एथेरियम मर्ज एक "समाचार बेचें" घटना क्यों थी

इथेरियम ने पिछले हफ्ते प्रूफ-ऑफ-स्टेक से "मर्ज" पूरा करके इतिहास रच दिया, लेकिन अपडेट शिप होने के बाद से ईटीएच को तेज गिरावट का सामना करना पड़ा है। 

विलय के बाद की बिक्री में इथेरियम हिट 

क्रिप्टो व्यापारी पिछले सप्ताह के बहुप्रतीक्षित के बाद अपने एथेरियम को बेचने के लिए दौड़ रहे हैं "मर्ज" घटना. 

गुरुवार की शुरुआत में प्रूफ-ऑफ-स्टेक सर्वसम्मति तंत्र में परिवर्तित होने के बाद से दुनिया के दूसरे सबसे बड़े ब्लॉकचेन ने भारी नुकसान दर्ज किया है। जब मर्ज शिप किया गया था तब ETH $ 1,606 से ऊपर कारोबार कर रहा था, लेकिन तब से लगभग 17.8% की गिरावट आई है, प्रेस समय के अनुसार $ 1,320 पर कारोबार कर रहा था। 

ETH कमजोरी दिखाई घटना की अगुवाई में, बुधवार को हिट लेते हुए अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक ने अपेक्षा से अधिक 8.3% मुद्रास्फीति दर दर्ज की। के अनुसार CoinGecko डेटा, यह पिछले सप्ताह की तुलना में 25.1% कम है। 

एथेरियम सेलऑफ़ आता है क्योंकि अधिकांश प्रमुख क्रिप्टो संपत्ति बाजार की अस्थिरता से ग्रस्त हैं। क्रिप्टो कीमतों के लिए सितंबर ऐतिहासिक रूप से एक कमजोर महीना रहा है, और हालिया बाजार की कार्रवाई ने क्रिप्टो उम्मीदों के लिए महीनों की बिकवाली के बाद दर्द को बढ़ा दिया है। बिटकॉइन सोमवार को $ 19,000 से नीचे टूट गया, वर्तमान में $ 18,684 पर कारोबार कर रहा है। एथेरियम से संबंधित टोकन जैसे एथेरियम क्लासिक और लीडो भी पिछले 12.6 घंटों में अपने बाजार मूल्यों से क्रमशः 9% और 24% की गिरावट के साथ गिरावट में गिर गए हैं। ETHW, मर्ज के बाद लॉन्च किए गए प्रूफ-ऑफ-वर्क एथेरियम श्रृंखला के लिए मूल टोकन है $5.49 तक गिर गया घटना से पहले कुछ एक्सचेंजों पर $50 के शीर्ष के बाद। 

जबकि ईटीएच धारकों ने एथेरियम की मूल संपत्ति के लिए तेजी से मूल्य कार्रवाई के लिए उत्प्रेरक के रूप में काम करने वाले मर्ज पर आशा व्यक्त की थी, ऐसा प्रतीत होता है कि घटना "समाचार बेचें" प्रभाव से पीड़ित है। "अफवाह खरीदें, समाचार बेचें" वित्तीय बाजारों में वाक्यांश का एक लोकप्रिय मोड़ है। यह तथ्य के बाद संपत्ति को बेचने से पहले मूल्य वृद्धि की प्रत्याशा में एक बड़ी घटना से पहले एक संपत्ति खरीदने की प्रथा को संदर्भित करता है। नैस्डैक पर कॉइनबेस का सार्वजनिक होना "समाचार बेचें" घटना का एक और उदाहरण था; कई बाजार सहभागियों को उम्मीद थी कि अमेरिकी एक्सचेंज की लिस्टिंग घटना के बाद बिटकॉइन को $ 100,000 तक ले जाएगी, लेकिन शीर्ष क्रिप्टो उस दिन $ 64,000 के शिखर पर पहुंच गया, फिर छह सप्ताह के अंतराल में अपने बाजार मूल्य का 50% से अधिक खो दिया। 

