शीर्ष अर्थशास्त्री मोहम्मद अल-एरियन का कहना है कि क्रिप्टो कोयला खदान में 'गैर-जिम्मेदार जोखिम लेने' के युग के लिए एक कैनरी है - और नतीजा 'वित्तीय दुर्घटनाओं' का कारण बन सकता है

क्रिप्टो निवेशकों ने सामूहिक रूप से खो दिया है $ 2 खरब पिछले साल नवंबर से, और हताहतों की सूची जारी है क्रिप्टो विंटर लगातार वृद्धि।

मंदी केवल दुनिया के दूसरे सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंज, एफटीएक्स के पतन से जटिल थी, जो पकड़ लिए गये पिछले महीने, आरोपों के कारण कि इसके पूर्व सीईओ "पोंजी स्कीम”—जो उसके पास है से इनकार किया.

अब, कैंब्रिज विश्वविद्यालय में क्वींस कॉलेज के अध्यक्ष मोहम्मद एल-एरियन चेतावनी दे रहे हैं कि क्रिप्टो स्पेस में देखे गए जोखिम प्रबंधन की कमी कोयले की खान में एक कैनरी हो सकती है जिसके व्यापक आर्थिक प्रभाव हैं।

"क्या होगा अगर गैर-जिम्मेदार जोखिम लेना जो हम क्रिप्टो में देखते हैं वह भी कहीं और हो रहा था ... और वह क्रिप्टो बस उन मामलों में संरचनात्मक रूप से सबसे नाजुक हो गया?" वह पूछा न्यूयॉर्क का समयशुक्रवार के साक्षात्कार में रिपोर्टर एज्रा क्लेन।

एल-एरियन का मानना ​​है कि क्रिप्टो के काले दिन अभी तक वित्तीय प्रणाली या व्यापक अर्थव्यवस्था के लिए "प्रणालीगत" जोखिम नहीं हैं, लेकिन कहते हैं कि ब्रिटेन के निकट-पतन सहित हर जगह संकट के संकेत हैं गिल्ट बाजार और उभरता हुआ बाजार ऋण संकट श्रीलंका जैसी जगहों पर।

"मुझे जो चिंता है ... वह यह है कि वे केवल कैनरी हैं," उन्होंने बोला था la न्यूयॉर्क का समयशुक्रवार. "ये छोटी आग हैं, लेकिन यहाँ जोखिम यह है कि ये छोटी आग फैलने लगती हैं और कुछ बड़ी होने लगती हैं।"

एल-एरियन ने तर्क दिया कि फेडरल रिजर्व की लगभग शून्य ब्याज दरें और करने की इच्छा बैकस्टॉप बाजार कठिन आर्थिक समय के दौरान, कुछ निवेशकों को "धारणा है कि बाजार केवल ऊपर जाते हैं," जिसने एक आक्रामक और खतरनाक जोखिम भूख पैदा की।

कभी पिम्को के सीईओ के रूप में काम करने वाले अर्थशास्त्री ने कहा कि 2008 के महान वित्तीय संकट के बाद, बैंकिंग प्रणाली को सख्ती से विनियमित किया गया था, लेकिन पूरी वित्तीय प्रणाली में यह जोखिम गायब नहीं हुआ था।

“यह माइग्रेट हो गया। यह बैंकों से गैर-बैंकों में स्थानांतरित हो गया, ”उन्होंने कहा। "और नॉनबैंक नियामकों द्वारा कम अच्छी तरह से समझे जाते हैं, कम अच्छी तरह से विनियमित होते हैं, और कम अच्छी तरह से पर्यवेक्षित होते हैं।"

कहानी जारी है

बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स आगाह इस महीने की शुरुआत में पेंशन फंड और अन्य गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों पर करीब 25 ट्रिलियन डॉलर का कर्ज बकाया है, जो अनिवार्य रूप से नियामकों से "छिपा" है।

बीआईएस के शोधकर्ताओं ने लिखा, "यह ऑफ-बैलेंस-शीट डॉलर ऋण विशेष नीति चुनौतियों का सामना करता है क्योंकि मानक ऋण आंकड़े इसे याद करते हैं।" "इस प्रकार, संकट के समय में, वित्तीय प्रणाली में अल्पकालिक डॉलर के सुचारू प्रवाह को बहाल करने की नीतियां धुंध में सेट हो जाती हैं।"

एल-एरियन ने कहा कि उनका सबसे बड़ा डर यह है कि गैर-बैंकों में लापरवाह व्यवहार के कारण होने वाली "वित्तीय दुर्घटनाएं" "वास्तविक अर्थव्यवस्था में वापस आ जाएंगी।"

"हमने देखा कि 2008 में बैंकिंग प्रणाली में दुनिया कितनी खराब हो सकती है," उन्होंने कहा। "मुझे नहीं लगता कि यह इतना बुरा हो जाता है, लेकिन मुझे चिंता है कि यह उच्च, टिकाऊ और समावेशी विकास के लिए एक और बाधा है। और हमें उच्च, टिकाऊ और समावेशी विकास की सख्त जरूरत है।”

यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम

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