ब्याज दरें बढ़ रही हैं। फेडरल रिजर्व ने बुधवार को 2018 के अंत से अपनी पहली ब्याज दर वृद्धि को मंजूरी दे दी - और इस साल छह वृद्धि होने की संभावना है।
जबकि यह पारंपरिक ज्ञान है कि बांड आय विपरीत चाल ब्याज दरों, मॉर्निंगस्टार के नए शोध से पता चलता है कि जब ब्याज दरें चढ़ती हैं तो पारंपरिक पोर्टफोलियो विविधीकरण तकनीकें क्यों काम नहीं करती हैं।
ऐसा इसलिए है क्योंकि सह - संबंध जब दरें बढ़ती हैं तो स्टॉक और बॉन्ड के बीच भी बढ़ जाता है, जो विविधीकरण के लिए आवश्यक के बिल्कुल विपरीत है। मॉर्निंगस्टार कुछ सामरिक चालें प्रदान करता है जो निवेशक आने वाली दरों में बढ़ोतरी के लिए अपने पोर्टफोलियो को अनुकूलित करने के लिए उपयोग कर सकते हैं, लेकिन लंबी अवधि के क्षितिज वाले धैर्यवान निवेशक अभी भी स्टॉक और बांड के पारंपरिक विविधीकरण के साथ रहने के लिए सबसे उपयुक्त हो सकते हैं।
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क्यों ब्याज दर में बढ़ोतरी विविधीकरण को और कठिन बना देती है
समझने के लिए क्यों पोर्टफोलियो विविधीकरण जब ब्याज दरें बढ़ती हैं तो अधिक चुनौतीपूर्ण हो जाता है, एक निवेशक को पहले एक सामान्य समझ होनी चाहिए कि प्रतिभूतियां एक-दूसरे के संबंध में कैसे चलती हैं। इसे सहसंबंध के रूप में जाना जाता है।
प्रतिभूतियों को या तो सकारात्मक रूप से सहसंबद्ध किया जा सकता है, जिसका अर्थ है कि वे आम तौर पर एक ही दिशा में चलते हैं, या नकारात्मक रूप से, जिसका अर्थ है कि वे विपरीत दिशाओं में चलते हैं। उदाहरण के लिए, स्टॉक जो आम तौर पर एक ही समय में मूल्य में ऊपर और नीचे जाते हैं, उनका सकारात्मक सहसंबंध होता है। इसके विपरीत, जो विपरीत दिशाओं में चलते हैं वे नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध होते हैं।
यदि एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो जोखिम वाले शेयरों के प्रतिकार के रूप में कार्य करने के लिए बांडों पर निर्भर करता है, तो उस संतुलन को प्राप्त करना अधिक कठिन हो जाता है जब बढ़ती ब्याज दरें बांडों पर अधिक दबाव डालती हैं, विशेष रूप से लंबी अवधि वाले।
मॉर्निंगस्टार ने अपने लेख में लिखा है, "आम तौर पर, स्टॉक और बॉन्ड के बीच संबंध तब बढ़ जाते हैं जब बाजार उधारी की लागत बढ़ने की उम्मीद करता है।" 2022 डायवर्सिफिकेशन लैंडस्केप रिपोर्ट. "ऐसा इसलिए है क्योंकि बांड की उपज गणना, जो सीधे ब्याज दरों से प्रभावित होती है, में सुरक्षा के कथित मूल्य का एक बड़ा हिस्सा शामिल होता है। लंबे समय तक परिपक्व होने वाले बांड जो महत्वपूर्ण अवधि (ब्याज दर जोखिम का एक उपाय) को ले जाते हैं, वे नुकसान में हैं।
मॉर्निंगस्टार नोट के रूप में, 10-वर्ष अमेरिकी ट्रेजरी बांड ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के लिए एक "व्यावहारिक प्रॉक्सी" हैं। 1950 और 2021 के बीच, उच्चतम मासिक 10-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड वाले दशक भी दशक (1970, 80 और 90 के दशक) थे जब स्टॉक और बॉन्ड सबसे सकारात्मक रूप से सहसंबद्ध थे।
ब्याज दर में वृद्धि के दौरान विविधता कैसे करें
तो एक निवेशक क्या करे जब ब्याज दरें ऊपर की ओर बढ़ रही हों? मॉर्निंगस्टार रिपोर्ट कई सुझाव देती है। सबसे पहले, एक विविध पोर्टफोलियो को बनाए रखने के इच्छुक निवेशक लंबी अवधि के बॉन्ड/फंड से बाहर और मध्यवर्ती या छोटी अवधि के बॉन्ड में बदलाव पर विचार कर सकते हैं, जैसा कि रिपोर्ट में बताया गया है।
