10 के टॉप-परफॉर्मिंग स्क्रीन से 2022 स्टॉक आइडिया: ओ'शॉघनेस ग्रोथ मार्केट लीडर्स

इस लेख में आपको प्रभावशाली निवेशक और निवेश सलाहकार फर्म ओ'शॉघनेस एसेट मैनेजमेंट के अध्यक्ष जेम्स ओ'शॉघनेस द्वारा उपयोग की जाने वाली रणनीति मिलेगी। इस रणनीति के लिए O'Shaughnessy द्वारा उपयोग की जाने वाली प्रमुख विशेषताओं और AAII O'Shaughnessy ग्रोथ मार्केट लीडर्स स्क्रीन से दस मौजूदा स्टॉक विचारों वाले शेयरों की पहचान हम कैसे करते हैं, इसके लिए आगे पढ़ें।

ग्रोथ मार्केट लीडर्स स्क्रीनिंग मॉडल 2022 में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली स्क्रीन में से एक था, जो 11.6 में 2022% ऊपर था, जबकि इसी अवधि में S&P 500 की कीमत में 19.4% की कमी आई थी। नवंबर 2022 के अंत तक, 12 AAII स्क्रीनिंग रणनीतियों में से 60 का सकारात्मक प्रतिफल था, और 42 AAII स्क्रीनिंग रणनीतियों ने S&P 500 की मूल्य हानि को 18.9% वर्ष की तिथि से बेहतर प्रदर्शन किया। (ध्यान दें: सूचकांक के लिए मूल्य हानि का उपयोग कुल रिटर्न के बजाय किया जाता है क्योंकि लाभांश के प्रभाव को एएआईआई स्क्रीनिंग दृष्टिकोण के प्रदर्शन में शामिल नहीं किया जाता है।) की समीक्षा देखें 2022 में एएआईआई के स्टॉक स्क्रीन प्रदर्शन जनवरी 2023 में एएआईआई जर्नल अधिक जानकारी के लिए.

द ओ'शॉघनेस फिलॉसफी

हालांकि कई निवेशकों का मानना ​​है कि लंबी अवधि में बाजार प्रति वर्ष लगभग 10% रिटर्न देगा, ओ'शॉघनेस कुछ कारण बताते हैं कि यह आंकड़ा भ्रामक क्यों हो सकता है। यह संख्या मुद्रास्फीति को ध्यान में नहीं रखती है, जो रिटर्न पर खा सकती है, और पोर्टफोलियो प्रदर्शन की गणना करते समय कई निवेशक इस पर विचार करने में विफल रहते हैं।

O'Shaughnessy ने लंबी अवधि के मुद्रास्फीति-समायोजित औसत रिटर्न की गणना प्रति वर्ष लगभग 7% की है और उनका मानना ​​है कि बाजार हमेशा इस औसत पर वापस आ जाएगा। यदि बाजार कई वर्षों में प्रति वर्ष 7% से अधिक प्रतिफल देता है, तो यह अगले वर्षों को औसत की ओर वापस लौटने में खर्च करेगा, अक्सर इस निशान को पार कर जाएगा और इसके नीचे गिर जाएगा।

अंत में, O'Shaughnessy का यह भी तर्क है कि औसत निवेशक की होल्डिंग अवधि 20 वर्ष है, क्योंकि अधिकांश लोगों के पास सेवानिवृत्ति से पहले उनके समृद्ध मध्य वर्षों तक सेवानिवृत्ति के लिए बचत करने का साधन नहीं है। 20% लंबी अवधि के गैर-मुद्रास्फीति-समायोजित औसत रिटर्न की गणना आमतौर पर 10 साल की अवधि में की जाती है। चूंकि अधिकांश निवेशक 78 वर्षों से निवेश नहीं कर रहे हैं, इसलिए वे बाजार के अल्पावधि उतार-चढ़ाव के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं, जो 78- से 15-वर्ष की अवधि में अधिक अस्थिर होते हैं।

ग्रोथ मार्केट लीडर्स स्क्रीन

O'Shaughnessy विकास और मूल्य बाधाओं के संयोजन से व्यवहार्य निवेश की तलाश करता है। ग्रोथ मार्केट लीडर्स स्क्रीन दोनों के समान है आधारशिला मूल्य और विकास स्क्रीन को उनकी पुस्तक में पेश किया गया वॉल स्ट्रीट पर क्या काम करता है.

