क्रिप्टो मार्केट कैप्स के साथ समस्या

क्रिप्टो दुनिया में बाजार पूंजीकरण मूल्य के भ्रामक संकेतक हो सकते हैं, और उद्योग पर नजर रखने वालों का कहना है कि उपयोगकर्ता की वृद्धि और डेवलपर गतिविधि जैसे मेट्रिक्स को अधिक वजन दिया जाना चाहिए। 

क्रिप्टोकरंसी का मार्केट कैप एक यूनिट के मौजूदा बाजार मूल्य से प्रचलन में टोकन या सिक्कों की संख्या को गुणा करके निकाला जाता है। मीट्रिक व्यापक रूप से है - लेकिन, शायद, गलत तरीके से - एक क्रिप्टोकुरेंसी के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए उपयोग किया जाता है और यह कितना मूल्यवान है।

यह सच है कि कीमत जितनी अधिक होगी, संबंधित क्रिप्टोकरेंसी का मार्केट कैप उतना ही अधिक होगा, लेकिन वे कंपनी के अंदरूनी सूत्रों द्वारा आयोजित टोकन लॉकअप अवधि या आपूर्ति के लिए जिम्मेदार नहीं हैं। 

पारंपरिक वित्त जगत में, मार्केट कैप का निश्चित रूप से बहुत महत्व है। यह सिर्फ इसलिए है क्योंकि वे इक्विटी के डॉलर के बाजार मूल्य का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो निवेशकों को कंपनी की लाभप्रदता का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है, बजाय इसके बिक्री के आंकड़ों के अनुसार।

क्रिप्टो के लिए अद्वितीय मीट्रिक के साथ एक समस्या यह है कि खोए हुए टोकन को आपूर्ति से घटाए जाने के बजाय बाजार मूल्य की ओर गिना जाता है। उदाहरण के लिए, 20% के आसपास बिटकॉइन की वर्तमान आपूर्ति, या $ 140 बिलियन, या तो खो गई है या उपेक्षित पर्स में फंस गई है। क्या खोए हुए टोकन को शेष के वर्तमान मूल्य के संदर्भ में हिसाब में लिया जाना चाहिए?

विकास, प्रोटोकॉल का उपयोग बेहतर क्रिप्टो बाजार संकेतक हैं

परिसंचारी मार्केट कैप को देखते हुए, विशेष रूप से, के बजाय पूरी तरह से पतला, भ्रामक हो सकता है, ओस्करी टेंपक्का के अनुसार, टोकन टर्मिनल के विकास में अग्रणी।

"यह एक मीट्रिक है जिसे बहुत से निवेशक लॉक किए गए टोकन, वेस्टिंग शेड्यूल इत्यादि को ध्यान में रखे बिना देखते हैं। इसलिए परिसंचरण और वास्तविक पूरी तरह से पतला मार्केट कैप के बीच वास्तव में एक बड़ा अंतर हो सकता है," उन्होंने ब्लॉकवर्क्स को बताया।

टेंपक्का का मानना ​​​​है कि टोकन अनलॉक का अनुमान लगाने के लिए डेवलपर दस्तावेजों और श्वेत पत्रों में खुदाई करने से एकल टोकन की कीमत पर बड़ा प्रभाव पड़ सकता है। उन्होंने कहा कि कई निवेशक, अनजाने में, मार्केट कैप की जांच करने की जहमत नहीं उठाते हैं, और इसके बजाय एक टोकन की कीमत के आधार पर निर्णय लेते हैं।

अधिक मूल्यवान संकेतक, वे कहते हैं, किसी विशेष परियोजना ने वहां क्या सेवा दी है, यह कितना उपयोग देख रहा है और सेवा कितना शुल्क राजस्व उत्पन्न करती है। 

"आपके प्रोटोकॉल में मूल्य का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक, मेरे लिए, एक व्यावसायिक दृष्टिकोण से हुड के तहत क्या हो रहा है, इसका एक मौलिक विश्लेषण है," टेंपक्का ने कहा। "आपके पास जितना अधिक जैविक विकास और उपयोग होगा, और आपके पास जितनी अधिक सक्रिय उपयोगकर्ता वृद्धि होगी, एक प्रोटोकॉल का मूल्यांकन उतना ही अधिक होना चाहिए।"

बाजार चक्र के दौरान अस्थिरता

मार्केट कैप के आंकड़े भी इस दौरान बेतहाशा उतार-चढ़ाव कर सकते हैं सहन और बुल साइकल, बाजार की बदलती धारणा के कारण, और लेन-देन की मात्रा, उपयोगकर्ताओं की संख्या या नेटवर्क पर गतिविधि जैसी गहरी अंतर्दृष्टि को प्रतिबिंबित करने में विफल।

