दुनिया का पहला विनियमित क्रिप्टो बैंक संस्थागत धन की बाढ़ के लिए तैयार है

ज्यूरिख से आधे घंटे से भी कम की ट्रेन यात्रा पर, सुरम्य शहर ज़ुग के केंद्र में, एक सदियों पुरानी इमारत है जिसका मुखौटा भित्तिचित्र, प्राचीन लकड़ी की छत और पेस्टल खिड़की के शटर हैं।

यह पूर्व टाउन हॉल स्विट्जरलैंड की समृद्ध वास्तुकला विरासत की खोज करने वाले किसी भी पर्यटक समूह के लिए एक स्वागत योग्य पड़ाव होगा। फिर भी इसके भव्य प्रवेश द्वार से अंदर और बाहर आने-जाने वाला हर व्यक्ति औपचारिक पोशाक पहने हुए है। दरवाज़े के ऊपर एक भविष्यवादी लोगो लगा है - इस पर लिखा है 'सेबा बैंक' - और एक अकेला प्रतीक, '₿', खिड़की से ज़ुग की पक्की सड़क की ओर झाँकता है।

आप सोच सकते हैं कि स्विट्जरलैंड के पहले विनियमित क्रिप्टो बैंक के मुख्यालय के लिए स्टील और कांच की गगनचुंबी इमारत अधिक उपयुक्त विकल्प होगी। लेकिन सेबा के संस्थापकों ने इन परिसरों को एक कारण से चुना।

यहीं पर, 2016 में, ज़ुग की स्थानीय सरकार बिटकॉइन में कर स्वीकार करने वाली दुनिया की पहली नगर पालिका बन गई - और नए किरायेदार पारंपरिक अर्थव्यवस्था को नई डिजिटल अर्थव्यवस्था से जोड़ने के लिए कम दृढ़ नहीं हैं।

पैवी रेकोनेन, सेबा की अध्यक्ष, एक प्रकार की फिनटेक नेता हैं, जिनके अस्तित्व को वॉरेन बफेट और चार्ली मुंगर जैसे गैर-युवा निवेशक आसानी से स्वीकार नहीं करेंगे - बैंकिंग अनुभव में डूबी हुई, बेहद चतुर, और बिना किसी संदेह के आश्वस्त हैं कि बिटकॉइन और ब्लॉकचेन तकनीक फिर से आकार ले रही हैं। वैश्विक वित्तीय प्रणाली.

प्रौद्योगिकी और वित्तीय दिग्गजों - नोकिया, सिस्को, क्रेडिट सुइस और यूबीएस - के रोलोडेक्स में वरिष्ठ पदों पर रह चुके रेकोनेन ने मुझसे कहा, "मेरे विचार से, हम अभी भी इस नए उद्योग, इस डिजिटल संपत्ति जगत के शुरुआती दिनों में हैं।" सेबा के आलीशान कार्यालय में एक साक्षात्कार में।

“संस्थागत धन, और पेशेवर निवेशक भी, इस वास्तविकता से अवगत हो गए हैं कि बाजार मूल्य आसमान छू रहे हैं - डेफी (विकेंद्रीकृत वित्त) में, एनएफटी (नॉन-फंगिबल टोकन) में, क्रिप्टोकरेंसी में। डेटा दिखाने लगा है कि यह हो रहा है, यह बिल्कुल हो रहा है... और यदि आप संस्थागत धन बाल्टी के आकार को देखें, तो हम अभी शुरुआत में हैं। मुझे लगता है कि हम एक संपूर्ण उद्योग की शुरुआत में हैं।"

सेबा की स्थापना 2018 में गुइडो बुहलर, सेबेस्टियन मेरिलैट और गुइडो रुडोल्फी द्वारा की गई थी।

