एफटीएक्स के बाद रेटिंग एजेंसियां, नियामक नहीं, क्रिप्टो में विश्वास का पुनर्निर्माण कर सकती हैं

पिछला वर्ष क्रिप्टो स्पेस के लिए एक घटनापूर्ण रहा है। टेरा पारिस्थितिकी तंत्र और इसके टेरायूएसडी (यूएसटी) एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा का पतन देखा गया 50 अरब डॉलर का बाजार से सफाया एक पल में। और हाल ही में, एफटीएक्स, एक एक्सचेंज जिसे कई लोगों ने सोचा था कि "विफल होने के लिए बहुत बड़ा" था, दुर्घटनाग्रस्त हो गया। अंतरिक्ष में नाटक की कोई कमी नहीं है, जिसने निवेशकों के धन के साथ नाम-रहने वाले व्यवसायों और परियोजनाओं को गायब होते देखा है। 

इस वर्ष की घटनाओं को देखते हुए, यह अवश्यंभावी है कि हर प्रमुख क्षेत्राधिकार में अंतरिक्ष के लिए गंभीर सरकार का ध्यान आ रहा है - और कुछ महीनों के समय के पैमाने पर कुछ वर्षों में, न कि दशकों में। हाल के एफटीएक्स पराजय से पहले भी अधिकांश उद्योग पर्यवेक्षकों के लिए यह काफी स्पष्ट था, और अब यह स्पष्ट रूप से स्पष्ट हो गया है।

यह सकारात्मक है या नहीं, इस बारे में अंतरिक्ष में बहुत बहस है। वित्तीय विनियमन का उद्देश्य अंत-उपयोगकर्ताओं को विभिन्न प्रकार के वित्तीय ऑपरेटरों द्वारा लूटे जाने और गुमराह होने से बचाने और अर्थव्यवस्था के समग्र स्वास्थ्य को बढ़ावा देने के लिए है। और यह स्पष्ट है कि मौजूदा वित्तीय नियम इस संबंध में उनकी प्रभावशीलता में अत्यधिक परिवर्तनशील हैं। इसके अतिरिक्त, यह स्पष्ट नहीं है कि किस तरह के नियम बनाए जा सकते हैं जो वास्तव में उद्योग और उसके ग्राहकों के लिए फायदेमंद होंगे।

शायद नियमन के बजाय, हमें अपने प्रयासों को अन्य स्थानों पर केंद्रित करना चाहिए ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि क्रिप्टो को अपना घर मिल जाए। नीचे उल्लिखित क्रिप्टो रेटिंग एजेंसियों के तीन प्रमुख लाभ हैं - समुदाय संचालित निकाय जो परियोजनाओं का आकलन करते हैं - और वे क्रिप्टो के साथ मुद्दों को कैसे हल कर सकते हैं।

क्रिप्टो की गति से चल सकती हैं रेटिंग एजेंसियां

क्रिप्टो स्पेस हमेशा बदलता रहता है और तेज़-तर्रार होता है। नवंबर 2021 और नवंबर 2022 के बीच, लगभग 2,000 नई क्रिप्टोकरेंसी बनाई गईं - मुद्राओं की कुल संख्या में लगभग 25% की वृद्धि। नए टोकन और प्रोजेक्ट लगातार दिखाई दे रहे हैं।

जबकि प्रदर्शित होने वाली कुछ परियोजनाएँ नवीन हैं और प्रौद्योगिकी की सीमाओं को आगे बढ़ाती हैं, प्रतिभागियों के लिए नेविगेट करने के लिए कई खतरे हो सकते हैं। प्रारंभिक क्रिप्टो नवाचारों के अंतर्निहित साइबरपंक लोकाचार का मानना ​​​​है कि अंतरिक्ष गुमनाम हो। हालाँकि, जब आप इस गुमनामी को अपेक्षाकृत भोले उपभोक्ताओं के एक बड़े समूह के साथ मिलाते हैं, तो यह धोखाधड़ी, घोटालों और पिरामिड योजनाओं के लिए एक सुंदर वातावरण बनाता है।

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यह नियामकों के लिए एक मुद्दा हो सकता है, क्योंकि नीति को लागू करने में समय लगता है। उदाहरण के लिए, क्रिप्टो-एसेट्स फ्रेमवर्क में यूरोपीय संघ के बाजारों को मसौदा तैयार करने और अनुमोदन करने में दो साल लग गए। सुरक्षात्मक उपायों की समीक्षा करने और उन्हें लागू करने में लगने वाले समय में, अंतरिक्ष पहले ही नए खतरों की ओर बढ़ चुका होगा।

