असाधारण रूप से उच्च प्रतिफल वाले 3 तेल एवं गैस रॉयल्टी ट्रस्ट

तेल और गैस ट्रस्ट शेयर बाजार में सबसे अधिक उपज देने वाले शेयरों में से हैं, जो उन्हें आय वाले निवेशकों के लिए आकर्षक उम्मीदवार बनाते हैं। दूसरी ओर, प्रसिद्ध तेल कंपनियों के विपरीत, जैसे एक्सॉन मोबिल (XOM) और शेवरॉन (CVX), वे हर महीने एक अलग वितरण की पेशकश करते हैं, जो तेल और गैस की कीमतों में उतार-चढ़ाव के कारण अत्यधिक अस्थिर है।

इसलिए, निवेशकों को इन शेयरों को खरीदने से पहले जांच करनी चाहिए कि क्या इन ट्रस्टों के मौजूदा उदार वितरण लंबे समय में टिकाऊ हैं या नहीं।

नीचे, हम असाधारण उच्च वितरण प्रतिफल प्रदान करने वाले तीन तेल और गैस रॉयल्टी ट्रस्टों पर चर्चा करेंगे। 

शाही तेल

सबाइन रॉयल्टी ट्रस्ट (एसबीआर) एक तेल और गैस ट्रस्ट है जिसे 1983 में स्थापित किया गया था। ट्रस्ट में फ्लोरिडा, लुइसियाना, मिसिसिपी, न्यू मैक्सिको, ओक्लाहोमा और टेक्सास में तेल और गैस संपत्तियों में रॉयल्टी और खनिज हित शामिल हैं। यह अपने राजस्व का लगभग दो-तिहाई तेल से और शेष एक-तिहाई गैस से उत्पन्न करता है।

सबाइन रॉयल्टी ट्रस्ट उच्चतम गुणवत्ता वाले तेल और गैस ट्रस्टों में से एक है। दीक्षा के समय, इसका केवल 9-10 वर्षों का अपेक्षित आरक्षित जीवन था, लेकिन यह चार दशकों तक चला और कई और वर्षों तक व्यवसाय में बने रहने की संभावना है; ट्रस्ट के पास स्थिर संपत्तियां हैं, यानी वह अपने पोर्टफोलियो में नई संपत्तियां नहीं जोड़ सकता है। यह जाने-माने तेल की बड़ी कंपनियों से एक बड़ा अंतर है, जो नए क्षेत्रों में विस्तार कर सकता है। एक और अंतर ट्रस्ट की शुद्ध अपस्ट्रीम प्रकृति है, जो तेल और गैस की कीमतों के चक्रों के लिए एकीकृत तेल की बड़ी कंपनियों की तुलना में ट्रस्ट को अधिक संवेदनशील बनाता है।

सभी तेल कंपनियों की तरह, सबाइन रॉयल्टी ट्रस्ट 2020 में महामारी के कारण तेल की कीमतों में गिरावट से आहत हुआ था। हालांकि, विश्वास उम्मीद से कहीं अधिक लचीला साबित हुआ। इसका वितरण योग्य नकदी प्रवाह (डीसीएफ) प्रति यूनिट 25 में केवल 2020% कम हुआ। यह ऊर्जा क्षेत्र के इतिहास में सबसे तेज गिरावट के बीच एक सराहनीय प्रदर्शन है। यह सुनिश्चित करने के लिए, अधिकांश तेल की बड़ी कंपनियों और सभी रिफाइनरों ने उस वर्ष अत्यधिक घाटा उठाया।

इससे भी बेहतर, यूक्रेन में आक्रमण के लिए रूस पर यूरोप और अमेरिका द्वारा लगाए गए प्रतिबंधों के कारण सबाइन रॉयल्टी ट्रस्ट अभी फल-फूल रहा है। प्रतिबंधों से पहले, रूस वैश्विक तेल उत्पादन का लगभग 10% और यूरोप में खपत प्राकृतिक गैस का एक तिहाई उत्पादन कर रहा था। प्रतिबंधों के कारण वैश्विक तेल और गैस बाजार असाधारण रूप से तंग हो गए हैं। नतीजतन, तेल और गैस की कीमतें इस साल 13 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं।

