क्या हुआ? टेरा डिबेकल क्रिप्टो उद्योग की खामियों को उजागर करता है

पिछला हफ्ता क्रिप्टो के इतिहास में एक काला दौर रहा है, इस उद्योग का कुल बाजार पूंजीकरण जुलाई 1.2 के बाद पहली बार $2021 ट्रिलियन से कम हो गया है। उथल-पुथल, बड़े पैमाने पर, के कारण हुई है टेरा का वास्तविक समय विघटन, एक कॉसमॉस-आधारित प्रोटोकॉल जो एल्गोरिथम स्थिर सिक्कों के एक सूट को शक्ति प्रदान करता है।

लगभग एक सप्ताह पहले, टेरा (LUNA) एकल टोकन के साथ बाजार में 10 सबसे मूल्यवान क्रिप्टोकरेंसी में स्थान पर है व्यापार $85 के मूल्य बिंदु पर। हालाँकि, 11 मई तक परिसंपत्ति की कीमत गिरकर 15 डॉलर हो गई थी। और, 48 घंटों के बाद, टोकन ने अपने मूल्य का 99.98% खो दिया है, जो वर्तमान में $0.00003465 के मूल्य बिंदु पर कारोबार कर रहा है।

चल रहे पतन के कारण, टेरा की अन्य संबद्ध पेशकश, टेरायूएसडी (यूएसटी) - 1:1 अनुपात में संयुक्त राज्य अमेरिका डॉलर से जुड़ी एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा - ने डॉलर के मुकाबले अपनी हिस्सेदारी खो दी है और वर्तमान में है व्यापार $ 0.079527 में

टेरा पारिस्थितिकी तंत्र की व्याख्या की गई

जैसा कि ऊपर बताया गया है, टेरा प्रोटोकॉल दो मुख्य टोकन, अर्थात् यूएसटी और लूना के उपयोग के माध्यम से संचालित होता है। नेटवर्क प्रतिभागियों को इसकी क्षमता प्रदान की जाती है लूना को जलाकर यूएसटी का निर्माण करें टेरा स्टेशन पोर्टल पर। सीधे शब्दों में कहें तो, कोई टेरा अर्थव्यवस्था की कल्पना एक ऐसी अर्थव्यवस्था के रूप में कर सकता है जिसमें मुख्य रूप से दो पूल शामिल हैं: यानी एक टेरायूएसडी के लिए और एक लूना के लिए।

यूएसटी के मूल्य को बनाए रखने के लिए, LUNA आपूर्ति पूल या तो अपने खजाने में जोड़ता है या घटाता है जैसे कि ग्राहकों को UST को ढालने के लिए LUNA को जलाने की आवश्यकता होती है और इसके विपरीत। इन सभी कार्रवाइयों को प्लेटफ़ॉर्म के एल्गोरिथम मार्केट मॉड्यूल द्वारा प्रोत्साहित किया जाता है, जो यूएसटी के कार्यात्मक ढांचे को उसके निकटतम स्थिर मुद्रा प्रतिद्वंद्वियों टीथर से काफी अलग बनाता है (यूडीएसटी) और USD सिक्का (USDC), ये दोनों सीधे तौर पर फिएट परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित हैं।

यूएसटी (या सामान्य रूप से एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स) के कामकाज को बेहतर ढंग से चित्रित करने के लिए, एक सरल चित्रण का उपयोग करना सबसे अच्छा होगा। उदाहरण के लिए, कहें, यूएसटी का मूल्य $1.01 है, तो उपयोगकर्ताओं को 1.00 यूएसटी के लिए $1 मूल्य के लूना का व्यापार करने के लिए टेरा के स्वैप मॉड्यूल का उपयोग करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, जिससे उन्हें $0.01 का शुद्ध लाभ प्राप्त करने की अनुमति मिलती है।

अब, जब तालिकाएँ बदल जाती हैं और यूएसटी $0.99 तक गिर जाता है, तो नेटवर्क उपयोगकर्ता ठीक इसके विपरीत कर सकते हैं, जिससे प्रोटोकॉल कुछ उपयोगकर्ताओं को $1.00 मूल्य के यूएसटी को $1.00 मूल्य के LUNA के लिए भुनाने में सक्षम होने से रोक देता है। एक बार का यह काल्पनिक परिदृश्य अब एक जीवित वास्तविकता है, जिसके परिणामस्वरूप न केवल टेरा प्रोटोकॉल का विघटन हुआ, बल्कि दुनिया भर के निवेशकों की नजर में क्रिप्टो उद्योग की प्रतिष्ठा भी खराब हुई।

