2008 की गूँज
क्रिप्टो संक्रमण का प्रसार जारी है।
क्रिप्टोकरेंसी बाज़ारों में हम जो देख रहे हैं, वह वैसा ही है जैसा वॉल स्ट्रीट बैंकों ने 2008 में देखा था। यानी, ऐतिहासिक तेजी के दौर में अंधाधुंध ऋण देने और असीमित लालच के बाद ओवरलेवरेज्ड कंपनियां दिवालिया होने की कगार पर हैं।
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क्रॉसहेयर में नवीनतम फर्म वोयाजर डिजिटल है, जो सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध डिजिटल एसेट ब्रोकर है। वे दिवालिया क्रिप्टो हेज फंड थ्री एरो कैपिटल (3AC) के साथ अपने सिर पर थे, जिससे पता चला कि फंड अमेरिकी डॉलर से जुड़ी स्थिर मुद्रा में $ 350 मिलियन का ऋण चुकाने में विफल रहा, USDC, साथ ही 15,250 Bitcoinआज की कीमत पर इसकी कीमत लगभग $315 मिलियन है और कुल मिलाकर यह लगभग $665 मिलियन है।
इससे शेयर की कीमतों में गिरावट आई, हालांकि इस साल के प्रदर्शन पर एक त्वरित नज़र डालने से पता चलता है कि गहरी समस्याएं हैं। वोयाजर ने 2022 का कारोबार 13 डॉलर प्रति शेयर पर शुरू किया। लेखन के समय, यह 37% नीचे 97 सेंट पर कारोबार कर रहा है। आउच.
क्या वोयाजर दिवालिया है?
3AC को एक डिफॉल्ट नोटिस जारी किया गया है, लेकिन वॉयेजर की वित्तीय स्थिति की जांच करने पर $665 मिलियन का यह कुल ऋण एक चौंका देने वाली राशि है। पिछले शुक्रवार को, फर्म ने खुलासा किया कि उसके पास यूएसडी में लगभग 137 मिलियन डॉलर और स्वामित्व वाली क्रिप्टो संपत्तियां हैं, साथ ही यह भी कहा कि उसके पास 200 मिलियन डॉलर नकद और यूएसडीसी रिवॉल्वर तक भी पहुंच है। अंत में, अल्मेडा (लगभग $15,000 मिलियन) से 500 बिटकॉइन रिवॉल्वर उपलब्ध है।
एफटीएक्स के सीईओ सैम बैंकमैन-फ्राइड द्वारा स्थापित अल्मेडा ने एक अतिरिक्त कदम उठाते हुए वोयाजर को कुल मिलाकर लगभग 500 मिलियन डॉलर का ऋण दिया (अल्मेडा ने पहले फर्म में निवेश किया था)। हालाँकि, जैसा कि ऊपर बताया गया है, यह 150AC के जोखिम से $3 मिलियन से अधिक कम है और यह स्पष्ट नहीं है कि यह कंपनी को दिवालियेपन से बचाने के लिए पर्याप्त होगा या नहीं।
हम अपनी बैलेंस शीट को मजबूत करने और विकल्पों पर काम करने के लिए परिश्रमपूर्वक और तेजी से काम कर रहे हैं ताकि हम ग्राहकों की तरलता मांगों को पूरा करना जारी रख सकें।
वोयाजर के सीईओ स्टीफन एर्लिच
संभावनाएं लंबे समय से दिखाई दे रही हैं कि कंपनी इस संकट से बच सकती है और अपनी स्थिति फिर से हासिल कर सकती है, खासकर जब शेयर बाजार और क्रिप्टो दोनों में तीव्र मंदी की भावना को देखते हुए।
टेरा कॉन्टैगियन