2019 में, इसे स्विस फाइनेंशियल मार्केट अथॉरिटी, फिनमा से बैंकिंग और सिक्योरिटीज डीलर लाइसेंस प्राप्त हुआ, जो पूरी तरह से डिजिटल परिसंपत्तियों में विशेषज्ञता रखने वाला दुनिया का पहला संयुक्त विनियमित बैंक बन गया। दूसरा लाइसेंसधारी ज्यूरिख स्थित सिग्नम था। सामूहिक निवेश योजनाओं को संस्थागत-ग्रेड डिजिटल परिसंपत्ति अभिरक्षा प्रदान करने का अधिकार सहित अधिक विनियामक स्वीकृतियां प्राप्त हुई हैं - एक और पहली बात।

संचालन के आधार के लिए जर्मन भाषी ज़ुग एक स्वाभाविक पसंद था; न केवल स्थानीय सरकार के बिटकॉइन के प्रति उत्साह के कारण, बल्कि ब्लॉकचैन कंपनियों की बढ़ती संख्या के कारण भी, जिन्होंने छोटे शहर में दुकानें स्थापित की थीं, जिसे व्यापक रूप से स्विट्जरलैंड की "क्रिप्टो वैली" कहा जाता था (हालांकि अन्य नगर पालिकाएं जैसे कि इतालवी भाषी लुगानो और फ्रेंच -अब न्यूचैटेल बोल रहे हैं इसे इसके पैसे के लिए दौड़ देना). एथेरियम फाउंडेशन - एक गैर-लाभकारी संगठन जो दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी को बढ़ावा देता है - 2014 में ज़ुग में स्थापित किया गया था। आज, स्विट्जरलैंड के 1,000 या उससे अधिक क्रिप्टो स्टार्ट-अप में से लगभग आधे शहर को अपना घर कहते हैं।

रेकोनेन कहते हैं, "हमारे लिए ऐसे स्थान पर रहना महत्वपूर्ण था जहां हमारी प्रतिभा तक पहुंच हो।" “आप ऐसी जगह बनना चाहते हैं जहां कर्मचारी भी बनना चाहते हैं - कहीं समान विचारधारा वाली कंपनियों, संस्थानों, संघों के साथ - ताकि आप सीख सकें और आगे बढ़ सकें। मुझे लगता है कि सेबा ने रहने के लिए सही जगह चुनी है।"

हालाँकि, वह कहती हैं कि किसी भी नई तकनीक के लिए: "जब नवाचार पैदा होते हैं, तो अक्सर प्रतिरोध भी होता है।" सामान्य तौर पर क्रिप्टोकरेंसी और विशेष रूप से बिटकॉइन को वैश्विक आबादी के एक बड़े हिस्से द्वारा गलत तरीके से पोंजी योजनाओं और मनी लॉन्ड्रिंग के उपकरण के रूप में माना जाता है। कई सरकारें और नियामक - भले ही स्विट्जरलैंड के नहीं - इस क्षेत्र को गहरे संदेह की नजर से देखते हैं, वित्तीय बाजारों को बाधित करने की इसकी क्षमता से डरते हैं और जानबूझकर निवेशकों के लिए बाधाएं खड़ी करते हैं।

भरोसा बनाना

"तो," रेकोनेन कहते हैं, "आपको यह सोचना शुरू करना होगा कि आप जिन समुदायों को सेवा दे रहे हैं, जिन ग्राहकों को आप आकर्षित करना चाहते हैं, उनके साथ विश्वास कैसे बनाएं?"