क्रिप्टो रेटिंग एजेंसियां ​​​​इसकी विरोधी होंगी। वे उद्योग में सबसे आगे होंगे। वे उपभोक्ताओं को इन नए उत्पादों के विकास के अनुरूप तीव्र गति से विभिन्न उत्पादों के एल्गोरिदम, संरचनाओं, समुदायों, जोखिमों और पुरस्कारों के अपेक्षाकृत निष्पक्ष, खुले विचारों वाले विश्लेषण प्रदान कर सकते हैं।

टेरा ने एक प्रमुख उदाहरण के रूप में कार्य किया कि यह कैसे काम करेगा। अंतरिक्ष में कुछ लोग जानते थे कि टेरा के पास अस्वस्थ टोकनोमिक्स था, जो अंततः इसके पतन का कारण बना। क्वांटिटेटिव फाइनेंस और टोकननॉमिक्स की पृष्ठभूमि के बिना उनकी समझ समान नहीं होगी। इसके अतिरिक्त, नियामकों को टेरा के ढहने तक इसके बारे में पता भी नहीं था; इस प्रकार, वे निवेशकों को इससे नहीं बचा सके। इस क्षेत्र में क्रिप्टोकरेंसी और व्यवसायों की समीक्षा करने वाले जानकार, मान्यता प्राप्त निकाय होने से, निवेशकों को परियोजनाओं में अंतर्निहित मुद्दों से अवगत कराया जा सकता है और वे जोखिम लेना चाहते हैं या नहीं, इसके बारे में सूचित निर्णय ले सकते हैं।

बुरे अभिनेताओं को समस्या पैदा करने से पहले रोका जा सकता है

जबकि बुरे अभिनेताओं को रोकने और लोगों की रक्षा करने के लिए नियम बनाए गए हैं, वे हमेशा काम नहीं करते हैं। और यह सिर्फ क्रिप्टोकरंसी के लिए ही खास नहीं है। अंतरिक्ष में हमेशा कानून तोड़ने वाली परियोजनाएँ होंगी जिनसे निवेशकों को बचना होगा।

जब हम एफटीएक्स को देखते हैं तो यह स्पष्ट रूप से स्पष्ट होता है। एक्सचेंज ने ग्राहकों के फंड को पूरी तरह से समर्थित रिजर्व के साथ रखने का वादा किया। हालांकि, जब FTX की सहयोगी कंपनी अल्मेडा रिसर्च ने अपनी बैलेंस शीट सार्वजनिक रूप से प्रकट की थी, तो यह दिखाया गया था कि दोनों फर्मों ने अवैध रूप से निवेशकों के धन का उपयोग किया था। इसके कारण FTX उपयोगकर्ताओं को अपना पैसा निकालने का प्रयास करना पड़ा। हालाँकि, क्योंकि FTX ने अपने भंडार को पूरी तरह से वापस नहीं किया, यह उपयोगकर्ताओं को वापस भुगतान नहीं कर सका। यह कपटपूर्ण गतिविधि है, और वर्तमान में लागू विनियमों को FTX को ऐसा करने से रोकना चाहिए था, लेकिन उन्होंने ऐसा नहीं किया।

रेटिंग एजेंसियों के कार्यान्वयन से इस तबाही को रोका जा सकता था। एफटीएक्स के पतन से नौ महीने पहले, मंच में शोध किया गया था, और इसके और अल्मेडा रिसर्च के बीच संबंधों को उजागर किया गया था। हालाँकि, यह जानकारी व्यापक रूप से प्रसारित नहीं की गई थी और कभी भी अधिकांश FTX उपयोगकर्ताओं तक नहीं पहुँची। अगर रेटिंग एजेंसियां ​​मौजूद होतीं, तो यह जानकारी अधिक सार्वजनिक रूप से उपलब्ध हो सकती थी, जिससे उपयोगकर्ता अपने फंड को सुरक्षित एक्सचेंजों में जमा कर सकते थे।

रेटिंग एजेंसियां ​​अवैध गतिविधि के खिलाफ एक रक्षक के रूप में कार्य करेंगी। वे विभिन्न ब्लॉकचैन नेटवर्क की गुणवत्ता के बारे में गहराई से जानकारी के अत्यधिक मूल्यवान, विश्वसनीय स्रोत होंगे, जो पहुंच और विस्तार के विभिन्न स्तरों में प्रस्तुत किए जाएंगे। वे मीडिया में मौजूद क्रिप्टो के कच्चे अतिसामान्यीकरण को कम करने के साथ-साथ ऑनलाइन उपलब्ध गलत सूचना के धन को भी कम करने का काम करेंगे। रेटिंग एजेंसियां ​​निवेशकों को आवश्यक जानकारी प्रदान कर सकती हैं जो उन्हें खराब खिलाड़ियों से बचने के लिए चाहिए।