कंपनी का आकार

O'Shaughnessy बाजार के नेताओं के ब्रह्मांड के साथ शुरू होता है, स्टॉक का एक समूह जिसे उसने पहली बार "व्हाट वर्क्स ऑन वॉल स्ट्रीट" में पेश किया था। इन शेयरों में विदेशी, यूटिलिटी और ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) स्टॉक शामिल नहीं हैं।

अगली कसौटी संपत्ति का आकार है, जो इन स्क्रीनों की परिभाषित विशेषता है। O'Shaughnessy लार्ज-कैप शेयरों को औसत स्टॉक से अधिक बाजार पूंजीकरण वाले लोगों के रूप में वर्गीकृत करता है। वह उन लोगों की भी तलाश करता है जिनके औसत शेयरों की औसत संख्या औसत स्टॉक से अधिक है।

कैश फ्लो प्रति शेयर

O'Shaughnessy के मार्केट लीडर्स के पास औसत स्टॉक की तुलना में प्रति शेयर उच्च नकदी प्रवाह भी है। असाधारण वस्तुओं से पहले आय में मूल्यह्रास और परिशोधन को जोड़कर इस अनुपात की गणना की जाती है, फिर बकाया सामान्य शेयरों की पूरी तरह से पतला औसत संख्या से विभाजित किया जाता है। नकदी प्रवाह गैर-नकदी वस्तुओं को निकालकर वास्तविक प्रवाह और नकदी के बहिर्वाह को मापता है जो शुद्ध आय को बढ़ा सकता है (एक संख्या जो तब प्रति शेयर आय गणना में उपयोग की जाती है)। यह हेरफेर करने के लिए एक कठिन संख्या है और वित्तीय ताकत का अधिक सच्चा उपाय हो सकता है।

बिक्री

अंतिम मुख्य मानदंड कुल बिक्री वाले स्टॉक हैं जो औसत स्टॉक से 1.5 गुना अधिक हैं। O'Shaughnessy मजबूत बिक्री और कम मूल्य-से-बिक्री (P/S) अनुपात पर जोर देता है - पिछली चार वित्तीय तिमाहियों (12 महीनों के बाद) के लिए प्रति शेयर बिक्री से विभाजित मौजूदा स्टॉक मूल्य। कमाई के विपरीत, बिक्री प्रबंधन की मान्यताओं के अधीन कम होती है, इसलिए हेरफेर करना अधिक कठिन होता है, और अक्सर कम अस्थिर होती है।

पहला अतिरिक्त मानदंड मूल्य-से-बिक्री अनुपात बाजार के नेताओं के औसत से कम है। हम बाजार में अग्रणी शेयरों के लिए एक स्क्रीन चलाकर, इस समूह के लिए औसत मूल्य-से-बिक्री अनुपात का पता लगाकर और ग्रोथ मार्केट लीडर्स स्क्रीन में मूल्य दर्ज करके इस संख्या की मात्रा निर्धारित कर सकते हैं। सभी व्यवहार्य कंपनियों की बिक्री होती है, इसलिए अधिकांश कंपनियों का मूल्य-से-बिक्री अनुपात सार्थक होगा। कम मूल्य-से-बिक्री अनुपात "सस्ते" स्टॉक की पहचान करने का एक तरीका है। "व्हाट वर्क्स ऑन वॉल स्ट्रीट" में ओ'शॉघनेस ने पाया कि मूल्य-से-बिक्री अनुपात सभी मार्केट-कैप आकार के शेयरों के लिए एक बहुत प्रभावी स्क्रीन था और कम अनुपात लगातार उच्च रिटर्न का उत्पादन करते थे।

कमाई

आय प्रति शेयर वृद्धि (राजस्व माइनस बिक्री की लागत, परिचालन व्यय और एक निश्चित अवधि में कर) कंपनी की विकास क्षमता को मापने का एक लोकप्रिय तरीका है। मुख्य रूप से बाजार की अपेक्षाओं के कारण शेयर की कीमत में प्रति शेयर आय महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। कम या नकारात्मक आय अक्सर युवा कंपनियों के संकेत होते हैं; हालाँकि, ये स्टार्ट-अप आय को तेज़ी से बढ़ाने का प्रयास करते हैं और लाभदायक निवेश हो सकते हैं। ग्रोथ मार्केट लीडर्स स्क्रीन पिछले 12 महीनों के लिए प्रति शेयर आय वृद्धि वाले शेयरों को ढूंढती है जो शून्य से अधिक है।