एथेरियम में परिवर्तन

मर्ज के लिए प्रत्याशा अधिक थी, आंशिक रूप से क्योंकि इसे बनाने में वर्षों लगे थे और आंशिक रूप से क्योंकि यह इतनी बड़ी तकनीकी उपलब्धि थी। ब्लॉकचैन की स्थापना के बाद से एथेरियम के सह-संस्थापक विटालिक ब्यूटिरिन द्वारा चर्चा की गई, प्रूफ-ऑफ-वर्क से प्रूफ-ऑफ-स्टेक में संक्रमण ने अक्सर एक हवाई जहाज की तुलना अपने इंजन को मध्य-उड़ान में बदलने के लिए की। 

जब मर्ज पूरा हुआ, एथेरियम ने कई महत्वपूर्ण बदलाव पेश किए। सबसे पहले, और इसमें कोई संदेह नहीं है कि एथेरियम का आज तक की मुख्यधारा को अपनाने की तैयारी में सबसे महत्वपूर्ण कदम है, ब्लॉकचेन ने प्रूफ-ऑफ-वर्क खनिकों को हटाकर अपनी ऊर्जा खपत को लगभग 99.95% तक घटा दिया है। कई मुख्यधारा के समाचार आउटलेट, जिनमें शामिल हैं गार्जियन, स्वतंत्र, तथा फाइनेंशियल टाइम्स, ने पिछले सप्ताह शिप किए जाने के बाद मर्ज की सूचना दी, जिससे ब्लॉकचेन के बेहतर कार्बन फुटप्रिंट पर चर्चा हुई। 

इसके अतिरिक्त, एथेरियम ने अपने ईटीएच जारी करने को लगभग 90% तक प्रूफ-ऑफ-स्टेक में स्थानांतरित कर दिया क्योंकि इसे अब खनिकों को भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है। के अनुसार अल्ट्रासाउंड.मनी डेटा, मर्ज के बाद से परिसंचारी ईटीएच आपूर्ति में लगभग 3,000 ईटीएच की वृद्धि हुई है, जो कि प्रूफ-ऑफ-वर्क के तहत भुगतान किए गए 53,000 ईटीएच से कम है। जारी करने में कमी को ईटीएच के लिए एक तेजी उत्प्रेरक के रूप में व्यापक रूप से स्वागत किया गया था, आर्थर हेस की पसंद के साथ मर्ज व्यापार का वर्णन किया गया था "बिना दिमाग के" मौलिक स्विच के आधार पर। 

ETH धारक नेटवर्क को सुरक्षित करने के लिए अपनी संपत्ति को दांव पर लगाकर लगभग 4% का प्रतिफल अर्जित कर सकते हैं, और अधिक ESG-अनुकूल सर्वसम्मति तंत्र की ओर बढ़ने के साथ, संस्थागत निवेशकों द्वारा ETH में पूंजी लगाने की संभावना ने एक कथा को हवा दी कि मर्ज से संपत्ति को मदद मिलेगी। आवेश। 

एक विलंबित प्रतिक्रिया

जबकि एथेरियम ने कई सुधार पेश किए हैं, ऐसे कई कारक हैं जो यह बता सकते हैं कि ईटीएच ने उस तरह से प्रतिक्रिया क्यों नहीं दी जिस तरह से उसके सबसे बड़े प्रशंसकों को उम्मीद थी। ETH आपूर्ति में कमी समय के साथ धीरे-धीरे हो रही है। यह संभावना है कि बाजार को इस तरह के एक बड़े बदलाव के प्रभाव को संसाधित करने के लिए समय की आवश्यकता होगी, उसी तरह जैसे बिटकॉइन केवल "आधा" घटनाओं के बाद मूल्य महीनों में सराहना करता है। आपूर्ति में कटौती के साथ, ईटीएच सैद्धांतिक रूप से एक अपस्फीति संपत्ति, या "अल्ट्रासाउंड" बन सकता है क्योंकि इसे एथेरियम समुदाय में डब किया गया है, लेकिन बाजार सहभागियों को यह देखने के लिए इंतजार करना पड़ सकता है कि ईटीएच में खरीदने से पहले परिवर्तन कैसे होता है। 

