कॉइनबेस का शोध एथेरियम रीस्टैकिंग के जोखिमों की पहचान करता है

• कॉइनबेस विश्लेषकों ने एथेरियम के ईजेनलेयर रीस्टेकिंग प्रोटोकॉल से जुड़े संभावित जोखिमों का पता लगाया है।
• विश्लेषकों के अनुसार, प्रोटोकॉल में सुरक्षा और वित्तीय जोखिम दोनों शामिल हैं।
• विश्लेषक प्रोटोकॉल की क्षमता को बढ़ावा देने पर भी प्रकाश डालते हैं एथेरियम का नवाचार और बुनियादी ढांचा विकास।

2 अप्रैल के एक शोध पोस्ट में, कॉइनबेस विश्लेषक डेविड हान और डेविड डुओंग ने सुरक्षा और वित्त दोनों के छिपे हुए जोखिमों पर प्रकाश डाला, जो कि रीटेकिंग में निहित है, एक ऐसा क्षेत्र जो एथेरियम के दूसरे सबसे बड़े डेफी सेक्टर में विकसित हो गया है।

विश्लेषकों की अंतर्दृष्टि के अनुसार, एथेरियम का रीस्टैकिंग प्रोटोकॉल, ईजेनलेयर, "एथेरियम पर नई सेवाओं और मिडलवेयर की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए आधार" बनने की क्षमता रखता है। उन्होंने कहा कि रीस्टैकिंग प्रोटोकॉल "भविष्य में सत्यापनकर्ताओं के लिए ईथर (ईटीएच) पुरस्कार का एक सार्थक स्रोत" उत्पन्न करने में मदद करता है।

कथित तौर पर, EigenLayer, जो वर्तमान में लगभग 12 बिलियन डॉलर के टीवीएल का दावा करता है, सत्यापनकर्ताओं को सक्रिय रूप से मान्य सेवाओं (एवीएस) में भागीदारी के माध्यम से अतिरिक्त पुरस्कार या एलआरटी अर्जित करने की अनुमति देता है। जबकि प्रोटोकॉल को फिर से शुरू करने से EigenLayer के पास संपत्ति पार्क हो जाती है और परिणामस्वरूप आय में वृद्धि होती है, वे अतिरिक्त चुनौतियाँ पैदा करते हैं। विश्लेषकों ने लिखा, "हालांकि इससे कमाई बढ़ सकती है, लेकिन इससे जोखिम भी बढ़ सकता है।" उन्होंने आगे कहा,

“हमें लगता है कि सुरक्षा और वित्तीय दृष्टिकोण से, मौजूदा स्टेकिंग उत्पादों की तुलना में रीस्टेकिंग और एलआरटी अतिरिक्त जोखिम पैदा कर सकते हैं। जैसे-जैसे एवीएस की संख्या बढ़ती है और एलआरटी अपनी ऑपरेटर रणनीतियों को अलग करते हैं, ये जोखिम तेजी से अपारदर्शी हो सकते हैं।

संभावित जोखिमों के बारे में अधिक जानकारी साझा करते हुए, विश्लेषकों ने कहा कि पुनर्स्थापक उच्चतम पैदावार के लिए "उच्च जोखिम प्रोफ़ाइल" में शामिल हैं। साथ ही, एलआरटी प्रदाताओं और विकेन्द्रीकृत स्वायत्त संगठनों (डीएओ) को प्रतिस्पर्धी क्षेत्र में कई बार फिर से हिस्सेदारी करने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा। विश्लेषकों ने उद्धृत किया,

“हमारा मानना ​​है कि जो मायने रखता है वह जोखिम-समायोजित पुरस्कार होगा, न कि पूर्ण पुरस्कार, लेकिन उस पर पारदर्शिता रखना मुश्किल हो सकता है। इससे अतिरिक्त जोखिम पैदा हो सकता है क्योंकि एलआरटी डीएओ को प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए अधिकतम बार-बार हिस्सेदारी करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है।"

इन चुनौतियों के बावजूद, विश्लेषकों ने एथेरियम में ईजेनलेयर की महत्वपूर्ण भूमिका पर प्रकाश डाला। विश्लेषकों की भविष्यवाणी के अनुसार, रीस्टेकिंग प्रोटोकॉल एथेरियम के नवाचार और बुनियादी ढांचे के विकास को बढ़ावा देने में गंभीर रूप से मदद कर सकता है।