क्रिप्टो द्वारा और क्रिप्टो के लिए रेटिंग एजेंसियां ​​बनाई जाएंगी

वित्तीय बाजार वर्तमान में संस्थानों और अमीरों के पक्ष में स्थापित है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, ऐसे आम नागरिकों पर प्रतिबंध लगाने वाले कानून हैं जो "मान्यता प्राप्त निवेशक" होने से धन या आय सीमा को पूरा नहीं करते हैं। इसका मतलब यह है कि एक साधारण व्यक्ति को शेयर बाजार तक पहुंचने के लिए, उन्हें तीसरे पक्ष से गुजरना पड़ता है, जैसे कि बैंक या ब्रोकरेज फर्म - जो आम तौर पर पहुंच के लिए शुल्क लेते हैं। खुदरा निवेशकों के पास कम स्वतंत्रता और बाजार तक पहुंच होती है, और उनके मुनाफे को अक्सर अन्य पार्टियों को वापस खिलाया जाता है।

बाजार इस तरह से क्यों लगाया गया है, इस पर सवाल खड़ा हो गया है। यदि उद्देश्य लोगों को पैसे खोने वाले सौदों में चूसे जाने से बचाना है, तो इन्हीं लोगों को कैसिनो में अपनी जीवन भर की बचत को दांव पर लगाने की अनुमति क्यों दी जाती है, या स्पष्ट रूप से हारने वाली बाधाओं के साथ राज्य द्वारा जारी लॉटरी टिकट खरीदने की अनुमति है? यह लगभग वैसा ही है जैसे कि सरकार का लक्ष्य गैर-अमीर लोगों को किसी भी प्रकार के जुए से प्रतिबंधित करना है, जहां उन्हें अंतर्दृष्टि और निर्णय लेने का अवसर मिलेगा और वास्तव में जीतने की संभावना होगी।

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सावधानी से विचार किए बिना, इस मौजूदा सेटअप को क्रिप्टो में दोहराया जा सकता है। पारंपरिक वित्त नियामक उन नीतियों को लागू कर सकते हैं जो मौजूदा वित्तीय बाजार में मौजूद हैं, जैसे कि उपरोक्त आय सीमा "मान्यता प्राप्त निवेशक" बनने के लिए। ये मनमानी नीतियां लोगों की सुरक्षा की आड़ में लागू की जा सकती हैं, लेकिन इसके बजाय खुदरा निवेशकों को क्रिप्टो स्पेस से बाहर कर सकती हैं।

दूसरी ओर, क्रिप्टो रेटिंग एजेंसियां, क्रिप्टो-देशी द्वारा खुदरा निवेशकों को ध्यान में रखकर स्थापित की जाएंगी। रेटिंग एजेंसियों का लक्ष्य निवेशकों को सर्वोत्तम संभव सलाह देना है, और ऐसा करने के लिए अंतरिक्ष की गहरी समझ की आवश्यकता होती है। इसके अतिरिक्त, रेटिंग एजेंसियां ​​प्रवर्तक नहीं हैं - वे केवल मार्गदर्शक हैं। प्रतिभागियों के पास अब भी वही स्वतंत्रता होगी जो अभी उनके पास है, सिर्फ बेहतर ज्ञान के साथ।

नियामकों ने अपना सिर क्रिप्टोकरंसी की ओर कर दिया है, और यह स्पष्ट है कि बहुत जल्द नई नीतियां आने वाली हैं। हालांकि, वे आने पर पुराने और अप्रभावी होंगे। यदि क्रिप्टो स्पेस सुधार करना चाहता है, तो उसे कार्रवाई करने की आवश्यकता है, रेटिंग एजेंसियों को लागू करना जो यह सुनिश्चित कर सके कि खराब खिलाड़ियों को उजागर किया जाए और उन्हें समुदाय से हटा दिया जाए।

यह लेख सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसका इरादा कानूनी या निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। यहां व्यक्त किए गए विचार, विचार और राय लेखक के अकेले हैं और जरूरी नहीं कि वे कॉइनटेग्राफ के विचारों और विचारों को प्रतिबिंबित या प्रतिनिधित्व करते हों।