवर्तन जोखिम और परिपक्वता बेमेल पैदा करते हैं। क्रिप्टो-परिसंपत्तियों के पुन: दृष्टिबंधक के लगातार दौर जिन्हें प्लेटफ़ॉर्म क्लाइंट द्वारा ऋण और/या 'लॉक' माना जाता है, को संपार्श्विक के रूप में क्रिप्टो-परिसंपत्ति बाजारों में उच्च उत्तोलन और तरलता बेमेल से संबंधित जोखिम पैदा करते हैं।

रिपोर्ट में कहा गया है कि उन प्रथाओं में से कई विकेन्द्रीकृत वित्त (डीएफआई) की "रचना" से उत्पन्न होती हैं, जो कि नए उत्पादों को बनाने के लिए स्मार्ट अनुबंधों को संयोजित करने की क्षमता है, और प्रथाएं जारी रहती हैं।

लेखकों ने क्रिप्टो के भीतर CeFi/DeFi विभाजन में उतारा, यह देखते हुए कि DeFi ने वर्ष की पहली छमाही में "बिना मुद्दों के" काम किया, हालांकि DeFi के स्वचालित परिसमापन से बाजार में अधिक अस्थिरता आ सकती है। दोनों प्रकार के प्लेटफार्मों में विनियमन या नियामक अनुपालन की कमी हो सकती है, और एक केंद्रित पारिस्थितिकी तंत्र में CeFi और DeFi अत्यधिक परस्पर जुड़े हुए हैं।

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डेफी में अधिक दोष पाए गए। रिपोर्ट एक ओरेकल विफलता का दस्तावेजीकरण करती है टेरा पारिस्थितिकी तंत्र के पतन के दौरान जिसने कुछ एक्सचेंजों पर दुरुपयोग के अवसर पैदा किए। सूचना पहुंच में अंतर के कारण डेफी और सेफी प्लेटफॉर्म उस संकट के दौरान स्पष्ट रूप से अलग व्यवहार कर रहे हैं। रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है:

"CeFi और DeFi मार्केट बुल मार्केट में बेहतर काम करते हैं।"

रिपोर्ट में शिक्षित खुदरा निवेशकों की आवश्यकता पर बल दिया गया है। "जब बाजार सहभागियों द्वारा जोखिमों के बारे में उचित खुलासा नहीं किया जाता है, तो नीति निर्माता निवेशकों को और विशेष रूप से खुदरा निवेशकों को ऐसी गतिविधियों के बढ़ते जोखिमों के बारे में चेतावनी दे सकते हैं," यह कहा। इसमें कहा गया है कि जैसे-जैसे उद्योग विकसित होता है, क्रिप्टो बाजार के संकट के पारंपरिक बाजारों में फैलने की अधिक संभावना होगी, और अंतर्राष्ट्रीय समन्वय आवश्यक होगा "वर्तमान में कुछ गैर-अनुपालन क्रिप्टो-परिसंपत्ति फर्मों द्वारा शोषित विनियामक मध्यस्थता के अवसरों से बचने के लिए।"