राय: वारेन बफेट मेम-स्टॉक खिलाड़ियों और क्रिप्टो व्यापारियों को कुछ कठिन सबक सिखा रहे हैं कि बाजार के बुनियादी सिद्धांत अभी भी क्यों लागू होते हैं

जैसे-जैसे 2022 चल रहा है, ट्रेंडसेटर गलत साबित हो रहे हैं और व्यापार और निवेश के सम्मानजनक सिद्धांत हमेशा की तरह टिकाऊ हैं। ऐसा पैटर्न कोई नया नहीं है. 2000 में टेक स्टॉक खरीदारों ने कहा कि बफेट और पारंपरिक निवेश ख़त्म हो गए हैं। लेकिन फिर 2001 में इंटरनेट का बुलबुला फूट गया। 2007 में रियल एस्टेट और डेरिवेटिव व्यापारियों ने सोचा कि उन्हें बिना किसी सीमा के एक बाजार मिल गया है। फिर 2008 में महामंदी आई।

आज, मेम शेयरों का एक सूचकांक गहराई से नीचे गिर गया है - उन सभी का प्रिय, गेमस्टॉप
जीएमई,
+ 4.69%
पिछले साल प्रति शेयर 500 डॉलर के करीब पहुंच गया था और अब 100 डॉलर से नीचे कारोबार कर रहा है। एसपीएसी एक मिश्रित बैग है, जिसमें बिटकॉइन के दौरान कई लोग अपने प्रायोजकों को छोड़कर सभी के लिए पैसा खो देते हैं
BTCUSD,
-0.71%
और अन्य क्रिप्टोकरेंसी अभी भी अपनी आर्थिक स्थायित्व साबित करने के लिए संघर्ष कर रही हैं।

इस बीच, बफेट की कंपनी बर्कशायर हैथवे के शेयर
बीआरके.ए,
+ 1.88%,

बीआरके.बी,
+ 1.70%
एसएंडपी 500 से बेहतर प्रदर्शन करते हुए ऊंची छलांग लगा रहा है
SPX,
+ 2.43%
जनवरी में अब तक और पिछले 12 महीनों में। इस तरह की सहजता कंपनी के डीएनए में दशकों से रही है, जिसमें कभी-कभार वर्षों या महीनों की छूट मिलती है, जो अक्सर विपरीत सनक के कारण होती है। 

पिछले साल मेम-स्टॉक उन्माद के चरम पर, मैंने नवीनतम उन्माद में फंसे नौसिखिया निवेशकों के लिए कुछ समय-सम्मानित युक्तियाँ साझा कीं। लेकिन ऐसी सलाह पर ध्यान देना कठिन होता है जब ऐसा लगता है कि बाज़ार में आसानी से पैसा कमाया जा सकता है। आज की अधिक शांत परिस्थितियों में, और यह देखते हुए कि परिसंपत्ति की कीमतें व्यावसायिक मूल्य की तुलना में ऊंची बनी हुई हैं, लोग सुनने के लिए अधिक ग्रहणशील हो सकते हैं।

एक पुराना चुटकुला आज विशेष रूप से सामयिक है: सेंट पीटर के पास एक तेल खोजकर्ता के लिए कुछ बुरी खबर थी जो स्वर्ग के मोती द्वार पर दिखाई दिया था: "आप प्रवेश के लिए योग्य हैं," सेंट पीटर ने उस व्यक्ति से कहा, "लेकिन, जैसा कि आप कर सकते हैं देखिए, ऑयल प्रॉस्पेक्टर्स का अनुभाग खचाखच भरा हुआ है। आपको इसमें फिट करने का कोई तरीका नहीं है।

एक क्षण के बाद, भविष्यवक्ता ने उपस्थित लोगों से केवल चार शब्द कहने को कहा। यह सेंट पीटर को हानिरहित लग रहा था, इसलिए भविष्यवक्ता चिल्लाया, "तेल नरक में खोजा गया!" तुरंत, अधिकांश तेल खोजकर्ता निचले क्षेत्रों की ओर निकल पड़े।

