क्या FTX क्रैश क्रिप्टो को मार देगा?

क्रिप्टो एक्सचेंज एफटीएक्स के पतन और प्रतिभूति धोखाधड़ी और मनी लॉन्ड्रिंग पर एफटीएक्स के संस्थापक सैम बैंकमैन-फ्राइड के आरोपों की गिरफ्तारी ने क्रिप्टो संशयवादियों को नई उम्मीद दी है - और वे लीजन हैं - कि इस पूरे प्रकरण में अनुमानित $ 8 बिलियन का नुकसान होगा। क्रिप्टो के निधन का संकेत। यह एक ऐसा अंत है जिसकी उन्होंने भविष्यवाणी की है और बिटकॉइन के बाद से इसकी प्रतीक्षा कर रहे हैंBTC
पहले मौके पर तोड़ दिया।

वास्तव में, यह संभव है कि FTX के क्रैश का विपरीत प्रभाव होगा। यह वास्तव में नए जीवन की सांस ले सकता है - और एक नया यथार्थवाद - उद्योग में, कम से कम सरकारी नियामकों की मदद से। लेकिन जब तक उद्योग और उन्हीं नियामकों को आगे आने वाले किसी बड़े खतरे का सामना नहीं करना पड़ता, तब तक हम क्रिप्टो को वैश्विक वित्तीय स्थिरता के लिए एक बड़ा खतरा बनते हुए देख सकते हैं, जिसकी कोई कल्पना भी नहीं कर सकता।

FTX के पतन की पूरी घिनौनी कहानी के सुलझने में अभी कुछ समय लगेगा। निश्चित रूप से एसबीएफ की गिरफ्तारी अपने साथ कई सवाल लेकर आई है। उदाहरण के लिए, एसबीएफ की कांग्रेस के सामने गवाही देने की पूर्व संध्या पर गिरफ्तारी वारंट क्यों जारी किया गया था, जब वह अपने दुर्भावना को बचाने के लिए बनाए गए राजनीतिक संबंधों के बारे में गंभीर सवालों का सामना करेगा।

एक और सवाल यह है कि SEC संकेतों से इतना बेखबर क्यों था कि SBF एक धोखाधड़ी योजना चला रहा था - और क्यों Shark Tanks' केविन ओ'लेरी जैसे निवेश दिग्गज FTX बूस्टर बन गए और खुद को FTX पेरोल से जोड़ लिया।

लेकिन जिन लोगों को उम्मीद थी—या उम्मीद थी—कि एफटीएक्स के पतन से पूरा क्रिप्टो उद्योग प्रभावित होगा, वे निराश हुए हैं। यहां यह बताया जाना चाहिए कि एफटीएक्स एक क्रिप्टो एक्सचेंज और क्रिप्टो हेज फंड था, न कि क्रिप्टोकुरेंसी फर्म। और यद्यपि FTX की गिरावट ने एथेरियम जैसे क्रिप्टो दिग्गजों पर एक कठिन प्रहार कियाETH
और बिटकॉइन; उन्होंने तब से अपने बाजार के स्तर को पुनः प्राप्त कर लिया है।

एफटीएक्स की दुर्घटना भी बाजारों में एक बड़े तरंग प्रभाव को ट्रिगर करने में विफल रही, जैसा कि बहुतों को डर था।

लेकिन क्रिप्टो का निरंतर अस्तित्व अभी भी इसके विरोधियों को परेशान करता है। वे यह इंगित करना पसंद करते हैं कि क्रिप्टो के साथ "वहाँ नहीं है," अर्थात क्रिप्टो के साथ कोई वास्तविक वस्तु का कारोबार नहीं किया जा रहा है, बस कंप्यूटर स्क्रीन को पार करने वाली प्रकाश की चमक है। कुछ लोगों ने क्रिप्टो बाजार को एक भ्रमपूर्ण "डिजिटल उन्माद" करार दिया है, जिसकी तुलना ट्यूलिप उन्माद से की जा सकती है, जिसने 1630 या यहां तक ​​कि पालतू चट्टानों में डच निवेशकों को आकर्षित किया था। हालाँकि कम से कम जब चट्टान बेकार साबित हुई, तब भी आपके पास एक चट्टान थी।

