क्रिप्टो मार्केट लिक्विडिटी की गिरावट: रिकवरी के कारण और संभावित

हाल के महीनों में क्रिप्टो बाजारों में तरलता कम हो गई है। बहुत से।

उद्योग पर नजर रखने वालों के अनुसार, विभिन्न कारकों ने एक तरह का सही तूफान खड़ा कर दिया है। क्षेत्र के सापेक्ष युवाओं और विनियामक और मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों के आसपास की अनिश्चितताओं के कारण संभावित बाउंस-बैक के बारे में विवरण की भविष्यवाणी करना कठिन हो सकता है।

जेनेसिस ट्रेडिंग में ट्रेडिंग के सह-प्रमुख गॉर्डन ग्रांट ने कहा कि पिछले एक साल में "स्पॉट मार्केट और लीनियर डेरिवेटिव लिक्विडिटी में भारी कमी" हुई है। 

उन्होंने फिएट ऑन और ऑफ-रैंप के उन्मूलन, विभिन्न बाजार निर्माताओं द्वारा पुलबैक और प्रमुख स्थानों पर कुछ प्रोत्साहन कार्यक्रमों को हटाने के लिए तरलता में गिरावट को जिम्मेदार ठहराया।

उन्होंने ब्लॉकवर्क्स को बताया, "एफटीएक्स से पहले और बाद में ऑर्डर बुक की गहराई में गिरावट विशेष रूप से ध्यान देने योग्य है।" 

गैलेक्सी डिजिटल में प्रिंसिपल ट्रेडिंग के निदेशक बेइमनेट एबे ने सहमति व्यक्त की कि एफटीएक्स के पतन और इसके बाद के नवंबर में दिवालियापन ने क्रिप्टो तरलता के "निश्चित रूप से खराब" स्तर में योगदान दिया है।

उन्होंने ब्लॉकवर्क्स को बताया, "30 के मध्य में एफटीएक्स यूएसडी वॉल्यूम के 25% और पर्प वॉल्यूम के 2022% के करीब था, और कई छोटे एक्सचेंजों ने भी परेशानी का अनुभव किया है।" "इस बीच, बाजार निर्माताओं ने अंतरिक्ष को कम कर दिया है या छोड़ दिया है, इसलिए टॉप-ऑफ़-बुक तरलता खराब हो गई है।"

ब्लूमबर्ग ने पिछले हफ्ते बताया कि बाजार बनाने वाली फर्म जेन स्ट्रीट और जंप क्रिप्टो को नियामक अनिश्चितता के कारण अमेरिका में डिजिटल एसेट ट्रेडिंग को कम करने के लिए तैयार किया गया था। 

अबेबे ने कहा कि इन परिवर्तनों ने शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) पर कारोबार किए गए केंद्रीकृत एक्सचेंजों से वायदा कारोबार में बदलाव का कारण बना है, निवेशकों को केंद्रीकृत क्रेडिट जोखिम के बारे में चिंतित हैं।

सीएमई समूह के बिटकॉइन फ्यूचर्स और ऑप्शंस के लिए औसत दैनिक ओपन इंटरेस्ट पहली तिमाही के दौरान 24,094 अनुबंधों के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। डेरिवेटिव मार्केटप्लेस अगले सप्ताह अपने क्रिप्टो उत्पाद लाइनअप का विस्तार करने के लिए तैयार है।

अबेबे ने कहा, "एक्सचेंज पर खुद टोकन रखने के बजाय वे एक्सपोजर के लिए सीएमई एक्सचेंज-लिस्टेड फ्यूचर्स में ट्रेड करने के लिए प्रीमियम का भुगतान करने को तैयार हैं।" 

विनियामक दरार, फीस और क्रिप्टो की "शैशवावस्था"

कॉइनशेयर रिसर्च हेड जेम्स बटरफिल के अनुसार, हालांकि विश्वसनीय एक्सचेंजों पर बिटकॉइन के लिए साल-दर-साल औसत प्रति दिन $ 11.4 बिलियन है, सोमवार को यह लगभग $ 6 बिलियन था।

कॉइनशेयर डेटा 23 एक्सचेंजों पर बिटकॉइन को दर्शाता है, जिस पर फर्म ने सत्यापित किया है कि कोई वॉश ट्रेडिंग नहीं होती है।

बटरफिल ने कहा कि गिरावट अमेरिका में विनियामक दरार के कारण है, जिसके बारे में उन्होंने कहा कि व्यापारियों के लिए कुछ स्थिर मुद्राएं रखना कठिन हो गया है। 