उपरोक्त टेलविंड से सबाइन रॉयल्टी ट्रस्ट को बहुत लाभ हुआ है। ट्रस्ट ने 8.65 में प्रति यूनिट $2022 के कुल वितरण की पेशकश की है। यह ट्रस्ट के लिए 10 साल का उच्च स्तर है। 2022 में कुल वितरण $10 के पिछले 4.03-वर्ष के उच्च वार्षिक वितरण से दोगुने से अधिक है, जो 2013 और 2014 में हासिल किया गया था। 2022 में कुल वितरण 10.1% की उपज के अनुरूप है, जो लगभग 10-वर्ष का उच्च है भंडार। कुल मिलाकर, वर्तमान व्यावसायिक परिदृश्य सबाइन रॉयल्टी ट्रस्ट के लिए आदर्श है।

दूसरी ओर, तेल और गैस की कीमतों के उच्च चक्रीयता को देखते हुए, आने वाले वर्षों में इन कीमतों में गिरावट की उम्मीद करना विवेकपूर्ण है। यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि तेल और गैस की कीमतों में उक्त वृद्धि ने वैश्विक ऊर्जा संकट पैदा कर दिया है, जिसने कई घरों को अत्यधिक दबाव में डाल दिया है। इसने अधिकांश देशों को जीवाश्म ईंधन से दूर विविधता लाने के प्रयास में नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं की एक रिकॉर्ड संख्या शुरू करने के लिए प्रेरित किया है। जब ये सभी परियोजनाएं ऑनलाइन आती हैं, तो तेल और गैस की कीमतों पर इसका असर पड़ने की संभावना है। इस प्रकार आगामी वर्षों में तेल और गैस की कीमतों में नरमी की उम्मीद करना उचित है।

विशेष रूप से, उन्होंने पहले ही अपनी हाल की चोटियों से एक तेज सुधार किया है और इस प्रकार अब वे यूक्रेन में युद्ध की शुरुआत से ठीक पहले अपने स्तर से नीचे व्यापार कर रहे हैं। यह एक मजबूत मंदी का संकेत है, क्योंकि यह इंगित करता है कि युद्ध के प्रभाव को पहले ही वैश्विक ऊर्जा बाजार द्वारा अवशोषित कर लिया गया है। संक्षेप में, सबाइन रॉयल्टी ट्रस्ट उच्चतम-गुणवत्ता और सबसे लचीले तेल और गैस ट्रस्टों में से एक है, लेकिन फिर भी तेल और गैस की कीमतों की चक्रीयता को देखते हुए यह अपने सर्वकालिक उच्च स्तर पर जोखिम भरा है।

उसी समय रैंच में'

पर्मियन बेसिन रॉयल्टी ट्रस्ट (पीबीटी) एक तेल और गैस ट्रस्ट (लगभग 70% तेल और 30% गैस) है, जो डलास में स्थित है और 1980 में स्थापित किया गया था। इसके यूनिटधारकों के पास टेक्सास में वाडेल रेंच प्रॉपर्टीज में 75% शुद्ध ओवरराइडिंग रॉयल्टी ब्याज और 95% शुद्ध है। टेक्सास रॉयल्टी संपत्तियों में अधिभावी रॉयल्टी हित।

पर्मियन बेसिन रॉयल्टी ट्रस्ट में सबाइन रॉयल्टी ट्रस्ट के समान विशेषताएं हैं लेकिन इसने अधिक अस्थिर और कम विश्वसनीय प्रदर्शन प्रदर्शित किया है। 2020 में, इसकी डीसीएफ प्रति यूनिट में 43% की कमी आई। इससे भी बदतर, 2021 में महामारी से ऊर्जा बाजार की मजबूत वसूली के बावजूद, पर्मियन बेसिन रॉयल्टी ट्रस्ट वैडेल रैंच संपत्तियों पर उच्च परिचालन लागत के कारण उस वसूली से लाभान्वित होने में विफल रहा और इस प्रकार उस वर्ष इसका डीसीएफ प्रति यूनिट 4% और गिर गया। .

