संघीय नियामक एथेरियम पर निर्णय पारित करने की तैयारी कर रहे हैं

क्या अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग के नियामक एथेरियम को नीचे ले जाने के लिए कमर कस रहे हैं? एसईसी के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर सहित - अधिकारियों द्वारा कृपाण-खड़खड़ाहट को देखते हुए - यह निश्चित रूप से संभव लगता है।

एजेंसी सितंबर में क्रिप्टो-नियामक की होड़ में चली गई। सबसे पहले, अपने वार्षिक एसईसी स्पीक्स सम्मेलन में, अधिकारियों ने प्रवर्तन कार्रवाई जारी रखने का वादा किया और बाजार सहभागियों से अपने उत्पादों और सेवाओं को पंजीकृत करने का आग्रह किया। जेन्सलर ने यह भी सुझाव दिया कि क्रिप्टो बिचौलियों को अलग-अलग कानूनी संस्थाओं में तोड़ना चाहिए और हितों के टकराव को कम करने और निवेशक सुरक्षा को बढ़ाने के लिए अपने प्रत्येक कार्य - एक्सचेंज, ब्रोकर-डीलर, कस्टोडियल फ़ंक्शन इत्यादि को पंजीकृत करना चाहिए।

इसके बाद, एक घोषणा की गई कि एसईसी के निगम वित्त विभाग ने क्रिप्टो बाजार सहभागियों को पंजीकृत करने में सहायता करने के लिए अपने प्रकटीकरण समीक्षा कार्यक्रम में क्रिप्टो एसेट्स का एक कार्यालय और औद्योगिक अनुप्रयोगों और सेवाओं के कार्यालय को जोड़ने की योजना बनाई है। फिर, क्रिप्टो विनियमन को ओवरहाल करने के लिए प्रस्तावित कानून पर विभिन्न सीनेट समितियों के सामने गवाही दी गई, जहां जेन्सलर ने अपने विश्वास को दोहराया कि लगभग सभी डिजिटल संपत्ति प्रतिभूतियां हैं, उनके विचार का समर्थन करते हुए कि ऐसी डिजिटल संपत्ति और संबंधित बिचौलियों को एसईसी के साथ पंजीकृत होना चाहिए।

लेकिन शायद सबसे ज्यादा जमीन हिलाने वाले शॉट तब हुए जब एसईसी ने एथेरियम पर निशाना साधा, संभवत: एक साल के लंबे समय के अंतराल को उलट दिया जब एसईसी के एक पिछले अधिकारी ने कहा कि ईथर (ETH), बिटकॉइन के साथ (BTC), सुरक्षा नहीं थी। सीनेट बैंकिंग समिति के समक्ष अपनी गवाही में, जेन्सलर ने सुझाव दिया कि एथेरियम का संक्रमण प्रूफ-ऑफ-स्टेक (PoS) प्रूफ-ऑफ-वर्क से एथेरियम को एसईसी के दायरे में ला सकता था क्योंकि, सिक्कों को दांव पर लगाकर, "निवेश करने वाली जनता [है] दूसरों के प्रयासों के आधार पर मुनाफे का अनुमान लगा रही है।"

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बाद में, एक टोकन प्रमोटर के खिलाफ दायर एक शिकायत में, एसईसी ने सुझाव दिया कि सभी लेनदेन एथेरियम ब्लॉकचेन एसईसी के अधिकार क्षेत्र में आ सकता है क्योंकि एथेरियम के अधिक नोड किसी भी अन्य देश की तुलना में अमेरिका में स्थित हैं। एथेरियम पर ये हालिया स्थिति स्पष्ट एसईसी ओवररीच और उद्योग को पंजीकरण के लिए प्रेरित करने के लिए अधिक कृपाण-खड़खड़ाहट प्रतीत होती है।

सबसे पहले, 2018 में, निगम वित्त के तत्कालीन एसईसी निदेशक विलियम हिनमैन ने घोषणा की कि बिटकॉइन और ईथर एसईसी की नजर में प्रतिभूति नहीं थे। यह दोनों इस तथ्य में निहित है कि एथेरियम पर्याप्त रूप से विकेंद्रीकृत था और क्रिप्टोकरेंसी के बीच अंतर में - संप्रभु मुद्राओं के लिए प्रतिस्थापन - और डिजिटल टोकन - एक विशिष्ट उद्यम के आसपास घूमने वाली संपत्ति।

