स्टेक्ड ईथर (एसटीईटीएच) क्या है और यह क्रिप्टो में तबाही क्यों मचा रहा है?

एक और विवादास्पद क्रिप्टोकरेंसी डिजिटल परिसंपत्ति बाजार में तबाही मचा रही है - और इस बार, यह एक स्थिर मुद्रा नहीं है।

स्टेक्ड ईथर, या एसटीईटीएच, एक टोकन है जिसका मूल्य इसके समान माना जाता है ईथर. लेकिन पिछले कुछ हफ्तों से, यह दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में व्यापक छूट पर कारोबार कर रहा है, जिससे क्रिप्टो बाजार में तरलता संकट की आग भड़क रही है।

शुक्रवार को, stETH 0.92 ETH तक गिर गया, जिसका अर्थ है कि ईथर पर 8% की छूट।

यहां वह सब कुछ है जो आपको stETH के बारे में जानने की जरूरत है, और यह क्रिप्टो निवेशकों को चिंतित क्यों करता है।

प्रत्येक एसईटीएच टोकन ईथर की एक इकाई का प्रतिनिधित्व करता है जिसे "बीकन श्रृंखला" कहा जाता है, जिसे "दांव" या जमा किया गया है।

एथेरियम, ईथर को रेखांकित करने वाला नेटवर्क, एक नए संस्करण में अपग्रेड करने की प्रक्रिया में है जो उपयोग में तेज और सस्ता होगा। बीकन श्रृंखला इस उन्नयन के लिए एक परीक्षण वातावरण है।

स्टेकिंग एक ऐसी प्रथा है जहां निवेशक क्रिप्टो नेटवर्क की सुरक्षा में योगदान करने के लिए अपने टोकन को कुछ समय के लिए लॉक कर देते हैं। बदले में, उन्हें ब्याज जैसी उपज के रूप में पुरस्कार मिलता है। इसके पीछे के तंत्र को "हिस्सेदारी का प्रमाण" के रूप में जाना जाता है। यह "कार्य का प्रमाण" या खनन से भिन्न है, जिसके लिए बहुत अधिक कंप्यूटिंग शक्ति - और ऊर्जा की आवश्यकता होती है।

वर्तमान में एथेरियम पर दांव लगाने के लिए, उपयोगकर्ताओं को नेटवर्क के नए मानक, जिसे एथेरियम 32 के रूप में जाना जाता है, में अपग्रेड होने तक न्यूनतम 2.0 ईटीएच को लॉक करने के लिए सहमत होना होगा।

हालाँकि, लीडो फाइनेंस नामक एक प्लेटफ़ॉर्म उपयोगकर्ताओं को किसी भी मात्रा में ईथर को दांव पर लगाने और stETH नामक एक डेरिवेटिव टोकन प्राप्त करने की सुविधा देता है, जिसे बाद में अन्य प्लेटफ़ॉर्म पर व्यापार या उधार दिया जा सकता है। यह विकेंद्रीकृत वित्त का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, जिसका उद्देश्य ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करके ऋण और बीमा जैसी वित्तीय सेवाओं को दोहराना है।

StETH टीथर या टेरायूएसडी की तरह एक स्थिर मुद्रा नहीं है, यह "एल्गोरिदमिक" स्थिर मुद्रा है पिछले महीने ढह गया बैंक चलाने के दबाव में। यह एक IOU की तरह है - विचार यह है कि अपग्रेड पूरा होने के बाद stETH धारक अपने टोकन को ईथर की बराबर मात्रा में भुना सकते हैं।

जब टेरा स्थिर मुद्रा परियोजना विफल हो गई, तो निवेशकों द्वारा बाहर निकलने की होड़ के कारण एसटीईटीएच की कीमत ईथर से नीचे कारोबार करने लगी। एक महीने बाद, क्रिप्टो ऋणदाता सेल्सियस शुरू हुआ खाते से निकासी रोकना, जिससे stETH का मूल्य और भी गिर गया।

सेल्सियस एक बैंक की तरह काम करता है, जो उपयोगकर्ताओं की क्रिप्टोकरंसी लेता है और जमा पर रिटर्न उत्पन्न करने के लिए इसे अन्य संस्थानों को उधार देता है। कंपनी ने अपने मुनाफे को बढ़ाने के लिए उपयोगकर्ताओं के ईथर को लिया और लीडो के माध्यम से इसे दांव पर लगा दिया।

डेफी एनालिटिक्स साइट एप बोर्ड के आंकड़ों के अनुसार, सेल्सियस के पास $400 मिलियन से अधिक का एसटीईटीएच जमा है। अब डर यह है कि सेल्सियस को अपना एसटीईटीएच बेचना होगा, जिसके परिणामस्वरूप भारी नुकसान होगा और टोकन पर अधिक दबाव पड़ेगा।

लेकिन यह कहना जितना आसान है, करना उतना आसान नहीं है। StETh धारक "मर्ज" नामक घटना के छह से 12 महीने बाद तक ईथर के लिए अपने टोकन भुना नहीं पाएंगे, जो काम के प्रमाण से हिस्सेदारी के प्रमाण तक एथेरियम के संक्रमण को पूरा करेगा।