आप इनमें से कुछ नामों को पहचान सकते हैं, और यह इस बात को उजागर करने का काम करता है कि इन केंद्रीकृत प्लेटफार्मों के साथ जोखिम कितना परस्पर जुड़ा हुआ और प्रणालीगत था। टेरा के पतन से 3एसी का सर्पिल शुरू हो गया था, संस्थापक झू सु ने हाल तक अपने ट्विटर नाम में लूना प्रतीक भी रखा था, और बार-बार ट्विटर पर सिक्के को बढ़ावा दिया था।
सैम बैंकमैन-फ्राइड द्वारा यह दूसरा बेलआउट भी है, साथ ही एफटीएक्स ने ब्लॉकफाई को 250 मिलियन डॉलर का ऋण भी दिया है, जो सेल्सियस के समान बिजनेस मॉडल वाला एक और क्रिप्टो ऋणदाता है - जो खुद 3एसी की तरह टेरा में भी शामिल थे (साथ ही प्राप्त कर रहे थे) एसटीईटीएच छूट और बड़े लीवरेज्ड ईटीएच पदों के कारण तरलता की कमी में फंस गया)।
अल्मेडा और सेल्सियस दोनों के बारे में अफवाह थी कि वे टेरा के संभावित 11वें घंटे के बेलआउट में शामिल थे, और सौदा करने में विफलता अंततः सेल्सियस के लिए मौत की सजा थी। लेकिन फिर, ये दिवालियापन और बेलआउट यह दिखाने का काम करते हैं कि इन लापरवाह ऋणदाताओं और हेज फंडों का एक बड़ा हिस्सा कितना आपस में जुड़ा हुआ और नाजुक था।
हीरो को जीरो
यह वोयाजर डिजिटल के नवीनतम अंधेरे विकास को चिह्नित करता है, जिसने इकारस की किताब से एक पत्ता निकाला और सूर्य के बहुत करीब से उड़ान भरी।
मेरे संपादक, जैसन डेरिक, एक वॉयेज निवेशक थे और उन्होंने उस प्रचार का अनुमान लगाया जिसे कई विश्वासियों ने पिछले साल ताज़ा ईमानदार (और मनोरंजक!) तरीके से खरीदा था:
“वॉयेजर डिजिटल मेरा अब तक का दूसरा सबसे खराब निवेश है क्योंकि स्टॉक इंच शून्य के करीब है। मुझे 2021 में दो घोषणाओं से प्रोत्साहन मिला, जिससे ऐसा लगा कि शेयर खरीदना कोई बिना सोचे-समझे लिया गया निर्णय है। सबसे पहले, डलास मावेरिक्स ने वोयाजर को टीम का 'पहला आधिकारिक क्रिप्टोकरेंसी ब्रोकरेज और अंतर्राष्ट्रीय भागीदार' नामित किया। मैंने मान लिया था कि माव्स के मालिक मार्क क्यूबन केवल विजेताओं को चुनते हैं और अगर वोयाजर उनके लिए काफी अच्छा है, तो यह निवेश समुदाय के लिए भी काफी अच्छा होना चाहिए।
मैं केवल हस्तक्षेप करके कहना चाहता हूं कि मार्क क्यूबन इंसान हैं, क्रिप्टो दुनिया को इसका एहसास तब हुआ जब उन्होंने एक एल्गो-स्टेबल, आयरन फाइनेंस में निवेश किया, जो रातोंरात शून्य हो गया (टेरा संकट के बारे में सोचें, केवल एक छोटे स्थिर सिक्के के साथ)। क्यूबन ने स्थिर मुद्रा और तरलता जोड़ी तंत्र की वकालत करते हुए एक निबंध लिखा, जिससे उन्हें अपने "$206K के प्रारंभिक निवेश" पर "लगभग 75% का वार्षिक रिटर्न" प्राप्त हुआ।
इसके शून्य पर जाने के बाद, उन्होंने अचानक धुन बदल दी और स्थिर मुद्रा विनियमन की वकालत की, जिससे नीचे दिया गया मीम वायरल हो गया।
