बाजार के दिग्गज एड यार्डेनी के अनुसार, शेयरों में मौजूदा रैली इतिहास में सबसे अधिक नफरत वाला बैल बाजार बनने की ओर अग्रसर है।
उन्होंने 4 कारणों पर प्रकाश डाला कि क्यों निवेशक मौजूदा स्टॉक रैली में पूरी तरह से खरीदारी नहीं कर रहे हैं।
यार्देनी ने कहा, "सबसे घृणित बात यह है कि बैल के पास आगे बढ़ने के लिए चुतजाह है जब लगभग हर कोई इस बात से सहमत होता है कि किसी भी दिन मंदी आ रही है।"
बाजार के दिग्गज एड यार्डेनी के अनुसार, मध्य अक्टूबर में शुरू हुई शेयरों में मौजूदा रैली इतिहास में सबसे ज्यादा नफरत वाले बैल बाजारों में से एक बन सकती है।
S&P 500 अपने 21 अक्टूबर के निचले स्तर से 12% चढ़ा है, जबकि Nasdaq 100 लगभग 40% ऊपर है। इतनी मजबूत रैली उच्च मुद्रास्फीति, उच्च ब्याज दरों और संभावित मंदी की बढ़ती चिंताओं के सामने आई है।
इसने कई निवेशकों को विश्वास दिलाया है कि शेयरों में मौजूदा रैली एक नया बैल बाजार नहीं है, बल्कि एक भालू बाजार की रैली है।
यार्डेनी असहमत हैं, और इसके बजाय सप्ताहांत में एक नोट में चार कारणों पर प्रकाश डाला गया है कि शेयरों में मौजूदा रैली इतिहास में सबसे अधिक नफरत वाला बैल बाजार बनने की संभावना है।
1. "यह ऐतिहासिक रूप से उच्च पी/एस के साथ शुरू हुआ।"
यार्डेनी ने इस बात पर प्रकाश डाला कि शेयरों में तेजी की शुरुआत वैल्यूएशन के उच्च स्तर से हुई, न कि कम। 2022 की चौथी तिमाही में, S&P 500 ने लगभग 18x के फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग अनुपात पर कारोबार किया, जो कि इसके 25-वर्ष के औसत 16.8x से ऊपर है।
"अतीत में, मूल्यांकन ने भालू बाजारों के अंत में सम्मोहक अवसरों की पेशकश की," यार्डेनी ने समझाया। इस हालिया भालू बाजार के दौरान मूल्यांकन आकर्षक स्तर तक नीचे नहीं होने के कारण, कई निवेशकों ने चढ़ाव को खरीदने से चूक गए क्योंकि वे मूल्यांकन में गिरावट का इंतजार कर रहे थे।
2. आसन्न मंदी।
अक्टूबर के मध्य में शेयर बाजार के निचले स्तर पर आने के बाद से, आसन्न मंदी की संभावना के बारे में सुर्खियां बटोर रही हैं। और फिर भी, उस डर के बावजूद शेयर बाजार में तेजी जारी रही। अमेरिकी सीईओ और शीर्ष व्यापार जगत के नेताओं की चेतावनियों ने स्टॉक की कीमतों को कम करने के लिए कुछ नहीं किया।
यार्देनी ने कहा, "सबसे घृणित बात यह है कि बैल के पास आगे बढ़ने के लिए चुतजाह है जब लगभग हर कोई इस बात से सहमत होता है कि किसी भी दिन मंदी आ रही है।"
3. बैंकिंग संकट ने शेयरों को पटरी से नहीं उतारा।
एक अन्य जोखिम जो मौजूदा शेयर बाजार की रैली को पटरी से उतारने में विफल रहा, वह था क्षेत्रीय बैंकिंग संकट जिसके कारण तीन प्रमुख बैंकों का पतन हुआ। सिलिकॉन वैली बैंक, सिग्नेचर बैंक और फर्स्ट रिपब्लिक बैंक सभी दो महीने के भीतर विफल हो गए। बैंक विफलताओं ने 2008 के महान वित्तीय संकट की बैंक विफलताओं को टक्कर दी, जिसमें तीन विफल क्षेत्रीय बैंकों में 500 बिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति थी, और फिर भी स्टॉक बढ़ते रहे।
"भीड़ के लिए विशेष रूप से निराशाजनक यह है कि S&P 500 ने 8 मार्च से रैली करना जारी रखा है, जब बैंकिंग संकट शुरू हुआ था," यार्देनी ने कहा।
4. छोटे शेयरों में भागीदारी का अभाव।
अंत में, निवेशक इस तथ्य के साथ समस्या उठा रहे हैं कि मौजूदा शेयर बाजार की रैली ज्यादातर मेगा-कैप टेक शेयरों द्वारा ईंधन की जा रही है, जिससे एस एंड पी 500 बनाने वाली सैकड़ों छोटी कंपनियों में भागीदारी की कमी हो रही है।
"वे देखते हैं कि बाजार-कैप-भारित एस एंड पी 500 के बराबर भारित अनुपात गिर गया है ... इतनी खराब चौड़ाई युवा बैल बाजारों की पहचान नहीं है," यर्देनी ने कहा।
लेकिन यर्देनी ने बताया कि मेगा-कैप टेक से अलग बहुत सारे स्टॉक हैं जो हाल के हफ्तों में उच्च रिकॉर्ड करने के लिए कूद गए हैं, और सकारात्मक आय पूर्वानुमान संशोधनों में मजबूत चौड़ाई है।
आखिरकार, यार्डेनी शेयर बाजार की मौजूदा बुल रैली में विश्वास करते हैं, विशेष रूप से इसलिए कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस का आगमन 2020 के तेज उछाल को बढ़ावा दे सकता है।
"मुझे लगता है कि हम वास्तव में कृत्रिम बुद्धिमत्ता को एकीकृत करने के शुरुआती चरणों में हैं," यार्डेनी ने मंगलवार को सीएनबीसी को बताया। "रोबोटिक्स के साथ, स्वचालन के साथ, यह वास्तव में मस्तिष्क की उत्पादकता बढ़ाने के लिए जोड़ता है। पिछली उत्पादकता में उछाल हमने ब्रौन, हॉर्सपावर की उत्पादकता में वृद्धि की। और इसलिए मुझे लगता है कि यह मौलिक रूप से अलग उत्पादकता बूम है जो मुझे सुझाव देता है कि सभी कंपनियां प्रौद्योगिकी कंपनियां हैं।"
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/4-reasons-why-current-rally-000612515.html