"बुल मार्केट में, आप अक्सर अटकलों के कारण प्रोटोकॉल के मूल्य में विस्फोट देखते हैं। लेकिन एक बार जब सट्टा उत्साह कम हो जाता है, तो मार्केट कैप अक्सर बड़े पैमाने पर टैंक हो जाते हैं," एनएफटी प्लेटफॉर्म LTD.INC के संस्थापक डेरिल केली ने ब्लॉकवर्क्स को बताया। इसलिए यह मीट्रिक इस बारे में बहुत कम कहता है कि क्या लोग किसी विशेष डीआईएफआई या मेटावर्स प्रोजेक्ट सहित किसी भी क्रिप्टो प्रोटोकॉल का उपयोग करना पसंद करते हैं, उन्होंने कहा।

ब्लॉकचैन डेवलपर नंबर एक और अच्छा मीट्रिक है

केली को लगता है कि डेवलपर गतिविधि क्रिप्टो या प्रोजेक्ट की ताकत का एक अधिक उपयोगी संकेतक है। 

"बस एथेरियम और सोलाना को देखें। इन नेटवर्कों पर डेवलपर गतिविधि की मात्रा बहुत अधिक है, और यह केवल बढ़ रहा है," उन्होंने कहा, यह मानदंड इन ब्लॉकचैन पर उपयोगकर्ताओं से पर्याप्त मांग का सुझाव देता है कि डेफी और एनएफटी से क्रिप्टो गेम तक हर चीज के लिए अधिक एप्लिकेशन बनाने के लिए।

A क्रिप्टो रिपोर्ट की स्थिति मई में a16z द्वारा प्रकाशित से पता चलता है कि Ethereum 4,000 मासिक सक्रिय डेवलपर्स को आकर्षित करने में कामयाब रहा, जो अन्य प्रोटोकॉल को आसानी से हरा रहा है।

फिचिन के सीईओ सैंटियागो पोर्टेला ने सहमति व्यक्त की कि मार्केट कैप एक त्रुटिपूर्ण मीट्रिक है, यह इंगित करते हुए कि सोलाना ब्लॉकचैन की ताकत को प्रतिबिंबित नहीं करता है।

मूल्य निर्धारण के दृष्टिकोण से, सोलाना को खराब प्रदर्शन करने वाला माना जा सकता है। लेकिन ब्लॉकचैन पर लेन-देन किए गए एनएफटी की मात्रा पर विचार करते समय यह एक अलग कहानी है। इस महीने, मैजिक ईडन और मेटाप्लेक्स जैसे सोलाना-आधारित मार्केटप्लेस पर ट्रेडिंग वॉल्यूम ने अपना प्रभाव डाला मई के बाद का उच्चतम स्तर.

"यह मुझे बताता है कि उस नेटवर्क में गोद लेना बढ़ रहा है और इसके पीछे बिल्डर्स हैं - वास्तव में, पारिस्थितिकी तंत्र की ताकत और लचीलापन को समझने के लिए ये महत्वपूर्ण पहलू हैं," उन्होंने कहा।

लेकिन हर कोई यह नहीं मानता कि मार्केट कैप एक कमजोर उपाय है। भारतीय क्रिप्टो एक्सचेंज वज़ीरएक्स के सीईओ निश्चल शेट्टी ने कहा कि वे विभिन्न प्रोटोकॉल की ताकत का आकलन करने के लिए एक सहायक उपकरण हो सकते हैं। लेकिन वह इस बात से सहमत हैं कि बुल मार्केट के दौरान प्रचार अस्पष्ट प्रोटोकॉल के लिए मार्केट कैप का नेतृत्व कर सकता है जो उनके द्वारा प्रदान की जाने वाली उपयोगिता से परे विस्फोट कर सकता है।

शेट्टी के अनुसार, अधिक विश्वसनीय संकेतक – डेवलपर संख्या के अलावा – उपयोगकर्ता वृद्धि, सक्रिय वॉलेट की संख्या और डीएपी (विकेंद्रीकृत ऐप्स) उपयोग शामिल हैं।

"एथेरियम की सफलता के पीछे एक कारण यह है कि इसमें बड़ी संख्या में एप्लिकेशन बनाए गए हैं जो बदले में उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करते हैं। और यह उपयोगकर्ता वृद्धि, इसके अलावा, अधिक डेवलपर्स को आकर्षित करती है। तो, इस मामले में, आपके पास एक पुण्य चक्र है जिसमें डेवलपर गतिविधि और उपयोगकर्ता विकास एक-दूसरे का पोषण करते हैं। इसलिए मुझे लगता है कि बाजार पूंजीकरण सहित, प्रचार से परे देखना महत्वपूर्ण है, ”उन्होंने कहा।

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