1Q22 की बढ़ती आर्थिक आय स्थायी नहीं है

मेरी फर्म के ऑल कैप इंडेक्स, एनसी 1 के लिए 22Q2000 को समाप्त होने वाले अनुगामी-बारह-महीने (टीटीएम) के माध्यम से दो क्षेत्रों को छोड़कर सभी के लिए साल-दर-साल (YoY) आर्थिक आय में वृद्धि हुई। एनसी 2000 में मेरी फर्म के कवरेज के तहत मार्केट कैप के हिसाब से सबसे बड़ी 2000 अमेरिकी कंपनियां शामिल हैं। घटकों को त्रैमासिक आधार पर अद्यतन किया जाता है (31 मार्च, 30 जून, 30 सितंबर और 31 दिसंबर)। मैं IFRS और गैर-यूएस ADR कंपनियों के तहत रिपोर्ट करने वाली कंपनियों को बाहर करता हूं।

यह रिपोर्ट ऑल कैप इंडेक्स और सेक्टर का संक्षिप्त संस्करण है: 1Q22 की बढ़ती आर्थिक कमाई टिकाऊ नहीं है, जो मौलिक बाजार और सेक्टर रुझानों पर मेरी तिमाही रिपोर्टों में से एक है। यह रिपोर्ट उपलब्ध नवीनतम ऑडिटेड वित्तीय डेटा पर आधारित है, जो ज्यादातर मामलों में 1Q22 10-Q है। 5/16/22 तक मूल्य डेटा।

आर्थिक आय GAAP आय की तुलना में किसी व्यवसाय के वास्तविक अंतर्निहित नकदी प्रवाह की अधिक सटीक तस्वीर प्रदान करती है।

1Q22 में आर्थिक कमाई लगभग दोगुनी हो गई

एनसी 2000 की आर्थिक कमाई 563.4Q1 में $21 बिलियन से बढ़कर 1.0Q1 में $22 ट्रिलियन हो गई, जबकि उसी समय में GAAP कमाई $1.3 ट्रिलियन से बढ़कर $2.1 ट्रिलियन हो गई। आर्थिक और GAAP आय कैलेंडर 2021 के स्तर से थोड़ा ही नीचे है - 1998 के बाद से उच्चतम, जो कि मेरा विश्लेषण उपलब्ध होने वाला सबसे पहला है।

हालाँकि, एनसी 2000 की बढ़ती आर्थिक कमाई का रुझान जल्द ही उलटने की संभावना है।

वास्तव में, आर्थिक आय के सामने एक प्रमुख बाधा बढ़ती WACC है, जिसने 1Q22 को समाप्त TTM में पूंजी की लागत में $104.1 बिलियन जोड़ा। तीव्र मुद्रास्फीति की शुरुआत कृत्रिम रूप से GAAP आय को बढ़ाती है क्योंकि मौजूदा बिक्री पर मुनाफे की गणना ऐतिहासिक इन्वेंट्री लागतों का उपयोग करके की जाती है। एक बार जब मुद्रास्फीति शांत हो जाती है, तो प्रक्रिया उलट जाती है, और GAAP आय कृत्रिम रूप से कम हो जाती है। हालाँकि, निवेशक आर्थिक आय का उपयोग करके ऐसे गलत संकेतों से खुद को बचा सकते हैं, जो अपेक्षित मुद्रास्फीति के लिए जिम्मेदार है जैसा कि फर्म के WACC में दर्शाया गया है।

चुनिंदा एनसी 2000 क्षेत्रों पर मुख्य विवरण

जबकि सभी क्षेत्रों में GAAP आय में सालाना वृद्धि देखी गई, रियल एस्टेट और बुनियादी सामग्री क्षेत्रों की आर्थिक आय 1Q22 में गिर गई।

ऊर्जा क्षेत्र में सालाना आधार पर सबसे बड़ा सुधार, $158.0 बिलियन की आर्थिक आय देखी गई, जो 112.1Q1 में -$21 बिलियन से बढ़कर 45.8Q1 में $22 बिलियन हो गई।

प्रौद्योगिकी क्षेत्र किसी भी क्षेत्र की तुलना में सबसे अधिक आर्थिक आय अर्जित करता है और 30Q1 में आर्थिक आय में 22% की वृद्धि हुई है। दूसरी ओर, रियल एस्टेट क्षेत्र की आर्थिक आय सबसे कम है और 1.3Q1 में आर्थिक आय में $22 बिलियन की सालाना गिरावट देखी गई।

नीचे, मैं औद्योगिक क्षेत्र पर प्रकाश डालता हूँ जिसकी आर्थिक आय में 54.9Q1 में $22 बिलियन सालाना सुधार हुआ।

नमूना क्षेत्र विश्लेषण: उद्योगपति

चित्र 1 से पता चलता है कि औद्योगिक क्षेत्र की आर्थिक कमाई 5.5Q1 में $21 बिलियन से बढ़कर 49.4Q1 में $22 बिलियन हो गई, जबकि उसी समय में GAAP की कमाई $67.7 बिलियन से बढ़कर $162.8 बिलियन हो गई।

चित्र 1: औद्योगिक आर्थिक आय बनाम। जीएएपी: 1998 - 1क्यू22

आर्थिक आय विश्लेषण प्रत्येक माप अवधि में क्षेत्र के घटकों के लिए एकत्रित टीटीएम डेटा पर आधारित है।

16 मई, 2022 की अवधि में कैलेंडर 1क्यू22 10-क्यू से वित्तीय डेटा शामिल है, क्योंकि यह सबसे प्रारंभिक तारीख है जिसके लिए एनसी 1 घटकों के लिए सभी कैलेंडर 22क्यू10 2000-क्यू उपलब्ध थे।

प्रकटीकरण: डेविड ट्रेनर, काइल गुस्के द्वितीय, और मैट शुलर को किसी विशिष्ट स्टॉक, शैली या विषय के बारे में लिखने के लिए कोई मुआवजा नहीं मिला।

परिशिष्ट: गणना पद्धति

मैं प्रत्येक माप अवधि के लिए प्रत्येक क्षेत्र में आर्थिक आय और जीएएपी आय के लिए पिछले बारह महीने के व्यक्तिगत एनसी 2000 घटक मूल्यों को जोड़कर उपरोक्त आर्थिक आय और जीएएपी आय मेट्रिक्स प्राप्त करता हूं। मैं इस दृष्टिकोण को "समग्र" पद्धति कहता हूं।

एग्रीगेट कार्यप्रणाली पूरे सेक्टर को एक सीधा रूप प्रदान करती है, चाहे मार्केट कैप या इंडेक्स वेटिंग की परवाह किए बिना और यह मैच करता है कि S & P ग्लोबल (SPGI) S & P 500 के लिए मीट्रिक की गणना कैसे करता है।