ऐसे अन्य कारण थे जिनकी वजह से वोयाजर का मार्केट कैप $5 बिलियन मार्केट कैप से ऊपर चला गया। अल्मेडा ने रणनीतिक रूप से $75 मिलियन का निवेश किया, यही कारण है कि वे अब कंपनी को बचाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।
लेकिन यह और भी बदतर होता गया, और इस साल की शुरुआत में वोयाजर के प्रबंधन की ओर से दूरदर्शिता की कमी तब खटकने लगी जब अमेरिकी नियामक अमेरिका में उनके हित-आधारित उत्पादों के लिए उनके पीछे आ गए। ब्लॉकफाई जैसी समान "सुरक्षा" की पेशकश करने वाली अन्य कंपनियों का भी यही हश्र हुआ और कई प्रतिस्पर्धियों ने अमेरिकी ग्राहकों के लिए इन पेशकशों को हटाकर प्रतिक्रिया व्यक्त की। हालाँकि, वोयाजर अपने रास्ते पर रुका रहा, जो समझ से बाहर था और अंततः एक बड़ी गलती थी।
निष्कर्ष
एक निवेशक के रूप में डेरिक ने अपनी रोलरकोस्टर कहानी जारी रखी है:
“2021 के उच्चतम स्तर से स्टॉक की बिकवाली को देखकर मुझे 2022 की शुरुआत में एक स्थिति फिर से खरीदने के लिए प्रेरित किया गया जब स्टॉक वास्तव में सस्ता लग रहा था। हालाँकि, जिस दिन से मैंने वॉयेजर का स्टॉक खरीदा था, उसी दिन से इसमें गिरावट आ रही थी। 30 मार्च को जब इसके ब्याज पैदा करने वाले क्रिप्टो व्यवसाय को बंद करने और बंद करने का आदेश मिला, तो मेरे लिए यह बिक्री पचाना बहुत मुश्किल थी।
जब मैंने पहली बार शेयर खरीदे थे तो भारी घाटे पर बेचने से मेरा सारा लाभ खत्म हो गया। मई 2022 में मैंने तीसरी बार स्टॉक दोबारा क्यों खरीदा यह एक रहस्य है। यह कोई बड़ी स्थिति नहीं थी, लेकिन इतनी बड़ी थी कि मैं पागल हो गया। क्या वोयाजर पूरे समय क्रिप्टो क्षेत्र में खिलाड़ी बनना चाहता था और उसने मुझे धोखा दिया? ऐसा निश्चित रूप से लगता है कि इन दिनों निवेशकों की यही भावना है।''
मेरे लिए, मैं डेरिक की समापन टिप्पणी से सहमत हूं। मुझे जरूरी नहीं लगता कि यहां कुछ भी दुर्भावनापूर्ण था, लेकिन वोयाजर ने खुद का जरूरत से ज्यादा फायदा उठाया और साथ ही जिस वातावरण में वे काम कर रहे थे, उसके नियामक जोखिम का आकलन करने में विफल रहे।
सेल्सियस, थ्री एरो कैपिटल और कई अन्य की तरह, वोयाजर अत्यधिक आक्रामक था और ख़राब जोखिम प्रबंधन करता था। यह एक घिसा-पिटा और सरल निष्कर्ष है लेकिन यह सच है। हम इसे सभी परिसंपत्ति वर्गों में बार-बार देखते हैं; जब तक बैल क्रोधित होता है, तब तक सब कुछ ठीक रहता है, लेकिन अंततः मुर्गियाँ बसने के लिए घर आ जाती हैं।
वायेजर ने खुद को जरूरत से ज्यादा बढ़ा लिया और अब वे विलायक बने रहने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। अधिकांश निवेशकों के लिए, यह बहुत देर हो चुकी है।
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स्रोत: https://invezz.com/news/2022/06/28/voyager-digital-facing-insolvency-echoes-of-2008-in-crypto-markets/