परंतु इथेरियम का PoS में विलय संभावित रूप से उन पानी को खराब कर दिया है, एसईसी ने सुझाव दिया है कि ईथर अब होवे टेस्ट के तहत एक सुरक्षा हो सकता है (एक संपत्ति एक सुरक्षा है अगर यह 1 है) पैसे का निवेश; 2) एक सामान्य उद्यम में; 3) मुनाफे की उचित उम्मीद के साथ; और 4) दूसरों के प्रयासों से प्राप्त)। यह स्पष्ट नहीं है कि मर्ज कैसे विकेन्द्रीकृत प्रकृति और एथेरियम के उद्देश्य को अब इसे एक सुरक्षा बनाने के लिए बदल सकता है (यह अभी भी डिजिटल टोकन की तुलना में बिटकॉइन के समान है)।

यकीनन, हालांकि, यह हॉवे कारकों को पूरा करने के करीब है, विशेष रूप से अधिक क्रिप्टो-उधार जैसी विशेषताओं के साथ जो एसईसी ने पहले ही आरोप लगाया है कि उत्पाद को सुरक्षा बना सकता है (देखना ब्लॉकफाई एक्शन)। हालांकि, PoS अभी भी क्रिप्टो-उधार देने वाले प्लेटफॉर्म से काफी अलग है, जहां टोकन को दांव पर लगाया जाता है और स्टेकर्स के संयुक्त प्रयासों के बजाय उधार देने वाली कंपनी द्वारा अर्जित ब्याज। इसलिए, यह अभी भी दूर की कौड़ी लगता है कि ईथर को एक सुरक्षा माना जाता है, जब एथेरियम ब्लॉकचेन का मुख्य रूप से उपयोग किया जाता है - स्मार्ट अनुबंध - और इसके सिक्कों का खनन कैसे किया जाता है।

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दूसरा, एसईसी का यह आरोप कि एथेरियम ब्लॉकचैन पर होने वाले लेन-देन अमेरिकी अधिकार क्षेत्र के अधीन हैं क्योंकि किसी भी अन्य देश की तुलना में एथेरियम के अधिक नोड अमेरिका में स्थित हैं, जो एसईसी की पहुंच को संयुक्त राज्य से कहीं अधिक विस्तारित करेगा। उस तर्क के आधार पर, एसईसी जर्मनी में विकसित एथेरियम-आधारित टोकन पर अधिकार क्षेत्र का दावा कर सकता है, जो जर्मनी में विशेष रूप से जर्मनों को पेश और बेचा जाता है, क्योंकि यूएस में एथेरियम नोड्स के क्लस्टर का मतलब है कि लेनदेन संयुक्त राज्य में प्रभावी ढंग से हुआ। ऐसा परिणाम कानूनी रूप से पारित होने की अत्यधिक संभावना नहीं है।

क्या एसईसी द्वारा यह सभी आक्रामक रुख एथेरियम के खिलाफ एक प्रवर्तन कार्रवाई को दर्शाता है (वैसे भी वे किस पर मुकदमा करेंगे?) या एथेरियम पर विदेशी आचरण के लिए विदेशी अभिनेताओं के खिलाफ कार्रवाई? अधिक संभावना है, यह उद्योग को एसईसी के अधिकार क्षेत्र में स्वेच्छा से झुकने के लिए डराने के लिए एक वार्ता रणनीति है। "अंदर आओ और हमसे बात करें - और पंजीकरण करें," अनिवार्य रूप से। क्योंकि अगर इथेरियम को सुरक्षा / विनिमय समझे जाने का खतरा है - एथेरियम! – तो निश्चित रूप से उद्योग में अन्य सभी टोकन और विकेन्द्रीकृत वित्त प्लेटफॉर्म हैं – सिवाय, संभवतः, बिटकॉइन (अभी के लिए)।

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