प्रभावित होकर, सेंट पीटर ने भविष्यवक्ता को अंदर आने और आराम से रहने के लिए आमंत्रित किया। भविष्यवक्ता ने रुकते हुए कहा, “नहीं, मुझे लगता है कि मैं उनमें से बाकी लोगों के साथ जाऊंगा। आख़िरकार उस अफ़वाह में कुछ सच्चाई हो सकती है।”

अपनी खुद की अफवाहों पर विश्वास करना पिछले साल के झुंड के व्यवहार का वर्णन करता है: ज्यादातर लोग जानते हैं कि मेम स्टॉक को यह नाम इसलिए मिला है क्योंकि मेम स्टॉक वस्तुतः एक मेम है, जिसका अर्थ है कि व्यवहार एक व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति में अनुकरण के माध्यम से पारित होता है, न कि विश्लेषण के माध्यम से। अधिकांश लोगों को यह भी लगता है कि क्रिप्टो सट्टा है और एसपीएसी प्रमोटरों के पक्ष में और अंतिम शेयरधारकों के खिलाफ डेक को ढेर कर देता है।

बफेट को अक्सर उनकी बुद्धिमत्ता के लिए "ओमाहा का ऋषि" कहा जाता है, और झुंड और आत्म-भ्रम के खतरों से बचने की उनकी सलाह शायद उनकी सबसे बुद्धिमान, सबसे ज्यादा बार-बार दोहराई जाने वाली और सबसे ज्यादा नजरअंदाज की गई सलाह है। हम सभी को ऐसे सबक बार-बार सुनने की ज़रूरत है क्योंकि वास्तविकता के प्रलोभन हमेशा हमारे आदर्शों के साथ युद्ध में रहते हैं।

दो अन्य प्रमुख बर्कशायर मूल्यों को पिछले वर्ष कई लोगों ने उपेक्षित किया: धैर्य और स्थायित्व। पिछले साल के फैशन ने तत्काल भुगतान का समर्थन किया, जबकि विशिष्ट बर्कशायर शेयरधारक ने दशकों पहले शेयर खरीदे थे, अवास्तविक लाभ को बरकरार रखा है, और बेचने का कभी इरादा नहीं किया है।

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आदर्श रूप से, निवेशक कंपनी की परिचालन रणनीतियों, उत्पादों और प्रतिस्पर्धी स्थिति पर ध्यान केंद्रित करते हैं। ऐसे निवेशक का पैसा डूब नहीं जाता क्योंकि कोई कंपनी मुफ्त पॉपकॉर्न दे देती है या कोई सेलिब्रिटी समर्थनकर्ता सुरक्षा दे देता है।

समय बदलता है लेकिन निवेश के सिद्धांत शाश्वत हैं। व्यवसाय का मूल्यांकन तब भी नहीं बदलता, जब मीम-स्टॉक व्यापारी या तेल की संभावनाएं तलाशने वाले अपनी अफवाहें खरीदते हैं। हालाँकि निवेश के साथ यह कहना हमेशा आकर्षक होता है कि "इस बार यह अलग है", लेकिन वास्तव में ऐसा कभी नहीं होता।

लॉरेंस ए. कनिंघम जॉर्ज वॉशिंगटन यूनिवर्सिटी में प्रोफेसर हैं, जो क्वालिटी शेयरहोल्डर्स ग्रुप के संस्थापक हैं, और 1997 से "द एसेज़ ऑफ़ वॉरेन बफेट: लेसन्स फॉर कॉरपोरेट अमेरिका" के प्रकाशक हैं। कनिंघम के पास बर्कशायर हैथवे के शेयर हैं। गुणवत्ता शेयरधारकों के बारे में कनिंघम के शोध के अपडेट के लिए, यहां साइन अप करें। 

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