बटरफिल ने कहा कि बाइनेंस ने फीस भी फिर से शुरू की है, जिससे स्थिर मुद्रा के उपयोग में नाटकीय गिरावट आई है। उन्होंने कहा कि स्थिर मुद्रा बाजार में हिस्सेदारी अपने चरम पर 35% से गिरकर आज लगभग 10% हो गई है।

एस एंड पी ग्लोबल रेटिंग्स के प्रबंध निदेशक क्रिस्टीना पोलिजू ने कहा कि क्रिप्टो तरलता में कुछ गिरावट को एफटीएक्स के अंतःस्फोट और क्रिप्टो लेंडिंग स्पेस के भीतर इसके तरंग प्रभावों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, सटीक कारण को इंगित करना कठिन है। 

उन्होंने कहा कि क्रिप्टो बाजार अपेक्षाकृत युवा बने हुए हैं और पारंपरिक संपत्ति से अलग व्यवहार करते हैं। आपूर्ति और मांग की गतिशीलता के अलावा, क्रिप्टो विनियमन, बाजार विश्वास, गोद लेने और इसकी अंतर्निहित तकनीक से अत्यधिक प्रभावित होता है। 

पोलिजू ने कहा कि इनमें से किसी भी क्षेत्र में बार-बार और अचानक विकास - क्षेत्र की "शैशवावस्था" को देखते हुए - की उम्मीद की जा सकती है और यह तरलता और मात्रा को प्रभावित करेगा। 

"क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र और इसके जोखिमों और शासन के बारे में सामान्य बेचैनी अभी भी व्याप्त है, और यह बड़े पैमाने पर व्यापार और बड़े पैमाने पर बाजार की भागीदारी के लिए बहुत अनुकूल नहीं है," उसने कहा।    

आगे देख रहा

क्रिप्टो बाजार की तरलता के भाग्य में विनियमन एक प्रमुख भूमिका निभाने की उम्मीद है।

ग्रांट ने कहा कि यदि क्रिप्टो के प्रति अमेरिकी नियामक मुद्रा अभी भी उतनी ही तेज है, तो परिदृश्य और खराब हो सकता है।

उन्होंने कहा, "साथ ही, अंतरराष्ट्रीय पृष्ठभूमि में सुधार होने की संभावना है अगर हम हांगकांग और दुबई जैसे प्रमुख वित्तीय केंद्रों की प्रवृत्ति को भौतिक रूप से क्रिप्टो की ओर देखना जारी रखते हैं," उन्होंने कहा। "[यह बनाता है] दुनिया के बीच एक और विभाजन जो डिजिटल संपत्ति के लिए एक स्वतंत्र भविष्य को गले लगाता है और जिसने उनके प्रति तेजी से तीखा रुख अपनाया है।"

कॉइनबेस ने भौगोलिक रूप से अपने व्यवसाय में विविधता लाने की मांग की है, उदाहरण के लिए, क्योंकि यह एसईसी के साथ संभावित कानूनी लड़ाई के लिए तैयार है। Binance के मुख्य रणनीति अधिकारी - मार्च में CFTC द्वारा मुकदमा दायर करने वाली कंपनी - ने कहा कि अमेरिका में क्रिप्टो विनियमों की कमी से देश में व्यापार करना कठिन हो जाता है। 

गैलेक्सी के अबेबे ने कहा, "हमें उम्मीद है कि वॉल्यूम और तरलता में सुधार होगा, क्योंकि एक्सचेंज विदेशों में विस्तार करने के लिए जोर देते हैं।"  

बटरफिल ने कहा कि हालांकि एक्सचेंज ट्रांजैक्शन फीस के शुरुआती झटकों का बड़ा असर पड़ा, लेकिन उन्हें उम्मीद है कि यूजर्स को इसकी आदत हो जाएगी। 

"हम पहले से ही एक धीमी वसूली देख रहे हैं, जबकि दैनिक मात्रा वर्ष के औसत से काफी कम है," उन्होंने समझाया। इसके अलावा, जैसा कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने दरों में कटौती शुरू कर दी है, अमेरिकी डॉलर के कमजोर होने की संभावना है और बदले में बिटकॉइन के आकर्षण में सुधार होगा, जिससे बड़ी व्यापारिक गतिविधि हो सकती है।

फेड ने इस महीने की शुरुआत में संघीय कोष दर में 25 आधार अंकों की वृद्धि की - 0.5% से नीचे और 0.75 के दौरान 2022% की दर में वृद्धि देखी गई। अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि यदि आवश्यक हो तो फेड "और अधिक करने के लिए तैयार" होगा।

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