ताकत की क्षमता

शेयर की कीमत की गति में सापेक्ष शक्ति भी बड़ी भूमिका निभाती है। रिलेटिव स्ट्रेंथ यह मापता है कि किसी स्टॉक ने एक निश्चित समय सीमा में एक बेंचमार्क की तुलना में कितना अच्छा प्रदर्शन किया है। एक ऋणात्मक संख्या अंडरपरफॉर्मेंस को इंगित करती है जबकि एक सकारात्मक संख्या यह दर्शाती है कि स्टॉक ने बेहतर प्रदर्शन किया है। O'Shaughnessy अपने अंतिम पोर्टफोलियो के लिए 10 महीने की सबसे बड़ी कीमत प्रशंसा के साथ शीर्ष 12 शेयरों को चुनता है। उन्होंने पाया कि पिछले वर्ष में उच्चतम मूल्य परिवर्तन वाले स्टॉक अगले वर्ष उच्चतम रिटर्न का उत्पादन करते हैं। हालांकि यह एक बहुत प्रभावी फिल्टर हो सकता है, वह चेतावनी देता है कि यह एक अत्यधिक अस्थिर दृष्टिकोण है। उच्च मूल्य प्रशंसा वाले स्टॉक अपने शिखर पर या उसके करीब हो सकते हैं, जिसका अर्थ है कि उनके ऊपर की ओर कम और नकारात्मक होने की संभावना अधिक हो सकती है। इस मानदंड के लिए, 52-सप्ताह की सापेक्ष शक्ति को तब तक समायोजित किया जाता है जब तक कि केवल दस स्टॉक पास नहीं हो जाते।

ग्रोथ मार्केट लीडर्स के लिए स्क्रीन मानदंड

के लिए स्क्रीनिंग मानदंडों को सारांशित करने के लिए ओ'शॉघनेस ग्रोथ मार्केट लीडर्स दृष्टिकोण, नीचे एएआईआई में उपयोग किए जाने वाले दस फिल्टर का विवरण है स्टॉक इनवेस्टर प्रो डेटाबेस जिसका उपयोग पासिंग कंपनियों की सूची संकलित करते समय किया जाता है। हमारे O'Shaughnessy ग्रोथ मार्केट लीडर्स स्क्रीनिंग मॉडल ने प्रभावशाली दीर्घकालिक प्रदर्शन दिखाया है, 1998 के बाद से 8.2% की औसत वार्षिक वृद्धि के साथ, इसी अवधि में S&P 5.4 इंडेक्स के लिए 500% की तुलना में।

निम्नलिखित पांच फ़िल्टर लागू करके मार्केट लीडर्स यूनिवर्स से शुरुआत करें:

• अमेरिका में स्थित नहीं कंपनियों को बाहर रखा गया है
• उपयोगिता क्षेत्र की कंपनियों को बाहर रखा गया है
• ओटीसी बाजार पर व्यापार करने वाली कंपनियों को बाहर रखा गया है
• नवीनतम वित्तीय तिमाही के लिए मार्केट कैप उसी अवधि के लिए डेटाबेस औसत से अधिक है
• नवीनतम वित्तीय तिमाही के लिए बकाया शेयरों की औसत संख्या उसी अवधि के लिए डेटाबेस औसत से अधिक है

निम्नलिखित पाँच फ़िल्टर जोड़कर जारी रखें:

• पिछले 12 महीनों के लिए प्रति शेयर नकदी प्रवाह इसी अवधि के लिए डेटाबेस औसत से अधिक है
• पिछले 12 महीनों की बिक्री इसी अवधि के लिए डेटाबेस औसत से 1.5 गुना अधिक है
• मूल्य-से-बिक्री अनुपात बाजार के नेताओं के लिए औसत से कम है [यह मूल्य बाजार के नेताओं के लिए स्क्रीनिंग (ऊपर देखें) और इस समूह के लिए औसत मूल्य-से-बिक्री अनुपात की गणना करके निर्धारित किया गया है]
• पिछले 12 महीनों के लिए प्रति शेयर आय में वृद्धि सकारात्मक है
• अंतिम परिणाम पिछले 10 हफ्तों में उच्चतम सापेक्ष मूल्य शक्ति वाली 52 कंपनियां हैं

ओ'शॉघनेस ग्रोथ मार्केट लीडर्स स्क्रीन को पास करने वाले 10 स्टॉक्स (52-सप्ताह की सापेक्ष शक्ति द्वारा रैंक)

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दृष्टिकोण के मानदंडों को पूरा करने वाले स्टॉक "अनुशंसित" या "खरीद" सूची का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। उचित परिश्रम करना महत्वपूर्ण है।

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