क्या इथेरियम 2.0 मर्ज की कीमत है?

एथेरियम का विलय निस्संदेह 2022 में क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग में सबसे बहुप्रतीक्षित घटना है। सितंबर के लिए निर्धारित, प्रत्याशा ने ईटीएच की कीमत में काफी वृद्धि की, जो जून में चढ़ाव के बाद से लगभग 90% है।

बहुत से लोग मानते हैं कि यह वृद्धि काफी हद तक मर्ज के कारण है, और कुछ अनुमान लगा रहे हैं कि इस घटना की कीमत पहले से ही हो सकती है। लेकिन क्या यह वास्तव में है? इसकी तह तक जाने के लिए कुछ और सवाल हैं जिनके जवाब की जरूरत है।

"कीमत में होना" का क्या अर्थ है?

क्रिप्टोक्यूरेंसी ट्रेडिंग की दुनिया में, एक परिसंपत्ति की कीमत विभिन्न चीजों की एक श्रृंखला से प्रभावित होती है। प्रमुख प्रोटोकॉल उन्नयन निस्संदेह एक उत्प्रेरक हो सकता है, भले ही सकारात्मक या नकारात्मक हो।

उदाहरण के लिए, एक बहुत ही प्रमुख और लोकप्रिय सिद्धांत है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार चक्रों में आगे बढ़ रहा है - तेजी और मंदी। तेजी का चक्र तब होता है जब कीमतें बढ़ती हैं, और समुदाय इस निष्कर्ष पर पहुंचा है कि बिटकॉइन का रुकना सकारात्मक ट्रिगर है। पड़ाव क्यों?

खैर, कुल बाजार पूंजीकरण के माध्यम से बिटकॉइन सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी है। इस लेखन के समय, इसका कुल बाजार का लगभग 40% हिस्सा है और आमतौर पर, जब इसकी कीमत बढ़ती है, तो बाकी क्रिप्टोकरेंसी भी करते हैं।

बिटकॉइन हॉल्टिंग यकीनन इसके विकास चक्र की सबसे महत्वपूर्ण घटनाओं में से एक है क्योंकि यह नेटवर्क में नए ब्लॉक को आधे में जोड़ने के लिए इनाम के रूप में मिलने वाले बीटीसी खनिकों की संख्या को घटा देता है। अनिवार्य रूप से, यह तथाकथित आपूर्ति झटका पैदा करता है जहां मौजूदा मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त बीटीसी नहीं है, इसलिए इसकी कीमत सकारात्मक रूप से समायोजित हो जाती है।

इसे ध्यान में रखते हुए, बिटकॉइन को "कीमत" में आधा करने का मतलब होगा कि बाजार को घटना होने से पहले उस पर प्रतिक्रिया देनी चाहिए, और, विस्तार से, कीमत को तदनुसार समायोजित किया जाना चाहिए। आमतौर पर ऐसा नहीं होता है क्योंकि कीमत बढ़ जाती है बाद तथ्य।

यह हमें "कीमत में" वाक्यांश की मूल परिभाषा देता है। इसका सीधा सा मतलब है कि भविष्य की घटना को बाजार सहभागियों द्वारा पहले ही प्रतिबिंबित किया जा चुका है, और इसलिए, कीमत को तदनुसार समायोजित किया जाता है।

मर्ज का बाजार प्रभाव

अब, यह निर्धारित करने के लिए कि मर्ज की कीमत हो सकती है या नहीं, यह समझना भी महत्वपूर्ण है कि सैद्धांतिक रूप से इसका बाजार प्रभाव क्या हो सकता है।

अनजान लोगों के लिए, द मर्ज एक कठबोली शब्द है जिसका उपयोग एथेरियम के प्रूफ-ऑफ-वर्क सर्वसम्मति एल्गोरिथ्म से प्रूफ-ऑफ-स्टेक द्वारा शासित एक में संक्रमण का वर्णन करने के लिए किया जाता है। इसके तकनीकी और शासन संबंधी प्रभावों के अलावा, इसका ETH के टोकनोमिक्स पर भी सीधा प्रभाव पड़ता है।