स्विस राजनेताओं के अनुसार, उत्तर - किसी भी तरह - विनियमन है। देश की संघीय परिषद, इसकी सर्वोच्च कार्यकारी संस्था, ने पिछले साल दस विधायी संशोधन लागू किए, जिसमें यह बताने के लिए कानून को अद्यतन किया गया कि जब हिरासत, प्रतिभूतिकरण, एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (एएमएल) नियमों का अनुपालन करने की बात आती है तो विनियमित संस्थाओं द्वारा क्रिप्टोकरंसी को कैसे संभाला जाना चाहिए। जल्द ही। फिनमा द्वारा जारी किए जा रहे लाइसेंसों की निरंतर धारा के साथ संयुक्त, यह व्यापक अध्यादेश संस्थागत निवेशकों के नए वर्ग को बाजार में अपने पैर जमाने के लिए कानूनी निश्चितता प्रदान करता है।

“[इसका मतलब है] यह समझाने के लिए कम समय की आवश्यकता है कि हम यह कैसे कर रहे हैं, क्योंकि वे जानते हैं कि हम उसी तरह से विनियमित हैं। वे जानते हैं कि हमारी एएमएल, केवाईसी (अपने ग्राहक को जानें) आवश्यकताएं समान हैं," रेकोनेन कहते हैं। “तो यह एक तरह से चर्चा को छोटा कर देता है, और साथ ही यह हमें विषय को रहस्य से मुक्त करने में मदद करता है। क्योंकि हमें भरोसे के पहलू पर इतना समय खर्च करने की ज़रूरत नहीं है।”

सेबा, किसी भी वित्तीय सेवा प्रदाता की तरह, अपने ग्राहकों के बारे में विवरण प्रचारित नहीं करता है; रेकोनेन केवल यही कहेंगे कि उनमें से अधिकांश को इस क्षेत्र में "प्रारंभिक अपनाने वालों" के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। इनमें क्रिप्टो कंपनियां शामिल हैं जिन्हें अपनी फिएट और डिजिटल होल्डिंग्स को पाटने के लिए कॉर्पोरेट खातों की आवश्यकता होती है; खनिक; सफल क्रिप्टो परियोजनाओं के संस्थापक और शुरुआती टीम के सदस्य; और पेशेवर निवेश की पृष्ठभूमि वाले उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति।

लेकिन बैंक के सबसे बड़े ग्राहक - संपत्ति के मामले में, वैसे भी - पहले से ही वित्तीय संस्थान हैं।

“संस्थागत धन कौन है? यह एक बड़ा बैंक हो सकता है, और इसके पीछे का पैसा उनके ग्राहकों का है। वे ग्राहक पूछने लगे हैं, 'क्या यह एक परिसंपत्ति वर्ग है जिसमें आप भाग लेते हैं, आप पहचानते हैं, आप सलाह देते हैं?' यदि उत्तर है, 'नहीं, नहीं, नहीं,' तो वे कहेंगे, 'अच्छा, मैं कहाँ जा सकता हूँ?'

“तो संस्थानों को वह धक्का मिलना शुरू हो गया है। और वे जवाब ढूंढ रहे हैं. यदि आप एक बड़ी संस्था हैं - या एक छोटी संस्था भी हैं - तो आपको खुद से यह सवाल पूछना होगा, 'क्या मैं खुद बुनियादी ढांचे में निवेश करने जा रहा हूं? क्या मैं अपना खुद का कस्टडी समाधान बनाने जा रहा हूं, और इसके साथ आने वाली सभी क्रिप्टो परतों और प्रोटोकॉल और प्रक्रियाओं के साथ [बातचीत] करूंगा - अपने स्वयं के बुनियादी ढांचे के शीर्ष पर? या क्या मैं एक साथी की तलाश करने जा रहा हूँ?''

क्रिप्टोस्फीयर के बारे में चिंता के लिए सबसे अच्छा उपाय, रेकोनेन का दृढ़ता से तात्पर्य है - बिना कहे - आपका हाथ पकड़ने के लिए एक प्रतिष्ठित साथी होना। और यदि आप ऐसा करने जा रहे हैं, तो स्विस बैंकिंग लाइसेंस को "अनुमोदन की एक दुर्लभ मोहर" के रूप में देखा जाता है।