क्रिप्टो के साथ, वे बताते हैं, कुछ भी नहीं है।

यह आपत्ति क्रिप्टो के बारे में बात को याद करती है। प्रचार और उन्माद एक तरफ, क्रिप्टो बूम ने मुद्रास्फीति की बढ़ती वास्तविकता का सामना करने के लिए फेडरल रिजर्व और केंद्रीय बैंकों के इनकार का पालन किया। मेरा मानना ​​​​है कि एक ऐतिहासिक ग्राफ दिखाएगा, कि जब उन अधिकारियों ने मुद्रास्फीति के खतरे का जवाब देना शुरू किया, तो बिटकॉइन और अन्य लोगों ने व्यापार की मात्रा में नहीं होने पर मूल्य में स्थिर गिरावट देखना शुरू कर दिया। यह बिंदु क्रिप्टो के वास्तविक मूल्य पर प्रकाश डालता है: यानी नीति निर्माताओं और केंद्रीय बैंकरों द्वारा खराब फैसलों के खिलाफ बचाव के रूप में। हालांकि सोने का विकल्प नहीं है, जैसा कि कुछ उत्साही लोग दावा करना पसंद करते हैं, क्रिप्टोकरेंसी अन्य निवेशों और मुद्राओं के खिलाफ एक सट्टा बचाव की पेशकश करती है, जो नियामकों और अन्य राजनीतिक बाधाओं से प्रभावित होती हैं।

इसमें डिजिटल मुद्राएं शामिल हैं। यह विडंबना है जो मिसेस संस्थान के विद्वान एलेक्स पोलक ने अपनी नई किताब में बताया है, फिर से हैरान!हावर्ड एडलर के साथ सह-लेखक: कि क्रिप्टो की समस्याएं राष्ट्रीय मुद्राओं के डिजिटलीकरण को गति दे सकती हैं और केंद्रीय बैंकों की शक्ति और प्रभाव को बढ़ा सकती हैं- क्रिप्टो उत्साही की नंबर 1 दासता।

शायद ऐसा हो। लेकिन क्या क्रिप्टो रहता है या दूर हो जाता है, जब अंतिम पोस्ट-मॉर्टम होता है, तो क्रिप्टो घटना दो अविनाशी विरासत छोड़ देगी। एक (जैसा मैंने कई बार लिखा है इस स्थान में) भविष्य की डिजिटल लेनदेन प्रणाली के रूप में ब्लॉकचेन और डिस्ट्रिब्यूटेड लेजर टेक्नोलॉजी की स्थापना कर रहा है। एफटीएक्स घोटाले के बारे में कुछ भी उस प्रस्ताव को परेशान नहीं करता है।

दूसरा यह है कि क्रिप्टो एक और उदाहरण है कि भविष्य में क्वांटम कंप्यूटर हमले के लिए हमारा महत्वपूर्ण वित्तीय क्षेत्र कितना कमजोर है। हमारा हडसन संस्थान क्वांटम एलायंस पहल अध्ययन ने दिखाया है कि इस तरह का हमला अचानक बीमार करने वाली दुर्घटना को ट्रिगर करने से ज्यादा कुछ करेगा- यदि आप चाहें तो एक मेगा-एफटीएक्स। यह क्रिप्टो पोजीशन और मौद्रिक मूल्य के एक लंबे और विनाशकारी समापन की ओर ले जाएगा, जिसका वित्तीय प्रणाली में ठीक वही प्रभाव होगा जो क्रिप्टो आलोचकों को सबसे अधिक डर लगता है।

वास्तव में, हमारे विश्लेषण का अनुमान है कि अकेले बिटकॉइन के एक बड़े हैक और अवमूल्यन की कुल लागत $3 ट्रिलियन जितनी हो सकती है।

तो यहाँ क्रिप्टो नियामकों के लिए एक भूमिका है - शायद अंत में, सभी का सबसे महत्वपूर्ण नियामक सुधार। सभी क्रिप्टो और क्रिप्टो लेन-देन के साथ-साथ सभी डिजिटल मुद्राओं के लिए क्वांटम सुरक्षा के लिए एक समयरेखा की आवश्यकता होती है - ठीक पिछले महीने की तरह प्रबंधन और बजट कार्यालय आवश्यकता पड़ने लगी सभी संघीय एजेंसियां ​​क्वांटम सुरक्षा के लिए एक समयरेखा विकसित करें। इसी तरह, फेड के साथ कारोबार करने वाले वित्तीय संस्थानों के लिए।

इस बीच, इन संस्थानों को आने वाले क्वांटम कंप्यूटर खतरे से खुद को बचाने के बारे में गंभीरता से सोचने की जरूरत है।

तो SBF का भाग्य जो भी हो, और SEC नियामकों और राजनेताओं के साथ जो भी विफलताएँ या मिलीभगत हो, यह घोटाला उजागर हो सकता है; ऐसा लगता है कि क्रिप्टो उद्योग इस विशेष तूफान का सामना करने के लिए तैयार है। लेकिन यह किसी भी अन्य वित्तीय क्षेत्र की तुलना में किसी भी बड़े तूफान से नहीं बचेगा- जब, अगर कोई अंत में हिट नहीं होता है।