इस लेखन के समय, Ethereum अभी भी PoW द्वारा शासित है, जिसका अर्थ है कि ऐसे खनिक हैं जिन्हें नेटवर्क में ब्लॉक जोड़ने और लेनदेन को मान्य करने के लिए पुरस्कार मिलता है। के अनुसार Ethereum.org, वर्तमान ईटीएच जारी है:

• खनन पुरस्कारों के लिए प्रति दिन लगभग 13,000 ETH
• इनाम देने के लिए प्रति दिन लगभग 1,600 ETH

एक बार मर्ज होने के बाद, प्रति दिन केवल 1,600 ईटीएच स्टेकिंग रिवार्ड्स के लिए रहेगा। यह कुल ईटीएच जारी करने में 90% की गिरावट करता है।

तुलनात्मक रूप से, बिटकॉइन के रुकने से आपूर्ति में 50% की कमी आती है (जैसा कि नाम से पता चलता है)। अब, यह भी सच है कि बीटीसी समय-समय पर आधा हो जाता है, लेकिन फिर भी, आपूर्ति में 90% की कमी एक बड़ा बदलाव है। यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि उपरोक्त संख्याएं वर्तमान में दांव पर लगे ईटीएच के आधार पर एक अनुमान हैं - एक संख्या जो उतार-चढ़ाव कर सकती है।

भले ही, निष्पादन स्तर पर शून्य निर्गमन होगा, यह एक बड़े पैमाने पर आपूर्ति-मांग बदलाव है।

क्या मर्ज की कीमत तय की जा सकती है?

आम तौर पर, ऐसी घटनाएँ जिनका बाज़ार-परिवर्तनकारी प्रभाव नहीं होता है, उनकी कीमत तय की जा सकती है। इनमें परियोजना के विकास रोडमैप में प्रसिद्ध घटनाएँ शामिल हैं। उदाहरण के लिए, यदि किसी क्रिप्टोक्यूरेंसी परियोजना से एक निश्चित तिथि पर एक प्रसिद्ध कंपनी के साथ साझेदारी करने की उम्मीद की जाती है, तो व्यापारियों के लिए यह पूरी तरह से संभव है कि वे अपने वर्तमान ट्रेडों में इसे फैक्टर करें।

हालाँकि, यह संदेहास्पद है कि क्या द मर्ज जैसी किसी चीज़ की कीमत तय की जा सकती है। याद रखें - 2020 में बहुत से लोग थे जो कह रहे थे कि बिटकॉइन हॉल्टिंग की कीमत है.

तो इसकी कीमत क्यों नहीं तय की जा सकती? अधिकांश बाजार के लिए यह निर्धारित करना असंभव या अत्यंत कठिन है कि भविष्य में ETH की मांग क्या होगी। ईटीएच की मांग विकास और नेटवर्क गतिविधि सहित कई कारकों द्वारा निर्धारित की जाती है। कितने लोग नेटवर्क का उपयोग करते हैं यह निर्धारित करता है कि गैस शुल्क के भुगतान के लिए ETH की कितनी आवश्यकता होगी। गैस शुल्क जितना अधिक होगा, मांग उतनी ही अधिक होगी, और वह सिर्फ टुकड़े के शीर्ष को स्क्रैप कर रहा है।

इस मामले पर बोलते हुए खुद विटालिक ब्यूटिरिन थे, जो तर्क दिया कि द मर्ज "न केवल बाजार के संदर्भ में बल्कि मनोवैज्ञानिक कथा के संदर्भ में भी मूल्यवान है।"

फिर भी जोखिम हैं

यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि मर्ज इसके जोखिमों के बिना नहीं आता है। यह क्रिप्टोक्यूरेंसी के इतिहास में एक बड़े प्रोटोकॉल में यकीनन सबसे बड़ा और सबसे महत्वपूर्ण संरचनात्मक परिवर्तन है। भले ही इस पर वर्षों से काम किया गया हो और परीक्षण किया गया हो, लेकिन संक्रमण के साथ अंतर्निहित तकनीकी जोखिम हैं।

इस बात पर भी बहस चल रही है कि खनिक एक संभावित कांटे का समर्थन करेंगे या नहीं, जहां परिणामी श्रृंखला प्रूफ-ऑफ-वर्क एल्गोरिथम के तहत काम करना जारी रखेगी।