सेबा के पास अपने व्यक्तिगत और कॉर्पोरेट ग्राहकों की आवश्यकताओं के अनुरूप उत्पादों का एक व्यापक स्पेक्ट्रम है। सरल अंत में, इसका ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ताओं को आठ फिएट मुद्राओं के अलावा 14 क्रिप्टोकरेंसी - बीटीसी, ईटीएच, डीओटी, एलटीसी, एक्सटीजेड, एडीए, एक्सएलएम, यूएसडीसी, बीसीएच, एसएनएक्स, यूएनआई, वाईएफआई, लिंक और एएवीई को रखने और हेज करने की अनुमति देता है। बैलेंस और सेबा गोल्ड टोकन, भौतिक स्विस सोने द्वारा समर्थित एक डिजिटल टोकन।

यह सेबैक्स एक्सचेंज ट्रेडेड प्रोडक्ट (ईटीपी) जैसे विविध सूचकांक ट्रैकर भी प्रदान करता है। बैंक का अनुसंधान विभाग अपने प्रमुख सूचकांक में शामिल करने के लिए लगातार टोकन का आकलन करता है, जिसमें बिटकॉइन (40.4%) और एथेरियम (21%) के पक्ष में सात क्रिप्टोकरेंसी की एक टोकरी शामिल है। नियम-आधारित स्मार्ट बीटा पद्धति के अनुसार होल्डिंग्स को मासिक आधार पर पुनर्संतुलित किया जाता है। ग्राहक विवेकाधीन अधिदेशों और सक्रिय रूप से प्रबंधित प्रमाणपत्रों (एएमसी) का उपयोग करके क्रिप्टो परिसंपत्तियों की अपनी टोकरी भी संकलित कर सकते हैं - बाद वाले सफेद-लेबल रैपर में उपलब्ध हैं, जो बी 2 बी ग्राहकों को सभी बाधाओं से गुज़रे बिना अंतिम ग्राहकों के लिए एक कस्टम, विनियमित क्रिप्टो निवेश उत्पाद विकसित करने की अनुमति देता है। इसे बाजार में लाने की जरूरत है.

ऐतिहासिक रूप से कम - और, स्विट्जरलैंड में, नकारात्मक - ब्याज दरों के युग में, क्रिप्टोकरेंसी धारण करके उपज उत्पन्न करने की क्षमता विशेष रूप से आकर्षक है। बैंक अपने सेबा अर्न प्लेटफॉर्म के साथ इस सेगमेंट को पूरा करता है, जो ग्राहकों को तीन प्रूफ-ऑफ-स्टेक सिक्के (पोलकाडॉट, टीज़ोस और कार्डानो) को दांव पर लगाने की अनुमति देता है और जल्द ही प्रूफ-ऑफ-वर्क बिटकॉइन और एथेरियम को उधार देने में सक्षम करेगा।

स्टेकिंग एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके तहत नेटवर्क को चलाने की सुविधा के लिए सिक्कों को अपने डिजिटल वॉलेट को छोड़े बिना ब्लॉकचेन पर लॉक कर दिया जाता है।

विनियामक सीमाएँ

ये सेवाएँ केवल DeFi क्षेत्र में जो संभव है उसकी सतह को खरोंचती हैं, लेकिन, जैसा कि रेकोनेन बताते हैं, जब प्रोटोकॉल और स्मार्ट अनुबंधों की बात आती है तो बैंक सावधानी से काम कर रहा है जो स्विट्जरलैंड के नियामकों को उनकी निरीक्षण क्षमताओं की सीमा तक धकेलता है।