डैमेज कंट्रोल लेकिन कोई फायदा नहीं

इस सप्ताह की शुरुआत में जैसे ही LUNA और UST फ्रीफ़ॉल में चले गए, प्रोटोकॉल के सह-संस्थापक Do Kwon रिहा ट्वीट्स की एक श्रृंखला जिसमें आगे के रक्तस्राव को रोकने के लिए उपचारात्मक उपायों की घोषणा की गई। डॉलर के साथ यूएसटी के विघटन का मुकाबला करने के लिए एक प्रारंभिक कदम के रूप में, क्वोन प्रबलित यूएसटी का जलना, जिसे अब हम बाद में जानते हैं वह काम करने में विफल रहा।

2/ मैं समझता हूं कि पिछले 72 घंटे आप सभी के लिए बेहद कठिन रहे हैं - जान लें कि मैं इस संकट से निपटने के लिए आप में से प्रत्येक के साथ काम करने के लिए संकल्पित हूं, और हम इससे बाहर निकलने का रास्ता तैयार करेंगे।

साथ में।

- डो क्वोन (@stablekwon) 11 मई 2022

क्वोन ने दावा किया कि बेस पूल को 50 मिलियन से बढ़ाकर 100 मिलियन विशेष आहरण अधिकार (एसडीआर) और पूलरिकवरीब्लॉक को 36 से घटाकर 18 करने से, प्रोटोकॉल की खनन क्षमता संभावित रूप से 293 मिलियन डॉलर से बढ़कर 1.2 ट्रिलियन डॉलर हो सकती है।

सीधे शब्दों में कहें तो, उपरोक्त परिवर्तनों को लागू करके, टेरा टीम को क्षमता प्रदान की गई टकसाल हवा से चार गुना अधिक यूएसटी, एक प्रक्रिया जो अब हो रही है मजाक में इसे क्वॉन्टेटिव ईजिंग कहा जा रहा है. इस मामले पर एक विशेषज्ञ राय प्रदान करते हुए, क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज फेमेक्स के सीईओ जैक ताओ ने कॉइनटेग्राफ को बताया कि अब पीछे मुड़कर देखने पर पता चलता है कि यूएसटी और लूना के आसपास आपदा संकेत काफी समय से थे।

शुरुआत के लिए, उनका मानना ​​​​है कि एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स के आसपास का सामान्य विचार अपने आप में काफी कमजोर है क्योंकि इन पेशकशों में किसी भी प्रकार की वास्तविक समर्थन संपत्ति का अभाव है। दूसरे, लूना फाउंडेशन हाल ही में बहुत शोर मचा रहा था, जैसा कि डू क्वोन ने घोषणा की थी कि वह ऐसा करने जा रहा है कुल $10 बिलियन की खरीदारी बिटकॉइन में (BTC) यूएसटी के रिजर्व के रूप में काम करने के लिए। इस संबंध में, ताओ ने कहा:

“इन खरीदों के परिणामस्वरूप यूएसटी की अधिक आपूर्ति हुई, जो लूना और फिर बाद में यूएसटी पर बिक्री का दबाव बढ़ने के बाद तेजी से गिरने लगी। एक बार जब यह बिक्री हुई, तो लूना फाउंडेशन गार्ड को खूंटी को बनाए रखने के लिए अपने बिटकॉइन को उतारना पड़ा। लेकिन, प्रतिवर्ती बिक्री का दबाव जारी रहा और इसमें शामिल सभी संपत्तियों में भारी गिरावट शुरू हो गई।

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ताओ ने आगे कहा कि एंकर प्रोटोकॉल - टेरा ब्लॉकचेन पर निर्मित एक बचत, उधार और उधार मंच - जो यूएसटी हिस्सेदारी पर अवास्तविक 20% वार्षिक प्रतिशत उपज (एपीवाई) का वादा कर रहा था, की भी विकास में एक प्रमुख भूमिका थी। जब यूएसटी पर बिकवाली का दबाव बढ़ा, तो इसने अपना 1.00 डॉलर खो दिया और अनियंत्रित रूप से गिरना शुरू कर दिया:

“एक बार जब बिनेंस की तरलता समाप्त हो गई, तो कर्व के दो यूएसटी पूल ने यूएसटी बेचना शुरू कर दिया, और एंकर के उधार स्तर में $ 1 बिलियन से अधिक की गिरावट आई। इसके परिणामस्वरूप, व्यापक पारिस्थितिकी तंत्र अब आत्मविश्वास के मुद्दों से ग्रस्त हो गया है, खासकर जब स्थिर सिक्कों की बात आती है।