अच्छी बात यह है कि, पर्मियन बेसिन रॉयल्टी ट्रस्ट ने आखिरकार असाधारण रूप से अनुकूल कारोबारी माहौल से लाभान्वित होना शुरू कर दिया है। 2022 में, ट्रस्ट ने प्रति यूनिट $10 के लगभग 1.15 साल के उच्च वितरण की पेशकश की, जो कि 2021 में वितरण का पांच गुना था। $1.15 का वितरण 4.7% की उपज से मेल खाता है। जबकि यह प्रतिफल S&P 1.7 के 500% प्रतिफल से बहुत अधिक है, यह एक विश्वास के लिए नीरस है। तेल और गैस ट्रस्टों को लंबे समय में एक मजबूत विपरीत दिशा का सामना करना पड़ता है, अर्थात् उनके उत्पादक कुओं की प्राकृतिक गिरावट। नतीजतन, निवेशकों को इस जोखिम के लिए पर्याप्त रूप से मुआवजा देने के लिए उच्च वितरण उपज की आवश्यकता होती है।

पर्मियन बेसिन रॉयल्टी ट्रस्ट ने पिछले दशक में 6.5% की औसत वितरण उपज की पेशकश की है। हालांकि, तेल और गैस की कीमतों के अज्ञात पथ के कारण भविष्य के वितरण अप्रत्याशित हैं। इसके अलावा, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, आगामी वर्षों में प्रतिबंधों से कम होती हवा के कारण तेल और गैस की कीमतों में कमी आने की संभावना है। इसलिए, आने वाले वर्षों में पर्मियन बेसिन रॉयल्टी ट्रस्ट को दो विपरीत परिस्थितियों का सामना करना पड़ सकता है, अर्थात् कम कमोडिटी की कीमतें और कम उत्पादन स्तर।

एक रॉयल्टी ट्रस्ट एक महत्वपूर्ण अंतर के साथ

ह्यूगोटन रॉयल्टी ट्रस्ट (एचजीटीएक्सयू) 1998 के अंत में बनाया गया था, जब एक्सटीओ एनर्जी ने कंसास, ओक्लाहोमा और व्योमिंग में कुछ मुख्य रूप से गैस उत्पादक संपत्तियों में 80% शुद्ध लाभ हितों को ट्रस्ट को बताया। प्रत्येक क्षेत्र में शुद्ध लाभ की गणना राजस्व से उत्पादन लागत, विकास लागत और श्रम लागत घटाकर की जाती है।

ह्यूगोटन रॉयल्टी ट्रस्ट का उपरोक्त तेल और गैस ट्रस्टों से एक महत्वपूर्ण अंतर है - यह मुख्य रूप से प्राकृतिक गैस पर केंद्रित है। 2021 में, इसने 88% प्राकृतिक गैस और 12% तेल का उत्पादन किया। नतीजतन, यह अधिकांश तेल और गैस ट्रस्टों की तुलना में प्राकृतिक गैस की कीमत के चक्रों के प्रति अधिक संवेदनशील है। इसके यूनिटधारक इस संवेदनशीलता से अच्छी तरह वाकिफ हैं।

अप्रैल 2018 और अक्टूबर 2020 के बीच, ह्यूगोटन रॉयल्टी ट्रस्ट की लागतों ने अपने राजस्व को एक बड़े अंतर से पार कर लिया, जो ज्यादातर गैस की कीमतों में गिरावट के कारण हुआ। नतीजतन, ट्रस्ट ने उस अवधि के दौरान किसी भी वितरण की पेशकश नहीं की। इससे भी बदतर, जब 2020 के अंत में गैस की कीमतें ठीक होने लगीं, तो ट्रस्ट को पिछले घाटे की भरपाई के लिए अपने राजस्व का इंतजार करना पड़ा। 2 जुलाई, 2021 को, नाटक आगे बढ़ा, क्योंकि ह्यूगोटन रॉयल्टी ट्रस्ट ने घोषणा की कि वह एक्सटीओ एनर्जी को $ 0.165 प्रति यूनिट नकद में बेचने के लिए सहमत हो गया है। 90 के अंत में यह कीमत स्टॉक की कीमत से लगभग 2017% कम थी।

यूनिटधारकों के लिए सौभाग्य से दिसंबर 2021 में हुई विशेष बैठक में इस सौदे को यूनिटधारकों ने खारिज कर दिया था। इससे भी बेहतर, यूक्रेन में युद्ध की शुरुआत के बाद गैस की कीमतों की पूर्वोक्त रैली के लिए धन्यवाद, ह्यूगोटन रॉयल्टी ट्रस्ट ने अगस्त 2022 में मासिक वितरण का भुगतान फिर से शुरू किया। फिर भी, चार साल से अधिक के लिए वितरण का निलंबन और ह्यूगोटन रॉयल्टी ट्रस्ट का असफल प्रयास भंग करना ट्रस्ट के अत्यधिक जोखिम की कड़ी याद दिलाता है।