"विनियमित वातावरण में डीआईएफआई अभी भी काफी नया है, और हमने बहुत स्पष्ट रूप से यह स्थिति ले ली है कि हम अनुमति प्राप्त डीआईएफआई क्षेत्र में रहने जा रहे हैं," वह एएवीई आर्क जैसे प्रोटोकॉल का जिक्र करते हुए कहती हैं, जो नो योर बिजनेस (केवाईबी) का उपयोग करते हैं। ) यह सुनिश्चित करने के लिए जांच करता है कि तरलता पूल के सभी प्रतिभागियों की पहचान की गई है और उन्हें मंजूरी दी गई है। “हमारे पास वास्तव में कुछ दिलचस्प डेफी परियोजनाएं आ रही हैं, लेकिन मैं अभी तक उनके बारे में बात नहीं कर सकता। फिर, हम संस्थानों की ओर से मांग देखते हैं। वे कह रहे हैं, 'देखो, मैं इसे समझना चाहता हूं, मैं इसमें रहना चाहता हूं।' लेकिन एक खुले डेफाई प्रोटोकॉल के लिए जाना [बिना जांचे प्रतिभागियों के साथ] एक बड़े संस्थान के लिए सिर्फ 'नहीं' है।

फरवरी में, सेबा ने अपना पहला विदेशी कार्यालय खोला - अबू धाबी के खाड़ी अमीरात में, एक और क्रिप्टो-अनुकूल नियामक वातावरण।

बैंक ने एशिया के लिए एक मुख्य कार्यकारी भी नियुक्त किया है - जो हांगकांग में स्थित है - और अब उसके पांच महाद्वीपों में फैले दो दर्जन देशों में ग्राहक हैं। जैसा कि आप एक स्विस फाइनेंसर से उम्मीद करेंगे, रेकोनेन अंतरराष्ट्रीय विस्तार को सर्वोच्च प्राथमिकता मान रहा है।

वह कहती हैं, ''हमने यहां ज़ुग से शुरुआत की और यह एक अच्छी जगह है।'' “लेकिन हमें बाहर भी बढ़ने की ज़रूरत है। हमने कभी नहीं सोचा था कि हम सिर्फ एक स्थानीय खिलाड़ी बनकर रह जायेंगे। शुरू से ही, हम वास्तव में इस पर विश्वास करते थे कि यह एक वैश्विक उद्योग है - यही बिटकॉइन और ब्लॉकचेन का दर्शन है।"

लगभग 100-मजबूत कार्यबल की वृद्धि कई रूप ले सकती है। सेबा अधिग्रहणों से इंकार नहीं करता है - और जनवरी में 110 मिलियन स्विस फ़्रैंक ($116 मिलियन) के धन उगाहने के कारण उसके पास उन्हें बनाने के लिए नकदी है। लेकिन क्रिप्टोकरेंसी जैसे गतिशील उद्योग के लिए, रेकोनेन का निकट अवधि पर ध्यान केंद्रित करना बिल्कुल सही है।

"हम एक तेजी से बढ़ते स्टार्टअप हैं, लेकिन हम अभी भी एक स्टार्टअप हैं," वह निष्कर्ष निकालती हैं। “इसलिए हमें चुनाव करना होगा, और हमें अपने फोकस क्षेत्रों और अपनी रणनीति पर स्पष्ट होना होगा।

“दस साल के समय में सेबा और पूरी इंडस्ट्री कहां है, मैं उस पर टिप्पणी करने की हिम्मत भी नहीं करता। मुझे लगता है कि फिलहाल हमारा ध्यान केंद्रित है। हमारे जैसे संगठन के लिए वास्तव में महत्वपूर्ण बात यह है कि, जब हम अपनी क्षमताओं का निर्माण करते हैं, तो हम उन्हें पैमाने की मानसिकता और अनुकरणीय मॉडल की मानसिकता के साथ बनाते हैं।

पढ़ने के लिए धन्यवाद। बिटकॉइन और ब्लॉकचेन हब के रूप में स्विट्जरलैंड की उभरती भूमिका के बारे में इस चार-भाग की श्रृंखला में अगला लेख सिग्नम के मुख्य कार्यकारी माथियास इम्बाच के साथ मेरा साक्षात्कार होगा। इसका प्रकाशन बुधवार, 27 अप्रैल को किया जाएगा।