पतन के बाद टेरा आधिकारिक तौर पर ऑफ़लाइन हो गया, भले ही थोड़े समय के लिए

12 मई को, सत्यापनकर्ता सामूहिक रूप से टेरा नेटवर्क की सेवा कर रहे थे का फैसला किया संभावित शासन हमलों को कम करने के प्रयास में पारिस्थितिकी तंत्र से संबंधित किसी भी डिजिटल गतिविधि पर रोक लगाना, विशेष रूप से नेटवर्क का LUNA टोकन हाल ही में एक पैसे से भी कम हो गया है। 

इस बिंदु पर, टेराफॉर्म लैब्स के आधिकारिक ट्विटर अकाउंट से पता चला कि सभी नेटवर्क गतिविधि ब्लॉक ऊंचाई 7,603,700 पर रुकी हुई थी। LUNA के मूल्य में लगभग 100% की गिरावट के साथ, फर्म के प्रवक्ता ने सुझाव दिया कि डेवलपर्स अब तीसरे पक्ष के शासन हैक को रोकने की अपनी क्षमताओं में आश्वस्त नहीं हैं। हालाँकि, डाउनटाइम अल्पकालिक था, टेरा की कोर टीम ने खुलासा किया कि जैसे ही सत्यापनकर्ता एक पैच लागू करने में सक्षम होंगे, जो आगे के सभी प्रतिनिधिमंडलों को अक्षम कर देगा, यह परिचालन फिर से शुरू कर देगा।

LUNA/USDT ट्रेडिंग जोड़ी के 0.005 USDT मार्क से नीचे गिरने के परिणामस्वरूप, यह था बिनेंस से हटा दिया गया. यह कदम एक दिन पहले ही क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज हुओबी द्वारा LUNA टोकन को हटाने के बाद उठाया गया। उपर्युक्त घटनाओं के सामने आने से पहले, यूएसटी कुल बाजार पूंजीकरण के हिसाब से तीसरी सबसे बड़ी स्थिर मुद्रा थी, केवल टीथर और यूएसडी कॉइन के बाद।

समग्र रूप से उद्योग के लिए एक ख़राब नज़र

ताओ के विचार में, इस पूरे प्रकरण का क्रिप्टो उद्योग की छवि पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने वाला है, खासकर निवेशकों की नज़र में। विशेष रूप से, उनका मानना ​​​​है कि दुर्घटना के परिणामस्वरूप कानून निर्माता विकेंद्रीकृत स्टैब्लॉक्स के आसपास अधिक सख्त हो सकते हैं और यहां तक ​​​​कि कई सरकारें आक्रामक रूप से अपने स्वयं के केंद्रीकृत स्टैब्लॉक्स और केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं (सीबीडीसी) के निर्माण की खोज कर सकती हैं, उन्होंने कहा:

“लूना की स्थिति, दुर्भाग्य से, हर किसी के मुंह में खराब स्वाद छोड़ देगी क्योंकि इससे कई महान altcoins का जबरदस्त मूल्य कम हो गया है। लेकिन, इस विकास का एक बड़ा और महत्वपूर्ण पहलू इसकी टाइमिंग है। यह सब ऐसे समय में हुआ है जब पूर्वी यूरोप में युद्ध छिड़ा हुआ है, वैश्विक स्तर पर आपूर्ति शृंखलाएं बाधित हो रही हैं, मुद्रास्फीति और ब्याज दरें बढ़ रही हैं।”

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उन्होंने कहा, उन्होंने माना कि इस सब में एक छोटी सी आशा की किरण हो सकती है: इस घटना के परिणामस्वरूप केवल सर्वोत्तम परियोजनाएं ही बची रह सकती हैं, अधिकांश अधूरे प्लेटफॉर्म बड़े पैमाने पर निवेशकों की रुचि खो देंगे। उन्होंने कहा, "अब से बहुत अधिक जांच की जाएगी और निवेशक केवल बिटकॉइन, ईथर और सोलाना जैसे सबसे बड़े क्रिप्टो में निवेश करने में सहज महसूस करेंगे।"

इस प्रकार, यह देखना दिलचस्प होगा कि यह कहानी कैसे आगे बढ़ती है और इस घटना का बड़े पैमाने पर क्रिप्टोकरेंसी बाजार के विकास/विकास पर किस तरह का असर पड़ता है, खासकर जब पारंपरिक वित्त प्रणाली भी प्रतिकूल वित्तीय दबाव की बढ़ती मात्रा से तबाह हो रही है।