ह्यूगोटन रॉयल्टी ट्रस्ट ने 0.35 में प्रति यूनिट $2022 के कुल वितरण की पेशकश की है। यह आठ साल का उच्च स्तर है, जो रूस पर लगाए गए प्रतिबंधों के अनुकूल होने के परिणामस्वरूप हुआ है। चूंकि रूस युद्ध से पहले यूरोप में खपत होने वाली प्राकृतिक गैस का लगभग एक-तिहाई प्रदान कर रहा था, प्रतिबंधों ने वैश्विक गैस बाजार को बहुत कड़ा कर दिया है। नतीजतन, यूरोप अब अमेरिका से रिकॉर्ड संख्या में एलएनजी कार्गो का आयात कर रहा है और इस तरह अमेरिकी प्राकृतिक गैस बाजार असाधारण रूप से तंग हो गया है। यह इस साल की शुरुआत में अमेरिकी प्राकृतिक गैस की कीमतों में 13 साल के उच्च स्तर पर रैली की व्याख्या करने में मदद करता है, हालांकि गैस की कीमतें हाल ही में अपने चरम से 50% से अधिक सही हो गई हैं।

हगोटन ने पिछले दशक में प्रति वर्ष $0.30 की औसत डीसीएफ प्रति यूनिट की पेशकश की है, हालांकि पिछले आठ वर्षों में उल्लेखनीय कमी आई है। ट्रस्ट वर्तमान में 15.0% की असाधारण उच्च वितरण उपज की पेशकश कर रहा है। यह उपज सबाइन रॉयल्टी ट्रस्ट और पर्मियन बेसिन रॉयल्टी ट्रस्ट की पैदावार से बहुत अधिक है। हालांकि, निवेशकों को यह महसूस करना चाहिए कि उच्च प्रतिफल शायद ट्रस्ट के अत्यधिक जोखिम के कारण हुआ है, जो 2021 में भंग होने के कगार पर आ गया था।

इसके अलावा, तेल और गैस कुओं के उत्पादन में प्राकृतिक गिरावट को देखते हुए, ह्यूगोटन रॉयल्टी ट्रस्ट के नकदी प्रवाह में दीर्घकालिक गिरावट की उम्मीद की जानी चाहिए। पिछले तीन वर्षों के दौरान, ट्रस्ट के कुल उत्पादन में 5% की औसत वार्षिक दर से गिरावट आई है। इस वर्ष गठित असाधारण रूप से उच्च तुलनात्मक आधार और तेल और गैस कुओं की प्राकृतिक गिरावट को देखते हुए, आने वाले वर्षों में डीसीएफ प्रति यूनिट की सामग्री में गिरावट की उम्मीद करना विवेकपूर्ण है।

निष्कर्ष

उनकी असाधारण उच्च वितरण पैदावार के लिए धन्यवाद, तेल और गैस ट्रस्ट आय-उन्मुख निवेशकों के पोर्टफोलियो के लिए आकर्षक उम्मीदवार हैं। हालांकि, तेल और गैस की कीमतों में नाटकीय चक्रीयता के कारण निवेशकों को विशेष रूप से सावधान रहना चाहिए।

इन ट्रस्टों को खरीदने का आदर्श समय ऊर्जा क्षेत्र के मंदी के दौरान होता है, जब ये स्टॉक लंबी अवधि के परिप्रेक्ष्य से अंडरवैल्यूड हो जाते हैं। अभी इन ट्रस्टों के बहु-वर्षीय उच्च वितरण और स्टॉक की कीमतों को देखते हुए, निवेशकों को शायद अधिक उपयुक्त प्रवेश बिंदु के लिए किनारे पर इंतजार करना चाहिए।

(कृपया ध्यान दें कि कम बाजार पूंजीकरण और/या अपर्याप्त सार्वजनिक फ्लोट सहित कारकों के कारण, हम HGTXU को एक स्मॉल-कैप स्टॉक मानते हैं। आपको पता होना चाहिए कि ऐसे स्टॉक बड़ी कंपनियों के शेयरों की तुलना में अधिक जोखिम के अधीन हैं, जिनमें अधिक अस्थिरता भी शामिल है। , कम तरलता और कम सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी, और इस तरह की पोस्टिंग का उनके स्टॉक की कीमतों पर प्रभाव पड़ सकता है।)