अस्थाई दर फंड, जो बांड में निवेश करते हैं, जिनकी ब्याज दरें बाहरी बेंचमार्क के आधार पर बदलती हैं, वे भी एक विकल्प हो सकते हैं जब दरों में वृद्धि की उम्मीद हो। हालांकि, मॉर्निंगस्टार नोट करता है कि फ्लोटिंग-रेट फंड सरकारी बॉन्ड की तुलना में अधिक क्रेडिट जोखिम के साथ आते हैं।
इसके बाद मॉर्निंगस्टार "आला एक्सपोज़र" कहता है, जैसे सोना और इक्विटी न्यूट्रल मार्केट फंड. ये परिसंपत्तियां उन निवेशकों के लिए अच्छे विकल्प हो सकती हैं जो शेयरों के साथ कम संबंध चाहते हैं और बॉन्ड की पेशकश की तुलना में अधिक विविधीकरण करते हैं। लेकिन फ्लोटिंग-रेट फंड की तरह, वे अपने जोखिम के साथ आते हैं, रिपोर्ट में कहा गया है।
रिपोर्ट में कहा गया है, "सोने की कीमतें भावना से काफी प्रभावित होती हैं, और बाजार में संकट के दौरान सोने को आकर्षण मिलता है।" "इक्विटी बाजार तटस्थ रणनीतियों को सही करना मुश्किल है और कई पेशकशों में असंगत प्रदर्शन प्रोफाइल हैं। आखिरकार, इन पंक्तियों के साथ आला एक्सपोजर उन निवेशकों के लिए हैं जो जोखिमों को समझते हैं।"
चौथा, और शायद सबसे उपयुक्त विकल्प हो सकता है सक्रिय रूप से प्रबंधित बांड फंड। सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की तुलना में अधिक लचीलापन है सूचकांक निधि और बढ़ती ब्याज दरों के नुकसान से बच सकते हैं, मॉर्निंगस्टार नोट करता है।
हालांकि, उच्च-गुणवत्ता वाले बॉन्ड का कोई विकल्प नहीं हो सकता है और a 60/40 पोर्टफोलियो, भले ही ब्याज दरें बढ़ रही हों। तीन दशकों में जब स्टॉक और बॉन्ड के बीच संबंध उच्चतम था, संबंध कभी भी 0.5 से अधिक नहीं हुआ (अधिकतम सहसंबंध 1.0 है)।
"सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि लंबे समय के क्षितिज के दौरान, स्थिर या गिरती दरों की अवधि सहित, स्टॉक और बॉन्ड के बीच विविधीकरण लाभ पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित रिटर्न में काफी सुधार करते हैं," रिपोर्ट का निष्कर्ष है। “1950 से 2021 के अंत तक, जोखिम-समायोजित रिटर्न (जैसा कि ए द्वारा मापा जाता है शार्प भाग) 60/40 पोर्टफोलियो व्यक्तिगत स्टॉक और बॉन्ड घटकों से आगे निकला।
यदि आपका समय-क्षितिज लंबा है, तो संभवतः अपने बारे में चिंता करने की कम आवश्यकता है परिसंपत्ति आवंटन बढ़ती दर के वातावरण का मौसम होगा। रिपोर्ट में कहा गया है, "इसलिए दर बढ़ने की अवधि पर ध्यान देने के बजाय, धैर्यवान निवेशकों को लंबी अवधि में विविधीकरण पर भरोसा करना चाहिए।"
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फेडरल रिजर्व ने बुधवार को 2018 के बाद पहली बार ब्याज दरों में वृद्धि की जब लक्षित संघीय ब्याज दर 0-0.25% से 0.25-0.50% हो गई। दर वृद्धि 2022 में अपेक्षित सात वृद्धि में से पहली है।
मॉर्निंगस्टार ने पाया कि जब ब्याज दरें बढ़ती हैं तो स्टॉक और बॉन्ड के बीच संबंध भी बढ़ता है। यह पोर्टफोलियो के भीतर विविधीकरण को और अधिक चुनौतीपूर्ण बना देता है। हालांकि, निवेशक रणनीतिक कदमों पर विचार कर सकते हैं जैसे लंबी अवधि के बॉन्ड से बाहर और कम अवधि वाले, फ्लोटिंग-रेट फंड में निवेश करने के साथ-साथ सक्रिय रूप से प्रबंधित बॉन्ड रणनीतियों में।
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पोस्ट जैसे-जैसे ब्याज दरें चढ़ती हैं, आपके पोर्टफोलियो में निवेश करने के लिए 4 चालें चलती हैं पर पहली बार दिखाई दिया स्मार्टएसेट ब्लॉग.
स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/4-moves-portfolio-interest-rates-204856211.html