यह एक कीमत पर आता है, क्योंकि इसका मतलब है कि निवेशक अपने एसटीईटीएच के साथ अटके रहेंगे जब तक कि वे इसे अन्य प्लेटफार्मों पर बेचने का विकल्प नहीं चुनते। ऐसा करने का एक तरीका कर्व का उपयोग करके एसटीईटीएच को ईथर में परिवर्तित करना है, एक ऐसी सेवा जो टोकन के अंदर और बाहर तेजी से व्यापार को सक्षम करने के लिए फंड को एक साथ जोड़ती है।

क्रिप्टो निवेश फर्म Trakx.io के अर्थशास्त्री रयान शीया ने कहा, एसटीईटीएच और ईथर के बीच स्विच करने के लिए कर्व का तरलता पूल "काफी असंतुलित हो गया है"। पूल में ईथर का भंडार 20% से कम है, जिसका अर्थ है कि प्रत्येक एसटीईटीएच निकासी को पूरा करने के लिए पर्याप्त तरलता नहीं होगी।

लीडो ने पिछले हफ्ते एक ट्वीट में कहा था, "लीडो द्वारा जारी स्टेक्ड ईटीएच को ईटीएच स्टेकिंग डिपॉजिट के साथ 1:1 का समर्थन प्राप्त है।"

"stETH:ETH के बीच विनिमय दर आपके दांव पर लगे ETH के अंतर्निहित समर्थन को नहीं दर्शाती है, बल्कि उतार-चढ़ाव वाले द्वितीयक बाजार मूल्य को दर्शाती है।"

क्रिप्टो के कई पहलुओं की तरह, एसटीईटीएच इस क्षेत्र को प्रभावित करने वाली नकारात्मक खबरों के बवंडर में फंस गया है।

फेडरल रिजर्व की उच्च ब्याज दरों ने सुरक्षित, अधिक तरल परिसंपत्तियों की ओर पलायन शुरू कर दिया है, जिसके परिणामस्वरूप क्षेत्र की प्रमुख कंपनियों में तरलता की समस्या पैदा हो गई है।

एसटीईटीएच के संपर्क में आने वाली एक अन्य कंपनी थ्री एरो कैपिटल है, क्रिप्टो हेज फंड जिसके वित्तीय संकट में होने की अफवाह है। सार्वजनिक ब्लॉकचेन रिकॉर्ड बताते हैं कि 3AC रहा है सक्रिय रूप से अपनी एसईटीएच होल्डिंग्स बेच रहा है, और 3AC के सह-संस्थापक झू सु ने पहले कहा था कि उनकी कंपनी पतन से बचने के लिए संपत्ति की बिक्री और किसी अन्य फर्म द्वारा बचाव पर विचार कर रही है।

निवेशकों को चिंता है कि एसटीईटीएच के मूल्य में गिरावट से क्रिप्टो में और भी अधिक खिलाड़ी प्रभावित होंगे।

शीया ने कहा, "क्रिप्टो में कोई केंद्रीय बैंक नहीं है।" "चीजों को बस खेलना होगा, और यह क्रिप्टो परिसंपत्ति की कीमतों पर दबाव डालना जारी रखेगा, जिससे मैक्रो पृष्ठभूमि से नकारात्मक प्रभाव बढ़ेगा।"

Bitcoin शनिवार को थोड़े समय के लिए प्रति सिक्का 18,000 डॉलर से नीचे गिर गया, जो 18 महीने के न्यूनतम स्तर पर पहुंच गया। तब से यह $20,000 से ऊपर वापस आ गया है। सोमवार तक 900 डॉलर वापस लेने से पहले, ईथर एक बिंदु पर $1,000 से नीचे गिर गया।

एसटीईटीएच पराजय ने एथेरियम की सुरक्षा पर भी नई चिंताएं पैदा कर दी हैं। एथेरियम की बीकन श्रृंखला में बंद सभी ईथर का लगभग एक तिहाई हिस्सा लीडो के माध्यम से दांव पर लगाया जाता है। कुछ निवेशकों को चिंता है कि इससे एक खिलाड़ी को उन्नत एथेरियम नेटवर्क पर बहुत अधिक नियंत्रण मिल सकता है।

एथेरियम ने हाल ही में एक पूरा किया ड्रेस रिहर्सल इसके बहुप्रतीक्षित विलय के लिए। इवेंट की सफलता एथेरियम के अपग्रेड के लिए अच्छा संकेत है, निवेशकों को उम्मीद है कि यह अगस्त की शुरुआत में होगा। लेकिन यह नहीं कहा जा सकता कि यह वास्तव में कब होगा - इसमें पहले ही कई बार देरी हो चुकी है।

क्रिप्टो एसेट मैनेजमेंट फर्म कॉइनशेयर के रिसर्च एसोसिएट मार्क अर्जून ने कहा, "एथेरियम के टेस्टनेट पर नवीनतम अपडेट सकारात्मक रहे हैं, जो मर्ज की प्रतीक्षा कर रहे लोगों में अधिक आत्मविश्वास लाता है।"

"इसलिए, जब निकासी अंततः सक्षम हो जाती है, तो एसटीईटीएच में किसी भी छूट को दूर कर दिया जाएगा, लेकिन जब तक वह अज्ञात तारीख नहीं आती, तब भी कुछ प्रकार की छूट मौजूद रहेगी।"