इसी तरह, जबकि इथेरियम ने स्विच के साथ हरे रंग की साख अर्जित की है, हेज फंड और अन्य बड़े खिलाड़ियों को ईटीएच में निवेश करने में कुछ समय लग सकता है (संस्थान और पारंपरिक वित्त फर्म क्रिप्टो-देशी निवेशकों की तुलना में धीमी गति से आगे बढ़ते हैं)। यह भी संभावना नहीं है कि मर्ज मुख्यधारा की धारणा को क्रिप्टो और इसकी जलवायु लागत की ओर बदल देगा। प्रूफ़ ऑफ़ वर्क माइनिंग के पर्यावरणीय प्रभाव को लेकर 2021 में संपूर्ण परिसंपत्ति वर्ग जांच का विषय बन गया और जलवायु मुद्दा यकीनन बड़े पैमाने पर अपनाने को रोकने में एक महत्वपूर्ण बाधा रहा है। जबकि इथेरियम ने अपनी ऊर्जा खपत में कटौती की है, दुनिया की सबसे बड़ी क्रिप्टोक्यूरेंसी अभी भी प्रूफ-ऑफ-वर्क का उपयोग करती है और आने वाले कई वर्षों तक होने की संभावना है। भले ही निवेशक इस बात से अवगत हों कि एथेरियम प्रूफ-ऑफ-स्टेक का उपयोग करता है, फिर भी बिटकॉइन के ऊर्जा उपयोग के कारण उन्हें क्रिप्टो से घृणा हो सकती है। ईटीएच जारी करने में कटौती के समान, यह महीनों या वर्षों तक हो सकता है जब तक कि ऊर्जा की खपत में कमी संस्थागत और खुदरा निवेशकों के बीच एथेरियम की अपील में समान रूप से सुधार नहीं करती है। 

मैक्रो पिक्चर

एथेरियम मर्ज के अलावा, व्यापक क्रिप्टो बाजार और वर्तमान मैक्रोइकॉनॉमिक माहौल में इसका स्थान यह समझाने के लिए किसी तरह से जा सकता है कि ईटीएच नीचे क्यों है। एथेरियम की तरह, बिटकॉइन अपने नवंबर 70 के उच्च स्तर से 2021% से अधिक कम है, जिससे क्रिप्टो बाजार में लगभग एक साल की गिरावट आई है। 2022 में क्रिप्टोकरेंसी ने पारंपरिक इक्विटी के साथ घनिष्ठ संबंध में कारोबार किया है, फेडरल रिजर्व की दया और इसकी चल रही आर्थिक सख्त नीति पर तेज नुकसान हुआ है। बढ़ती मुद्रास्फीति के जवाब में, फेड ने पूरे वर्ष ब्याज दरों में बढ़ोतरी की है, और इसके परिणामस्वरूप जोखिम वाली संपत्तियों को नुकसान उठाना पड़ा है। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के नवीनतम संकेत आगे "दर्द" आगे सुझाव है कि और बढ़ोतरी हो सकती है, विशेष रूप से पिछले सप्ताह उपरोक्त अनुमानों में नवीनतम मुद्रास्फीति डेटा आने के बाद। फेड ने कहा है कि वह मुद्रास्फीति को 2% तक नीचे लाना चाहता है; अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा इस बुधवार को या तो 75 या 100 आधार अंकों की एक और दर वृद्धि की घोषणा करने की उम्मीद है। 

मर्ज से पहले, इथेरियम बाजार पर हावी हो गया। घटना के लिए प्रचार ने बुखार की पिच को प्रभावित किया, खासकर एथेरियम पीओडब्ल्यू की श्रृंखला को फोर्क करने की योजना के अगस्त में फलने-फूलने के बाद। हालाँकि, अब जब घटना बीत चुकी है, व्यापारियों को पीछे हटने के लिए एक नए आख्यान की आवश्यकता है। मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितता की अवधि के बीच मर्ज पूरा होने और क्षितिज पर कोई तेजी उत्प्रेरक नहीं होने के साथ, इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि एथेरियम का अब तक का सबसे बड़ा अपडेट "समाचार बेचें" घटना में बदल गया। जब बाजार की भावना में उतार-चढ़ाव होता है और क्रिप्टो रिटर्न में रुचि होती है, तो कम से कम एथेरियम के मूल सिद्धांतों में सुधार हुआ है-यह मानते हुए कि यह निश्चित रूप से किसी बिंदु पर करता है। 

प्रकटीकरण: लेखन के समय, इस लेख के लेखक के पास ETH और कई अन्य क्रिप्टोकरेंसी हैं।